從4月份開始投資，指數(shù)基金初坠，股票和簸，是時候加入些債券來抵御風(fēng)險了。
對于債券碟刺，我一直一知半解锁保。
這周通過和訊網(wǎng)和簡書上30多篇我覺得跟高于我認(rèn)知1.5倍的文章的學(xué)習(xí)和閱讀，對于債券投資，我基本梳理出了我的一個知識晶體框架爽柒。
決策是：
配置一些場內(nèi)的國債吴菠，因?yàn)轱L(fēng)險低，我的知識還比較有限霉赡。
配置一些純債基金橄务。
下一步：
學(xué)習(xí)了解公司債企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債，來通過知識低于風(fēng)險提高收益穴亏。
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債券基礎(chǔ)思維導(dǎo)圖（來自簡書作者胡蘆藤）
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債券市場須知蜂挪，比如申購方式，交易程序（來自和訊）
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債券費(fèi)率查詢
- 交易所購買債券的方式和好處：
- 入門低：一張債券為100元嗓化，最低交易單位一手為10張棠涮，1000元起就可以交易。
- 安全性高：與股票不同的是刺覆，債券具有到期還本付息的特點(diǎn)严肪，因此具有絕對保障。
- 流動性好：債券流通轉(zhuǎn)讓更加安全谦屑、方便和快捷驳糯。
- 債券的收益有多高？
在風(fēng)險收益比上氢橙，國債酝枢、地方政府債等具有國家信用擔(dān)保，因此被稱為利率品種悍手，收益相對較低帘睦；其他的公司債或企業(yè)債等，因信用狀況各不相同坦康，因而存在較明顯的價格波動竣付，有一定風(fēng)險，但收益會高出利率品種不少滞欠。
公司債收益比較高古胆，可達(dá)10%以上，但風(fēng)險比較大筛璧。結(jié)合銀行間市場與交易所市場赤兴，高風(fēng)險債券前20名中，基本為公司債隧哮，它們都有一個基本特征：到期收益率在11%～13%桶良，公司所處行業(yè)產(chǎn)能過剩。 - 如何計(jì)算債券的收益沮翔，債券收益的大小陨帆，主要取決于以下幾個因素：
- 一是債券票面利率曲秉。票面利率越高，債券收益越大疲牵，反之則越小承二。形成利率差的主要原因是基準(zhǔn)利率水平、殘存期限纲爸、發(fā)行者的信用度和市場流通性等亥鸠。
- 二是債券的市場價格。債券購買價格越低识啦，賣出價格越高负蚊，投資者所得差益額越大，其收益就越大颓哮。
- 三是利益支付頻率家妆。在債券有效期內(nèi)，利息支付頻率越高冕茅，債券復(fù)利收益就越大伤极，反之則越小。
- 四是債券的持有期限姨伤。在其他條件一定的情況下哨坪，投資者持有債券的期限越長，收益越大乍楚，反之則越小当编。
- 債券的風(fēng)險有多哪些
- 風(fēng)險一：信用風(fēng)險，又稱違約風(fēng)險炊豪，是指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金姐军，而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險粪牲。在所有債券之中津畸，財(cái)政部發(fā)行的國債重父，由于有政府做擔(dān)保巍膘，往往被市場認(rèn)為是金邊債券图贸，所以沒有違約風(fēng)險割坠。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風(fēng)險功茴〗阜玻“剛性兌付”也已成為歷史高氮。
- 風(fēng)險二：利率風(fēng)險，債券的利率風(fēng)險顷牌，是指由于利率變動而使投資者遭受損失的風(fēng)險剪芍。毫無疑問，利率是影響債券價格的重要因素之一：當(dāng)利率提高時窟蓝，債券的價格就降低罪裹；當(dāng)利率降低時，債券的價格就會上升。由于債券價格會隨利率變動状共，所以即便是沒有違約風(fēng)險的國債也會存在利率風(fēng)險套耕。
- 風(fēng)險三：流動性風(fēng)險，流動性風(fēng)險即變現(xiàn)能力風(fēng)險峡继，是指投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券的風(fēng)險冯袍。如果投資者遇到一個更好的投資機(jī)會，他想出售現(xiàn)有債券碾牌，但短期內(nèi)找不到愿意出合理價格的買主康愤，要把價格降到很低或者很長時間才能找到買主，那么小染，他不是遭受價格降低損失翘瓮，就是喪失新的投資機(jī)會。
- 規(guī)避風(fēng)險裤翩，如何挑選債券
9%以上的收益率為高收益率債券资盅，發(fā)行這樣債券的公司基本面上都會有一些問題。
- 首先看債券評級踊赠。其次為行業(yè)發(fā)展前景呵扛，再看公司情況如企業(yè)資質(zhì)、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑筐带、資產(chǎn)負(fù)債率高今穿、現(xiàn)金流動性、利息保障倍數(shù)伦籍、現(xiàn)金流蓝晒、抵押物能不能充分防范風(fēng)險，有無信用擔(dān)保帖鸦。
規(guī)避風(fēng)險可選“評級高芝薇、有擔(dān)保”的債券作儿。
- 投資債券的制勝法寶是什么
宏觀政策與債券市場具有緊密的相關(guān)關(guān)系洛二，可謂是投資債市的“制勝法寶”。業(yè)內(nèi)專家指出攻锰，宏觀政策具有一定的周期性晾嘶，經(jīng)濟(jì)增長處于上升期時，企業(yè)利潤會增長娶吞，股票投資回報會上升垒迂，此時債券的吸引力會隨之降低；相反妒蛇，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行期時娇斑，債券的吸引力會因收益穩(wěn)定而上升策添，此時投資債市可獲得可觀收入。 - 低風(fēng)險債券的配置
- 債券本質(zhì)上是一種固定收益產(chǎn)品毫缆，只要你買的不是可轉(zhuǎn)債或者可以投資可轉(zhuǎn)債的基金唯竹，我們沒有必要對債券市場的熊市那么恐慌。
- 股市牛市中苦丁，股票型基金動不動就漲100%浸颓，200%，但你什么時候聽到過一個純債基金能賺這么多旺拉？在債券牛市中产上，一個債基一年能賺20%就已經(jīng)逆天了。
- 鑒于債券類資產(chǎn)是我們投資理財(cái)后防線上的中堅(jiān)力量蛾狗，所以現(xiàn)在依然沒必要像躲避瘟疫一樣躲避債券基金晋涣，根據(jù)你的實(shí)際情況，配置10%-30%的債券類資產(chǎn)依然是沒有太大問題的沉桌。尤其是你的債券基金剛買沒多久谢鹊，馬上贖回還需要額外支付一筆贖回費(fèi)（債券基金收益本來就不高，所以這些收費(fèi)就顯得特別貴）留凭。
- 與直接去二級市場購買債券相比佃扼，普通投資者通過債券基金間接投資債市是更好的選擇。但就算買債券基金蔼夜，也建議盡量不要買可以買股票的一級債基和二級債基兼耀，現(xiàn)階段更不要投資可轉(zhuǎn)債基金，優(yōu)秀的純債基金依然是可以持有的求冷。
- 債券的基本要素
- 債券面值：債券面值是指債券的票面價值 瘤运，但它與債券實(shí)際的發(fā)行價格 并不一定是致的，發(fā)行價格大于面值稱為的稱為溢價發(fā)行 匠题，小于面值稱為折價發(fā)行 拯坟，等價發(fā)行成為平價發(fā)售
- 償還期，債券上面標(biāo)明的需要償還債券的期限
- 付息期梧躺，發(fā)行債券后利息支付的時間
- 票面利率似谁，債券利息與債券面值的比率傲绣。是發(fā)行人承諾一定時期內(nèi)給債權(quán)人報酬的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)掠哥。
- 發(fā)行人名稱：債券的債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追還利息和本金提供依據(jù)秃诵。
- 債券種類和收益風(fēng)險
- 普通投資者能夠參與的有國債续搀，企業(yè)債和公司債。城投債：占比比較多的是地方政府的融資平臺菠净。風(fēng)險和收益的對比
- 收益：國債 < 城投債 < 企業(yè)債 /公司債
- 安全：國債 > 城投債 > 企業(yè)債 /公司債
- 債券的騎乘套利禁舷，就是在債券打折大的時候買入彪杉，在其快要到期，打折變小的時候賣出牵咙，更換其他打折力度大的債券派近。不僅賺取了債券的利息，還賺取了債券的折價洁桌。
- 債券避稅：
個人購買企業(yè)是需要支付20%的利息稅的渴丸，所以需要注意在債券付息前一天賣出，付息日后再買回來另凌，這樣債券的利息稅就是買你債券的人支付了谱轨。為什么別人愿意買入你的債券，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)是不用支付利息稅的吠谢。 - 債券基金的選擇：
- 常見債基的風(fēng)險收益水平由小到大：純債基金＜一級債基＜二級債基＜可轉(zhuǎn)換債基土童。
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俗話說，背靠大樹好乘涼工坊，具有銀行背景的基金公司献汗，先天有股東優(yōu)勢，債基會更好一些栅组，因?yàn)閭际窃阢y行間市場交易的雀瓢，這樣背靠銀行，基金公司就能拿到成本更低的債券玉掸，手里的資源也就更多刃麸。另外，具有大券商公司背景的基金公司也會有優(yōu)勢司浪。例如廣發(fā)純債債券A等泊业。
