? ? 在美國(guó)芝加哥的一棟樓頂有一尊谷物女神雕像耕皮。這座大樓是芝加哥的地標(biāo)躺枕，這就是期貨市場(chǎng)的誕生地也是目前全球最大的衍生品交易市場(chǎng)家制，芝加哥期貨交易所暂雹。
? ? 谷物女神為什么會(huì)成為芝加哥期貨交易所的象征？19世紀(jì)初芝加哥是美國(guó)中西部最重要的農(nóng)產(chǎn)品集散地當(dāng)時(shí)由于交通不暢信息閉塞脓魏，產(chǎn)品價(jià)格不穩(wěn)定兰吟，于是一些商人開(kāi)始和農(nóng)民簽訂預(yù)售合約，事先約定未來(lái)的農(nóng)產(chǎn)品交易價(jià)格茂翔，以避免價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不確定性混蔼，這種合約就是期貨的雛形。
? ? 當(dāng)時(shí)這種約定并沒(méi)有明確的法律保護(hù)檩电，因此違約事件經(jīng)常發(fā)生拄丰，一旦違約事件集中發(fā)生，市場(chǎng)就會(huì)陷入混亂俐末。為了給自發(fā)的期貨交易制定規(guī)則，一個(gè)名為芝加哥商會(huì)的組織誕生了奄侠。芝加哥商會(huì)訂立了期貨的交易準(zhǔn)則和懲罰機(jī)制卓箫，并確定了期貨交易時(shí)間和固定場(chǎng)所交易，市場(chǎng)日趨繁榮交易日趨規(guī)范垄潮。
? ? 哈伯德針對(duì)頻繁出現(xiàn)的交易違約提出有資深人士組成一個(gè)委員會(huì)烹卒，負(fù)責(zé)監(jiān)督交易雙方的行為。這就是最早的市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制弯洗，后來(lái)成為芝加哥期貨交易所的信譽(yù)支柱旅急。市場(chǎng)監(jiān)督委員會(huì)的誕生還催生了另外一個(gè)制度，這就是期貨市場(chǎng)上最重要的保證金交易制度牡整。
? ? 保證金交易制度大大增強(qiáng)了期貨市場(chǎng)的活力藐吮，但為了提高合約交易的效率，1865年芝加哥期貨交易所提出了谷物交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，標(biāo)準(zhǔn)化合約大大提高了谷物交易的便利程度谣辞，同時(shí)標(biāo)準(zhǔn)化合約更有利于投機(jī)者的參與迫摔，這進(jìn)一步提高了期貨市場(chǎng)的交易規(guī)模。
? ? 保證金交易和標(biāo)準(zhǔn)化合約是全球期貨交易市場(chǎng)的兩大基石泥从，也使芝加哥從此期貨交易所飛速發(fā)展句占。期貨的誕生賦予資本一種全新的力量，讓資本通過(guò)期貨交易的方式可規(guī)避時(shí)間包含的風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)掘時(shí)間蘊(yùn)藏的價(jià)值躯嫉，從此資本以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)纱烘，在交易市場(chǎng)中創(chuàng)造著時(shí)間的財(cái)富。
