引子
所謂出來混的宅粥，遲早都要還的参袱。
但很多年以后，你始終會明白秽梅，有些感情的債抹蚀，確實(shí)不是你想還就能還得了的。
同樣企垦，有時候有些急到期的債務(wù)况鸣，也不是你想還就有錢還的了，
總羨慕那種來一場想走就能走的旅行的瀟灑竹观，也希望要找到說還就能還債的企業(yè)來投資镐捧。
企業(yè)的償債能力也是五大核心比率之一。
財報五大關(guān)鍵數(shù)字力的最后一部分——“償債能力”臭增，它用大白話翻譯過來就是“你欠我的懂酱，能還嗎？還越多越好誊抛！”
這個部分包含兩個指標(biāo)列牺，分別是：流動比率和速動比率，各占比50%拗窃。
“流動比率”想替投資者表達(dá)的意思是“你欠我的瞎领，能還嗎泌辫？”
“速動比率”想表達(dá)的意思是“你欠我的，能速速還嗎九默？”
今天先學(xué)習(xí)第一個指標(biāo)：流動比率震放。
一、概念
舉個栗子
孫家公子短期外債欠了20w驼修，手里的流動資產(chǎn)有100w殿遂，則流動比率=100/20=500%;
隔壁老王短期外債20w，手里的流動資產(chǎn)只有10w乙各，則流動比率=10/20=50%墨礁。
就還錢能力，孫家公子好還是隔壁好王好呢耳峦？當(dāng)然是孫家公子恩静！
“流動比率”的公式是：
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債
分母是“流動負(fù)債”，意思是“你欠我的”蹲坷；
分子是“流動資產(chǎn)”蜕企，意思是“能還嗎？”拿什么還冠句，當(dāng)然是公司的流動資產(chǎn)轻掩。
這個數(shù)值越大越好！流動比率越大懦底，證明公司可以拿來還的流動資產(chǎn)越多唇牧。
償債能力越好，銀行和供應(yīng)商這些債權(quán)人就不會四處打聽公司經(jīng)營聚唐、盈利等各方面有沒有問題丐重，因?yàn)榉凑辛鲃淤Y產(chǎn)在那里，可以償債杆查。
反之扮惦，如果償債指標(biāo)不夠好，外面亂七八糟的各種流言就會很多亲桦，好奇害死貓莽鸿，有時一個謠言就可能引發(fā)銀行窿祥、供應(yīng)商對這家公司的信任危機(jī)，從而間接害死公司！
因此怕吴，好的公司不僅能還冲甘，還可以還很多碗硬！讓銀行吝秕、供應(yīng)商放心的在家睡大覺，不要擔(dān)心他們的投資血本無歸！
二课蔬、實(shí)例計算
以“貴州茅臺”為例囱稽，計算其2016年“流動比率”指標(biāo)：
分子：“流動資產(chǎn)合計”見“資產(chǎn)負(fù)債表”，2016年為901.8億元二跋。
分母：“流動負(fù)債合計”見“資產(chǎn)負(fù)債表”战惊，2016年為370.2億元。
代入公式同欠，“貴州茅臺”2016年“流動比率”指標(biāo)為901.8/370.2=243.6%，計算完成横缔！
三铺遂、判斷標(biāo)準(zhǔn)
（1）該指標(biāo)數(shù)值越大越好！一般公司≥200%就算不錯了茎刚，但MJ老師以他叱咤風(fēng)云的多年經(jīng)驗(yàn)襟锐，這個指標(biāo)最好是≥300%，而且是近三年都是膛锭！
為什么要這么嚴(yán)格呢粮坞？
因?yàn)橐患夜咀钪匾娜齻€流動資產(chǎn)，分別是：a.現(xiàn)金初狰；b.應(yīng)收賬款莫杈；c.存貨。為了防止公司存貨賣不掉或者應(yīng)收賬款收不回來的情況奢入，這個指標(biāo)要≥300%筝闹。
（2）如果出現(xiàn)≥200%的情況，我們要看下面三個指標(biāo)進(jìn)行交叉驗(yàn)證：
a.現(xiàn)金：手上現(xiàn)金夠不夠腥光，越多越好关顷！
b.平均收現(xiàn)天數(shù)：能很快收回現(xiàn)金嗎？還要注意與同行對比武福。
c. 存貨的庫天數(shù)：關(guān)注公司的產(chǎn)品好不好賣议双、是熱銷還是滯銷！
四捉片、實(shí)例分析
看下“乳品”行業(yè)的“貝因美”公司：
1平痰、流動比率越來越差；
2伍纫、手上資金一般觉增；
3、平均收現(xiàn)天數(shù)和存貨在庫天數(shù)越來越長翻斟，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)下降逾礁，經(jīng)營能力越來越差！
再看看“平均收現(xiàn)天數(shù)”在行業(yè)中的水平：貝因美越來越慢，2016年和2012年簡直不可同日而語嘹履，在行業(yè)中排名靠后腻扇！
綜上，我們可以說砾嫉，“貝因美”在“乳品”中幼苛，不是個還債能力強(qiáng)的孩子！
順帶再掃一眼焕刮，他們的利潤舶沿，也是慘不忍睹！
回頭來再來看看A股龍頭“貴州茅臺”和“永輝超市”：
茅臺的這個指標(biāo)超級優(yōu)秀配并，只有2016年低于300%括荡，但手上現(xiàn)金超級多，償債能力完全沒問題溉旋。
永輝超市：
永輝超市這個指標(biāo)在過去三年呈逐年遞增的趨勢畸冲，2016年雖然只有204.7%>200%，但通過下面三個指標(biāo)交叉驗(yàn)證：
a.現(xiàn)金=32.4%>25%观腊！土豪邑闲！
b.平均收現(xiàn)天數(shù)=2.2天！收現(xiàn)金的公司梧油！
c.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=44.1天苫耸！屬于流通業(yè)的模范生！
所以儡陨，它的償債能力也完全沒有問題鲸阔。
