1.陽(yáng)光私募基金的優(yōu)勢(shì)有哪些？
1)業(yè)績(jī)優(yōu)異：陽(yáng)光私募基金長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)完勝大盤衫仑、公募基金及其他股票型理財(cái)產(chǎn)品梨与。
2)追求絕對(duì)回報(bào)：私募基金管理人利益和投資者利益是一致的，私募基金固定管理費(fèi)很少文狱，主要依靠提取20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬生存發(fā)展粥鞋，而超額業(yè)績(jī)費(fèi)是在凈值每次創(chuàng)出新高后才可提取的。只有投資者賺到錢瞄崇，私募才能賺到錢呻粹。所以私募基金需要追求絕對(duì)的正收益，對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制相對(duì)嚴(yán)格苏研。
3)操作靈活：倉(cāng)位可在0%-100%間靈活調(diào)整等浊，牛市可滿倉(cāng)獲取全部收益，熊市可空倉(cāng)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)摹蘑，投資策略眾多筹燕。
4)精英管理：陽(yáng)光私募基金的資產(chǎn)管理人，大多經(jīng)歷了中國(guó)股市20多年牛熊轉(zhuǎn)換的實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)，他們有的曾經(jīng)是公募基金的明星基金經(jīng)理撒踪，有的曾在券商中擔(dān)任自營(yíng)部投資經(jīng)理或資深行業(yè)研究員过咬，有的曾被任命為管理關(guān)系民生的保險(xiǎn)資金、社保組合及企業(yè)年金制妄，而有的源于民間股神的華麗轉(zhuǎn)身掸绞。
陽(yáng)光私募基金是由專業(yè)的投資顧問(wèn)（陽(yáng)光私募公司）發(fā)起忍捡，借助信托平臺(tái)發(fā)行集漾，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，證券交由證券公司托管砸脊，在銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管下具篇，主要投資于股票市場(chǎng)的高端理財(cái)產(chǎn)品。陽(yáng)光私募基金向特定高凈值客戶募集凌埂，業(yè)績(jī)一般優(yōu)于公募基金驱显。
陽(yáng)光私募基金的結(jié)構(gòu)
目前市場(chǎng)上大部分的陽(yáng)光私募基金其實(shí)是信托產(chǎn)品，即通過(guò)信托公司發(fā)行的產(chǎn)品瞳抓，通過(guò)信托合同規(guī)定各方的權(quán)利與義務(wù)埃疫。陽(yáng)光私募基金共有四方參與：陽(yáng)光私募基金公司、信托公司孩哑、證券公司和銀行栓霜，其中陽(yáng)光私募基金公司負(fù)責(zé)證券市場(chǎng)投資；信托公司是產(chǎn)品發(fā)行的法律主體横蜒，提供產(chǎn)品運(yùn)作的平臺(tái)胳蛮，并承擔(dān)部分監(jiān)管職責(zé)；銀行作為資金托管人丛晌，保障投資者資金安全仅炊；證券公司作為證券托管方，保障證券的安全性澎蛛。另外抚垄，除了通過(guò)信托平臺(tái)發(fā)行，還有通過(guò)有限合伙企業(yè)谋逻、券商資管通道呆馁、公募基金一對(duì)一專戶發(fā)行的陽(yáng)光私募基金。
通過(guò)信托平臺(tái)發(fā)行的陽(yáng)光私募基金運(yùn)作較為正規(guī)智哀，信托公司負(fù)責(zé)監(jiān)管資金的流向與用途，陽(yáng)光私募基金的每個(gè)操作均須遵守信托合同的規(guī)定荧恍。基金管理人只負(fù)責(zé)證券投資組合的管理，資金由銀行托管送巡，基金凈值由信托公司摹菠、商業(yè)銀行、證券公司（期貨公司）三方核對(duì)無(wú)誤后核算骗爆，保證資金的安全性和凈值的準(zhǔn)確性次氨。信托制陽(yáng)光私募基金受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，不存在資金非法挪用的可能摘投，投資者可以放心投資煮寡。同時(shí)，2013年6月1日犀呼，陽(yáng)光私募基金被納入基金法幸撕，正式承認(rèn)私募基金的法律地位。
根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第三章第十二條和第十三條標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定坐儿，合格投資者是指：
第十二條 具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：
1）凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的單位宋光；
2）金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元的個(gè)人貌矿。
前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票罪佳、債券逛漫、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃赘艳、銀行理財(cái)產(chǎn)品酌毡、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品第练、期貨權(quán)益等阔馋。
第十三條 下列投資者視為合格投資者：
1）社會(huì)保障基金引谜、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金榔组，慈善基金等社會(huì)公益基金梳毙；
2）依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的投資計(jì)劃梧躺；
3）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員哭懈；
4）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資者叹侄。
以合伙企業(yè)全肮、契約等非法人形式奶栖，通過(guò)匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的塞蹭，私募基金管理人或者私募基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者孽江，并合并計(jì)算投資者人數(shù)。但是番电，符合本條第（1）岗屏、（2）辆琅、（4）項(xiàng)規(guī)定的投資者投資私募基金的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計(jì)算投資者人數(shù)这刷。
對(duì)于在信托平臺(tái)上發(fā)行的陽(yáng)光私募基金婉烟，信托公司負(fù)有披露基金準(zhǔn)確信息的責(zé)任與義務(wù)。在陽(yáng)光私募基金成立時(shí)暇屋，信托公司發(fā)布成立公告似袁，披露基金的管理人信息等。在陽(yáng)光私募基金的運(yùn)行期間咐刨，信托公司需按時(shí)披露基金的凈值昙衅，頻率一般為每周或每月，也有少量是按季度披露定鸟。在陽(yáng)光私募基金管理人發(fā)生變更而涉、投資范圍發(fā)生調(diào)整、產(chǎn)品需要提前清盤時(shí)都需要經(jīng)過(guò)信托公司的披露仔粥。不過(guò)婴谱，陽(yáng)光私募基金的重倉(cāng)板塊和重倉(cāng)股票并不進(jìn)行公開(kāi)披露。
目前躯泰，私募基金可以投資于中國(guó)證券市場(chǎng)上的股票谭羔、債券、封閉式基金麦向、開(kāi)放式基金瘟裸、央行票據(jù)、短期融資券诵竭、資產(chǎn)支持證券话告、金融衍生品以及中國(guó)證券監(jiān)會(huì)規(guī)定可以投資的其他投資品種。在實(shí)際運(yùn)作中卵慰，私募基金的投資標(biāo)的主要集中在股票和債券沙郭。自2011年7月起，通過(guò)指定信托公司發(fā)行的陽(yáng)光私募基金還可投資一定比例的股指期貨裳朋。
陽(yáng)光私募基金的最低認(rèn)購(gòu)金額通常為100萬(wàn)元病线，也有部分基金的投資門檻為300萬(wàn)-2000萬(wàn)元不等。
8.陽(yáng)光私募基金的收益性鲤嫡、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)
收益性：陽(yáng)光私募基金是浮動(dòng)收益類的理財(cái)產(chǎn)品送挑，且不同基金業(yè)績(jī)分化較大。據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)暖眼，陽(yáng)光私募行業(yè)自誕生以來(lái)平均年化收益率為15%至30%惕耕。目前市場(chǎng)上近2000只陽(yáng)光私募產(chǎn)品，投資能力诫肠、業(yè)績(jī)表現(xiàn)參差不齊司澎，認(rèn)購(gòu)時(shí)需要精挑細(xì)選欺缘。
流動(dòng)性：陽(yáng)光私募基金并沒(méi)有固定的存續(xù)期限，但通常設(shè)有贖回封閉期和準(zhǔn)贖回封閉期惭缰。贖回封閉期一般是產(chǎn)品成立或投資者認(rèn)購(gòu)后的1-6個(gè)月浪南，期間不允許贖回。準(zhǔn)贖回封閉期一般是產(chǎn)品成立或投資者認(rèn)購(gòu)后的6-12個(gè)月漱受，期間投資者可以贖回，但需繳納3%的贖回費(fèi)骡送。封閉期結(jié)束后昂羡，投資者可在開(kāi)放日申請(qǐng)贖回，且不需繳納贖回費(fèi)摔踱。
風(fēng)險(xiǎn)：絕大多數(shù)陽(yáng)光私募基金并不承諾保本虐先，存在本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。虧損風(fēng)險(xiǎn)主要源于股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)派敷。然而蛹批，根據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，陽(yáng)光私募基金的風(fēng)險(xiǎn)控制要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于同類投資于股票的理財(cái)產(chǎn)品篮愉。在市場(chǎng)環(huán)境表現(xiàn)不好的情況下腐芍，陽(yáng)光私募行業(yè)的平均最大回撤也僅為大盤指數(shù)的二分之一。
陽(yáng)光私募基金比較適合資金量較大猪勇、對(duì)流動(dòng)性要求不高、想要分享證券市場(chǎng)帶來(lái)的超額收益并具有一定抗風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者颠蕴。
除上述基本要素的對(duì)比外泣刹，陽(yáng)光私募基金和公募基金還有以下區(qū)別：
1)集中投資。私募基金規(guī)模小犀被，可集中投資于少數(shù)股票椅您，一般單只股票的投資額度不超過(guò)基金總規(guī)模的20%，但公募基金規(guī)模大寡键，不得不進(jìn)行分散投資掀泳，一只公募基金可能同時(shí)持有50多只股票，分散到單只股票上的投資比例不到2%昌腰。
2)私募信息披露少开伏。私募基金可以隱蔽身份，但公募基金卻不得不定期披露遭商，結(jié)果容易暴露動(dòng)向固灵，大家都不愿抬轎。巴菲特不允許客戶過(guò)問(wèn)投資組合劫流，不得干涉投資決策巫玻。私募基金的操作沒(méi)有太多限制丛忆。
3)私募的決策流程高效。私募基金管理層次極少仍秤，私募基金經(jīng)理可以直接決策熄诡。但公募基金有投資委員會(huì)，有很多程序要走诗力，然有時(shí)機(jī)會(huì)稍縱即逝凰浮。不錯(cuò)，集體思考決策苇本，會(huì)避免個(gè)人決策失誤的巨大風(fēng)險(xiǎn)袜茧，但損失的機(jī)會(huì)更大。 許多情況下瓣窄，投資是明星個(gè)人的藝術(shù)表演笛厦，就像NBA和英超一樣，明星的作用很大俺夕。因?yàn)槭袌?chǎng)變化很大裳凸，公司在變化，并不是每個(gè)領(lǐng)導(dǎo)成員都能從迷霧中看出未來(lái)劝贸。而私募基金更容易發(fā)揮明星的作用姨谷，公募基金更容易產(chǎn)生官僚體制，限制明星的發(fā)揮悬荣。因此菠秒，有許多公募基金經(jīng)理明星轉(zhuǎn)到私募基金。
4)私募基金追求絕對(duì)收益氯迂，而公募基金追求相對(duì)收益践叠。私募基金管理人的絕大多數(shù)收益來(lái)源于20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬，只有投資者掙到錢嚼蚀，基金管理人才有錢可掙禁灼，私募基金追求的是絕對(duì)的正回報(bào)。然而轿曙，公募基金的收入主要來(lái)源于固定管理費(fèi)用弄捕。公募基金的管理規(guī)模大，每年只坐收管理費(fèi)就可以活的非常滋潤(rùn)导帝。在投資業(yè)績(jī)方面守谓，公募基金一般只追求相對(duì)收益，即超越大盤指數(shù)的收益您单，并不把獲取絕對(duì)收益當(dāng)做奮斗目標(biāo)斋荞。
