引言：要看明白這章棺榔，需提前在腦子里面強化作者的幾個觀點：
1、未來是隨機性的隘道，預測是徒勞的症歇，不要嘗試去預測。巴菲特說谭梗，股票預測專家惟一的價值忘晤，就是讓算命先生看起來還不錯。（預測的觀念和思想在我們腦子里面根深蒂固激捏，需要不斷重復新觀念才能改變原有觀念设塔。）
2、事物發(fā)展是有周期性的远舅，但投資的周期性是不規(guī)則的闰蛔。我們不要想著預測周期，我們只是希望弄清楚我們所處周期的位置表谊。作者的“樹木不會長到天上钞护，也很少有東西會化為烏有”和巴菲特的“在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼”都在提醒我們?nèi)藗冃睦黼S周期的變化的極端特性爆办；
3难咕、在合適的時機買進好企業(yè)，即買好的距辆，更要買的好余佃。巴菲特持有同樣的觀點，買能力圈內(nèi)的跨算，具有良好前景的標的爆土，但不必等到企業(yè)降至谷底才去購買它的股票，所選企業(yè)股票的售價要低于你所認為的它的價值诸蚕，并且企業(yè)要由誠實而有能力的人經(jīng)營步势。
總之，我們只有不斷的重復閱讀并理解作者總的觀點背犯，才可能更容易的理解作者的很多描述內(nèi)容坏瘩。
一、首先漠魏，影響經(jīng)濟潛在長期增長的因素有哪些倔矾？
1、長期經(jīng)濟周期：宏觀環(huán)境、企業(yè)增長哪自、借貸思維模式丰包、投資流行程度和投資人心理學，若投資關注這五大方面壤巷，那么他是在關注長期經(jīng)濟周期邑彪。如果這些方面發(fā)展強勁，會一直推動經(jīng)濟持續(xù)增長和股市持續(xù)上漲持續(xù)幾十年胧华，那么這就是向上的長期趨勢锌蓄；反之，是向下的長期趨勢撑柔。
2、衡量一個國家經(jīng)濟產(chǎn)出的主要指標是國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）您访，它表示一個經(jīng)濟體生產(chǎn)的所有商品和服務最終被出售的總價值铅忿。
- 國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）= （國家所有國民）工作小時總數(shù) X 每小時產(chǎn)出總價值
- GDP的變化受兩個變量的變化而變化，一個為國家所有國民工作小時總數(shù)（關鍵是人口基數(shù)）灵汪，另一個為每小時產(chǎn)出總價值檀训。作者通過很大的篇幅描述人口基數(shù)和每小時產(chǎn)出總價值這兩個因素的變化是需要漫長的過程，且變化極其平緩的享言。即使經(jīng)歷了工業(yè)革命峻凫、電力革命、汽車革命和信息革命四次生產(chǎn)率大飛躍览露，但這些飛躍都是逐漸發(fā)生的荧琼，不是一夜之間發(fā)生，也不是幾年內(nèi)發(fā)生的差牛。因此命锄，長期趨勢還是在緩慢變化。
- 勞動小時數(shù)和每小時勞動產(chǎn)出共同決定了國內(nèi)生產(chǎn)總值的長期趨勢偏化，影響這兩個因素變化的部分因素為：人口遷移脐恩、決定工作小時總數(shù)的因數(shù)（勞動參與率、失業(yè)率和就業(yè)者人均工作小時）侦讨、野心驶冒、教育、科技創(chuàng)新韵卤、自動化骗污、全球化等，這些因素也都是緩慢地影響著長期趨勢的變化怜俐。
3身堡、作者用一張長周期圖形，說明長期趨勢和短期趨勢的波動關系拍鲤，便于我們理解贴谎，如下圖：
長周期
二汞扎、其次，短期經(jīng)濟周期的因素又是什么擅这？
1澈魄、關于經(jīng)濟衰退的官方定義是連續(xù)兩個季度的負增長。
2仲翎、短期經(jīng)濟周期：如果投資者關注未來一年或者兩年的年度經(jīng)濟增長率是高還是低痹扇，是正增長還是負增長，其實這是在關注短期經(jīng)濟周期溯香。
3鲫构、決定短期經(jīng)濟周期的三大因素：心理、情緒和決策過程玫坛。
4结笨、在此，作者提到很多投資人都是根據(jù)經(jīng)濟預測來提前決定如何采取行動湿镀，而這些經(jīng)濟預測無論是自己得出的炕吸，還是從經(jīng)濟學家、銀行勉痴、媒體那里得到的赫模。作者懷疑這些預測包含的信息可能根本沒有價值，也不會幫助投資者取得投資的成功蒸矛。作者委婉的說明預測是沒有價值的瀑罗。
5、特別注意這句話：最具有潛在價值的預測莉钙，是那些能夠正確地預測到經(jīng)濟增長偏離長期趨勢和近期水平的預測廓脆。這句話有很大的誤導性，而且作者后面舉的例子似乎都在說預測的好處磁玉。其實不然停忿，當讀到本段結(jié)尾，我們才會發(fā)現(xiàn)蚊伞，作者希望通過這些描述說明席赂，長期經(jīng)濟周期的變化極難預測，而且這種長期預測的正確性也極難評估时迫，作者接著說颅停，能夠做出正確的預測，而且持續(xù)做出正確的預測掠拳，難度極大癞揉，我們千萬不要低估持續(xù)正確預測的難度。再一次，說明預測沒有價值喊熟。引用約翰.肯尼斯.加爾布雷斯所說的那句十分精辟的話：“我們會看到兩類預測者：一類預測者根本不知道柏肪，另一類預測者根本不知道自己不知道〗媾疲”
三烦味、最后，印象深刻的一句話：
約翰.肯尼斯.加爾布雷斯：“我們會看到兩類預測者：一類預測者根本不知道壁拉，另一類預測者根本不知道自己不知道谬俄。”
總結(jié)：無知很可怕弃理，不知道自己無知更可怕溃论。不要做任何徒勞的預測，多讀書學習痘昌，按正確的做法去做蔬芥，讓我們慢慢地成為那個又老又成功的投資者吧。
