一碧绞、 投資的三重困難祝钢，需要投資者具備三種能力

1比规、投資的三重困難

困難1：企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性；

困難2：市場(chǎng)定價(jià)的復(fù)雜性拦英；

困難3：被放大的人性弱點(diǎn)蜒什。

2、投資者需要具備三種能力：

能力1：敏銳的商業(yè)判斷力疤估；

能力2：對(duì)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的深刻認(rèn)識(shí)灾常；

能力3：具有強(qiáng)大自我意識(shí)，可以克服人性弱點(diǎn)铃拇。

我們一般人可能不一定缺少對(duì)企業(yè)的判斷力钞瀑、對(duì)股票價(jià)格的判斷力；但往往缺少的是理性慷荔，缺少?gòu)?qiáng)大的自我控制力雕什，最后身不由己的掉進(jìn)所謂的“投資萬(wàn)人坑”：分不清能力與運(yùn)氣、愛(ài)上自己的股票拧廊、以投資的名義投機(jī)监徘、“這次不一樣”、運(yùn)用杠桿吧碾、做空凰盔、思維極端化。

二倦春、 投資户敬、投機(jī)與賭博

投資者和投機(jī)者之間最現(xiàn)實(shí)的區(qū)別，在于二者對(duì)待股市的態(tài)度：投機(jī)者的主業(yè)興趣在于預(yù)測(cè)市場(chǎng)波動(dòng)并從中獲利睁本；投資者的主要興趣在于按合適的價(jià)格【便宜的價(jià)格】購(gòu)買(mǎi)并持有合適的證券尿庐。

投資的核心在“資”上，決策是基于資產(chǎn)的性價(jià)比呢堰，【值不值得對(duì)投資者來(lái)說(shuō)很重要】抄瑟；而投機(jī)的“機(jī)”可視為所有機(jī)會(huì)的統(tǒng)稱，可以與資產(chǎn)本身的價(jià)值毫無(wú)關(guān)系枉疼，投機(jī)者更看重能帶來(lái)“擾動(dòng)”的因素皮假，【時(shí)機(jī)好不好對(duì)投機(jī)者來(lái)說(shuō)至關(guān)重要】。

故：投機(jī)貴在善于捕捉變化的東西骂维，彈性高惹资；投資貴在領(lǐng)悟不變性的東西，持續(xù)性強(qiáng)航闺。

至于賭博褪测，則是一種非常純粹的商業(yè)活動(dòng)猴誊，與資產(chǎn)質(zhì)量完全無(wú)關(guān)，就是幻想著一個(gè)更大的傻瓜從自己手里接過(guò)股票的接力棒侮措。

我們要特別警惕的是：以投資的名義進(jìn)行投機(jī)懈叹。投機(jī)并不可恥，但是如果不知道自己是在投機(jī)分扎，反而認(rèn)為自己在進(jìn)行嚴(yán)肅的投資行為项阴，那就非常可怕了笆包。非常不幸的是环揽，很多很多在進(jìn)行賭博行為的股民都或多或少的以為自己在投資或者投機(jī)。他們天真的認(rèn)為看看K線庵佣、按一下F10看看最新的資料歉胶、翻翻財(cái)經(jīng)新聞，就不是賭博了巴粪。

在股市中最危險(xiǎn)的事情莫過(guò)于用錯(cuò)誤的方式賺到了錢(qián)通今，而誤以為自己很有天賦、很精明肛根。分不清運(yùn)氣和能力的區(qū)別辫塌，搞不清什么是能力所得，什么是運(yùn)氣使然派哲，注定會(huì)滑向虧損的深淵臼氨。

以一個(gè)較長(zhǎng)的周期看，在股市中會(huì)有成功的投機(jī)者芭届，必然存在更多的投資者储矩，但絕沒(méi)有成功的賭徒賭棍。

三褂乍、 安全邊際的定義

分三個(gè)層次：

安全邊際的第一個(gè)層次：投資組合持隧；

安全邊際的第二個(gè)層次：價(jià)格足夠便宜；

安全邊際的第三個(gè)層次：可持續(xù)經(jīng)營(yíng)逃片，避免價(jià)值毀滅的對(duì)象屡拨。

這是個(gè)新概念。

一般的安全邊際的概念褥实，認(rèn)為價(jià)格足夠便宜呀狼。要求有一個(gè)合理的投資組合，然后考慮價(jià)格性锭，并且遠(yuǎn)離價(jià)值毀滅對(duì)象赠潦。

四叫胖、 資產(chǎn)規(guī)劃三部曲

第一草冈，在基數(shù)非常小的時(shí)候，投資并不是一個(gè)很重要的事情。因?yàn)榧词公@得很大的短期收益怎棱，依然不足以實(shí)現(xiàn)“錢(qián)生錢(qián)”的規(guī)模哩俭。這個(gè)階段一邊努力學(xué)習(xí)投資的相關(guān)知識(shí)，一邊打理好主業(yè)實(shí)現(xiàn)可投資資本的持續(xù)積累拳恋，可能才是最重要的凡资；【關(guān)鍵是建立正確的投資理念】

——這可能是大多數(shù)人業(yè)余投資狀態(tài)的真實(shí)寫(xiě)照，確實(shí)谬运，能達(dá)到用錢(qián)生出來(lái)的錢(qián)來(lái)維持高質(zhì)量生活的投資者應(yīng)該是小部分人隙赁，大部分業(yè)余投資者都正在為“錢(qián)生錢(qián)”中的第一個(gè)錢(qián)而努力，畢竟如果本金太小梆暖，再好的短期收益也是白搭伞访。

第二，當(dāng)具備初步的投資資本后轰驳，選擇在熊市低迷期間入市厚掷，重倉(cāng)并且較為集中的持有優(yōu)質(zhì)的企業(yè)是一個(gè)決定性的舉措。

在市場(chǎng)極度低迷階段级解，關(guān)于挑選到優(yōu)秀的股票并且敢于重倉(cāng)持有冒黑，是完成資本的一次原始積累的基本條件。這一階段要避免熊市嚴(yán)重虧損勤哗，同時(shí)把握好牛市帶來(lái)資產(chǎn)收益高彈性的機(jī)會(huì)抡爹。【能夠耐得住寂寞是投資人的必備功課】

第三芒划，當(dāng)通過(guò)一次暴利的獲利完成原始積累后豁延，資本規(guī)模已經(jīng)初步獲得財(cái)務(wù)自由。這之后長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)在于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的增長(zhǎng)腊状，最重要的是杜絕任何劇烈損失的可能诱咏。只要能夠維持較長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)收益，即使年復(fù)合收益率很平淡缴挖，也足以達(dá)到一個(gè)令人滿意的最終結(jié)果袋狞。

這一階段最重要的目標(biāo)就是：熊市嚴(yán)格規(guī)避損額，牛市不追求暴利映屋。

強(qiáng)調(diào)有所不為苟鸯、有所必為：

有所不為：復(fù)利原理中要求“避免虧損”和“可持續(xù)性”的特征，決定了我們必須“有所不為”棚点，要規(guī)避一切可能帶來(lái)重大虧損和不可持續(xù)的投資行為早处；

有所必為：但獲得較好財(cái)務(wù)回報(bào)需要一定的收益率這個(gè)特征，也注定我們必須有所必為瘫析，要善于把握證券市場(chǎng)周期性波動(dòng)放大收益彈性的特點(diǎn)砌梆，善于審時(shí)度勢(shì)的在現(xiàn)金和股票之間進(jìn)行比重的轉(zhuǎn)換默责。