第一部分考研真題精選

一货岭、概念題

1. 費雪效應(yīng)【華東師范大學(xué)2021年研】

答:費雪效應(yīng)是指通貨膨脹預(yù)期導(dǎo)致利率上升的現(xiàn)象雳窟。費雪方程將名義利率與預(yù)期通脹聯(lián)系起來祝懂，用來分析實際利率的長期行為，并導(dǎo)出一個關(guān)于貨幣增長摄杂、通貨膨脹與利率的重要關(guān)系:長期中當(dāng)所有的調(diào)整都發(fā)生后萄窜，通貨膨脹的增加完全反映到名義利率上铃剔，即要求名義利率對通貨膨脹的一對一的調(diào)整，這種長期效應(yīng)稱之為“費雪效應(yīng)”查刻。如果費雪效應(yīng)存在键兜，則名義利率的上升并非指緊的貨幣政策而是反映通貨膨脹率的上升。

2. 風(fēng)險溢價(risk premium)【首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2019研;天津大學(xué)2016研】

答:風(fēng)險溢價是指高出無風(fēng)險收益率的回報穗泵。在有效市場假設(shè)下普气，投資者要求的收益率與其所承擔(dān)的風(fēng)險是正相關(guān)的。由于承擔(dān)了比較高的風(fēng)險佃延，市場必然給予較高的回報现诀。無風(fēng)險的資產(chǎn)存在一個基準(zhǔn)收益率，市場接受的收益率高于無風(fēng)險收益率的差就是市場要求相應(yīng)風(fēng)險水平所應(yīng)有的風(fēng)險溢價履肃。

3. 到期收益率(yield to maturity)【對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2017研;中山大學(xué)2016研】

答:到期收益率是指使債券的價格等于本金與利息現(xiàn)值之和的貼現(xiàn)率仔沿。對于息票債券來說，到期收益率是使未來各年息票利息支付額的現(xiàn)值與最后償還的債券面值的現(xiàn)值之和尺棋，等于債券當(dāng)前價值(即債券價格)的利率封锉。到期收益率是事前評價債券收益的重要指標(biāo)。

4. 看漲期權(quán)與看跌期權(quán)【東北財經(jīng)大學(xué)2006研】

答:根據(jù)買賣行為的不同，期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)成福∧刖郑看漲期權(quán)，又稱“買方期權(quán)”“買權(quán)”“敲進(jìn)”奴艾，它賦予買方一種權(quán)利净当，在期權(quán)合約到期日或有效期間內(nèi)可以按照執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物。當(dāng)人們預(yù)測市場價格有上漲趨勢時握侧，購買這種期權(quán)蚯瞧，若該金融資產(chǎn)或商品市場價格超過協(xié)定價格，買方會行使期權(quán)品擎，以協(xié)定價格買入合約標(biāo)的埋合，再以市場價格賣出，當(dāng)差價超過期權(quán)費萄传，買方獲利甚颂。看跌期權(quán)秀菱，又稱“賣方期權(quán)"”“賣權(quán)”“敲出”振诬，它賦予買方一種權(quán)利，在期權(quán)合約到期日或有效期間內(nèi)可以按照執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物衍菱。當(dāng)人們預(yù)測市場價格有下降趨勢時赶么，購買這種期權(quán)，若該金融資產(chǎn)或商品市場價格低于協(xié)定價格脊串，買方會行使期權(quán)辫呻，以市場價格買入合約標(biāo)的，再以協(xié)定價格賣出琼锋，當(dāng)差價超過期權(quán)費放闺，買方獲利。

5. 中央銀行獨立性【中國人民大學(xué)2005研】

答:中央銀行的獨立性是指中央銀行履行自身職責(zé)時法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)利缕坎、決策與行動的自主程度怖侦。中央銀行的獨立性比較集中地反映在中央銀行與政府的關(guān)系上，這一關(guān)系包括兩層含義:一是中央銀行應(yīng)對政府保持一定的獨立性;二是中央銀行對政府的獨立性是相對的谜叹。

中央銀行的獨立性主要表現(xiàn)在:①建立獨立的發(fā)行制度匾寝，以維持貨幣的穩(wěn)定;②獨立地制定或執(zhí)行貨幣金融政策;③獨立地管理和控制整個金融體系和金融市場。這是一種相對的獨立性叉谜，即在政府的監(jiān)督和國家整體經(jīng)濟(jì)政策指導(dǎo)下的獨立性旗吁。

它的兩條原則是:①中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個業(yè)務(wù)操作必須以國家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為基礎(chǔ)的出發(fā)點。要考慮自身所承擔(dān)的任務(wù)及責(zé)任停局，不能自行其是很钓，更不能獨立于國家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之外香府，甚至與國家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相對立;②中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個業(yè)務(wù)操作都必須符合金融活動自身的規(guī)律。中央銀行既不能完全獨立于政府码倦，也不能對政府百依百順企孩，成為政府的附庸。

6. 正回購【中南財經(jīng)政法大學(xué)2003研】

答:正回購是指一種現(xiàn)貨買賣和遠(yuǎn)期交易相結(jié)合的短期證券交易袁稽。一般操作方法是在貨幣市場上賣出證券融通資金的同時簽訂一個協(xié)議勿璃，承諾在日后某個時間，按一定價格將證券如數(shù)買回推汽。因此补疑，回購交易實際上是一種以證券為擔(dān)保品的短期資金融通行為〈跞觯回購交易一般在相互信任的經(jīng)濟(jì)單位間進(jìn)行莲组，期限短，安全可靠暖夭，交易金額大锹杈，多在100萬美元以上。

7. 公開市場業(yè)務(wù)【東北財經(jīng)大學(xué)2003研;南京大學(xué)2003研;復(fù)旦大學(xué)1996研】

答:公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上出售或購入財政部和政府機構(gòu)的證券迈着，特別是短期國庫券以影響基礎(chǔ)貨幣的活動竭望。一般原則是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱時裕菠，中央銀行賣出政府債券回籠貨幣咬清，使貨幣流通量減少，導(dǎo)致利息率上升奴潘，從而促使投資減少枫振，最終達(dá)到壓縮社會總需求的目的。當(dāng)然萤彩，賣出政府債券的結(jié)果，同時也會導(dǎo)致債券價格下跌斧拍，并由此引起利息率上升雀扶，這同樣可以使投資減少，達(dá)到壓縮社會總需求的目的肆汹。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于增長速度過慢愚墓、投資銳減的不景氣狀態(tài)時，中央銀行又可通過買進(jìn)政府債券昂勉，把貨幣投放市場浪册，使流通中的貨幣量增大，促使利息率下降岗照，從而刺激投資增加村象，使總需求擴大笆环。中央銀行在買進(jìn)政府債券的同時，將導(dǎo)致債券價格上漲厚者，利息率下跌躁劣，這也可促使投資增多，同樣可以達(dá)到刺激總需求擴大的目的库菲。中央銀行之所以進(jìn)行公開市場業(yè)務(wù)账忘，是因為通過其可以達(dá)到兩個目的:①影響貨幣存量和市場利率;②穩(wěn)定商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金數(shù)量，抵消市場自發(fā)波動因素的干擾熙宇，進(jìn)而達(dá)到穩(wěn)定貨幣供給或市場利率鳖擒。

公開市場業(yè)務(wù)作為最主要的貨幣政策工具，具有以下幾個明顯的優(yōu)越性:①中央銀行能夠運用公開市場業(yè)務(wù)影響銀行準(zhǔn)備金烫止、從而直接影響貨幣供應(yīng)量;②公開市場業(yè)務(wù)使中央銀行能夠隨時根據(jù)金融市場的變化蒋荚，進(jìn)行經(jīng)常性，連續(xù)性的操作;③通過公開市場業(yè)務(wù)烈拒，中央銀行可以主動出擊圆裕，不像貼現(xiàn)政策那樣處于被動地位;④由于公開市場業(yè)務(wù)的規(guī)模和方向可以靈活安排，中央銀行可以運用它對貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)荆几，而不會像存款準(zhǔn)備金的變動那樣吓妆，產(chǎn)生震動性影響。

不過同時也應(yīng)看到吨铸，公開市場業(yè)務(wù)要有效地發(fā)揮其作用行拢，必須具備一定的條件:①中央銀行的力量必須強大到足以干預(yù)和控制整個金融市場;②金融市場必須充分發(fā)育;③必須有其他政策工具的配合。

8. 貨幣市場互助基金【中國人民大學(xué)2002研】

答:貨幣市場互助基金即MMMF诞吱，指一種起源于美國的創(chuàng)新性的投資工具舟奠。這種基金吸收小額投資，用于在貨幣市場投資房维，如投資于大額存單沼瘫，國庫券等。向基金的投資咙俩，每單位在500~1000美元之間耿戚，投資者可獲得基金的利潤分配，不受利率條款的限制阿趁，同時可以簽發(fā)不低于500美元的支票膜蛔。這一工具是在20世紀(jì)70年代初，為了規(guī)避對定期存款利率的上限而產(chǎn)生的脖阵。

9. 最后貸款者【中國人民大學(xué)2002研】

答:最后貸款者是指能作為銀行業(yè)的堅強后盾皂股、并為其信貸活動提供最后支持的金融機構(gòu)。最后貸款者一詞命黔，是巴奈霍特于1873年在其《倫巴街》一書中首次提出的呜呐，意指在商業(yè)銀行發(fā)生資金困難而無法從其他銀行或金融市場籌措時就斤，向中央銀行融資是最后的辦法，中央銀行對其提供資金支持則是承擔(dān)最后貸款者的角色卵史，否則一些處于困境的銀行會出現(xiàn)倒閉战转。

最后貸款者可以發(fā)揮以下作用:①當(dāng)商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難、出現(xiàn)支付危機時以躯，中央銀行為其提供支持槐秧，以防銀行擠提風(fēng)潮的擴大導(dǎo)致支付鏈條中斷以至引起金融恐慌甚或整個銀行業(yè)的崩潰;②為商業(yè)銀行辦理資金融通，使其在同業(yè)拆借方式之外忧设，增加銀行資金頭寸短期調(diào)劑的渠道刁标，提供最終保障;③中央銀行通過對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供多種資金支持方式，調(diào)節(jié)銀行信用和貨幣供應(yīng)量址晕，傳遞和實施金融調(diào)控的意圖膀懈。

最后貸款者的角色確立了中央銀行在金融體系中的核心和主導(dǎo)地位，確定了中央銀行對金融機構(gòu)實施金融監(jiān)督管理的必然性與必要性谨垃。

10. 再貼現(xiàn)率【南京理工大學(xué)2002研】

答:再貼現(xiàn)率指中央銀行買進(jìn)商業(yè)銀行所持有的未到期商業(yè)票據(jù)時所用的貼現(xiàn)利率启搂。商業(yè)銀行通過再貼現(xiàn)，向中央銀行融通資金刘陶，解決商業(yè)銀行短期資金不足胳赌。再貼現(xiàn)率是中央銀行實施貨幣政策的重要工具之一。通過再貼現(xiàn)利率的變化匙隔，影響市場利率和商業(yè)銀行籌資的成本疑苫，從而改變貨幣供給。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時一般提高再貼現(xiàn)率纷责，反之經(jīng)濟(jì)不振時降低再貼現(xiàn)率捍掺。其主要缺點是作為貨幣政策工具有一定被動性。

11. 單一銀行制與分支銀行制【華中科技大學(xué)2000研】

答:單一銀行制指商業(yè)銀行不設(shè)或不允許設(shè)分支機構(gòu)再膳，各自獨立地經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)的制度挺勿。

由于其明顯的缺點，現(xiàn)在很少使用喂柒。其缺點是:限制了競爭满钟，不利于銀行的發(fā)展，很難滿足國內(nèi)大集團(tuán)與國際跨國公司融資需求;國內(nèi)各地金融立法與管理標(biāo)準(zhǔn)不同胳喷，增大了融資協(xié)調(diào)成本，造成繁雜的法律沖突夭织，不利于提供標(biāo)準(zhǔn)化吭露、一體化的服務(wù)。美國實行單一銀行制尊惰。但同時也具有優(yōu)點讲竿，即:①有利于銀行和地方政府的協(xié)調(diào)泥兰，適合本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要;②對中央銀行的控制和管理傳導(dǎo)較快，有利于達(dá)到控制和管理目的;③具有較強的獨立性题禀，不受總行牽制鞋诗，管理層次少，業(yè)務(wù)經(jīng)營的靈活性較大;④可以限制銀行吞并和壟斷迈嘹，緩和大銀行對小銀行的不公平競爭削彬。

分支銀行制指法律允許在總行之下，在國內(nèi)各地普遍設(shè)立分支機構(gòu)的銀行制度秀仲，主要有英國融痛、法國、德國神僵、中國雁刷、日本等國家實行分支銀行制。實行分支銀行制的優(yōu)點是:①分支行遍布各地保礼，易于吸收存款沛励、調(diào)節(jié)資金、轉(zhuǎn)移資金和充分有效地利用資金炮障，也易于分散放款風(fēng)險;②由于分支銀行制使銀行家數(shù)減少目派，便于國家直接控制和管理;③經(jīng)營規(guī)模大，經(jīng)濟(jì)實力雄厚铝阐，易于采用現(xiàn)代化設(shè)備址貌，能提供比較方便的金融服務(wù)，取得規(guī)模效益;④業(yè)務(wù)經(jīng)營受地方干預(yù)較小徘键。其缺點是:①從整體上看练对，易于加速大銀行對小銀行的吞并，造成壟斷;②從銀行內(nèi)部管理上看吹害，會加大總行管理成本螟凭。它要求總行對分支行具有較強的控制能力，要求有完善的通信系統(tǒng)和有效的成本控制手段它呀。分支銀行制螺男，按總行的職能不同又可進(jìn)一步劃分為“總行制”和“總管理處制”∽荽總行制是指總行除管理控制分支行外下隧，本身也對外經(jīng)營總管理處制是指總行只負(fù)責(zé)控制各分支行處，不對外營業(yè)谓媒，總行所在地另設(shè)分支行或營業(yè)部淆院。

12. 復(fù)合的中央銀行制度【中央財經(jīng)大學(xué)1998研】

答:復(fù)合的中央銀行制度指在一個國家內(nèi)，中央銀行職能和一般存款貨幣銀行的經(jīng)營職能一并集中于某大銀行身上句惯，不再設(shè)專司中央銀行職能的銀行體制土辩。此種類型的中央銀行又可分為兩種形式①混合式中央銀行制支救，即既設(shè)國家銀行，又設(shè)商業(yè)銀行拷淘，國家銀行兼辦一部分中央銀行業(yè)務(wù)各墨，商業(yè)銀行辦理另一部分業(yè)務(wù)，如1990年前的多數(shù)東歐國家實行的中央銀行制度启涯。②一體式中央銀行制贬堵，即中央銀行幾乎集中央銀行和商業(yè)銀行的全部業(yè)務(wù)與職能于一身。十月革命后的前蘇聯(lián)采取過這種形式的中央銀行制度逝嚎。