上幾課最近得到了不少反饋，對(duì)于目前的寫(xiě)作方式董饰，作為小白都可以看得懂蒿褂，還好，挺欣慰的卒暂。后期大家如有疑問(wèn)的地方啄栓，隨時(shí)留言給我就行，既然決定了寫(xiě)一套讓小白看得懂的課程也祠，就要言行合一昙楚，這樣這件事做的才有意義。

這節(jié)課我們講一下如何精選指數(shù)基金诈嘿，通過(guò)前幾課的學(xué)習(xí)堪旧，我們知道了指數(shù)基金是一種在市場(chǎng)里確定性盈利非常高的投資工具削葱。在2006年、2007年的大牛市中淳梦，70%的主動(dòng)管理型基金都是跑輸指數(shù)的析砸，這都是根據(jù)實(shí)際歷史數(shù)據(jù)測(cè)算過(guò)后的結(jié)果。

在眾多的指數(shù)基金中爆袍，我們應(yīng)該如何選擇呢首繁？可以從以下角度去做對(duì)比。

第一：看基金費(fèi)用

我們投資的目的是為了獲得收益螃宙，是為了賺錢(qián)的蛮瞄，但是基金的背后是基金公司，我們選擇使用基金的這個(gè)渠道谆扎，就等于了雇傭了這個(gè)基金來(lái)為我們打工挂捅，所有投資是有費(fèi)用的，大家都知道的有認(rèn)購(gòu)費(fèi)堂湖、申購(gòu)費(fèi)闲先、贖回費(fèi)等。

相對(duì)于主動(dòng)管理型基金无蜂，指數(shù)基金至少可以省下1%左右的管理費(fèi)伺糠，現(xiàn)在市場(chǎng)上資金管理費(fèi)較高的，大多屬于私募產(chǎn)品斥季，資金管理費(fèi)一年平均收費(fèi)也在2%训桶，也就是100W投資的話，去掉管理費(fèi)酣倾，實(shí)際的投資基金是98W舵揭，這里對(duì)于私募基金就順帶一提，后期的時(shí)候我給大家專(zhuān)門(mén)介紹躁锡。

雖然不一定去做午绳，但是也了解下運(yùn)作方式，私募的流程我基本都了解映之。

還是說(shuō)指數(shù)基金拦焚，指數(shù)基金比主動(dòng)管理型基金能夠省下的這1%左右的管理成本，其實(shí)就代表額外賺取了1%的投資收益杠输，還有些基金是前段收費(fèi)的赎败，也就是實(shí)際投資的時(shí)候，1%已經(jīng)沒(méi)了蠢甲，已經(jīng)是你那99%的本金在為你工作了僵刮。

各家基金公司，即便都是追蹤某一個(gè)指數(shù)的基金，費(fèi)率也是有差異的妓笙，往往是業(yè)績(jī)比較好的，收費(fèi)還高一些能岩，我們可以理解為品牌信任度和投資能力造成的溢價(jià)寞宫，畢竟過(guò)去表現(xiàn)好，多出的費(fèi)用拉鹃，為我們多賺取點(diǎn)收益也給補(bǔ)回來(lái)了辈赋。

現(xiàn)在收費(fèi)最低的指數(shù)基金，是屬于ETF和指數(shù)LOF膏燕，ETF基金我們現(xiàn)在就正在定投中钥屈，159915，全稱是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF坝辫。LOF后期我也會(huì)詳細(xì)給大家講篷就，現(xiàn)在一句帶過(guò)，就是投資基金的基金近忙，例如一只基金成立時(shí)竭业，約定只能投資于創(chuàng)業(yè)板ETF之類(lèi)的ETF基金，那這就是一只指數(shù)LOF基金及舍。

因?yàn)槭袌?chǎng)上基金產(chǎn)品費(fèi)率不同未辆，所以購(gòu)買(mǎi)的時(shí)候就要看好費(fèi)率是多少，尤其是有贖回費(fèi)的锯玛，一定要看清楚時(shí)間咐柜，有的基金的達(dá)到多長(zhǎng)時(shí)間免除贖回費(fèi)的，贖回費(fèi)還不低攘残，大多都設(shè)置在1.5%左右拙友。

這些費(fèi)率需要我們從基金合同和招募說(shuō)明中去看，這類(lèi)文件都有目錄肯腕，你只要去找關(guān)于基金費(fèi)率的那一章節(jié)献宫，都明明白白的寫(xiě)著，沒(méi)有什么模糊的地方实撒。

但是有一點(diǎn)需要重點(diǎn)說(shuō)一下姊途，我們不能撿了芝麻丟了西瓜，只去選擇費(fèi)率最低的指數(shù)基金產(chǎn)品知态，這樣是不行的捷兰，因?yàn)槲覀兪且嶅X(qián)的，當(dāng)然還是要看最根本的指數(shù)基金收益的情況负敏，這是根本贡茅，不能舍本逐末。

第二：看跟蹤指數(shù)的誤差

這個(gè)我們?cè)谇懊嫣徇^(guò)好幾次了，跟蹤誤差是評(píng)估一只指數(shù)基金的重要衡量指標(biāo)顶考，因?yàn)橹笖?shù)基金是被動(dòng)復(fù)制走勢(shì)赁还，所以跟蹤誤差越小，就標(biāo)明基金復(fù)制指數(shù)的能力就越強(qiáng)驹沿，基金管理人的水平就越高艘策。

跟蹤誤差是基金凈值收益率和基準(zhǔn)指數(shù)收益率之間差值的標(biāo)準(zhǔn)差，如果指數(shù)一年漲了15%渊季，而跟蹤該只指數(shù)的基金朋蔫，一年漲了17%，那標(biāo)準(zhǔn)差就是2%却汉。對(duì)于比較普通的指數(shù)基金驯妄，行業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的正常跟蹤誤差值一般是在2%-3%。

也就是說(shuō)這只基金如果收益率是20%合砂，也就是標(biāo)準(zhǔn)差5%青扔，這種情況下是賺錢(qián)了，但是一般這種時(shí)候既穆，基金經(jīng)理一定做了很多的主動(dòng)性操作赎懦，這種是屬于有不確定性的因素，因?yàn)檫@次做對(duì)了幻工，比指數(shù)多賺了5%励两，下次就有可能做錯(cuò)，比指數(shù)少賺5%囊颅，擬合度越高越高当悔，也就是跟蹤誤差越小越好。

前面我們學(xué)到指數(shù)基金有完全被動(dòng)型的指數(shù)基金踢代，也有增強(qiáng)型的指數(shù)基金盲憎，而能夠成為投資者大類(lèi)資產(chǎn)配置的基金，一定是跟蹤誤差比較低的胳挎，降低跟蹤誤差就是指數(shù)基金最核心的技術(shù)饼疙。

再重復(fù)一次之前我們一直說(shuō)的那句話，指數(shù)基金是賺的風(fēng)格的錢(qián)慕爬，市場(chǎng)一定是不斷重復(fù)的窑眯，歷史也一再的重演，有興趣的小伙伴可以把齊老師將的《萬(wàn)歷十五年》在看一看医窿，四五百年過(guò)去了磅甩，官場(chǎng)還是老樣子，哪里有什么變化姥卢，一直都是利益和人性在其中作祟卷要。

第三點(diǎn)：要看基金公司的實(shí)力

這一點(diǎn)當(dāng)然很重要渣聚，買(mǎi)主動(dòng)管理型基金的時(shí)候，我們知道要選好的基金公司僧叉，好的基金管理人為我們操作奕枝。指數(shù)基金也是一樣。

雖然說(shuō)指數(shù)基金屬于被動(dòng)型投資瓶堕，這個(gè)特點(diǎn)也決定了基金公司不用像股票一樣復(fù)雜的選股倍权、擇時(shí)等操作，但是這也不代表我們作為基民捞烟，就不去對(duì)比基金公司，隨意買(mǎi)了当船。

當(dāng)你真正開(kāi)始學(xué)習(xí)并實(shí)戰(zhàn)基金定投后题画，你就會(huì)找到貨比三家的感覺(jué)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)在做股票的時(shí)候那種沖動(dòng)越來(lái)越少了德频，你會(huì)奇怪自己竟然也可以在資本市場(chǎng)里苍息，如此的理性，最重要的是壹置，基金定投是肯定可以賺錢(qián)的竞思。

小的基金公司還有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楸緛?lái)指數(shù)基金的收費(fèi)就比較低钞护，如果這家小基金公司的規(guī)模比較小盖喷，可能后期就會(huì)面臨清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。

這是因?yàn)榛鸸緵](méi)有規(guī)模的情況下难咕，因?yàn)橛谢鸾?jīng)理薪資等其他費(fèi)用课梳，所以很可能會(huì)一直虧損，再加上如果其中資金贖回余佃，基金規(guī)模越來(lái)越小暮刃，基金公司就會(huì)選擇主動(dòng)退還投資者資金，然后解散這只產(chǎn)品爆土。

這個(gè)清盤(pán)不是說(shuō)你的錢(qián)沒(méi)有了椭懊，而是如果你一直在定投著這只基金，因?yàn)榛鸸厩灞P(pán)步势，把錢(qián)全部退給你氧猬，導(dǎo)致你的定投計(jì)劃停止。

第四點(diǎn)：關(guān)注標(biāo)的指數(shù)

這個(gè)就簡(jiǎn)單了立润，舉例現(xiàn)在常見(jiàn)的五種主流指數(shù)：滬深300指數(shù)狂窑、上證50指數(shù)、中證500指數(shù)桑腮、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)泉哈、中小板指數(shù)。

市場(chǎng)是有風(fēng)格切換的，我們需要不斷定投低估的品種丛晦，而對(duì)于高估或者明顯高估的品種反而應(yīng)該采取定贖或賣(mài)出的方式奕纫，把資金再定投到估值較低的品種中，這樣讓你的錢(qián)在市場(chǎng)風(fēng)格中不斷的切換烫沙。

當(dāng)然市場(chǎng)風(fēng)格的切換是需要時(shí)間的匹层，做了基金定投，就要學(xué)會(huì)耐心锌蓄。

不過(guò)只要你踏上基金定投的路升筏，你一定會(huì)發(fā)現(xiàn)你的心態(tài)越來(lái)越好了，做股票關(guān)燈吃面的情形再也沒(méi)有了瘸爽，反而越下跌越興奮您访。

因?yàn)橹灰_(kāi)始做定投，你就建立了自己的每期購(gòu)買(mǎi)資金量的標(biāo)準(zhǔn)剪决，只需要堅(jiān)持自己的紀(jì)律灵汪，就能在長(zhǎng)期的市場(chǎng)中，買(mǎi)到足夠的低位附近籌碼柑潦，賺錢(qián)的必然的結(jié)果享言。

第五點(diǎn)：選擇分紅回報(bào)能力強(qiáng)的基金

指數(shù)是不可能天天上漲的，而且我們A股是牛短熊長(zhǎng)渗鬼。在高位的時(shí)候能夠兌現(xiàn)盈利進(jìn)行分紅览露，指數(shù)基金就能減少熊市階段所遭受的損失。

所以我們可以看一看這種基金的分紅記錄譬胎，如果一只基金經(jīng)常在市場(chǎng)高位附近的時(shí)候肛循，就選擇了分紅，這類(lèi)就是好基金银择，因?yàn)榛鸱旨t第一是因?yàn)閮糁翟黾佣嗫罚簿褪琴嶅X(qián)了，另外一點(diǎn)就是選擇什么時(shí)機(jī)分紅浩考，這就是看基金經(jīng)理對(duì)擇時(shí)的理解了夹孔，連續(xù)多次的市場(chǎng)較高位分紅，足以說(shuō)明這位基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的判斷能力確實(shí)比較強(qiáng)析孽。

再回顧一下搭伤，評(píng)價(jià)指數(shù)基金的指標(biāo)一般就只看三類(lèi)，第一：跟蹤偏離度袜瞬，也就是說(shuō)怜俐，基金收益與標(biāo)的指數(shù)的收益偏離度越小，就說(shuō)明這只基金表現(xiàn)越好邓尤。跟蹤偏離度是用 “%” 為單位拍鲤。

第二：跟蹤誤差贴谎，試想有以下兩種情況。第一種情況季稳，今天指數(shù)上漲了1%擅这，指數(shù)基金上漲了2%，兩者的偏離度就是1%景鼠，到了第二天仲翎，指數(shù)下跌了1%，指數(shù)基金下跌了2%铛漓，這時(shí)候兩者的偏離度是-1%溯香，綜合這兩天來(lái)看，平均偏離度就是0浓恶。

第二種情況逐哈，指數(shù)基金和標(biāo)的指數(shù)的偏離度第一天是3%，第二天是 -3%问顷，那綜合起來(lái)還是0。

但兩者是有很大區(qū)別的禀梳，一般來(lái)說(shuō)杜窄，跟蹤誤差的大小，就是評(píng)判基金經(jīng)理能力的最佳標(biāo)準(zhǔn)算途。跟蹤誤差越大塞耕，反應(yīng)的就是風(fēng)險(xiǎn)越高。

對(duì)于指數(shù)基金來(lái)說(shuō)嘴瓤，不能以收益率來(lái)判斷好壞扫外，我們只看和指數(shù)走勢(shì)的擬合度，還是那句話廓脆，我們賺的是風(fēng)格的錢(qián)筛谚，本身就是一直被動(dòng)基金，基金經(jīng)理別犯病了停忿，在里面做起很多主動(dòng)操作驾讲，那樣的話不確定性就直線增加。

這也是我們最近一直定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金的原因席赂，風(fēng)格早晚會(huì)切換的吮铭，只是什么時(shí)間我們不知道，我們只知道現(xiàn)在是相對(duì)低位颅停，要堅(jiān)持定投谓晌，如果下跌了，興奮的我們可以加大定投量癞揉，其他需要做的就是耐心等待而已纸肉。

還有一個(gè)指標(biāo)叫信息比率溺欧，信息比率也是一個(gè)很重要的指標(biāo)，它考察的是單位跟蹤誤差所獲得的超越標(biāo)的指數(shù)的超額收益率毁靶，也就是說(shuō)胧奔，跟蹤誤差差不多的情況下，獲得的超額收益越多越好预吆。

信息比率越大龙填，說(shuō)明基金經(jīng)理單位跟蹤誤差所獲得的超額收益越高，因此拐叉，信息比率較大的基金的表現(xiàn)要優(yōu)于信息比率較低的基金岩遗。

計(jì)算方式將基金報(bào)酬率減去同類(lèi)基金或者是大盤(pán)報(bào)酬率（剩下的值為超額報(bào)酬），再除以該超額報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn)差凤瘦。信息比率越高宿礁，該基金表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于大盤(pán)的程度越高，這最后一點(diǎn)蔬芥，大家了解一下也就行了梆靖。

- - - 本課完- - -