之前在《血淚教訓：理財小白最易跳的三大坑！》一文中介紹過，在2014年基金實現(xiàn)不錯的收益后末盔，因為無知在2015年最高點購入6支基金筑舅，從此開啟了我的“套牢”之路。
當前的情況是陨舱，2017年上半年行情不錯的時候翠拣，有一支實現(xiàn)盈利就趕緊賣出了；另外一支債券基金實現(xiàn)了一定程度的盈利游盲，剩余四支混合式基金都還在不同程度的虧損中误墓。今年年初開始思考：三年還不盈利，到底要不要繼續(xù)持有益缎？
先說明下當前的投資標準：如果再進行基金投資谜慌，只配置指數(shù)基金，并且是被動式指數(shù)基金莺奔⌒婪叮混合式基金、增強型指數(shù)基金令哟，以及當前都還不太看得懂的其他基金都不在選擇范圍內恼琼，所以要是現(xiàn)在選基金，是一定不會再選這幾支基金了屏富。
那怎么判定要不要繼續(xù)持有基金呢晴竞？今天把整體思考過程記錄如下。
第一狠半、市場整體估值
判斷市場是高估階段還是低估階段噩死，說白了就是大概摸清現(xiàn)在是牛市還是熊市。方法上各個投資大佬都有自己的方法神年，比如以著名的巴菲特比率（股市整體市值/上一年度GNP）來判斷：70%~80%較為正常已维，50%以下相當安全，100%以上則非常危險已日；再有如彼得·林奇的雞尾酒理論衣摩，以及市盈率指標等，都可以判定市場是處于哪個階段捂敌。低估則進入，高估就退出保平安占婉。
以我個人的基金來看泡嘴，由于當時沒有看這關鍵一步，基金買在了高點（將近5000點）逆济。而當前是熊市酌予，所以從這個層面來說磺箕，不是很緊急使用的資金都可以繼續(xù)持有，等股市重新回到高點抛虫，甚至更高的時刻松靡。
第二、基金投資策略
判斷完市場估值建椰，接下來就是具體基金的優(yōu)劣判斷雕欺。先從基金的定性信息開始了解，主要包括基金類別棉姐、成立年限屠列、資產規(guī)模和投資策略。
這里最重要的是了解基金的投資策略伞矩，包括投資目標笛洛、投資方法，以及業(yè)績比較基準乃坤。以大成債券A為例苛让，投資目標描述為“在力保本金安全的基礎上實現(xiàn)資產的長期穩(wěn)定增值”，對于投資范圍也有明確的界定：80%以上債券投資品種+20%以內股票打新湿诊，由此可知其波動性不會太大蝌诡，當然短期來看收益也不會突然增高。
再以工銀滬深300指數(shù)為例枫吧，其投資目標即為“實現(xiàn)對標的指數(shù)的有效跟蹤”，由此可以看出這是一支嚴格復制滬深300指數(shù)的指數(shù)基金宇色，只要指數(shù)長期上漲九杂，則收益就不會太差，并且收益要相對好于上述債券基金宣蠕。
了解投資策略例隆，一方面是用自己的投資策略（或者思路）來進行基金篩選，另一方面也是檢驗基金經理在后期是否嚴格執(zhí)行該策略進行投資抢蚀，以確保自己是否繼續(xù)持有镀层。
另一個想說的是基金的評級。對于評級應該采取“不可盡信”的原則皿曲，首先是評級機構的獨立性仍存疑慮唱逢，最好多家仔細對比；另一方面是評級依據屋休，有時候一年收益好基金就可能評五星坞古，但收益下降之后又被降級，因此參考時的比重不宜過高劫樟。
第三痪枫、基金經理考察
對于單純復制指數(shù)的被動基金织堂，基金經理的因素可以忽略不計。但如果是主動型基金奶陈，那么基金經理的投資策略在很大程度上會影響基金的收益易阳。
考察基金經理主要是兩個方面，一個是目標基金的基金經理任職期吃粒，有些基金頻繁地更換基金經理潦俺，即使是有非常規(guī)范的系統(tǒng)，也難說不會對基金收益產生不良影響声搁；另一個就是基金經理的任職回報黑竞，最重要的當然是目標基金的任職期回報，同時基金經理歷任基金的收益也可作為參考疏旨，這些數(shù)據在天天基金網上都可以查詢到很魂。
第四、歷史收益估值
歷史收益估值分兩個指標檐涝，一個是基金與對標指數(shù)的收益率對比遏匆，另一個是基金歷史水平估值。
基金的基本信息中都有本基金對標的業(yè)績基準谁榜，測算基金的歷史收益就可以采用標的業(yè)績基準進行對比幅聘。期限的選擇上，如果已經購買了窃植，就可以選擇自購買之日到今天的收益率對比帝蒿，如果還沒決定是否購買，則可選擇一定時段內（一年巷怜、三年葛超、五年）的收益率進行對比。
基金歷史水平估值主要是定位當前基金凈值在歷史什么水平上延塑，一般拿平均累計凈值和平均單位凈值與當前數(shù)據進行對比绣张，如果其他考核項目都不錯，且目前凈值在歷史平均水平之下关带，就可以算是低估水平侥涵，可以購入或者持有了。
而如果像我一樣買高了一直虧損宋雏，如果錢不是急用的話芜飘，可以持有至歷史水平位置再考慮賣出。
