金融危機(jī)后，風(fēng)險暴露阁谆，各國陷入了困境之中碳抄。小微企業(yè)陷入了融資難、融資貴的境地场绿，各大實(shí)體企業(yè)也陷入了困境之中剖效。
這時候，各國央行開始印鈔放水焰盗，美其名曰“量化寬松”璧尸。在政府債務(wù)居高不下的情況下，印鈔成了唯一的方法熬拒。于是爷光，美聯(lián)儲、日本央行澎粟、歐央行開啟了印鈔機(jī)蛀序，購買長期債券，降低利率捌议，刺激經(jīng)濟(jì)哼拔。
經(jīng)過了幾輪的量化寬松引有，經(jīng)濟(jì)有所起色瓣颅。可量化寬松一輪接著一輪譬正，效果卻越來越不明顯宫补。企業(yè)經(jīng)營狀況還是很糟糕檬姥，中小企業(yè)依舊面臨著融資難、融資貴的窘境粉怕。
盡管最近美國出現(xiàn)了一些經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象健民，但是由于持續(xù)量寬，貧富差距進(jìn)一步擴(kuò)大贫贝，很多中下階層待遇并沒有得到明顯改善秉犹。所以，特朗普橫空出世稚晚，以一種非主流的政客形象崇堵，籠絡(luò)中下階層人心。
為什么各國央行一輪又一輪地“放水”客燕？
傳統(tǒng)觀點(diǎn)都是強(qiáng)調(diào)有效需求不足鸳劳，無法拉動經(jīng)濟(jì)增長。而央行放水也搓，只能刺激需求赏廓，不能拉動有效需求。大量的錢傍妒，流入市場幔摸，可央行無法管控貨幣的流向，流入了富人的腰包里颤练，使得富人有錢抚太，但不愿消費(fèi)。而窮人愿消費(fèi)昔案，可是沒錢尿贫。各國都出現(xiàn)了這種情況，所以總需求上來踏揣，但經(jīng)濟(jì)增長依舊乏力庆亡。
那為什么美國取得了好的效果？
這里我就要提一種新的觀點(diǎn)了捞稿。傳統(tǒng)的央行貨幣政策傳導(dǎo)又谋，是通過向金融機(jī)構(gòu)注入流動性而實(shí)現(xiàn)的。至于資金到了金融機(jī)構(gòu)后娱局，那就很難管控了彰亥。
美國之所以能夠成功，就是打通了貨幣從金融機(jī)構(gòu)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)這一步衰齐，真正地刺激需求任斋，而不是讓貨幣在金融體系空轉(zhuǎn)。
那為什么美國可以打通貨幣流向?qū)嶓w的最后一公里路耻涛？
美國的貨幣政策傳導(dǎo)废酷，是讓央行的貨幣先流動到銀行等金融機(jī)構(gòu)瘟檩，再流動到大企業(yè)，然后流動到小企業(yè)澈蟆，再從小企業(yè)流動到個人墨辛。
而其他國家，缺的就是小企業(yè)這一環(huán)趴俘。大量的貨幣從金融機(jī)構(gòu)就出來后睹簇，沒有經(jīng)歷小企業(yè)這一環(huán)節(jié)，直接注入了大企業(yè)寥闪。由于大企業(yè)數(shù)量少带膀，范圍小，它獲得了資金橙垢，產(chǎn)生了利潤垛叨，卻不能讓更多人分享。由此拉開了貧富差距柜某，造成窮人想消費(fèi)卻沒錢嗽元，富人錢多卻不想消費(fèi)。
而美國有《社區(qū)再投資法案》喂击，打擊金融機(jī)構(gòu)歧視小企業(yè)的現(xiàn)象剂癌，外加美國擁有良好的信用環(huán)境，且直接融資渠道暢通翰绊，使得小企業(yè)擁有良好的發(fā)展條件佩谷。
小企業(yè)本是毛細(xì)血管，將刺激需求的貨幣輸送到最需要它的地方监嗜。正是良好的小微企發(fā)展環(huán)境谐檀，才保護(hù)了美國的市場需求，促進(jìn)了美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)裁奇。
我們國家就缺一個能哺育小微企業(yè)的環(huán)境桐猬。正因?yàn)槿绱耍罅康馁Y金直接通過銀行和大企業(yè)流入少數(shù)人的腰包里刽肠，導(dǎo)致貧富差距過大溃肪。同時，大企業(yè)拿到了資金音五，大力生產(chǎn)惫撰，還造成了產(chǎn)能過剩。有效需求不足躺涝，產(chǎn)能還過剩厨钻，經(jīng)濟(jì)下行也就是必然的了进肯。
只有小微企業(yè)發(fā)展起來干厚，有了需求囚灼，才有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)特铝，讓資金惶傻，輸送到真正需要它的地方棍郎，讓窮人有錢花，讓消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)银室。
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