營(yíng)收只能反映這個(gè)公司有沒有達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)端考，至于要判斷這是不是一門好生意，應(yīng)該從另一個(gè)指標(biāo)：毛利率來(lái)看。
今天復(fù)盤五大數(shù)字力第三個(gè)模塊“盈利能力”的第一個(gè)指標(biāo)：毛利率己莺。
一、盈利能力概述
判斷公司的“盈利能力”主要看6個(gè)指標(biāo)戈轿，分別是：
毛利率
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率
經(jīng)營(yíng)安全邊際率
凈利率
每股收益（EPS）
股東報(bào)酬率（ROE）
今天學(xué)習(xí)了第一個(gè)指標(biāo)“毛利率”凌受。
二、公式
毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入思杯。
分子：毛利=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本胜蛉。
1、營(yíng)業(yè)收入：
（1）色乾、報(bào)表中的營(yíng)業(yè)收入： 包括了 【主營(yíng)業(yè)務(wù)收入】 和 【其他業(yè)務(wù)收入】誊册，不包含【營(yíng)業(yè)外收入】；
（2）杈湾、營(yíng)業(yè)外收入：與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的收入解虱，例如：政府補(bǔ)貼、罰款收入漆撞、捐贈(zèng)等殴泰；
（3）于宙、我們計(jì)算毛利率的時(shí)候，是用 （營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）/ 營(yíng)業(yè)收入 （這里的營(yíng)業(yè)收入悍汛，包含主營(yíng)和其他）捞魁。
2、營(yíng)業(yè)成本：
指企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)的成本离咐。營(yíng)業(yè)成本又分為主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本谱俭。他們是與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入相對(duì)應(yīng)的一組概念。
同營(yíng)業(yè)總成本是兩個(gè)概念宵蛀。
營(yíng)業(yè)總成本是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所有的成本支出昆著，包括營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加术陶、銷售費(fèi)用凑懂、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失梧宫。
公式：營(yíng)業(yè)總成本=營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+資產(chǎn)減值損失
三接谨、實(shí)例計(jì)算
以“智光電氣”數(shù)據(jù)為例，
如上圖所示：
2016年?duì)I業(yè)收入13.98億塘匣，營(yíng)業(yè)成本10.47億脓豪，代入公式得出：
毛利＝3.51億，毛利率＝25.11%忌卤。
與《財(cái)報(bào)說(shuō)》結(jié)果核對(duì)一致扫夜。
四、“毛利率”指標(biāo)分析
“毛利率”沒有統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)埠巨，各行業(yè)之間可能差距很大历谍。
“毛利率”高的行業(yè)俗稱暴利行業(yè)，“毛利率”低的行業(yè)不計(jì)其數(shù)辣垒。
因此具體行業(yè)要具體分析望侈。
比如餐飲行業(yè)，由于其費(fèi)用很高勋桶，所以毛利率通常要在50%上下脱衙，才能有足夠的利潤(rùn)支付高額的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。
相對(duì)來(lái)說(shuō)例驹，傳統(tǒng)行業(yè)的毛利率就比較低捐韩，比如“鐵路建設(shè)”行業(yè)的“中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建”兩家公司的毛利率基本都在10%左右鹃锈。
所以荤胁，看財(cái)報(bào)的時(shí)候一定要注意收集行業(yè)數(shù)據(jù)，培養(yǎng)自己的行業(yè)感覺屎债。
“毛利率”特征：
（1）特征1：
毛利率越高仅政，代表這真是一門好生意垢油！
毛利率越低，代表這真是一門艱難的生意圆丹。
如果毛利率是負(fù)的滩愁，代表這真是一門爛生意，堅(jiān)決不能投資辫封！
MJ老師建議不要投資任何“連續(xù)三年毛利率都是負(fù)值”的公司硝枉！
（2）特征2：
如果一個(gè)行業(yè)是掙錢的，那么就會(huì)有其他人參與競(jìng)爭(zhēng)倦微，這樣毛利率就會(huì)慢慢下降妻味。
（3）特征3：
毛利率是一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的指標(biāo)，如果出現(xiàn)突變璃诀，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變弧可，我們要去研究到底出了什么重大事件蔑匣！
因此劣欢，看毛利率要五年一起看，從數(shù)字中看到趨勢(shì)裁良，而不能只看一年凿将。
總結(jié)“毛利率”這個(gè)指標(biāo)想告訴我們兩件事：
1、這是不是一門好生意价脾？
2牧抵、看五年的毛利率變化，這家公司是否有長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力侨把？
