創(chuàng)業(yè)如何搭班子?團隊利益如何分配?公司如何治理?企業(yè)這些最核心的問題，都跟同一件事相關(guān)：公司股權(quán)架構(gòu)危喉。剛成立的創(chuàng)業(yè)團隊該如何設(shè)計公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)宋渔，尤其是創(chuàng)業(yè)合伙人的股權(quán)結(jié)構(gòu)，一直都是一個最為困擾創(chuàng)業(yè)者的問題辜限。當(dāng)然里面的坑不僅多皇拣，而且深。

對投資人而言薄嫡，投資即投人氧急，投人即投股權(quán)架構(gòu)颗胡。投資人協(xié)助初創(chuàng)企業(yè)做好股權(quán)架構(gòu)，不僅直接關(guān)系到投資安全杭措，也是投資人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的增值服務(wù)费什。

下邊這張圖钾恢，是我們模擬的公司在天使階段的股權(quán)架構(gòu)圖。從這張圖表我們可以看出巡球，參與公司持股的主體言沐，有中間部分的合伙人，左邊部分的“員工+顧問”酣栈，右邊部分的投資人险胰。我們今天討論的是，中間部分的合伙人股權(quán)的進入與退出機制矿筝。至于左邊部分的“員工激勵股權(quán)”與右邊部分的“公司創(chuàng)業(yè)融資”起便，我們后續(xù)再專門討論。

在我們服務(wù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程中窖维，我們見過各種版本合伙人股權(quán)戰(zhàn)爭的故事榆综，也幫創(chuàng)業(yè)朋友處理過各類股權(quán)戰(zhàn)爭的事故。我們發(fā)現(xiàn)铸史，合伙人之間之所以頻繁爆發(fā)股權(quán)戰(zhàn)爭或鬧劇鼻疮，是因為他們既沒有合伙人股權(quán)的進入機制，也沒有合伙人股權(quán)的退出機制琳轿。這就好比是判沟，兩口子不明不白結(jié)了婚±常婚后發(fā)現(xiàn)水评，雙方完全是兩個物種，想離婚時媚送，卻發(fā)現(xiàn)不知道該怎么離婚中燥，甚至這婚還離不了。

一塘偎、 合伙人股權(quán)的進入機制

合伙人股權(quán)的進入機制疗涉，即結(jié)婚機制拿霉。

要做好合伙人股權(quán)的進入機制，先得想明白什么是合伙人?我們認為的合伙人咱扣，是既有創(chuàng)業(yè)能力绽淘，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)，有 3-5 年全職投入預(yù)期的公司創(chuàng)始人與聯(lián)合創(chuàng)始人闹伪。合伙人是公司最大的貢獻者沪铭，也是主要參與分配股權(quán)的人。合伙關(guān)系是接近于婚姻關(guān)系的[長期][強關(guān)系]的[深度]綁定偏瓤。合伙之后杀怠，公司的大小事情，合伙人之間都得商量著來厅克，重大事件赔退，甚至還得合伙人同意。公司賺的每一分錢证舟，不管是否和合伙人直接相關(guān)硕旗，大家都按照事先約定好的股權(quán)比例進行分配。

(一). 合伙人股權(quán)進入的坑

請神容易送神難女责。

下述人員均可以是公司的合作者漆枚，但建議創(chuàng)業(yè)者慎重將下述人員當(dāng)成合伙人，并按照合伙人的標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放大量股權(quán)鲤竹。

(1) 短期資源承諾者

之前有創(chuàng)業(yè)朋友提到浪读，他剛開始創(chuàng)業(yè)時，有朋友提出辛藻，可以為他創(chuàng)業(yè)對接上下游的資源碘橘。作為回報，朋友要求公司給 20%股權(quán)作為回報吱肌。

創(chuàng)業(yè)者把股權(quán)出讓給朋友后痘拆，朋友承諾的資源卻遲遲沒到位。

這肯定不是個案氮墨。

很多創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)早期纺蛆，可能需要借助很多資源為公司的發(fā)展起步，這個時候最容易給早期的短期資源承諾者許諾過多股權(quán)规揪，把資源承諾者變成公司合伙人桥氏。創(chuàng)業(yè)公司的價值需要整個創(chuàng)業(yè)團隊長期投入時間和精力去實現(xiàn)，因此對于只是承諾投入短期資源猛铅，但不全職參與創(chuàng)業(yè)的人字支，建議優(yōu)先考慮項目提成，談利益合作，一事一結(jié)堕伪，而不是通過股權(quán)長期深度綁定揖庄。

(2) 天使投資人

之前有創(chuàng)業(yè)朋友提到，公司早期創(chuàng)業(yè)時欠雌，3 個合伙人湊了 49 萬蹄梢，做房地產(chǎn)開發(fā)的朋友給他們投了 51 萬，總共拼湊了 100 萬啟動資金富俄。大家按照各自出資比例禁炒，簡單直接高效地把股權(quán)給分了，即合伙人團隊總共占股 49%蛙酪，外部投資人占股 51%齐苛。公司發(fā)展到第 3 年翘盖，合伙人團隊發(fā)現(xiàn)桂塞，一方面，當(dāng)初的股權(quán)分配極其不合理;另一方面馍驯，公司想引進外部財務(wù)投資人阁危。多個投資人做完初步盡調(diào)后，表示不敢投他們這類股權(quán)架構(gòu)汰瘫。

創(chuàng)業(yè)投資的邏輯是：(i)投資人投大錢狂打，占小股，用真金白銀買股權(quán);(ii)創(chuàng)業(yè)合伙人投小錢混弥，占大股趴乡，通過長期全職服務(wù)公司賺取股權(quán)。簡言之蝗拿，投資人只出錢晾捏，不出力。創(chuàng)始人既出錢(少量錢)哀托，又出力惦辛。因此，天使投資人購買股票的價格應(yīng)當(dāng)比合伙人高仓手，不應(yīng)當(dāng)按照合伙人標(biāo)準(zhǔn)低價獲取股權(quán)胖齐。

(3) 兼職人員

之前由創(chuàng)業(yè)朋友提到，他通過朋友介紹嗽冒，在 BAT 公司找到個兼職的技術(shù)合伙人呀伙。

作為回報，公司給該兼職技術(shù)合伙人 15%股權(quán)添坊。

起初剿另，該兼職技術(shù)合伙人還斷斷續(xù)續(xù)參與項目。后來，參與很少驰弄。半年后麻汰，停止了參與。創(chuàng)業(yè)者覺得戚篙，花了大本錢五鲫，辦了件小事，得不償失岔擂。

對于技術(shù) NB位喂、但不全職參與創(chuàng)業(yè)的兼職人員，我們建議按照公司外部顧問標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放少量股權(quán)(股權(quán)來源于期權(quán)池)乱灵，而不是按照合伙人的標(biāo)準(zhǔn)配備大量股權(quán)塑崖。

(4) 早期普通員工

之前有創(chuàng)業(yè)朋友提到，他們出于成本考慮痛倚，也為了激勵員工规婆，在創(chuàng)業(yè)剛開始 3 個月，總共才 7 名員工時蝉稳，就給合伙人之外的 4 名普通員工發(fā)放了 16%的期權(quán)抒蚜。做完激勵股權(quán)后，他們才發(fā)現(xiàn)耘戚，這些員工最關(guān)注的是漲工資嗡髓，并不看重股權(quán)。早期員工流動性也大收津，股權(quán)管理成本很高饿这。

對于既有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)撞秋，經(jīng)過初步磨合的合伙人长捧，可以盡早安排股權(quán)。

但是部服，給早期普通員工過早發(fā)放股權(quán)唆姐，一方面，公司股權(quán)激勵成本很高廓八。另一方面奉芦，激勵效果很有限。在公司早期剧蹂，給單個員工發(fā) 5%的股權(quán)声功，對員工很可能都起不到激勵效果，甚至起到負面激勵宠叼。員工很可能認為先巴，公司是不想給他們發(fā)工資其爵，通過股權(quán)來忽悠他們，給他們畫大餅伸蚯。但是摩渺，如果公司在中后期給員工發(fā)放激勵股權(quán)，很可能 5%股權(quán)可以解決 500 人的激勵問題剂邮，而且激勵效果特好摇幻。在這個階段，員工也不再關(guān)注自己拿的股權(quán)百分比挥萌，而是按照投資人估值或公司業(yè)績直接算股票值多少錢绰姻。

(二). 合伙人股權(quán)進入的經(jīng)驗

很多人都知道，小米有個土鱉與海龜混搭的豪華合伙人團隊引瀑。很多創(chuàng)業(yè)朋友們問狂芋，小米合伙人的股權(quán)是如何分配設(shè)計的。

關(guān)于這個問題憨栽，首先帜矾，小米目前商業(yè)上的成就，是多方面的原因徒像，合伙人股權(quán)架構(gòu)肯定只是其中一個方面;其次黍特，每個企業(yè)都有不可復(fù)制性，但做事情背后的理念與思路有共通性锯蛀，可以借鑒。我們不會討論客戶項目的具體細節(jié)次慢，但可以討論下根據(jù)媒體公開披露信息旁涤，我們自己總結(jié)的小米做合伙人拼圖游戲的理念與思路。下面是我們同事杜國棟根據(jù)媒體公開報道做成的一張小米合伙人構(gòu)成的信息圖迫像。

從這張信息圖劈愚，以及其他媒體報道，我們可以看出闻妓，小米合伙人團隊的特點是：他們都是創(chuàng)始人自己找來的合伙人菌羽，或經(jīng)過磨合的合伙人推薦過來的合伙人，合伙人之間都經(jīng)歷過磨合期;他們都是圍繞小米的鐵人三項核心業(yè)務(wù)“軟件由缆、硬件與互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”分布;在小米很早期就參與創(chuàng)業(yè)注祖，不領(lǐng)工資或領(lǐng)低工資;掏真金白銀買股票，團隊內(nèi)部 56 名早期員工就投資了 1100 多萬美元均唉。

小米豪華合伙人團隊無法復(fù)制是晨。但是，小米尋找合伙人的經(jīng)驗值得借鑒：

(1)股權(quán)分配背后對應(yīng)的是如何搭班子舔箭。先得找到對的合伙人罩缴，然后才是股權(quán)配置。創(chuàng)業(yè)者得去思考，公司業(yè)務(wù)發(fā)展的核心節(jié)點在哪?這些業(yè)務(wù)節(jié)點是否都有人負責(zé)?這些人是否都有利益?

(2)合伙人之間要在具體事情上經(jīng)過磨合箫章，先戀愛烙荷，再結(jié)婚；

(3)給既有創(chuàng)業(yè)能力檬寂，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)的合伙人發(fā)放股權(quán)奢讨。

(4)通過圈內(nèi)靠譜人推薦其圈內(nèi)朋友，是找合伙人的捷徑焰薄。比如拿诸，如果公司想找產(chǎn)品經(jīng)理，直接去挖業(yè)務(wù)聞名 NB 的產(chǎn)品經(jīng)理;如挖不成塞茅，讓他幫忙推薦他圈內(nèi)的產(chǎn)品經(jīng)理亩码。相信業(yè)內(nèi)人的眼光與品位。

二. 合伙人股權(quán)的退出機制

即離婚機制野瘦。

之前有創(chuàng)業(yè)朋友提到描沟，他們四人合伙創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)業(yè)進行到 1 年半時鞭光，有合伙人與其他合伙人不合吏廉，他又有個其他更好的機會。因此惰许，他提出離職席覆。但是，對于該合伙人持有的公司 30%股權(quán)該如何處理汹买，大家卡殼傻眼了佩伤。

離職合伙人說，我從一開始即參與創(chuàng)業(yè)晦毙，既有功勞生巡，又有苦勞;公司法也沒有規(guī)定，股東離職必須退股;章程也沒規(guī)定;合伙人之間也沒簽署過其他協(xié)議见妒，股東退出得退股;合伙人之間從始至終就離職退股也沒做過任何溝通孤荣。因此，他拒絕退股须揣。

其它留守合伙人說盐股，他們還得把公司像養(yǎng)小孩一樣養(yǎng) 5 年，甚至 10 年返敬。你打個醬油就跑了遂庄，不交出股權(quán)，對我們繼續(xù)參與創(chuàng)業(yè)的其他合伙人不公平劲赠。

雙方互相折騰涛目，互相折磨秸谢。

這肯定也不是個案。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)該如何做好合伙人股權(quán)的退出機制?

㈠ 管理好合伙人預(yù)期

給合伙人發(fā)放股權(quán)時霹肝，做足深度溝通估蹄，管理好大家預(yù)期：

合伙人取得股權(quán)，是基于大家長期看好公司發(fā)展前景沫换，愿意長期共同參與創(chuàng)業(yè);合伙人早期拼湊的少量資金臭蚁，并不是合伙人所持大量股權(quán)的真實價格。股權(quán)的主要價格是讯赏，所有合伙人與公司長期綁定(比如垮兑，4 年)，通過長期服務(wù)公司去賺取股權(quán);如果不設(shè)定退出機制漱挎，允許中途退出的合伙人帶走股權(quán)系枪，對退出合伙人的公平，但卻是對其它長期參與創(chuàng)業(yè)的合伙人最大的不公平磕谅，對其它合伙人也沒有安全感私爷。

㈡ 游戲規(guī)則落地

在一定期限內(nèi)(比如，一年之內(nèi))膊夹，約定股權(quán)由創(chuàng)始股東代持;

約定合伙人的股權(quán)和服務(wù)期限掛鉤衬浑，股權(quán)分期成熟(比如 4 年);

股東中途退出，公司或其它合伙人有權(quán)股權(quán)溢價回購離職合伙人未成熟放刨、甚至已成熟的股權(quán);

對于離職不交出股權(quán)的行為工秩，為避免司法執(zhí)行的不確定性，約定離職不退股高額的違約金宏榕。

三. 現(xiàn)場問答

我們本次活動的現(xiàn)場互動問答時間近 1 小時拓诸。

我們摘取了創(chuàng)業(yè)朋友現(xiàn)場問到的四個主要問題。

1. 現(xiàn)場有創(chuàng)業(yè)朋友問到麻昼，合伙人股權(quán)分期成熟與離職回購股權(quán)的退出機制，是否可以寫進公司章程?

A:工商局通常都要求企業(yè)用他們指定的章程模板馋辈，股權(quán)的這些退出機制很難直接寫進公司章程抚芦。但是，合伙人之間可以另外簽訂協(xié)議迈螟，約定股權(quán)的退出機制;公司章程與股東協(xié)議盡量不沖突;在股東協(xié)議約定叉抡，如果公司章程與股東協(xié)議相沖突，以股東協(xié)議為準(zhǔn)答毫。

2. 現(xiàn)場也有創(chuàng)業(yè)朋友問到褥民，合伙人退出時，該如何確定退出價格?

A:股權(quán)回購實際上就是“買斷”洗搂，他建議公司創(chuàng)始人考慮“一個原則消返，一個方法”载弄。

“一個原則”，是他們通常建議公司創(chuàng)始人撵颊，對于退出的合伙人宇攻，一方面，可以全部或部分收回股權(quán);另一方面倡勇，必須承認合伙人的歷史貢獻逞刷，按照一定溢價/或折價回購股權(quán)。這個基本原則妻熊，不僅僅關(guān)系到合伙人的退出夸浅，更關(guān)系到企業(yè)重大長遠的文化建設(shè)，很重要扔役》“一個方法”，即對于如何確定具體的退出價格厅目，他們建議公司創(chuàng)始人考慮兩個因素番枚，一個是退出價格基數(shù)，一個是溢價/或折價倍數(shù)损敷。比如葫笼，可以考慮按照合伙人掏錢買股權(quán)的購買價格的一定溢價回購、或退出合伙人按照其持股比例可參與分配公司凈資產(chǎn)或凈利潤的一定溢價拗馒，也可以按照公司最近一輪融資估值的一定折扣價回購路星。至于選取哪個退出價格基數(shù)，不同商業(yè)模式的公司會存在創(chuàng)業(yè)如何搭班子?團隊利益如何分配?公司如何治理?企業(yè)這些最核心的問題诱桂，都跟同一件事相關(guān)：公司股權(quán)架構(gòu)洋丐。剛成立的創(chuàng)業(yè)團隊該如何設(shè)計公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，尤其是創(chuàng)業(yè)合伙人的股權(quán)結(jié)構(gòu)挥等，一直都是一個最為困擾創(chuàng)業(yè)者的問題友绝。當(dāng)然里面的坑不僅多，而且深肝劲。

對投資人而言迁客，投資即投人，投人即投股權(quán)架構(gòu)辞槐。投資人協(xié)助初創(chuàng)企業(yè)做好股權(quán)架構(gòu)掷漱，不僅直接關(guān)系到投資安全，也是投資人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的增值服務(wù)榄檬。

來源于網(wǎng)絡(luò)

馬云持股7.4%卻能掌控阿里巴巴卜范，任正非持股不到1%卻能手握大權(quán)。股權(quán)是企業(yè)的命脈鹿榜，是老板的第一課海雪，也是最要的一課锦爵！企業(yè)一開始就決定了結(jié)束！

不懂股權(quán)喳魏，企業(yè)對接資本無望棉浸，老板孤軍奮戰(zhàn)，很難融資刺彩；

不懂股權(quán)迷郑，企業(yè)發(fā)展遇到瓶頸，同行競爭積累创倔，借助資本力量騰飛的企業(yè)家快速強占市場嗡害，企業(yè)缺乏競爭；

不懂股權(quán)畦攘，同行高薪挖角霸妹、人才流失、高管兵變陳橋知押。

那么叹螟，企業(yè)究竟如何設(shè)計股權(quán)機構(gòu)？如何擴大估值台盯？到底如何股權(quán)融資罢绽？跨界+眾籌如何顛覆整個行業(yè)。

這三年都不好過静盅，企業(yè)家只有與時俱進良价，愿意改變思維，才能基業(yè)長青蒿叠，21世紀(jì)是快魚吃鰻魚的時代明垢！

要想生存唯有：學(xué)習(xí)！

10月28-29日市咽，中國民營企業(yè)股權(quán)激勵實戰(zhàn)教練阮老師與您詳解《公司控制權(quán)與股權(quán)激勵》痊银，結(jié)合大量經(jīng)典案例，現(xiàn)場為您解決所有疑惑施绎。