在證券投資顧問(wèn)考試颁湖，證券分析師脚线，期貨基礎(chǔ)搁胆，期貨分析等考試中，會(huì)介紹很多理論，這些理論成立的前提都有一些基本假設(shè)渠旁，接下來(lái)介紹這些基本假設(shè)攀例。以后遇到?jīng)]遇到過(guò)理論會(huì)總結(jié)其基本假設(shè)再更新哦

套利定價(jià)理論的基本假設(shè):①投資者是追求收益的，同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的②所有證券的收益

都受到一個(gè)共同因素的影響③投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利機(jī)會(huì)顾腊，并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利

B-S-M模型有六個(gè)基本假設(shè)：①標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)粤铭；②標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買賣，無(wú)交易成本杂靶，允許賣空梆惯；③期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)吗垮，投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制借入或貸出資金垛吗；④標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是連續(xù)變動(dòng)的，即不存在價(jià)

格的跳躍烁登；⑤標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù)怯屉；⑥無(wú)套利市場(chǎng)。

有效市場(chǎng)假說(shuō)的基本假設(shè)1：投資者都是理性人2：當(dāng)部分投資者為非理性投資者時(shí)他們的交易表現(xiàn)出隨機(jī)性饵沧，這些交易將在彼此之間相互抵消锨络，盡管非理性投資者之間交換證券會(huì)引起大量的市場(chǎng)交易卻不會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響。價(jià)格仍將趨近于基本價(jià)值3：即使這些非理性投資者的交易以相同的方式偏離于理性標(biāo)準(zhǔn)狼牺，競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中理性套利者的存在也會(huì)消除對(duì)其價(jià)格的影響羡儿，使資產(chǎn)價(jià)格回歸于基本價(jià)值，從而保持資本市場(chǎng)的有效性是钥。4：即使非理性交易者在非基本價(jià)值的價(jià)格交易時(shí)掠归，他的財(cái)富也將逐漸減少，以致不能在市場(chǎng)上存在咏瑟。

二叉樹模型的假設(shè)①股價(jià)波動(dòng)只有向上和向下兩個(gè)方向②向上或向下波動(dòng)的概率和幅度不變③市場(chǎng)無(wú)摩擦無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)無(wú)套利機(jī)會(huì)無(wú)利率風(fēng)險(xiǎn)④投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率介入或者貸出資金

CAPM基本假設(shè)（1）所有投資者都采用預(yù)期收益率和收益率的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)拂到；（2）所有的投資者都是永不滿足的痪署，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)码泞，他們將選擇具有較高預(yù)期收益率的投資組合；（3）所有的投資者都是理性的狼犯，或者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的余寥，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，他們都選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的投資組合悯森；（4）市場(chǎng)上存在著大量的投資者，每個(gè)投資者的財(cái)富相對(duì)于所有投資者的財(cái)富而言是微不足道的，也就是說(shuō)官扣，每個(gè)投資者都是價(jià)格的接受者延塑，市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，單個(gè)投資者的交易行為不會(huì)對(duì)證券價(jià)格產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響；（5）每種資產(chǎn)都可以無(wú)限細(xì)分绎狭；（6）投資者可以按照相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率借入或貸出資金细溅，并且對(duì)于所有的投資者而言，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率都相同儡嘶；（7）證券交易費(fèi)用及稅賦均忽略不計(jì)喇聊；（8）所有投資者的投資期限均相同；（9）市場(chǎng)信息是免費(fèi)的蹦狂，所有的投資者都可以同時(shí)獲得各種信息誓篱； ?（10）所有的投資者具有同質(zhì)預(yù)期，他們對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率凯楔、標(biāo)準(zhǔn)差和協(xié)方差等具有相同的預(yù)期窜骄，對(duì)證券的評(píng)價(jià)和經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的看法都是一致的。

另一個(gè)說(shuō)法：假定條件的核心是投資者同質(zhì)化摆屯，這些假定條件包括：1.市場(chǎng)上存在大量投資者啊研。2.所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)做調(diào)整鸥拧。3.投資者的投資范圍僅限于公開市場(chǎng)上可以交易的資產(chǎn)党远。4.不存在交易費(fèi)用及稅金。5.所有投資者都是理性的富弦。6.所有投資者都具有同樣的信息沟娱，這一假定被稱為同質(zhì)期望假定或同質(zhì)信念假定。

2.技術(shù)分析的三項(xiàng)假定(1)市場(chǎng)行為涵蓋一切信息; (2)技術(shù)分析的另一條準(zhǔn)則是股價(jià)具有趨勢(shì)性 運(yùn)動(dòng)規(guī)律腕柜，股票價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng); (3)歷史會(huì)重演济似。

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