首先始赎，要建立一個(gè)比較“正”的思維方式和橙。正確的做法是，先看資產(chǎn)負(fù)債表中它們的“官方名稱”造垛，和之間的邏輯關(guān)系魔招；再看相關(guān)的管理辦法和實(shí)施細(xì)則等，了解做業(yè)務(wù)中需要注意的事項(xiàng)五辽；最后看實(shí)務(wù)操作當(dāng)中的真實(shí)情況办斑，即實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

1.資產(chǎn)負(fù)債表邏輯關(guān)系

【同業(yè)拆借】【同業(yè)存款】和【同業(yè)存單】并列杆逗，而【同業(yè)借款】屬于【同業(yè)拆借】的子項(xiàng)乡翅。

在資產(chǎn)負(fù)債表中吁讨，以上業(yè)務(wù)類型的科目歸屬為：

當(dāng)我方融出資金時(shí)，記賬在資產(chǎn)端：

【同業(yè)拆借】在我方融出時(shí)口語稱之為“拆放同業(yè)”峦朗、“信用拆出”，隸屬于“投資類”的“拆出資金”科目排龄，屬于一級(jí)科目（與交易性金融資產(chǎn)波势、可供出售、持有至到期橄维、應(yīng)收款項(xiàng)尺铣、買入返售等并列）；

【同業(yè)借款】屬于“拆出資金”項(xiàng)下的“同業(yè)借款”争舞，屬于二級(jí)科目凛忿；

【同業(yè)存款】在我方融出時(shí)口語稱之為“存放同業(yè)”，屬于“存放同業(yè)款項(xiàng)”科目下竞川；

【同業(yè)存單】在我方融出時(shí)店溢，屬于“投資類”科目，即“交易性金融資產(chǎn)”“可供出售金融資產(chǎn)”“持有至到期金融資產(chǎn)”委乌。

當(dāng)我方融入資金時(shí)床牧，記賬在負(fù)債端：

【同業(yè)拆借】在我方融入時(shí)口語稱之為“同業(yè)拆入”、“信用拆入”遭贸，隸屬于“拆入資金”科目戈咳，屬于一級(jí)科目；

【同業(yè)借款】在銀行體系一般沒有通過借款來進(jìn)行融資一般直接通過【同業(yè)拆借】進(jìn)行負(fù)債壕吹；

【同業(yè)存款】在我方融入時(shí)口語稱之為“同業(yè)存放”著蛙，屬于“同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)”科目下，屬于一級(jí)科目耳贬。

【同業(yè)存單】在我方融入時(shí)踏堡，隸屬于“債券發(fā)行”科目。

2.管理辦法和實(shí)施細(xì)則

一效拭、同業(yè)拆借

　　同業(yè)拆借是全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)之間通過全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的無擔(dān)保資金融通行為暂吉，即具備冗余頭寸的法人（或法人授權(quán)分支機(jī)構(gòu)）將資金拆借給頭寸短缺的金融機(jī)構(gòu)。拆出方需要對(duì)拆入方進(jìn)行授信缎患，不同機(jī)構(gòu)的授信管理不同慕的，一般和存放同業(yè)共享綜合授信額度，也有些會(huì)將綜合授信具體切分到各個(gè)業(yè)務(wù)當(dāng)中挤渔。

監(jiān)管文件：《同業(yè)拆借管理辦法》（2007）肮街，《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》（2014），《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（127號(hào)文判导，2014）嫉父，《全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作細(xì)則》（2016）等沛硅。

期限：不同金融機(jī)構(gòu)的最長(zhǎng)拆入期限不同，拆出期限則取決于拆入方的最長(zhǎng)期限绕辖。政策性銀行摇肌、中資商行及其授權(quán)的一級(jí)分支機(jī)構(gòu)、外資銀行仪际、中外合資行围小、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社縣級(jí)聯(lián)合社最長(zhǎng)期限1年树碱；金融資管公司肯适、租賃公司、汽車金融公司成榜、保險(xiǎn)公司最長(zhǎng)期限3個(gè)月框舔；企業(yè)財(cái)務(wù)公司、信托公司赎婚、證券公司刘绣、保險(xiǎn)資管公司最長(zhǎng)期限7天。

量： 金融機(jī)構(gòu)同業(yè)拆借實(shí)行限額管理挣输，拆借限額由中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)按照以下原則核定：政策性銀行最高拆入和拆出限額均不超過該機(jī)構(gòu)上年末待償還金融債券余額的8%额港；中資商行、城市信用合作社歧焦、農(nóng)村信用合作社縣級(jí)聯(lián)合社不超過該機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額的8%移斩；企業(yè)財(cái)務(wù)公司、金融資管公司绢馍、租賃公司向瓷、汽車金融公司、保險(xiǎn)公司不超過實(shí)收資本的100%舰涌；

計(jì)息：以A360計(jì)息猖任，參照上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor），并在該基礎(chǔ)上加減點(diǎn)瓷耙。目前Shibor的公布時(shí)間為11:00朱躺。

實(shí)戰(zhàn)意義：過去信用拆借市場(chǎng)分場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外，場(chǎng)外即雙方協(xié)定交易要素并簽訂合同搁痛，線下劃款完成清算长搀，隨后向人民銀行相關(guān)科室報(bào)備。場(chǎng)內(nèi)則是通過全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)完成鸡典，自動(dòng)生成拆借合同并完成交易源请，無需額外報(bào)備。由于場(chǎng)外交易在合同內(nèi)容、清算流程中存在一定操作風(fēng)險(xiǎn)谁尸，所以現(xiàn)在基本已停止舅踪，目前我們認(rèn)為場(chǎng)外拆借，一般就是指同業(yè)借款業(yè)務(wù)了良蛮。

二抽碌、同業(yè)借款

　　做為同業(yè)拆借的子類業(yè)務(wù)，一般認(rèn)為商業(yè)銀行在全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)之外决瞳，向非銀行金融機(jī)構(gòu)借出資金的業(yè)務(wù)行為咬展。在各項(xiàng)交易要素的限定上與拆借均有所不同。

監(jiān)管文件：《人民幣同業(yè)借款管理暫行辦法》（征求意見稿瞒斩，2002），但在該文件中涮总，很多內(nèi)容都不是很清晰全面（如參與機(jī)構(gòu)等）胸囱，《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》（2014），《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（127號(hào)文瀑梗，2014）等烹笔。

期限：同業(yè)借款的期限為4個(gè)月至3年（含3年）。同業(yè)借款可展期一次抛丽，展期期限最長(zhǎng)不得超過原同業(yè)借款期限的一半（但根據(jù)127號(hào)文谤职，不得展期）。

量：根據(jù)《暫行辦法》亿鲜，同業(yè)借款雙方借入與借出資金規(guī)模按照商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理要求進(jìn)行考核允蜈。借入方同業(yè)借款月末余額與其人民幣總負(fù)債月末余額之比不得超過 40%。實(shí)際上由于是銀行類機(jī)構(gòu)向非銀類融出蒿柳，主要受到授信影響饶套，以及127號(hào)文當(dāng)中第十四條“單家商業(yè)銀行對(duì)單一金融機(jī)構(gòu)法人的不含結(jié)算性同業(yè)存款的同業(yè)融出資金，扣除風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零的資產(chǎn)后的凈額垒探，不得超過該銀行一級(jí)資本的50%”妓蛮。

計(jì)息：同業(yè)借款的利率水平與計(jì)結(jié)息辦法由借出入雙方自行協(xié)商確定。除利息之外圾叼，借出方有權(quán)向借入方收取一定比例的承諾費(fèi)蛤克，承諾費(fèi)的收取方法由借出入雙方約定。

實(shí)戰(zhàn)意義：由于同業(yè)借款相對(duì)于同業(yè)拆借夷蚊，屬于場(chǎng)外交易构挤，雙方私下簽訂合同，相對(duì)而言多了很多“個(gè)性化”內(nèi)容惕鼓。 近年來最常見的業(yè)務(wù)即銀行類金融機(jī)構(gòu)出同業(yè)借款給金融租賃公司儿倒、汽車金融公司和消費(fèi)金融公司，主流期限為6個(gè)月至1年，借款方則一般會(huì)將款項(xiàng)投資于更長(zhǎng)期限的資產(chǎn)夫否，甚至長(zhǎng)達(dá)三五年彻犁。

三、同業(yè)存款

同業(yè)存款業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)之間開展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務(wù)凰慈，其中資金存入方僅為具有吸收存款資格的金融機(jī)構(gòu)汞幢。同業(yè)存款業(yè)務(wù)分為結(jié)算性同業(yè)存款和非結(jié)算性（投融資性）同業(yè)存款。兩者在賬戶界定和用途上有著嚴(yán)格的劃分微谓，原則上不能串用森篷。

結(jié)算性同業(yè)存款賬戶一般用于現(xiàn)金解繳、代理支付等用途豺型。例如正常情況下銀行分支機(jī)構(gòu)需在當(dāng)?shù)厝诵虚_立賬戶并劃入部分頭寸用于日持僦牵現(xiàn)金上下解（當(dāng)天來存現(xiàn)金客戶多了就上解給人行把現(xiàn)金送過去變成賬戶頭寸；反之來取款客戶多了則下解從人行提款）姻氨。當(dāng)一些銀行在當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)較少（或其他原因）未在人行開立賬戶時(shí)钓辆，可通過在其他銀行開立結(jié)算性賬戶由其他銀行扮演現(xiàn)金上下解的中間代理角色；又或總行未接入某些特定支付結(jié)算系統(tǒng)（例如人民幣跨境支付CIPS系統(tǒng)等）需要他行代理支付結(jié)算肴焊，也需要開立結(jié)算性賬戶前联。

投融資賬戶用于融資后再投資（或之前投資資產(chǎn)未到期但負(fù)債到期的頭寸缺口補(bǔ)充）。相對(duì)拆放娶眷，存放同業(yè)在流動(dòng)性危機(jī)時(shí)的“理論風(fēng)險(xiǎn)”更低似嗤。前者將頭寸直接轉(zhuǎn)入以對(duì)手方機(jī)構(gòu)名為戶名的賬戶，交易過程中頭寸的“所有權(quán)”發(fā)生了轉(zhuǎn)讓届宠，出資方在業(yè)務(wù)截止日前持有的是對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)烁落；而存放同業(yè)是將頭寸轉(zhuǎn)入了己方機(jī)構(gòu)在對(duì)方機(jī)構(gòu)開立的己方同名賬戶，并未發(fā)生頭寸“所有權(quán)”轉(zhuǎn)讓豌注，融資方只是在該期間內(nèi)得到了該頭寸的“使用權(quán)”顽馋。當(dāng)發(fā)生流動(dòng)性突發(fā)情況如資金未能在到期日清算，前者定性是業(yè)務(wù)違約幌羞，而后者定性為兌付危機(jī)寸谜。更極端的情況當(dāng)銀行面臨破產(chǎn)清算，清償優(yōu)先順序是存款優(yōu)先級(jí)更高其次才是債務(wù)属桦。

監(jiān)管文件：《關(guān)于對(duì)保險(xiǎn)公司試辦協(xié)議存款的通知》（351號(hào)文熊痴，1999），《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》（2014）聂宾，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（127號(hào)文果善，2014），《中國(guó)人民銀行關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣同業(yè)銀行結(jié)算賬戶管理的通知》（178號(hào)文系谐，2014）巾陕，《中國(guó)人民銀行關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準(zhǔn)備金政策和利率管理政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》（387號(hào)文讨跟，2014）

條件：需要授信，融出方需要在融入方開立賬戶鄙煤，融入方必須是具有吸收存款資格金融機(jī)構(gòu)晾匠。

計(jì)息：A360。非常靈活梯刚。

期限：雖然沒有專門針對(duì)同業(yè)存款的監(jiān)管文件凉馆，但是127號(hào)文中第十三條規(guī)定了“其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過一年，業(yè)務(wù)到期后不得展期”亡资。

量：同樣受到127號(hào)文限制澜共，在授信范圍內(nèi)，同時(shí)不得超過一級(jí)資本的50%锥腻。

實(shí)戰(zhàn)意義：優(yōu)勢(shì)：1）利率可以偏離市場(chǎng)嗦董；2）期限更加靈活：如對(duì)于基金產(chǎn)品等，由于同業(yè)存款可以有提前支取協(xié)議瘦黑，在產(chǎn)品大額贖回等特殊情況下可以終止存款，更靈活供璧。3）突破同業(yè)負(fù)債占比：根據(jù)127號(hào)文第十四條冻记，單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一，使銀行的主動(dòng)負(fù)債受到很大限制冗栗。而同業(yè)存款業(yè)務(wù)中，可通過保險(xiǎn)協(xié)議存款進(jìn)行融資規(guī)避該限制隅居。根據(jù)《關(guān)于對(duì)保險(xiǎn)公司試辦協(xié)議存款的通知》（351號(hào)文，1999）胎源，保險(xiǎn)公司協(xié)議存款是指商業(yè)銀行對(duì)保險(xiǎn)公司辦理的一種可由雙方協(xié)商確定利率水平的存款品種，金額最低3kw涕蚤，期限最短5年，保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)在銀行類金融機(jī)構(gòu)的存款計(jì)入“一般存款”科目而非“同業(yè)存款”万栅。2015年387號(hào)文出臺(tái)后有了更多選擇：“2015年起將非存款類金融機(jī)構(gòu)存款納入存款統(tǒng)計(jì)口徑， 新納入存款口徑的存款包括證券及交易結(jié)算類存放烦粒、銀行業(yè)非存款類存放、SPV存放、其他金融機(jī)構(gòu)存放以及境外金融機(jī)構(gòu)存放”兽掰。

風(fēng)險(xiǎn)：由于沒有統(tǒng)一的中央交易網(wǎng)絡(luò)所以在詢價(jià)議價(jià)芭碍、賬戶開立、支付清算等方面禾进，存在著大量點(diǎn)對(duì)點(diǎn)豁跑、分行對(duì)分行的情況。信息不透明不統(tǒng)一泻云，在定價(jià)艇拍、款項(xiàng)用途等方面非常具有靈活性也隱含很多風(fēng)險(xiǎn)。近年暴露出不少操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)事件都是在賬戶開立宠纯、用印等過程中爆發(fā)的卸夕。以賬戶開立為例，根據(jù)178號(hào)文同一銀行分支機(jī)構(gòu)首次開戶需采用面簽制度婆瓜，由開戶銀行兩名以上工作人員共同親見存款銀行法定代表人（單位負(fù)責(zé)人）在開戶申請(qǐng)書和銀行賬戶管理協(xié)議上簽名確認(rèn)快集，還要照相、錄像廉白，需要占用大量的人力个初、物力。

四猴蹂、同業(yè)存單

同業(yè)存單是指存款類金融機(jī)構(gòu)在全國(guó)銀行間市場(chǎng)上發(fā)行的記賬式定期存款憑證院溺， 是一種貨幣市場(chǎng)工具。

監(jiān)管文件：《同業(yè)存單管理暫行辦法》（2013）

條件： 授信（比較特殊的是某些金融機(jī)構(gòu)有授信即可投資磅轻，投資后不會(huì)扣減給對(duì)方授信額度）珍逸，融入方（發(fā)行方）必須是市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成員單位，融出方（投資方）為全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員聋溜、基金管理公司及基金類產(chǎn)品谆膳。

計(jì)息：1年以下固息（貼現(xiàn)發(fā)行）為A365，一年以上浮息為A360撮躁。

量：發(fā)行量（存量）不超過向中國(guó)人民銀行備案的年度發(fā)行計(jì)劃漱病。

實(shí)戰(zhàn)意義：優(yōu)勢(shì)：1、完善貨幣市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制：在同業(yè)存單發(fā)展前把曼，貨幣市場(chǎng)利率定價(jià)主要方式為Shibor缨称，報(bào)價(jià)單位為幾家信用等級(jí)比較高的大型銀行。但在實(shí)際操作中由于參與報(bào)價(jià)的機(jī)構(gòu)有限祝迂，所以對(duì)中小型銀行的利率指導(dǎo)意義有待加強(qiáng)睦尽，沒法更好的反應(yīng)市場(chǎng)真實(shí)的供需關(guān)系。同業(yè)存單的發(fā)展有利于修復(fù)Shibor型雳，尤其是中長(zhǎng)期限上的Shibor定價(jià)機(jī)制当凡，同時(shí)也是推動(dòng)利率市場(chǎng)化的重要助力山害。

2浪慌、增加主動(dòng)融資渠道：對(duì)于中小型銀行而言权纤，一般性存款的穩(wěn)定性和規(guī)模不如傳統(tǒng)大型銀行乌妒，所以在業(yè)務(wù)發(fā)展過程當(dāng)中撤蚊，主動(dòng)負(fù)債就顯得尤為重要侦啸。而商業(yè)銀行傳統(tǒng)的主動(dòng)負(fù)債主要依靠同業(yè)之間的批發(fā)性融資，包括了前面提到的信用拆借（同業(yè)借款）庞萍、同業(yè)存款等钝计，而同業(yè)存單的發(fā)展葵蒂，擴(kuò)寬了銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的主動(dòng)融資渠道重虑，豐富了流動(dòng)性管理工具的多樣性缺厉。

3提针、減少操作成本及操作風(fēng)險(xiǎn)：同業(yè)存單的發(fā)行由于流程高度標(biāo)準(zhǔn)化曹傀，可以在面向市場(chǎng)眾多交易對(duì)手時(shí)高效運(yùn)作皆愉。這在頭寸管理的真實(shí)操作環(huán)境中家淤，是很現(xiàn)實(shí)的問題瑟由。如在集中吸收負(fù)債的密集期歹苦，每天有大量的資金來往暂氯，通過吸收同存的方式進(jìn)行資金籌措，存在極大不確定性擎厢，從開戶到存單開立中間任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)意外都有可能導(dǎo)致頭寸臨時(shí)變動(dòng)动遭。另外一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題即分支機(jī)構(gòu)通過業(yè)務(wù)所賺取的費(fèi)用厘惦，也許尚難覆蓋差旅所需的成本宵蕉。

4、便于監(jiān)管統(tǒng)計(jì)：同業(yè)存單統(tǒng)一托管在上清所羡玛，在公告發(fā)行稼稿、繳款登記让歼、付息兌付等環(huán)節(jié)方面具有高度標(biāo)準(zhǔn)化丽啡、規(guī)范化的特點(diǎn)，這也有助于監(jiān)管機(jī)構(gòu)同業(yè)存單的數(shù)據(jù)采集改执、分析、管理等方面的能力的增強(qiáng)盔性。與之相比傳統(tǒng)的同業(yè)存款等業(yè)務(wù)冕香，存在大量“個(gè)性化”定制條款后豫，如“提前支取”挫酿，嚴(yán)重偏離市場(chǎng)價(jià)格的“異常交易”，包括在記賬過程中的“賬實(shí)不符”等等惫霸。

5、不占用廣義信貸規(guī)模：相對(duì)于利率債及企業(yè)信用債而言壹店，銀行購(gòu)買同業(yè)存單不占用MPA的廣義信貸硅卢。但這一點(diǎn)，與同業(yè)拆借将塑、存放同業(yè)是相同的（融資方是銀行類機(jī)構(gòu)時(shí)）点寥。

6开财、同業(yè)負(fù)債占比:部分銀行根據(jù)387號(hào)文误褪，未將一級(jí)市場(chǎng)上非存款類金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買的存單納入同業(yè)負(fù)債占比兽间，有時(shí)會(huì)在中介處募集到銀行資金后嘀略，委托非銀機(jī)構(gòu)代投。但該點(diǎn)的合理性帜羊、可持續(xù)性存疑讼育。

五奶段、總結(jié)

　　綜上，同業(yè)拆借是金融機(jī)構(gòu)之間最傳統(tǒng)的資金融通工具呢铆，在資產(chǎn)端隸屬于“投資”類科目下（現(xiàn)金棺克、存放央行逆航、存放同業(yè)渔肩、貴金屬、各項(xiàng)貸款抹剩、投資等并列）澳眷，在負(fù)債端屬于“拆入資金”科目下（與向中央銀行借款蛉艾，同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)，交易性金融負(fù)債拓瞪，賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款項(xiàng)助琐，吸收存款等并列）兵钮，拆借是通過全國(guó)統(tǒng)一的拆借網(wǎng)絡(luò)（場(chǎng)內(nèi)，外匯交易中心）成交生成標(biāo)準(zhǔn)化合同呻拌，并將頭寸直接轉(zhuǎn)入對(duì)方的賬戶睦焕；同業(yè)借款是同業(yè)拆借的子類業(yè)務(wù)复亏，一般是通過場(chǎng)外市場(chǎng)（線下）簽訂合同缔御，由銀行拆給非銀的投融資性質(zhì)的業(yè)務(wù)；同業(yè)存款分為結(jié)算性和投融資性笤成，后者用于主動(dòng)發(fā)起的融資再投資炕泳，場(chǎng)外成交后將頭寸劃入在對(duì)方機(jī)構(gòu)開立的己方賬戶培遵，合同上有很多“個(gè)性化”內(nèi)容如提前支取等籽腕，是13年前同業(yè)市場(chǎng)“各種玩法”的基礎(chǔ)皇耗；同業(yè)存單在負(fù)債發(fā)起和投資上郎楼，介乎同業(yè)存款和債券投資、發(fā)行之間（從各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)的測(cè)算上來看）放妈，標(biāo)準(zhǔn)線上化操作荐操，成本低風(fēng)險(xiǎn)小更穩(wěn)定托启，目前在各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)當(dāng)中存在一些政策紅利（類似ABS）屯耸，但未來也存在調(diào)整可能性疗绣。