最近我又重溫了一下美國著名的投機之王利弗莫爾的著作《股票大作手回憶錄》耀怜。
看完之后頗有感慨袜茧，我有心做了一個對比爪瓜。利弗莫爾是美國歷史上比較早期的投機之王页眯，巴菲特是后來的價值投資的王者梯捕，可以說是股神。
利弗莫爾的人生可以說是傳奇的人生窝撵，四起四落傀顾，四次資產(chǎn)暴漲，四次破產(chǎn)碌奉。巴菲特一生比較平淡短曾，自從走上價值投資的道路以后一直就比較平淡，他不斷地分析研報赐劣，買入的公司就長期持有嫉拐，買個可口可樂他能持有五十年。
你如果拍個電影的話魁兼，是選擇利弗莫爾作為電影的素材婉徘，還是選巴菲特作為電影的素材？
毫無疑問咐汞，如果我是導(dǎo)演的話判哥，我會選擇利弗莫爾作為電影的素材。他的故事很精彩碉考，上下翻飛塌计，各種經(jīng)歷，遇到的人侯谁，他自己遇到的內(nèi)心的掙扎锌仅、借錢，他的經(jīng)歷比較精彩墙贱，看著驚心動魄热芹。巴菲特就比較穩(wěn)健，他一直都穩(wěn)穩(wěn)的惨撇。這兩種人生伊脓，一個是投機的人生，一個是投資的人生魁衙，他們的差別真的是太大了报腔。
我從以下三點給大家分析他倆的差別大在什么地方株搔。
第一個就是關(guān)于借錢，關(guān)于是否加杠桿纯蛾。
我們的投機之王利弗莫爾每次破產(chǎn)纤房，都虧得干干凈凈，以至于他不得不為了東山再起而去到處借錢翻诉。最嚴重的一次炮姨，他負債一百多萬美元，當時的一百多萬美元相當于現(xiàn)在的上億碰煌。他負債一百多萬美元到處借錢舒岸，已經(jīng)到了無法再借到的地步了，而且追債的人天天追債芦圾，而且這種情況不是出現(xiàn)了一次吁津，他至少出現(xiàn)了三次以上。每次都是要玩得破產(chǎn)堕扶，然后每次又去借錢，大家可想而知這個上下波動多么劇烈梭依。
而巴菲特不是的稍算，巴菲特一直就是說不用杠桿，不借錢投資役拴。巴菲特沒有借錢糊探，他為什么有這么多本金呢？因為巴菲特控股了兩家保險公司河闰，他通過管理保險公司的方式科平，借用保險公司的方式去做投資。所以說他已經(jīng)找到了資金來源的方法姜性，保險公司的模式就是一種投資公司的模式瞪慧。
第二個很典型的就是做空。
所謂做空就是通過市場的下跌去獲利部念，我們買漲是做多弃酌。利弗莫爾人生幾次獲得巨大的利益全是靠做空（他小的獲利是做多，就是靠上漲獲利）儡炼。比如說他人生的第一個一千萬美元妓湘，是他在48歲的時候，在期貨市場上靠做空小麥獲得的乌询。他人生的第一個一億美元是1929年股市大崩盤中做空獲得的榜贴，他是反向操作的。
巴菲特的價值投資理論妹田，是絕不做空的唬党。不僅巴菲特這么說鹃共，我所能接觸到的價值投資的方法都給我們傳遞了絕不做空的理念。為什么呢初嘹？因為市場是不斷上漲的及汉，好的公司是不斷漲到新高的，雖然它中間會下跌屯烦，但下跌其實是上漲中的某一個階段坷随，很難把握住。你能把握住一次驻龟，你很難把握住兩次温眉，你能把握住兩次，很難把握住三次翁狐。利弗莫爾這種投機之王能把握住三次四次类溢，最后的結(jié)局還是那么悲慘。這是第二露懒，做空闯冷。
第三是期貨。
投機之王他的多次獲利都是靠期貨懈词，但是他多次巨虧也是靠期貨蛇耀。他有至少三次以上的破產(chǎn)是跟期貨相關(guān)的，有一次賠的真是底兒掉坎弯。他賠的最多的就是做期貨纺涤，但是他從來沒有遠離期貨，因為期貨風(fēng)險巨大抠忘，但是同時獲利也是巨快撩炊，就是暴利。
那以巴菲特為代表的價值投資明確指出崎脉，期貨是反人性的拧咳，抵制期貨的，不建議普通股民去碰期貨囚灼。
所以大家看呛踊，基于這三點最重要的投資的原則和標準，他們的人生就是不一樣的啦撮。利弗莫爾是借錢谭网、做空、碰期貨赃春，價值投資的巴菲特是不借錢愉择，不要用杠桿，不要做空，不做期貨锥涕。
這幾個重大原則的不一樣真的造成了他們的人生不一樣衷戈。他們是什么樣的人生呢？
投機之王是上下波動的人生层坠，人生大起大落殖妇，他在52歲的時候就已經(jīng)賺了上億美元了。但是你能想象嗎破花，只過了四年谦趣，在56歲的時候他就破產(chǎn)了，損失掉了全部的交易資金座每，在63歲的時候最終開槍自殺了前鹅。利弗莫爾的遺書中把自己描述為一場失敗，認為他的人生就是一場失敗峭梳，最后得了嚴重的抑郁癥舰绘。
而巴菲特一生都是穩(wěn)打穩(wěn)扎，穩(wěn)穩(wěn)地上升葱椭。今年都九十歲了捂寿，活得這么幸福，活得這么開心孵运，活得這么快樂秦陋，每年都開股東大會，每年都和世界各地的股東交流掐松。
真的是唏噓不已呀！不同的投資原則帶來了不同的投資人生粪小。
當然了大磺，利弗莫爾所處的時代比巴菲特早了五十年炭懊，也許在那個時代投機可能就是王道宣蔚，就是主流倦畅。幾十年之后可能市場環(huán)境兰粉，包括美國的資本市場也發(fā)生了翻天覆地的變化潜支，才會出現(xiàn)價值投資這樣的股神毛俏。但是無論如何奔则，我們打算把誰作為我們投資的榜樣呢技即？打算去走誰的人生之路呢腌闯？這是值得我們認真思考的绳瘟。
