今天幣圈最大的新聞除了“真比特幣“的算力大戰(zhàn)外娇唯，應(yīng)該就屬SEC發(fā)出的這兩條消息了：兩個ICO發(fā)行方接受SEC的處罰击碗，并同意將其Token注冊為證券鸡岗。
以上圖片中鏈接的內(nèi)容主要是對兩家公司AirFox / Paragon的“罪行”說明鸳劳。根據(jù)文件說明婚瓜，2017年兩家公司通過 1CO融資分別為：1600萬美金 & 1200萬美金宝鼓。然后處罰力度是多少呢？各25萬美金巴刻。
我們看看另外一條信息愚铡，同樣來自SEC。
這一條是說SEC對兩個2017年1CO的項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)登記以及處罰（需要登記為證券Security）胡陪，這兩個項(xiàng)目是AirFox 和 Paragon（這兩個項(xiàng)目知名度真是大大提高）沥寥。
上圖的鏈接中我也瀏覽了一下，文字比較多柠座，我總結(jié)一下大概意思：
1）充分保護(hù)技術(shù)創(chuàng)新邑雅，也認(rèn)可區(qū)塊鏈的創(chuàng)新性。
2）明確Token就是證券妈经。(其實(shí)在之前對EtherDelta的說明中也說明了Token是證券淮野，那是SEC首次表態(tài)，但是這次是以正式公告形吹泡。)
3）會將三部分納入管控：a/ ICO的銷售行為骤星； b/ 投資工具；c/ 數(shù)字交易市場
ICO的銷售行為：解釋了將Token視作證券的法律基礎(chǔ)爆哑，并宣布對AirFox/Paragon進(jìn)行處罰洞难，同時(shí)要對投資人進(jìn)行清退。有意思的在關(guān)于清退這一點(diǎn)上揭朝，文件中是這樣表述的：
They have also agreed to compensate investors who purchased tokens in the illegal offerings if an investor elects to make a claim.
就是符合清退的投資者要滿足一個條件：投資者要提交投訴表才算數(shù)队贱。恩，我們可以想一下潭袱，去年投的項(xiàng)目有多少投資者會時(shí)刻關(guān)注露筒，而且要提交這樣的表格，比較麻煩敌卓。所以可以認(rèn)為最后需要申請退幣的肯定在少數(shù)慎式。
投資工具：根據(jù)美國1940年的公司投資法，發(fā)現(xiàn)了一些不合常理的市場行為。比如某個對沖基金的基金經(jīng)理通過公開募資的方式瘪吏，將收集到的資金中高達(dá)40%的資金投入到加密資產(chǎn)中癣防。并且該募資的經(jīng)歷還是公司的顧問，(根據(jù)1940年的投資顧問法)這有誤導(dǎo)投資者的嫌疑掌眠。
所以蕾盯，所有持有加密資產(chǎn)的投資工具，以及建議大眾購買加密資產(chǎn)的投資經(jīng)理都需要進(jìn)行注冊蓝丙。
數(shù)字交易市場：首先肯定了區(qū)塊鏈的創(chuàng)新性级遭，也認(rèn)可公開賬本，還提及到了智能合約與傳統(tǒng)交易系統(tǒng)結(jié)合可以更高效得發(fā)現(xiàn)對手盤渺尘，發(fā)現(xiàn)價(jià)格等的積極作用挫鸽。
任何形式的交易所都需要進(jìn)行注冊，只要是撮合買賣雙方的形式鸥跟。同時(shí)定義任何進(jìn)行數(shù)字資產(chǎn)銷售和交易的實(shí)體都屬于經(jīng)紀(jì)人或者經(jīng)銷商丢郊，需要注冊。否則就是不符合法律医咨。
這次文件中總共提到的公司和個人有：AirFox, Paragon, Cryto Asset Management, TokenLot 以及 EtherDelta創(chuàng)始人枫匾。
最后：當(dāng)然是再次表明自己的立場，SEC一直鼓勵和支持創(chuàng)新拟淮，但是各位一定要符合聯(lián)邦法律干茉。(不要讓我難做啊)
市場解讀
這兩條消息可謂在海外的幣圈中成為了最熱的話題，為什么呢很泊？因?yàn)檫@可是SEC第一次這么詳細(xì)且明確地定義了Token就是證券角虫。無怪乎華爾街專業(yè)加密資產(chǎn)律師Jake Chervinsky說：這是到目前為止SEC對加密資產(chǎn)監(jiān)管的最重要和有益的表述。
說回這次出大名的AirFox和Paragon撑蚌，這兩個項(xiàng)目是做什么呢上遥？
AirFox是做手機(jī)流量和數(shù)據(jù)的，Paragon是為目前還屬于“非法”的大麻產(chǎn)業(yè)服務(wù)的(大麻即將在美國合法)争涌。所以這樣看來粉楚，罪名應(yīng)該不一樣大啊，但是罰款金額卻都是25萬美金亮垫，怪不得大家都在猜想是不是以后所有公司的罰款都是以25萬美金為限模软？
通過閱讀這兩份文件，你會明顯感覺到閱讀起來非常容易饮潦，因?yàn)樗械那苍~造句都沒有使用晦澀難懂的單詞燃异，應(yīng)該是為了讓文件更好地讓大眾閱讀。SEC的官員就說過我們要用“Plain English”(通俗易懂的語言)
對于加密資產(chǎn)的身份問題继蜡，SEC一直是幣圈追問的對象回俐，這次的文件也可以看作是過去一年是SEC經(jīng)過一年的摸索最終定下來的方向逛腿。
這份文件總體來說還算是友好的，首先至少給予了Token一個合法的身份仅颇，同時(shí)我們可以從25萬美金這個不痛不癢的處罰就可以看出還是希望給予大家一個發(fā)展的機(jī)會单默，并且自己也一直在表明立場是鼓勵創(chuàng)新和技術(shù)的。但是即便如此忘瓦，我們也可以看出搁廓，這里面并沒有什么具體的步驟。大部分都只是說根據(jù)XX法律耕皮，不能違反XX法律等等境蜕。所有的內(nèi)容都模凌兩可，比如解釋不了去中心化額交易所是否需要監(jiān)管凌停，也解釋不了在美國境外ICO怎么監(jiān)管粱年。
在我看來，這也是合情合理苦锨，因?yàn)楫吘箾]有一刀切逼泣，而且加密資產(chǎn)這樣的新東西要怎么管我覺得全世界也沒有人知道怎樣做合適趴泌。這種涉及到法律法規(guī)和經(jīng)濟(jì)的問題舟舒，真的不是一兩下就能弄好的。（這里插一句嗜憔，美國的股市也有熔斷機(jī)制秃励，只是這么個簡單機(jī)制可是經(jīng)過了幾十年才最終確定下來。）如果草草決定吉捶，說不定就分分鐘毀了了一個市場（再插播一句：想想我國當(dāng)時(shí)執(zhí)行的股市熔斷機(jī)制的后果夺鲜，市場頻繁熔斷，美國可是30年只出現(xiàn)過一次而已）
另外Jake Chervinsky也提到呐舔，這是首份比較明確的公告币励，因此我們也可以看出比較友好。但是按照他的理解珊拼，在將來的日子里可能就不會這樣了食呻，可能會有越來越多的管理細(xì)則接踵而來。你想啊澎现，現(xiàn)在就明確告訴你這個證券了仅胞，那么接下來必須得有很多的細(xì)則來支持對這種特殊證券的監(jiān)管。
也正為此剑辫，市場上就出現(xiàn)了兩種聲音：
1）SEC將Token看作證券將會傷害到區(qū)塊鏈去中心化的屬性干旧，對區(qū)塊鏈行業(yè)和ICO都不利。
2）另外一邊就認(rèn)為其實(shí)這樣挺好的妹蔽，至少把這些中心化的部分管起來椎眯，否則騙子太多了挠将。
如果要我說，我覺得我們根本就不需要去考慮監(jiān)管問題编整，因?yàn)闊o論如何政府都一定會監(jiān)管起來的【杳現(xiàn)在各個國家之間的較量最重要的就是金融上面的較量，如果一種技術(shù)會影響到一個國家的金融秩序闹击，那肯定要管管镶蹋。能不能管得了那是另外一個問題，反正管總是要管的赏半。所以最好的姿勢還是做好準(zhǔn)備迎接監(jiān)管贺归。
監(jiān)管以后可能會面臨的一個問題就是以后做ICO的門檻越來越高，再也不像以前那么容易操作一個項(xiàng)目了断箫。好的一方面就是拂酣，騙子也難再肆無忌憚騙人了。
今天還聽說一個看法仲义，就是如果SEC開始要求對所有的項(xiàng)目方要求注冊和罰款婶熬，那么很多資金不足的項(xiàng)目方可能就被被逼拋售手上的ETH，可能會進(jìn)一步導(dǎo)致市場下行埃撵。狗狗幣創(chuàng)始人之一的Jackson Palma就提出了這個觀點(diǎn)赵颅。
頑皮的SEC
在我之前的文章里有提到過，其實(shí)SEC一直非常注重保護(hù)普通投資者的利益暂刘。其所有發(fā)布的推文來看饺谬，大部分都是關(guān)于如何避免讓普通投資者受騙。比如之前就有發(fā)文表示谣拣，將收到的7.94億美金的罰款補(bǔ)償給受害的投資者募寨，這其中就包括Elon Musk因?yàn)楹皢味惶幜P的特斯拉+Mush本人總共4000萬美金的罰款。
可能美國老百姓對區(qū)塊鏈的投資也一樣非常瘋狂森缠，屢禁不止拔鹰。今天SEC居然想到了一個非常有趣的方式來嘗試保護(hù)普通投資人。
SEC為了提示民眾1CO的風(fēng)險(xiǎn)贵涵，用心良苦列肢，上圖是官網(wǎng)的宣傳海報(bào)。這上面的內(nèi)容是：“我保證你有高回報(bào)独悴！”例书。其實(shí)點(diǎn)擊進(jìn)入就是風(fēng)險(xiǎn)提示。他們還臨時(shí)做了一個網(wǎng)站howeycoins.com（有興趣八卦的一下可以自己登陸刻炒，親測有效）, 當(dāng)你點(diǎn)擊購買后决采，馬上也是對投資者教育。方法獨(dú)特坟奥，也就是引誘你受教育树瞭。
我就一直感覺SEC是一個挺負(fù)責(zé)的機(jī)構(gòu)拇厢，想盡一切辦法耐心教育你，鞭策你晒喷。
Token既然已經(jīng)就是明確下來就是證券了孝偎，我相信相關(guān)的立法應(yīng)該也進(jìn)行得差不多了，而且BAKKT已經(jīng)基本確定在12月份是一定要上線的凉敲，那么我們就耐心等待所有該發(fā)生的發(fā)生吧衣盾。祝所有幣友好運(yùn)。
Eric
