這個(gè)國慶假期發(fā)生的事情很多逛万，其中之一是那位曾在集團(tuán)十周年慶典上引用《近思錄》這段話發(fā)言“堯夫解「他山之石，可以攻玉」：玉者戚长，溫潤之物盗冷，若將兩塊玉來相磨，必磨不成同廉。須是得他個(gè)粗礪底物仪糖，方磨得出。譬如君子與小人處迫肖，為小人侵陵锅劝，則修省畏避，動(dòng)心忍性蟆湖，增益豫防故爵。如此便道理出來∮缃颍”诬垂，最終沒能經(jīng)受住他山之石粗糲底物磨難的張振新先生在英國倫敦切爾西和威斯敏斯特醫(yī)院去世，享年48歲伦仍。
曾經(jīng)的風(fēng)光和熱鬧都在那片簡短訃文的發(fā)布時(shí)悄無聲息地落下了帷幕结窘，留給大家的是這樣一串讓人觸目驚心的冰冷數(shù)字：
待償金額：近750億元
XF系資產(chǎn)：
1、亞聯(lián)發(fā)展（A股上市）
2充蓝、聯(lián)合貨幣兌換（新三板）
3隧枫、海口農(nóng)商銀行等多家銀行股權(quán)
4谓苟、中新控股（香港上市）
5官脓、弘達(dá)金控（香港上市）
6、平安證券（香港上市）
7娜谊、中新小貸（注冊實(shí)繳50億确买，大股東）
8、網(wǎng)信證券（大股東）
9纱皆、先鋒支付
10湾趾、一房科技
11、聯(lián)合擔(dān)保
12派草、中國融資租賃
13搀缠、海南國租
14、益融通商業(yè)保理
15近迁、廣東中汽
16艺普、法國酒莊
17、比特幣礦機(jī)
18丶香港多家餐廳、中環(huán)附件的會(huì)所
19歧譬、宜租集團(tuán)岸浑、AA租車（高管韓玉婷同時(shí)是借款單位清犀盛世科技（北京）有限公司的前股東）
20、漢華瑰步、國都航空
21矢洲、中國綠城股份（香港上市）部分股權(quán)
22、網(wǎng)信大廈
23缩焦、掌眾集團(tuán)部分股權(quán)（旗下品牌包括P2P平臺(tái)（掌眾財(cái)富）读虏、現(xiàn)金貸平臺(tái)（掌e貸、閃電借款袁滥、閃電貸）盖桥、消費(fèi)分期平臺(tái)（掌buy商城、閃電分期）题翻，以及出海東南亞（印尼Dana Rupiah揩徊、越南IDong、菲律賓PondoPeso）)
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還有許多大家不了解的其他資產(chǎn)藐握，都要用來解決兌付靴拱。
危機(jī)萌生于2017年7月的第五次全國金融工作會(huì)議，該會(huì)明確強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管將成為主旋律猾普，校園貸袜炕、現(xiàn)金貸等暴利業(yè)務(wù)被叫停，P2P公司數(shù)量銳減初家。而體系龐大的先鋒金融踩下剎車后的調(diào)轉(zhuǎn)得也更慢一些偎窘。從2018年下半年開始，市場環(huán)境明顯惡化溜在，資產(chǎn)質(zhì)量下降嚴(yán)重陌知，“先鋒”平臺(tái)始終處于剛性兌付狀態(tài)，在2019年7月4日之前掖肋，一直為零逾期仆葡。張振新認(rèn)為，雖然保持剛兌使集團(tuán)處于現(xiàn)金流凈流出狀態(tài)志笼，但能以此方式換來時(shí)間沿盅，以便通過處置資產(chǎn)的方式來彌補(bǔ)資金缺口，他的原話是“3纫溃、5年的時(shí)間腰涧，應(yīng)該就扭轉(zhuǎn)過來了”。
然而紊浩，內(nèi)部會(huì)議討論“良性退出”可能性的言論在2019年7月4號(hào)被曝出后窖铡，故事的結(jié)局似乎再無法改寫疗锐，借款人們風(fēng)聞消息后開始集中提現(xiàn)，加速了集團(tuán)的現(xiàn)金流枯竭费彼，同時(shí)貸款人觀望和逃廢債的現(xiàn)象也迅速增多滑臊，很多借款企業(yè)甚至偷偷注銷，資金回籠困難加劇敌买。
傾覆總在瞬間简珠，下墜的速度比建設(shè)更干脆和凌厲得多阶界，公司的經(jīng)營狀態(tài)讓公司人事開始不穩(wěn)定虹钮，大量員工離職，部分高管不知所蹤膘融，各項(xiàng)工作陷入了停滯芙粱，不時(shí)有投資者造訪維權(quán)，又導(dǎo)致公司值錢的資產(chǎn)被抵押扣押或訴訟凍結(jié)氧映，難以變賣償債春畔，徹底地陷入了惡性循環(huán)。
在發(fā)生GDP穩(wěn)中有降岛都、M2降速律姨、去杠桿這樣經(jīng)濟(jì)狀態(tài)大變化的背景下，每一個(gè)危機(jī)故事的細(xì)節(jié)似乎都是千篇一律地單調(diào)和毫無創(chuàng)意臼疫，早在20世紀(jì)90年代的日本择份，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)泡沫破裂導(dǎo)致大量企業(yè)資金負(fù)債表大范圍受損，而陷入長達(dá)幾十年的經(jīng)濟(jì)衰退期烫堤。這樣的故事在其他年代同樣也發(fā)生過不止一次荣赶，比如1929年的美國。
細(xì)究之下發(fā)現(xiàn)失敗都是來源于人們在經(jīng)濟(jì)上升期時(shí)的信心膨脹鸽斟，在資產(chǎn)價(jià)格飚漲的過程中信心滿滿地通過大舉借貸的方式購買各種資產(chǎn)拔创，成功地給經(jīng)濟(jì)下行期的自己留下一張現(xiàn)金流枯竭，待償負(fù)債卻赫然在冊的資產(chǎn)負(fù)債表富蓄。
“先鋒”的故事只是一個(gè)體量更大的案例剩燥，在房價(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)下降的心理預(yù)期下，不知道有多少個(gè)家庭正手持著這樣類似的一張資產(chǎn)負(fù)債表立倍，人性的故事像山岳一樣古老灭红，資產(chǎn)負(fù)責(zé)的質(zhì)量水平像陽光、空氣和雨露一樣重要帐萎。
