關(guān)于頭寸單位規(guī)模書中原文講的比較粗略纵柿，這里舉個實(shí)際例子做詳細(xì)的解釋。
原文(《海龜交易法則》P110)是這么講的：“要讓1ATR的價格變動正好等于我們的賬戶規(guī)模的1%诵叁。對一個100萬美元的賬戶來說脱货，1%是10000美元交排。因此，我們會算出一個市場中代表著每份合約有1ATR變動幅度的美元金額噪猾，然后用10000美元除以這個金額熔恢，得出每100萬美元的交易資本所對應(yīng)的合約數(shù)量。我們把這些數(shù)字稱作頭寸單位規(guī)模乳乌。如果一個市場的波動性較強(qiáng)捧韵，或者合約規(guī)模較大，它的頭寸單位規(guī)模會小于那些更小的或更為穩(wěn)定的市場汉操≡倮矗”
上面很多屬于是期貨交易的術(shù)語，在這里以我們比較熟悉的股票市場進(jìn)行解釋磷瘤，理解的可能會比較透徹芒篷。首先解釋一下什么是ATR，我們怎么獲取這個數(shù)值呢采缚？書中（P64）對ATR的解釋是针炉，真實(shí)波動幅度均值。炒股軟件同花順的ATR指標(biāo)說明為扳抽，真實(shí)波動的N日移動平均篡帕。兩種解釋的重點(diǎn)在“平均”上，類似K線圖的均線贸呢，監(jiān)視最近N個交易日中（同花順中默認(rèn)參數(shù)為14日）該股票波動幅度的均值镰烧。可以在同花順的指標(biāo)設(shè)置里找到該指標(biāo)楞陷，并獲得每日的ATR數(shù)據(jù)怔鳖。
以申萬宏源（000166）為例，2016-10-12的ATR=0.08固蛾。假設(shè)我的賬戶可操作本金為10萬元结执，波動風(fēng)險承受能力為1%度陆，Z=10萬*1%=1000元。股票市場最低交易單位為每手100股献幔，當(dāng)日股票交易價格為6.39元坚芜，1ATR變動幅度的金額X=6.39*100*ATR=6.39*100*0.08=51.12元，單位頭寸規(guī)模Y=Z/X=1000/51.12=19.56手≈20手斜姥。20手*100股*6.39元/股=12780元鸿竖。也就是在當(dāng)前情境下，頭寸單位規(guī)模12780元铸敏。這是什么意思缚忧？這個意思是說，在14日ATR為0.08杈笔，本金10萬闪水，風(fēng)險承受能力為1%的情況下，如果你想買入這只股票蒙具，可以以n*12780的規(guī)模分批建倉（n*12780≤10000）球榆，n越大，風(fēng)險越大禁筏。在市場風(fēng)險較高的情況下持钉，可以給n設(shè)個最大值，比如說不大于4篱昔。
我們再來整理一下這個公式每强，在研究一下公式中各個參數(shù)變化的情況下對頭寸單位的影響。頭寸單位規(guī)模Y=Z/X=（本金*波動風(fēng)險承受能力）/（股票單價*100*ATR）州刽。即：
本金和股票單價在當(dāng)前情況下可以看做是固定的。波動風(fēng)險承受能力越高匹表，即能承受的賬面虧損越大门坷，頭寸單位規(guī)模會越大。ATR越大桑孩，則頭寸單位規(guī)模越小拜鹤，道理也很簡單，近期價格波動過大流椒，說明該股票的風(fēng)險過大，無論是上升還是下得明也。如果是下跌宣虾，肯定不是好事惯裕，如果是上升，則說明該股票前期已經(jīng)經(jīng)歷過比較大幅的上漲绣硝，風(fēng)險自然變大蜻势，頭寸單位規(guī)模自然最好下降。
此種方法僅僅是作為頭寸單位規(guī)模的計算方法鹉胖，并不對股票的倉位和買賣起實(shí)際決定作用握玛。n是不固定的，由決策者根據(jù)股票的價格甫菠、位置挠铲、趨勢、介入位置寂诱、當(dāng)前倉位大小等待實(shí)際情況決定拂苹。ATR值小的時候似乎預(yù)示著股票價格變動較小，股票死氣沉沉痰洒，雖然固定風(fēng)險的情況下可以放心大膽投入更大的頭寸單位規(guī)模瓢棒，但是在股票死氣沉沉?xí)r買入這只股票真的能有好的收益嗎。反過來丘喻，ATR值較大脯宿，預(yù)示著近期股票過于活躍，如果股價在高位泉粉，根據(jù)公式自然是減少頭寸較好嗅绰。但如果股價在低位，則需要根據(jù)其趨勢是向上還是向下進(jìn)行判斷搀继。如果是低價位且股票趨勢有抬頭跡象窘面，ATR值變大，在突破時叽躯，不但不應(yīng)該減小頭寸規(guī)模财边，反而應(yīng)該大膽的分批介入，只是頭寸單位規(guī)模n的倍數(shù)需要根據(jù)實(shí)際情況謹(jǐn)慎控制点骑，應(yīng)在建倉前有詳細(xì)的操作策略酣难。
雖然頭寸單位規(guī)模的公式并不能對倉位和買賣起到實(shí)際有效的指導(dǎo)作用，但是對幫助我們建立交易系統(tǒng)黑滴，對倉位管理的劃分憨募，對風(fēng)險的控制，提供了一種清晰的袁辈、可量化菜谣、可依據(jù)、可執(zhí)行的重要理論。
重中之重尾膊，華麗的分割線媳危，下面所說的非常重要！
在反反復(fù)復(fù)計算冈敛，到最后發(fā)現(xiàn)一個致命的錯誤待笑，不知道有人能發(fā)現(xiàn)不。這個錯誤就是關(guān)于ATR這個值在上面公式的合理性抓谴。在定義上暮蹂，ATR是近期的價格波動幅度，應(yīng)該是一個金額癌压，不是百分比仰泻。而前面的公式中，我用6.39*100*ATR完全沒有任何意義措拇。如果按照這個定義來我纪，應(yīng)該是100*ATR，為每手股票在1ATR時的值丐吓，1000/（100*ATR）=125手浅悉，125手*100*6.39=79875元∪纾總資金不過十萬术健，以ATR作為風(fēng)險控制，作為總倉位在當(dāng)前值下還算合理粘衬，但是根本談不上什么頭寸單元了荞估，更沒有什么n倍頭寸單位規(guī)模的倉位控制了。好尷尬啊稚新。勘伺。。褂删。
在這種情況下飞醉，有三種可能。一是我根本沒有看懂作者的愿意屯阀，恕我愚鈍缅帘；二是作者沒有寫明白，或者根本說錯了或沒交代清楚难衰；三是作者的此類方法完全是針對期貨的情況钦无，對股票不適用。因?yàn)槠谪浻懈軛U盖袭，可以實(shí)現(xiàn)跨越資金總額的交易失暂。此時公式基本沒有改變彼宠，只是刪去股票價格，分析意義不變趣席。但是期貨我實(shí)在是不懂兵志，不敢妄言醇蝴。
但是這未必對我沒有啟發(fā)宣肚，我覺得完全有一種單位頭寸的計算方法，是我原先錯誤理解基礎(chǔ)下的本意悠栓，就是當(dāng)前準(zhǔn)備建倉股票的心理最大虧損百分比霉涨，這樣解釋就合理了。舉例：10萬本金的情況下惭适，2016-10-12日笙瑟，申萬宏源（000166）在價位6.39時準(zhǔn)備建倉，一開始我不知道先買多少好癞志。假如我認(rèn)為在5.87處有較大支撐往枷，如果跌破5.87則可能繼續(xù)向下，必須斬倉凄杯。則我將止損位設(shè)在5.87错洁，正好為6.39虧損8%左右。也就是說戒突，虧損8%為本次建倉的最大心理止損位（在這里簡稱為“T”）屯碴。
這時以T代替ATR，計算出頭寸單位規(guī)模為20手膊存，有什么意義导而？意義就是，在6.39元購入Y=20手申萬宏源的股票隔崎，價值總額為12780元今艺。即使股票沒選對，跌了8%后爵卒，虧損額度為1022.4虚缎，僅為賬戶總資產(chǎn)的1%左右，完全符合最初賬戶總資產(chǎn)1%風(fēng)險的心理承受能力技潘。這也是倉位控制最大的魅力遥巴，在判斷失誤的情況下，雖說購買的股票跌了8%享幽，但是對整個賬戶來說風(fēng)險非常小铲掐。但如果判斷正確，當(dāng)然可以繼續(xù)加倉值桩，擴(kuò)大盈利摆霉。
也就是說，在止損位和總賬戶風(fēng)險承受能力確定的情況下，可以很好的幫你確定持倉倉位携栋，系統(tǒng)的做好總賬戶的風(fēng)險控制搭盾。沒想到搞了一圈，最后落了個大笑話婉支。但是書上的我覺得還是說不通鸯隅，或者是不適合普通股票的投資。如果把ATP換成“T”向挖，就完全說的通了蝌以，也完全做到了頭寸單位限制規(guī)模的意義。即使書上完全沒有此意何之，是我自個兒YY跟畅，那也給了我很大的啟示，我覺得這個“發(fā)現(xiàn)”確實(shí)在建立交易系統(tǒng)中有很大的意義溶推。
讀懂了書上的意思徊件，覺得也很有道理，卻未必能發(fā)現(xiàn)書中的紕漏蒜危。即使書上的不是紕漏虱痕，也未必能為我所用。道理懂了舰褪，符合現(xiàn)實(shí)了皆疹，卻沒總結(jié)出具體詳實(shí)的公式，也不能真正的實(shí)踐占拍÷跃停總結(jié)出了公式，能據(jù)之實(shí)踐晃酒，才算真正的向系統(tǒng)化交易邁出堅實(shí)的一小步表牢。
