最近看了林明樟的《用生活常識就能看懂財務(wù)報表》一書，本篇將寫下我的體會和心得。
1炭臭、損益表（利潤表）
損益表是反映一段時間某公司的收支是賺錢還是虧錢永脓。損益表=收入-支出=賬面上賺的錢。一段時間指月鞋仍、季常摧、年，分別對應(yīng)月報威创、季報落午、年報。凈利潤=收入-成本-費用肚豺。凈利潤是推估值溃斋，不能直接花。費用=推銷費用+管理費用+研發(fā)費用+折舊費用+分期攤銷費用吸申。成本=直接材料-直接人工-直接費用梗劫。
企業(yè)經(jīng)營要提高凈利的方式有兩種，一是增加收入呛谜。二是降低成本或費用在跳。簡單講就是開源和節(jié)流。過度的成本管控隐岛，終究會傷害公司對外品牌。過度的費用管控瓷翻，會傷害公司內(nèi)部的員工士氣聚凹。在實際操作過程中，提高收入齐帚、降低成本與費用都重要妒牙，需要有合適的比例。40%放在成本與費用的管控上对妄，其他資源放在創(chuàng)造價值上湘今。創(chuàng)造價值主要是將餅做大，增加新產(chǎn)品剪菱、新市場等摩瞎。
沃倫巴菲特一次要看一個公司5年的財報。一家公司的毛利穩(wěn)定下跌是合理的孝常。如果發(fā)現(xiàn)5年毛利緩步上升旗们，表示這家公司有持續(xù)在做產(chǎn)品研發(fā)與升級。新產(chǎn)品會創(chuàng)造新的市場构灸，或帶動新的需求上渴。5年期間，公司毛利有突變都是不正常，需要警惕稠氮。
公司賺錢了曹阔，為什么卻倒閉了？利潤表是預(yù)估概念隔披，銷貨收入的數(shù)值不確定次兆。大部分公司的貨物買賣不是現(xiàn)金交易。凈利只代表賬面上這段時間公司獲利或損失多少錢的概念锹锰，凈利的金額不等于現(xiàn)金芥炭。在利潤表上做假賬的第一招是增加設(shè)備折舊年限從而降低費用提高凈利。
營業(yè)收入的絕對值沒有意義恃慧。分析銷貨收入的三種常見方法：按客戶园蝠、按產(chǎn)品線、按區(qū)域痢士。這樣做的目的是看是否有把雞蛋放在同一個籃子的情況彪薛。盡量避免這種情況，否則風(fēng)險太大怠蹂。如何從利潤表看企業(yè)的長期穩(wěn)定獲利能力善延？看至少連續(xù)5年的財報，并分析收入背后的內(nèi)涵和意義城侧，理清企業(yè)收入的優(yōu)勢和劣勢易遣。要看收入來源是否穩(wěn)定，否則就不具備長期穩(wěn)定的獲利能力嫌佑。
2豆茫、資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表說明一家公司某一天的擁有多少資產(chǎn)、積欠供貨商與銀行多少債務(wù)屋摇，以及向股東拿了多少錢來經(jīng)營事業(yè)揩魂。資產(chǎn)負(fù)債表可以用公式，資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益（A=D+E）來表示炮温。與利潤表是一段時間的數(shù)據(jù)不同火脉，資產(chǎn)負(fù)債表反映的某段時間的最后一天的數(shù)據(jù)。月報是當(dāng)月的最后一天柒啤，季報是當(dāng)季的最后一天倦挂，年報是當(dāng)年的最后一天。資產(chǎn)負(fù)債表的左邊的從上到下是按照流動性由易到難排列白修。資產(chǎn)負(fù)債表的左邊的是公司真正擁有資產(chǎn)妒峦，右邊是公司的找錢方式。從上到下也是按照流動性由易到難排列兵睛。
公司存貨多是好還是不好肯骇？要看存貨是什么產(chǎn)品窥浪，不能一概而論。財務(wù)世界的長期是大于一年笛丙，否則都是短期漾脂。“一年內(nèi)到期的長期負(fù)債”胚鸯，因到期期限少于一年骨稿，就應(yīng)該將他歸類短期負(fù)債。
經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)姜钳，中小型企業(yè)破產(chǎn)的原因有高達40%是因為錯誤的財務(wù)觀念坦冠，以短支長。用短期高利貸的錢去支付長期機械設(shè)備廠房的投資哥桥。錢的來源是短期負(fù)債辙浑，但投入的是長期資產(chǎn)。這種錯誤做法叫以短支長拟糕，最終會破產(chǎn)判呕。無論是個人理財還是公司經(jīng)營都需要以長支長。
公司有了大量盈余后有5種選項：保守送滞、投資侠草、并購、還款犁嗅、分紅边涕。一般正確的做法是保守和還款。保守的做法就留有現(xiàn)金愧哟。公司的健康發(fā)展需要現(xiàn)金奥吩，簡單地講就是比氣長。一般情況下要留總資產(chǎn)25%的現(xiàn)金蕊梧。手上有足夠的現(xiàn)金后再進行其他選項。個人理財時需要準(zhǔn)備6個月的生活費腮介。小米雷軍說公司運營需要準(zhǔn)備18個的現(xiàn)金肥矢。創(chuàng)業(yè)公司在完成一輪融資后，馬上要進行第二輪融資叠洗。說的也是這個道理甘改。
公司的經(jīng)營能力就是看公司的資產(chǎn)幫公司做了幾趟生意。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率灭抑、存貨周轉(zhuǎn)率十艾、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的都是表示公司運營能力的指標(biāo)腾节，周轉(zhuǎn)率越高越好忘嫉。
做生意的完整周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)荤牍。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)包含從材料進廠開始，經(jīng)過生產(chǎn)庆冕，到倉庫庫存康吵，付款給供應(yīng)商，到銷售的天數(shù)访递。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)就是從銷售到收到貨款的天數(shù)晦嵌。應(yīng)付賬款天數(shù)是從材料進廠開始，經(jīng)過生產(chǎn)拷姿，到倉庫庫存惭载，付款給供應(yīng)商的天數(shù)。現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款天數(shù)∠斐玻現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期是缺錢天數(shù)描滔，也就是公司至少要準(zhǔn)備現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期天數(shù)需要的現(xiàn)金才能正常運轉(zhuǎn)。在現(xiàn)金管理方面要做到快收慢付抵乓。在運營管理要及時生產(chǎn)或接單生產(chǎn)伴挚，減少庫存。
總資產(chǎn)報酬率RoA=凈利X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率灾炭。凈利低的公司要盡可能的提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率茎芋，才能獲得高的資產(chǎn)報酬率從而讓企業(yè)生存和發(fā)展。兩家公司的RoA相當(dāng)時蜈出，我們要選擇經(jīng)營能力強的公司田弥。產(chǎn)品或服務(wù)的定價取決于生意的完整周期，如果完整周期長铡原，定高價偷厦，如果完整周期短，定低價燕刻。
3只泼、現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量如同公司的血液。這是沃倫巴菲特重視現(xiàn)金的理由÷严矗現(xiàn)金流量主要有三種：營業(yè)活動現(xiàn)金流量请唱、投資活動現(xiàn)金流量、融資活動現(xiàn)金流量过蹂。營業(yè)活動現(xiàn)金流量由損益表中數(shù)據(jù)整理而來十绑。投資活動現(xiàn)金流量由資產(chǎn)負(fù)債表左邊資產(chǎn)科目的加減（期末-期初）得來。融資活動現(xiàn)金流量由資產(chǎn)負(fù)債表右邊的科目加減（期末-期初）得來酷勺。自由現(xiàn)金流量=營運活動現(xiàn)金流量-公司為了生存下來所需要的基本支出本橙。自由現(xiàn)金流量代表公司真正能自由運用的資金。現(xiàn)金流量表中最重要的是營業(yè)活動現(xiàn)金流量脆诉。四步法分析營業(yè)活動現(xiàn)金流量甚亭。
??? ?確認(rèn)營業(yè)活動的現(xiàn)金流量是否大于零
??? ?確認(rèn)獲利含金量贷币，營業(yè)活動現(xiàn)金流量＞凈利。
??? ?確認(rèn)營業(yè)活動現(xiàn)金流量＞流動負(fù)債
??? ?確認(rèn)營業(yè)活動現(xiàn)金流量狂鞋、損益表上的凈利片择，兩者趨勢變化是否相同。
小結(jié)
我們不要單看財報的一張或單一科目骚揍，要將損益表字管、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表放在一起看。
損益表有賺錢（凈利為正數(shù)）不等于可以拿來用的現(xiàn)金信不，因利潤表是推估的出來的嘲叔。
運營活動的現(xiàn)金流量等于企業(yè)的生命線。企業(yè)運營衰退的原因有很多種抽活，現(xiàn)金往往是壓垮企業(yè)的最后一根稻草硫戈。
為什么很多人創(chuàng)業(yè)時，都想從事餐飲或是服飾業(yè)下硕？因這些行業(yè)具有“快收慢付”的特征丁逝。也是百貨公司很少倒閉的原因。
成長性用主營收入增長率和凈利潤增長率表示梭姓。
經(jīng)營風(fēng)險用資產(chǎn)負(fù)債率霜幼、有息負(fù)債率表示。應(yīng)收賬款越高風(fēng)險越大誉尖。
盈利能力用毛利率罪既、凈利率、凈資產(chǎn)收益率RoE表示铡恕。凈資產(chǎn)收益率RoE表示收回本金的能力琢感。
運營效率用存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率探熔、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示驹针。所有的周轉(zhuǎn)率越高越好。
