“巴菲特以前從來沒有投資過科技公司慕匠，他對(duì)外宣稱看不懂科技產(chǎn)業(yè)。
然而送讲，到了2011年，81歲高齡的巴菲特居然投資了兩家科技公司惋啃，不過卻是被行業(yè)都不看好的IBM和英特爾公司哼鬓。
巴菲特購買這兩家公司的股票后，它們?cè)谑袌錾系谋憩F(xiàn)并不好边灭。2014年异希，英特爾的股價(jià)還下跌了，巴菲特又趁機(jī)買了更多的绒瘦。
到今天（2016年）称簿，IBM的股價(jià)比當(dāng)初他購買時(shí)也下跌了很多，尤其是在美國股市持續(xù)上漲時(shí)惰帽，IBM連續(xù)兩年下跌憨降。
在這種情況下，大家質(zhì)疑巴菲特的決策是否英明该酗，但是他卻說自己不會(huì)賣掉IBM的股票授药，甚至?xí)I更多的。
巴菲特這種做法和整個(gè)股市在追捧蘋果呜魄、Google或者亞馬遜（Amazon）的做法完全不同悔叽。
那么巴菲特為什么這么做呢？
原來爵嗅，巴菲特看重的是現(xiàn)金流娇澎。
我們通常認(rèn)為，買股票是為了買未來睹晒，如果一個(gè)公司的未來不被看好趟庄，那么就不值得投資括细。
但是巴菲特看重的卻是IBM和英特爾這樣的公司，雖然成長不如蘋果戚啥、Google或者亞馬遜快勒极，卻能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并且這在過去的幾十年里被證明了虑鼎。
巴菲特總是尋找那種現(xiàn)金奶牛，然后每年收獲大量的現(xiàn)金键痛，再拿那些現(xiàn)金去購買更多的現(xiàn)金奶牛股票炫彩，這樣實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的復(fù)合增長。
在巴菲特看來絮短，不僅一個(gè)公司短期股價(jià)的漲跌沒有任何意義江兢，而且，按照美國會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)做出來的利潤也靠不住丁频，只有公司收獲回來的現(xiàn)金（包括發(fā)掉的股息）才是真的杉允。
--吳軍《硅谷來信》
經(jīng)營現(xiàn)金流量OCF有幾個(gè)常識(shí)：
OCF應(yīng)該> 0,? 如果OCF < 0, 在二級(jí)市場上的成熟的公司還表現(xiàn)如此，根本不應(yīng)該投資席里；
OCF應(yīng)該 > 凈利潤NI叔磷，即利潤的貢獻(xiàn)來自于經(jīng)營現(xiàn)金收入
OCF應(yīng)該 > 流動(dòng)負(fù)債，即起碼一年到期的債是還得起的（現(xiàn)金流量比率）
OCF應(yīng)該 > 固定資產(chǎn)增額奖磁，沒有收入改基，不可能固定資產(chǎn)有增額（現(xiàn)金流量允當(dāng)比率）
不怕不識(shí)貨，就怕貨比貨咖为，同行比對(duì)秕狰，更體現(xiàn)是鉆石還是火炭。
就現(xiàn)金流量表來看躁染，荃銀高科鸣哀，在各個(gè)指標(biāo)上均有上榜，優(yōu)于登海種業(yè)吞彤。
《待續(xù)》
