? ? ? ? 價(jià)值投資者買入股票時(shí)都至少有一種考慮屈张，那就是安全邊際擒权，所謂安全邊際，就是夠買的時(shí)候以遠(yuǎn)低于它內(nèi)在價(jià)值的市場(chǎng)價(jià)格買入（一般喜歡以0.66倍價(jià)格買入阁谆，這樣回歸到1的內(nèi)在價(jià)值時(shí)碳抄，至少有50個(gè)點(diǎn)的收益 ），等到價(jià)值規(guī)律發(fā)揮作用场绿，個(gè)股價(jià)格運(yùn)動(dòng)到內(nèi)在價(jià)值之上再賣出剖效。
? ? ? ? 但問(wèn)題在于，我們?cè)趺促u出? 在很多時(shí)候市場(chǎng)會(huì)向下波動(dòng)焰盗，波動(dòng)到股票內(nèi)在價(jià)值以下璧尸，但價(jià)值回歸到內(nèi)在價(jià)值附近時(shí)，卻沒(méi)有動(dòng)力繼續(xù)向上運(yùn)動(dòng)熬拒，也就是很多時(shí)候股價(jià)會(huì)低估爷光，但不一定會(huì)高估。
? ? ? ? 這就為我們帶來(lái)了挑戰(zhàn)澎粟，按照邏輯來(lái)說(shuō)蛀序，既然會(huì)市場(chǎng)會(huì)低估一只股票 那么也會(huì)高估，那么當(dāng)我們以一個(gè)高估的價(jià)格賣出那就是最好的情況了活烙，但這僅僅是理想狀況徐裸，很多時(shí)候價(jià)值回歸僅僅回歸到約等于股票內(nèi)在價(jià)值的程度而不繼續(xù)向上運(yùn)動(dòng)達(dá)到一個(gè)高估的價(jià)格。
? ? ? ? 所以我們通常的操作方法是等到股價(jià)運(yùn)動(dòng)到我們?cè)O(shè)定的內(nèi)在價(jià)值附近時(shí)賣出啸盏。
? ? ? ? 我們?cè)O(shè)定的內(nèi)在價(jià)值通常是一個(gè)區(qū)間重贺，問(wèn)題是我們具體應(yīng)該在這個(gè)區(qū)間的哪一個(gè)具體的價(jià)格點(diǎn)賣出呢？
? ? ? ? 或許可以借助經(jīng)驗(yàn)回懦，或者把市場(chǎng)技術(shù)結(jié)合起來(lái)气笙，比如運(yùn)用macd，kdj之類的指標(biāo)粉怕。但這不是今天想討論的健民。
? ? ? ? 那么我們?cè)撊绾巫鰶Q定呢?經(jīng)過(guò)個(gè)人的考慮，也許這和我們選的個(gè)股種類有關(guān)贫贝。?
? ? ? ? 如果你買入的是煙蒂股秉犹，并嚴(yán)格遵從低于7的市盈率，0.66倍市凈率的原則買入稚晚，（補(bǔ)充：一般來(lái)說(shuō)這類拋棄企業(yè)的成長(zhǎng)空間并不大）即便他盈利穩(wěn)定崇堵，那么我們有理由相信市場(chǎng)很難給它一個(gè)高估的定價(jià)，除非在牛市客燕。所以這種股票不妨以一種非常保守的價(jià)格賣出鸳劳，寧愿少賺。
? ? ? ? 如果你購(gòu)買股票是堅(jiān)持購(gòu)買好公司的原則也搓，公司有長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利和現(xiàn)金流赏廓，這樣哪怕公司盈利增速不是那么令人滿意涵紊，依然不失為一種長(zhǎng)期持有的對(duì)象，很顯然這種情況下幔摸，沒(méi)必要以你估值區(qū)間的最低價(jià)賣出摸柄，因?yàn)槟悴粫?huì)擔(dān)心它的價(jià)格短暫在回歸到內(nèi)在價(jià)值附近又很快的被市場(chǎng)拋棄而重新下跌。
? ? ? ? 如果你相信真正的安全邊際就是企業(yè)不斷的成長(zhǎng)的話既忆，那么高盈利成長(zhǎng)的企業(yè)一定是你的最愛驱负。這類企業(yè)只要其基本面不發(fā)生變化，那么市場(chǎng)終究會(huì)為企業(yè)定一個(gè)相對(duì)高估的價(jià)患雇。所以不妨對(duì)這種企業(yè)耐心跃脊，待到上漲到你估值區(qū)間一個(gè)相對(duì)較高的價(jià)格時(shí)再賣出。
? ? ? ? 如果你耐心的閱讀了上面苛吱，并且花時(shí)間反思了你個(gè)人的經(jīng)歷和閱讀的一些著作酪术，相信你可以聯(lián)想到，上面的東西還是沒(méi)離開一個(gè)概念又谋，那就是永遠(yuǎn)站在概率大的這邊拼缝，勝利女神就會(huì)青睞于你。
? ? ? ? 既然如此彰亥，一個(gè)比較分散的股票投資組合即便不是必要的咧七，但也不要排斥。當(dāng)你發(fā)現(xiàn)好股時(shí)任斋，不要擔(dān)心你的持倉(cāng)是否因?yàn)檫^(guò)度分散而取得和大盤相近的收益继阻，只要看好它且確定，那就大膽買入吧废酷！
