前面學(xué)習(xí)了五大財(cái)務(wù)比率的現(xiàn)金流量和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力盔腔。今天開(kāi)始要學(xué)習(xí)如何通過(guò)財(cái)報(bào)查看企業(yè)的盈利能力壕曼。見(jiàn)下圖中藍(lán)色部分昼扛。
從圖中可以看到寸齐，判斷公司的“盈利能力”主要看6個(gè)指標(biāo)，分別是“毛利率抄谐、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率渺鹦、經(jīng)營(yíng)安全邊際率、凈利率斯稳、每股盈利（EPS）和股東報(bào)酬率（ROE）”，它們?cè)谪?cái)報(bào)中的位置分別在“利潤(rùn)表”和“資產(chǎn)負(fù)債表”中體現(xiàn)：
這六個(gè)指標(biāo)迹恐，在判斷公司“盈利能力”中的權(quán)重如下：
今天先學(xué)習(xí)第一個(gè)指標(biāo)“毛利率”挣惰。
毛利率公式很簡(jiǎn)單：
毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入
毛利=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本
所以毛利率=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入
營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本數(shù)據(jù)都體現(xiàn)在利潤(rùn)表中。
實(shí)例計(jì)算：
在利潤(rùn)表中查到格力電器2016年的營(yíng)業(yè)收入為1083.03億元殴边，營(yíng)業(yè)成本為728.86億元憎茂，代入公式格力電器2016年的毛利率=（1083.03-728.86）/1083.03=0.327
也就是說(shuō)格力電器2016年的毛利率為32.7%，查看財(cái)報(bào)說(shuō)該數(shù)據(jù)為33.04%锤岸，有一些不一致竖幔？
“毛利率”指標(biāo)分析
“毛利率”沒(méi)有統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)，不同行業(yè)之間可能差距很大是偷，“毛利率”高的行業(yè)俗稱暴利行業(yè)拳氢，“毛利率”低的行業(yè)不計(jì)其數(shù)募逞。
毛利率越高，代表這真是一門(mén)好生意馋评！
毛利率越低放接，代表這真是一門(mén)艱難的生意。
如果毛利率是負(fù)的留特，代表這真是一門(mén)爛生意纠脾，堅(jiān)決不能投資！
MJ老師建議不要投資任何“連續(xù)三年毛利率都是負(fù)值”的公司蜕青！
如果一個(gè)行業(yè)是掙錢的苟蹈，那么就會(huì)有其他人參與競(jìng)爭(zhēng)，這樣毛利率就會(huì)慢慢下降右核。
毛利率是一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的指標(biāo)慧脱，如果出現(xiàn)突變，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變蒙兰，我們要去研究到底出了什么重大事件磷瘤！
因此，看毛利率要五年一起看搜变，從數(shù)字中看到趨勢(shì)采缚，而不能只看一年。
總結(jié)：
“毛利率”這個(gè)指標(biāo)想告訴我們兩件事：
1挠他、“這是不是一門(mén)好生意扳抽？”
2、看五年的毛利率變化殖侵，這家公司是否有長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力贸呢？
同行對(duì)比
下圖是家電行業(yè)的幾家公司五年毛利率對(duì)比圖
圖中可以看出家電行業(yè)整體毛利率都不太高，格力電器相對(duì)來(lái)說(shuō)還是遙遙領(lǐng)先的拢军，說(shuō)明該公司因?yàn)檩^高的品牌知名度楞陷，產(chǎn)品可以獲得一個(gè)較高的利潤(rùn)，所以毛利率在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位茉唉。
總結(jié)：今天學(xué)習(xí)了判斷公司經(jīng)營(yíng)能力的第一個(gè)指標(biāo)毛利率固蛾，它的計(jì)算公式，如何通過(guò)毛利率簡(jiǎn)單快速判斷這是不是一門(mén)好生意度陆，當(dāng)然在判斷時(shí)需要同時(shí)比對(duì)行業(yè)數(shù)據(jù)艾凯。
