中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭在2018年遭受了重創(chuàng)
11月11日沃测，騰訊將迎來成立20周年紀(jì)念日，如果騰訊感到不安食茎，也就不足為奇了蒂破。其股票自2004年在香港開始交易，在2018年下跌了28%(見圖表)别渔。去年這個(gè)時(shí)候附迷，騰訊是亞洲首家市值達(dá)到5000億美元的公司惧互，今年1月的估值達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5730億美元。此后挟秤，騰訊已虧損2180億美元壹哺，大致相當(dāng)于丟掉波音(Boeing)或英特爾(Intel)的市值。其他中國互聯(lián)網(wǎng)股票的表現(xiàn)不如騰訊艘刚，其中包括游戲競爭對(duì)手網(wǎng)易(NetEase)和電子商務(wù)公司京東(JD.com)管宵。但即便如此，這一下降仍引人注目攀甚。
在截至今年6月的3個(gè)月里箩朴，該公司公布了近13年來首次季度利潤下滑。騰訊解釋說秋度，阻止其對(duì)新視頻游戲收費(fèi)的監(jiān)管障礙是罪魁禍?zhǔn)渍ㄅ印１M管騰訊涉足了從在線貸款(微眾銀行)、保險(xiǎn)(WeSure)到線下診所(騰訊醫(yī)療)等各種領(lǐng)域荚斯，但其五分之二以上的收入仍來自游戲埠居。騰訊最近一次在手機(jī)游戲““PlayerUnknown’s Battlegrounds””下的大賭注，已經(jīng)吸引了每天約5000萬中國游戲玩家的龐大用戶事期，但由于收入凍結(jié)滥壕，騰訊無法從中獲利。
分析師們現(xiàn)在認(rèn)為兽泣，騰訊需要堅(jiān)持到2019年下半年绎橘。?即使游戲?qū)徟匦聠?dòng)，政府也表示數(shù)量將是有限的唠倦。為了減輕國家對(duì)年輕游戲玩家身心健康的擔(dān)憂称鳞，騰訊還不得不限制游戲時(shí)間，并建立用戶身份檢查系統(tǒng)稠鼻。
中國國際農(nóng)業(yè)銀行(ABCI)是的周先生說冈止，網(wǎng)絡(luò)游戲的發(fā)展放緩可能不能完全歸咎于反復(fù)無常的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。?隨著其他公司蠶食騰訊的市場份額候齿，用戶在騰訊在線娛樂上花費(fèi)的時(shí)間可能會(huì)更少靶瘸。?例如，其旗艦游戲《王者榮耀》(Honour?of Kings)的日均活躍用戶數(shù)量在過去一年左右時(shí)間里下降了五分之一毛肋。對(duì)于不安的投資者來說怨咪，所有這些都集中在巨頭能否在進(jìn)入第三個(gè)十年時(shí)保持其勢頭上。大多數(shù)人都認(rèn)為润匙，游戲仍將是公司的重要組成部分诗眨，但不是公司收入增長的主要推動(dòng)力。
兩個(gè)問題尤為尖銳孕讳。雖然騰訊的游戲做得很好匠楚，但是它在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的盈利方面一直表現(xiàn)平平巍膘。該公司在微信內(nèi)部擴(kuò)大廣告業(yè)務(wù)方面十分謹(jǐn)慎，這是有道理的芋簿，盡管該公司發(fā)現(xiàn)峡懈，其月度活躍用戶數(shù)量超過10億，是中國移動(dòng)通信行業(yè)無可匹敵的与斤。去年肪康，騰訊在中國的數(shù)字廣告約占第三方支出總額的十分之一。但中國領(lǐng)先的搜索引擎百度獲得了19%的市場份額撩穿，而電子商務(wù)巨頭阿里巴巴獲得了近三分之一的市場份額磷支。
第二個(gè)擔(dān)憂是，利潤縮水將使公司更難繼續(xù)在其核心業(yè)務(wù)以外的領(lǐng)域大舉投資食寡。騰訊一直在支持有前途的初創(chuàng)企業(yè)雾狈，與阿里巴巴爭奪新用戶和增長來源，在外賣和在線教育等不同領(lǐng)域進(jìn)行間接競爭抵皱。在一些領(lǐng)域善榛，如云計(jì)算，兩者直接競爭呻畸。盡管騰訊的投資者支持這一策略锭弊，但瑞銀(UBS)的劉先生表示，更廣泛的科技股拋售源于一種認(rèn)識(shí)擂错，即中國日益成熟的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正成為一場“零和游戲”:占主導(dǎo)地位的平臺(tái)不得不加大投資，以保持領(lǐng)先地位樱蛤，因此它們的利潤率正在萎縮钮呀。
9月，騰訊宣布了自2012年以來的首個(gè)內(nèi)部重組計(jì)劃昨凡，從中可以看出該公司的想法爽醋。在這篇文章中，騰訊設(shè)定了一個(gè)長期的轉(zhuǎn)變便脊，從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向商業(yè)服務(wù)蚂四，標(biāo)志著“公司未來20年的一個(gè)新的開始”。它已經(jīng)為云計(jì)算和“智能”產(chǎn)業(yè)建立了一個(gè)新的部門哪痰，將其所有隨需應(yīng)變的軟件和為尋求數(shù)字化的公司提供的在線服務(wù)相結(jié)合遂赠。騰訊總裁馬化騰表示，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的“主戰(zhàn)場”正從消費(fèi)者轉(zhuǎn)向企業(yè)晌杰。
阿里巴巴的誕生是通過虛擬購物平臺(tái)將企業(yè)帶入互聯(lián)網(wǎng)跷睦，它在這一領(lǐng)域擁有強(qiáng)大的領(lǐng)先地位。?根據(jù)研究公司idc的數(shù)據(jù)肋演，去年它占據(jù)了中國新興云計(jì)算市場45%的份額抑诸，價(jià)值690億元人民幣(合100億美元)烂琴，而騰訊的這一比例為10%。?盡管如此蜕乡，與去年同期相比奸绷，騰訊第二季度的云服務(wù)收入翻了一番。?來自“其他業(yè)務(wù)”(即支付和云)的收入首次超過了來自社交網(wǎng)絡(luò)的收入层玲。
周先生認(rèn)為号醉，由于云計(jì)算市場還有很大的增長空間，阿里巴巴和騰訊都可以在云計(jì)算領(lǐng)域開創(chuàng)龐大的事業(yè)称簿。騰訊擁有強(qiáng)大的資產(chǎn)扣癣。微信在中國智能手機(jī)市場的占有率超過五分之四，這為企業(yè)提供了一個(gè)巨大的市場憨降。去年父虑，它推出了一個(gè)基于云的平臺(tái)，允許公司通過“小程序”(即微型應(yīng)用程序)向微信的用戶提供服務(wù)授药。目前有超過100萬個(gè)小程序士嚎，每天有超過2億人使用。
然而悔叽，研究公司Sanford?C.?Bernstein的大衛(wèi)?戴(David Dai)指出莱衩，到目前為止，該公司從這些小程序和其他內(nèi)置服務(wù)中獲得的收入仍然“接近于零”娇澎。與此同時(shí)笨蚁，競爭對(duì)手也推出了自己的小程序。其中一個(gè)是Bytedance趟庄，一個(gè)新興的巨頭括细，它讓中國的年輕人沉迷于其完美無瑕的令人上癮的視頻和新聞推送，并輔以人工智能技術(shù)戚啥。這是騰訊的眼中釘奋单。
尤其值得一提的是，Bytedance吸引了非常年輕的用戶和年輕的人才猫十，這讓騰訊看起來越來越“老朽”览濒。為了增加對(duì)年輕人的吸引力，騰訊在4月份重新推出了一款被其關(guān)閉的短視頻應(yīng)用“微視”(Weishi)拖云，并將其打造成Bytedance旗下廣受歡迎的抖音應(yīng)用的近乎復(fù)制品
曾任科技記者的潘亂今年5月發(fā)表了一篇被廣泛閱讀的文章贷笛，聲稱騰訊“沒有夢想”。潘亂表示宙项，年輕員工說他們幾乎沒有晉升到?jīng)Q策職位的渠道昨忆，也沒有機(jī)會(huì)開發(fā)出有活力的產(chǎn)品，因?yàn)轵v訊在其他公司的股份上投入了大量資金杉允。一名年輕離開騰訊邑贴，去了一家較新的科技公司工作的員工說席里，在Bytedance和快手這樣的短視頻應(yīng)用公司(騰訊持有其股份)工作的工資是“in another band”，他們感覺更像是外國初創(chuàng)公司拢驾。
騰訊在中國網(wǎng)絡(luò)世界的巨大影響力應(yīng)該會(huì)穩(wěn)定下來奖磁，因?yàn)樗哪繕?biāo)是商業(yè)客戶。?就規(guī)模而言繁疤，微信似乎能夠站得住腳咖为。?它為騰訊自己的游戲提供了一個(gè)強(qiáng)大的傳播渠道，并通過在其平臺(tái)上屏蔽新的競爭對(duì)手產(chǎn)品(包括抖音)稠腊，使其受到阻礙躁染。?但是騰訊正處于壓力之下，而且似乎知道這一點(diǎn)架忌。?“我們必須保持清醒吞彤，”該公司總裁劉熾平(Martin Lau)上月敦促道。?這種反省是必要的叹放。?周表示饰恕，直到今年，人們一直認(rèn)為“騰訊可以贏得每一場戰(zhàn)斗”井仰。?隨著更多強(qiáng)大的競爭對(duì)手出現(xiàn)埋嵌，該公司將需要更加謹(jǐn)慎地挑選競爭對(duì)手。
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