10年前探颈，2008-08-01上證指數(shù)收于2801點熟丸；10年后，2018-08-31上證指數(shù)徘徊在2725點伪节。十年如一夢光羞，上證指數(shù)漲幅基本為零。然而怀大，A股的回報率真的如此不堪么纱兑？
NO！真相并非如此化借，A股真實的回報率甚至不輸于持續(xù)10年走牛的美股市場潜慎。只是A股市場的大波動、投資人過分聚焦眼前的行為屏鳍，以及上證指數(shù)“固有的偏見”勘纯，掩蓋了A股的長期價值。
過去10年钓瞭，上證指數(shù)低估了A股多少回報驳遵？
盡管上證指數(shù)是中國A股市場最為經(jīng)典、影響最為廣泛的股票指數(shù)山涡，但依然掩蓋不了其作為“老舊”中國經(jīng)濟的代表堤结。隨著一大批具有創(chuàng)新精神的企業(yè)紛紛在中小板唆迁、創(chuàng)業(yè)板登陸，上證指數(shù)已經(jīng)不能準確反映A股的真實回報竞穷。
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 更具代表性的
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 中證500
我們以中證500指數(shù)為樣本唐责，讓你快速理解指數(shù)投資懦傍，明白一些基本原理辜王。
下面這張圖是中證500你踩。從2005年692點矫钓，到現(xiàn)在2017年6135點唱蒸，漲了足足有將近9倍凯楔。
那么禀横，再看毫痕，這個指數(shù)2015年最高點是11616點允蚣，十年漲了將近17倍于颖。您一定疑惑，指數(shù)漲了17倍嚷兔，為什么我周圍的人森渐，或者我自己，賠了那么多冒晰？
我們先來看看為什么一個指數(shù)漲那么多同衣，而絕大多數(shù)人是賠錢的。
下面這張圖還是中證500翩剪，上面是指數(shù)走勢乳怎，下面的線叫做成交量。也就是成交越多前弯，交易的人越多蚪缀，下面的線就會越長。
沒錯恕出，指數(shù)很低的時候询枚，成交量特別小。而指數(shù)越高成交量越大浙巫。也就是說金蜀，大多數(shù)人都不會在低位買入，而是在高位追入的畴。
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 還原真實
? ? ? ? ? ? ? ? ? A股是個聚寶盆
咱們再看一個指數(shù)渊抄，深證成指。
這個指數(shù)存在的時間比中證500要久丧裁。我們來用它做歷史分析护桦，數(shù)據(jù)會更加全面。當然煎娇，它從最低到最高十幾年也漲了49倍二庵，當然贪染，大多數(shù)人還是賠錢。
為什么會賠錢呢催享？咱們再看一個表格杭隙。
這個表格是什么意思呢。意思是因妙，你在某一年買入痰憎，若干年后會有多少收益。表格里的收益率數(shù)字兰迫，是“年化收益率”信殊。
首先一條結(jié)論炬称，從深成指來看汁果，任何時候買入持有15年以上，都會賺錢玲躯。
所以我們記住第一條据德，只要長期持有，無論什么時候買最終都會賺錢跷车。
第二條棘利，買的便宜會發(fā)財。
各位看朽缴，在2007年的5年年化收益率是45%善玫。這是什么意思，意思是你2002年底買入密强，持有5年茅郎，你的年化收益率是45%。也就是第一年100塊或渤，第二年145系冗，第三年210，第五年……6.4倍薪鹦。
第三條掌敬，買的昂貴會很久賺不到錢，甚至賠錢池磁。
很簡單奔害，你看2017年的十年收益率是-4.8%。也就是你2007年買入地熄，十年后每年賠4.8%华临。再回想一下，關(guān)于成交量的事情离斩。記不記得高位成交量大银舱，大多數(shù)人是牛市追進去買股票瘪匿？你說，他們怎么可能賺錢呢寻馏？
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? ? ? ? ? ? ? ? 七虧二平一賺錢
? ? ? ? ? ? ? 散戶的自我救贖之路
我最近又看到了一個很有啟發(fā)的數(shù)據(jù)棋弥。如果在2000年開始，每周都買入上周換手率最高的100個股票诚欠，18年之后收益率會是多少呢顽染？打開申萬活躍指數(shù)801862，我們能看到這個指數(shù)從2000年的1000點基準轰绵，到今天是14點粉寞，跌了超過98%。這是什么意思左腔？大部分散戶喜歡追漲殺跌唧垦，看到別人家的股票漲了就忍不住追進去。那這個策略液样，長期看是不斷絞殺投資者的振亮。
耐心，是許多人做不好A股的絆腳石鞭莽。我們總會注意市場上連續(xù)封板的強勢股坊秸，總會聽到身邊有人賺了十倍，甚至更多澎怒。但是大部分人的追漲殺跌最后都是負收益褒搔。這是A股投資的第一個難點。
A股投資的第二個難點是個股風險喷面⌒邱回顧近一年來的樂視、中興和長生生物乖酬，不難發(fā)現(xiàn)在A股投資時稍有不慎就會遇到各式各樣的黑天鵝死相。如果個人投資者大部分資金不幸遭遇，這輩子的投資生涯也就如此了咬像。
作為散戶的我們?nèi)绾伪苊膺@種永久性虧損算撮，如何在這零和市場里賺屬于我們那份收益呢，個人比較推薦指數(shù)基金县昂。
關(guān)于指數(shù)投資肮柜，你只要記住四條結(jié)論：
第一，指數(shù)投資非常安全倒彰。因為指數(shù)是由幾百只最好的股票組成审洞，你生活中接觸到的絕大多數(shù)產(chǎn)品背后的公司都會在指數(shù)中。它們同時出問題的系統(tǒng)風險性很小。
第二芒澜，任何時候買入仰剿，長期持有（十五年以上）指數(shù)會賺錢。
第三痴晦，如果你買在低點買的便宜會賺大錢南吮。
第四，買的高了買的貴了很難賺錢誊酌，至于怎么判斷高低部凑，后續(xù)我們會有相應介紹。
