細(xì)心的投資者們肯定發(fā)現(xiàn)了壕探，現(xiàn)在不少基金銷售平臺(tái)上都會(huì)有熱銷基金的專題板塊，“勾引”我們?nèi)リP(guān)注那些大賣的基金郊丛。然而李请，投資完這些基金產(chǎn)品我們真正賺到錢了嗎？好像并沒有厉熟。
當(dāng)年業(yè)績(jī)是最大銷售噱頭
2014年至2016年是股市行情從成長(zhǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向價(jià)值風(fēng)格行情的一段時(shí)期导盅，這也意味著只要是風(fēng)格穩(wěn)定的基金就難以在兩種行情下同時(shí)獲得成功。我們可以發(fā)現(xiàn)揍瑟，近三年來最暢銷的基金們絕大多數(shù)都是當(dāng)年收益較好的基金白翻，所以基金的風(fēng)格也是與當(dāng)時(shí)主流的行情相匹配的。
比如绢片，2014年下半年是以中字頭和金融股等大藍(lán)籌為主的行情滤馍，所以最暢銷的這五只基金多數(shù)為大盤價(jià)值型基金岛琼；2015年則是成長(zhǎng)風(fēng)格的天下，雖然經(jīng)歷了股災(zāi)巢株，但率先反彈的也還是成長(zhǎng)股槐瑞。
所以，按照當(dāng)年的持倉來看阁苞，2015年賣的最好的基金統(tǒng)統(tǒng)都是成長(zhǎng)風(fēng)格的基金随珠。2016年經(jīng)歷了熔斷，前3個(gè)季度市場(chǎng)的風(fēng)格并不明朗猬错，是行情切換前的混沌糾結(jié)期窗看。所以，量化基金等通過精選成長(zhǎng)股的基金產(chǎn)品還是獲得了不錯(cuò)的收益倦炒。在2016年10月之后显沈，隨著各種藍(lán)籌股“大象起舞”，價(jià)值行情正式確立逢唤，成長(zhǎng)股也全面淪陷拉讯。
圖表1：近三年最暢銷股基業(yè)績(jī)表現(xiàn)；來源：Wind資訊鳖藕，牛熊交易
圖表2：近三年最暢銷股基當(dāng)年持股風(fēng)格魔慷；來源：Wind資訊，牛熊交易室
“高買低賣”造成投基虧損
因?yàn)樾星榍袚Q的原因著恩，許多前期大賣的基金在接下來的一年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)或者遇到極端行情的院尔，都遭到了投資者的大幅贖回。
遇到極端行情的案例為2014年賣的最好的幾只基金喉誊，雖然2015年這些基金整體收益也不算很差邀摆，但是由于遇到了下半年的股災(zāi)，恐慌的投資者都開始非理性的贖回基金伍茄。
2016年的最熱賣的基金產(chǎn)品中栋盹，像長(zhǎng)信量化先鋒、長(zhǎng)信量化中小盤等專注于中小成長(zhǎng)股配置的量化基金在白馬行情下普遍出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下挫的情況敷矫，2017年一季度跌幅均超10%例获。所以以前的量化基金“老大哥”有5億多的份額被贖回。
那么曹仗，為什么很多基友在投基的過程中還是遭受了虧損呢榨汤？上面熱賣基金申購贖回的特點(diǎn)已經(jīng)能較好的說明問題。這是因?yàn)檎希鄶?shù)關(guān)注偏股型基金的投資者都缺乏擇時(shí)的能力件余，所以很難把握合適的買賣時(shí)點(diǎn)。
通常，基友會(huì)被基金近期的收益表現(xiàn)吸引啼器，也就是說在基金凈值已經(jīng)比較高的情況下以較高的成本買入基金旬渠。而一旦遇到市場(chǎng)不好，或者基金因行情切換而表現(xiàn)不佳時(shí)端壳，往往會(huì)憤然贖回離場(chǎng)告丢。這是典型的“高買低賣”，幾輪錯(cuò)誤的操作下來损谦，可能不僅虧了錢岖免，還會(huì)對(duì)基金和基金經(jīng)理產(chǎn)生負(fù)面的印象，以后就對(duì)基金產(chǎn)品敬而遠(yuǎn)之了照捡。
所以颅湘，正是因?yàn)榇蠖鄶?shù)基友不懂擇時(shí)，而短期的市場(chǎng)表現(xiàn)往往是由風(fēng)格主導(dǎo)的栗精，我們?cè)诨鹜顿Y市場(chǎng)屢屢受挫闯参。
