基金的規(guī)模往往很考驗(yàn)基金經(jīng)理的管理能力拢操，有些明星基金經(jīng)理管理了數(shù)百億的資金锦亦，比如目前市場(chǎng)上，劉格菘管理的基金規(guī)模高達(dá)800多億令境。面對(duì)這種情況杠园，投資者不免有些糾結(jié)，投資他們的基金吧舔庶，這么大的規(guī)模抛蚁，感覺很難有超額收益；不選擇他們的基金吧惕橙，畢竟人家是明星基金經(jīng)理瞧甩，收益也還不錯(cuò)。面對(duì)投資者的這種糾結(jié)弥鹦，你有什么建議呢肚逸？

基金規(guī)模太大，其實(shí)基金經(jīng)理也挺頭疼的彬坏。因?yàn)橘I賣各方面都可能要花更長(zhǎng)的時(shí)間朦促，不過(guò)我們千萬(wàn)不要因?yàn)榛鸬囊?guī)模大小就去評(píng)價(jià)一個(gè)基金經(jīng)理好不好，這是兩回事栓始。不能說(shuō)基金規(guī)模大了思灰，基金經(jīng)理就不好了，不是這樣的混滔。

大家為什么會(huì)有這樣一個(gè)誤區(qū)洒疚？因?yàn)榇蠹野l(fā)現(xiàn)，規(guī)模過(guò)大的時(shí)候坯屿，基金的漲幅比別的基金可能會(huì)小一點(diǎn)油湖，或者市場(chǎng)下跌的時(shí)候跌幅會(huì)大一點(diǎn)，這個(gè)是規(guī)模超大的基金特別容易有的問(wèn)題领跛。

這個(gè)問(wèn)題來(lái)源于哪呢乏德？就是因?yàn)樗囊?guī)模大，建倉(cāng)調(diào)倉(cāng)需要的時(shí)間都會(huì)比較長(zhǎng)吠昭。比如喊括，如果非常快速地賣股票矢棚，等于自己砸自己的盤郑什，基金經(jīng)理不會(huì)干這種傻事，所以肯定會(huì)逐步賣蒲肋，賣的時(shí)間就會(huì)長(zhǎng)一點(diǎn)蘑拯。

所以钝满，大家就會(huì)發(fā)現(xiàn)，規(guī)模特別大的基金申窘，在收益上和抗風(fēng)險(xiǎn)方面弯蚜，好像表現(xiàn)得沒(méi)有基金規(guī)模適中的那么好，但是我們不能把這個(gè)歸結(jié)為基金經(jīng)理能力就不好了剃法，我覺得這個(gè)不是特別客觀碎捺。

關(guān)于基金規(guī)模，我個(gè)人認(rèn)為贷洲，應(yīng)該兩方面來(lái)看牵寺，一個(gè)是，當(dāng)基金規(guī)模過(guò)大的時(shí)候恩脂，超額收益能力確實(shí)會(huì)降低帽氓，這是客觀存在的。特別是對(duì)一些新銳基金經(jīng)理俩块，如果他管理的規(guī)模增長(zhǎng)速度過(guò)快黎休，我覺得投資者還是要小心一點(diǎn)為好。

但是另一方面玉凯，有的基金經(jīng)理势腮，管理能力就是特別強(qiáng)，對(duì)于幾百億的基金規(guī)模的管理漫仆，他已經(jīng)很適應(yīng)了捎拯，你給他一個(gè)很小的，他可能反而放不開手盲厌。所以我們還是要客觀的看署照，不能夠完全憑基金的規(guī)模來(lái)判斷一只基金是否值得投資。

對(duì)吗浩，是這樣的建芙。而且大家特別容易把自己收益好不好，把責(zé)任完全推卸到基金經(jīng)理身上懂扼，我覺得這也是不客觀的禁荸。其實(shí)您的收益多少，操作方法有至關(guān)重要的作用阀湿。很多基金如果拉長(zhǎng)了時(shí)間看赶熟，你會(huì)發(fā)現(xiàn)都挺好的，但自己怎么沒(méi)掙那么多錢陷嘴，還是自己的操作方法不夠好造成的映砖，操作方法會(huì)直接影響到最終投資某個(gè)基金會(huì)掙到多少收益。

不過(guò)從整體來(lái)看罩旋，你覺得對(duì)大部分基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)啊央，基金規(guī)模在什么樣的區(qū)間，可能是比較合適的涨醋？

100億以上的基金瓜饥，超額回報(bào)做起來(lái)會(huì)有點(diǎn)難，規(guī)模在三四十億到100億之間浴骂，從超額回報(bào)到抗風(fēng)險(xiǎn)性乓土，都會(huì)相對(duì)比較靈活，還是比較好操作的溯警。

我發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在有不少基金趣苏，規(guī)模很小，也就3-5億梯轻，但是漲得特別好食磕，尤其是今年有一只醫(yī)藥增強(qiáng)型指數(shù)基金，成立快4年了喳挑，今年一季度還只有4億規(guī)模彬伦，即便二季度以來(lái)規(guī)模可能翻倍了伊诵，總的來(lái)說(shuō)依然比較小单绑。但是近3年的收益，居然排名在前10曹宴。對(duì)于這種規(guī)模很小但是又漲得很好的基金搂橙，到底能不能投資呢？你有什么建議笛坦？

我們自己也會(huì)選擇一些規(guī)模在5億左右区转，3-5億這樣的比較強(qiáng)勢(shì)的基金，在做分析的時(shí)候版扩，我們也捕捉到了這類基金有的增速比較快蜗帜，我們?nèi)プ稣{(diào)研時(shí)，發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理確實(shí)還是比較有能力的资厉，但是市場(chǎng)上還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)他厅缺，或者說(shuō)基金公司在做宣傳的時(shí)候，沒(méi)有讓大家知道這類好基金宴偿。

這一類基金我自己也有買湘捎，大家不用特別擔(dān)心，這樣的基金以后會(huì)不會(huì)清盤了或者退市了窄刘，如果機(jī)構(gòu)占比不是特別大窥妇，我就不是特別操心，機(jī)構(gòu)占比如果占到了百分之八九十娩践，以后機(jī)構(gòu)撤出資金不做了活翩，基金會(huì)比較麻煩一點(diǎn)烹骨，但如果機(jī)構(gòu)占比不高，這種三五億的基金材泄，我也會(huì)踏踏實(shí)實(shí)的做沮焕。

還有一種情況，我不知道你是不是注意到了拉宗，做得非常好的基金經(jīng)理峦树，很快就會(huì)升職，擔(dān)任基金公司的總監(jiān)或者副總甚至總經(jīng)理等等旦事，這樣難免就會(huì)有一些行政管理上的事務(wù)要做魁巩，因此有人給出一個(gè)判斷：凡是這種升職要兼做管理的基金經(jīng)理，就不能再選了姐浮，因?yàn)樗麄円呀?jīng)不能夠把精力完全放在投資上谷遂，事務(wù)性的工作會(huì)分散這些基金經(jīng)理的精力和時(shí)間。對(duì)于這樣的說(shuō)法卖鲤，你認(rèn)同嗎埋凯？

不完全認(rèn)同，因?yàn)榛鸾?jīng)理背后是一個(gè)很大的團(tuán)隊(duì)扫尖，所有的投資決策白对，是這個(gè)團(tuán)隊(duì)跟他共同做出的，就算有些人升職了换怖，但實(shí)際上他的核心的本職工作沒(méi)有發(fā)生變化甩恼，所以往往是一個(gè)團(tuán)隊(duì)在跟他共同去做的時(shí)候，還是能夠延續(xù)基金經(jīng)理要求的一些選股風(fēng)格和買賣操作風(fēng)格沉颂。

所以我們還是用業(yè)績(jī)說(shuō)話条摸。如果基金經(jīng)理業(yè)績(jī)一直在，我們不要因?yàn)樗簧氈耄陀X得能不能買钉蒲，我覺得這個(gè)是不客觀的。