這節(jié)課講了投資質(zhì)量分析，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析备蚓，負債質(zhì)量分析以及杠桿分析
本次分享將以杠桿分析為例救巷，讓大家感受cva課程學習的實用性
所謂的杠桿，就是利用別人的資源來撬動自己的收益但壮，他的關鍵在于，資本運作的實際收益要大于使用其他加杠桿資源所帶來的成本
老師舉了一個例子常侣，就是說有兩家運作情況相同的企業(yè)蜡饵，A全部都是資金來自股東，B一半來自股東胳施，一半來自銀行借款验残，從利潤率上看，A會更好看巾乳，因為A公司比B公司缺少財務費用，但是在ROE上可能B公司就會高一些鸟召。所以說一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞不僅取決于他的真實經(jīng)營效績還取決于他的融資效益
很多公司看上去有著很高的ROE胆绊，但是這其實是隱藏在他的杠桿作用下的。所以在財報分析的時候要做去杠桿分析：計算ROIC=息前稅后營業(yè)利潤/投資資本
其中投資資本=付息債務+少數(shù)股東權(quán)益+所有者權(quán)益+遞延稅款
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