晚間摘投，拜讀楊天南先生的《一個(gè)投資家的20年》细移，書中經(jīng)常會(huì)用一些生活中的小事情娓娓道來(lái)投資的那些事捞稿。其中一篇《為什么人人愛(ài)當(dāng)公務(wù)員——估值的秘密》罩息，文中將對(duì)股票的估值與人的身價(jià)一說(shuō)，頗有點(diǎn)意思茫经。估值的方法很多巷波，其中一項(xiàng)是通過(guò)貼現(xiàn)率來(lái)計(jì)算的萎津。不要一說(shuō)貼現(xiàn)率，很多人就覺(jué)得很復(fù)雜抹镊。其實(shí)锉屈，可以說(shuō)的更簡(jiǎn)單些，就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率或是三年期銀行存款利率或是五年期/十年期國(guó)債收益率來(lái)計(jì)算垮耳。比如颈渊，一家公司每股收益1元，貼現(xiàn)率取10%终佛，每股價(jià)值就可以估算為10元俊嗽，如果貼現(xiàn)率取5%，每股價(jià)值就可以估算為20元铃彰。如果以此計(jì)算绍豁，則我們每個(gè)人的身價(jià)也就不難計(jì)算了。取目前的三年期存款利率3.75%作為貼現(xiàn)率牙捉，個(gè)人按照自己目前的年收入/3.75%竹揍，自己的身價(jià)也就能大概計(jì)算出來(lái)了。當(dāng)然邪铲，如果利率越低鬼佣，相應(yīng)你的身價(jià)可能就被動(dòng)上漲了。
以此公式霜浴，也大致計(jì)算了一下自己目前的身價(jià)，稍微沮喪了下蓝纲。同時(shí)阴孟，想起了巴菲特一次在哈佛大學(xué)給MBA學(xué)生做演講時(shí)的一個(gè)精彩問(wèn)答。巴菲特經(jīng)常會(huì)去高校做投資方面的演講税迷，也很樂(lè)意回答大家的各種提問(wèn)永丝。
會(huì)上有同學(xué)問(wèn)到：您認(rèn)為一個(gè)人最重要的品質(zhì)是什么？
巴菲特沒(méi)有正面回答這個(gè)問(wèn)題箭养，而是講了一個(gè)小游戲慕嚷。
你們現(xiàn)在都是在MBA的第二年，所以你們對(duì)自己的同學(xué)也應(yīng)該都了解了”厦冢現(xiàn)在我給你們一個(gè)來(lái)買進(jìn)10％的你的一個(gè)同學(xué)股份（未來(lái)所有收入）的權(quán)利喝检，一直到他的生命結(jié)束。你不能選那些有著富有老爸的同學(xué)撼泛，每個(gè)人的成果都要靠他自己的努力挠说。我給你一個(gè)小時(shí)來(lái)想這個(gè)問(wèn)題，你愿意買進(jìn)哪一個(gè)同學(xué)余生的10％愿题。你會(huì)給他們做一個(gè)IQ測(cè)試嗎损俭，選那個(gè)IQ值最高的蛙奖？我很懷疑。你會(huì)挑那個(gè)學(xué)習(xí)成績(jī)最好的嗎杆兵，我也懷疑雁仲。你也不一定會(huì)選那個(gè)最精力充沛的，因?yàn)槟阕约罕旧砭鸵呀?jīng)動(dòng)力十足了琐脏。你可能會(huì)去尋找那些質(zhì)化的因素攒砖，因?yàn)檫@里的每個(gè)人都是很有腦筋的。你想了一個(gè)小時(shí)之后骆膝，當(dāng)你下賭注時(shí)祭衩，可能會(huì)選擇那個(gè)你最有認(rèn)同感的人，那個(gè)最有領(lǐng)導(dǎo)才能的 人阅签，那個(gè)能實(shí)現(xiàn)他人利益的人掐暮，那個(gè)慷慨，誠(chéng)實(shí)政钟，即使是他自己的主意路克，也會(huì)把功勞分予他人的人。
貌似這樣的小游戲也可以再度延伸养交，比如說(shuō)你的同學(xué)畢業(yè)了精算，每個(gè)人都有了自己的固定工作，這個(gè)時(shí)候再給你一次買進(jìn)10%的你一個(gè)同學(xué)股份（未來(lái)所有收入）的權(quán)利碎连，一直到他生命結(jié)束灰羽。大家又會(huì)作何選擇呢？
當(dāng)然鱼辙，可以根據(jù)我們以上的那個(gè)公式廉嚼，根據(jù)每個(gè)同學(xué)的相應(yīng)收入來(lái)進(jìn)行估算，靜態(tài)估算的話倒戏，很簡(jiǎn)單怠噪，因?yàn)橘N現(xiàn)率對(duì)于所有人都是固定的，只需要選擇目前收入最高的同學(xué)就可以了杜跷。但實(shí)際選擇中傍念，可能大家都會(huì)去做相關(guān)的一些調(diào)查，除了這個(gè)你熟悉的同學(xué)的慷慨葛闷、誠(chéng)信憋槐，樂(lè)于分享的品質(zhì)外，還需要調(diào)查他現(xiàn)在所處的行業(yè)淑趾，所在的公司秦陋，目前的職位，他本人的工作能力治笨，以及持續(xù)學(xué)習(xí)能力等各種因素驳概。有些人可能會(huì)看重他目前的收入穩(wěn)定性赤嚼，有人肯能會(huì)看重他的個(gè)人品種，當(dāng)然也會(huì)有人看重他的工作潛力等等顺又。
這樣大家現(xiàn)在的各種選擇實(shí)際上也就決定了你未來(lái)的收入水平的高低更卒，因?yàn)槿绻阕龀隽苏_的選擇，未來(lái)若干年后稚照，可能你就不需要再去為錢而工作了蹂空，你投資的你的同學(xué)的10%的權(quán)利完全可以幫助你實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的自由了，而你可以去選擇為了興趣而工作了果录。
估值是一件很有意思的事情上枕，拿一個(gè)人身價(jià)的估值來(lái)說(shuō)，公務(wù)員的工作可能相對(duì)比較容易估值弱恒，但是營(yíng)銷人員的估值辨萍，專業(yè)研究員的估值，職業(yè)經(jīng)理人以及作家的估值等等返弹，可能就相對(duì)要難很多锈玉，因?yàn)閯?dòng)態(tài)因素很多。
但有幾點(diǎn)义起，確是可以永遠(yuǎn)重視的品質(zhì)：慷慨拉背、誠(chéng)信、富有責(zé)任心以及不斷自我學(xué)習(xí)和提高等默终。
在投資中椅棺，如果以人的品質(zhì)來(lái)衡量一家企業(yè)，以投資自己同學(xué)10%的股份的權(quán)利的方法去做相關(guān)的調(diào)查研究和深入了解齐蔽，并做相應(yīng)的動(dòng)態(tài)估值土陪。結(jié)果雖然不一定能夠保證能夠因此而實(shí)現(xiàn)個(gè)人的財(cái)務(wù)自由，但至少可以規(guī)避本金損失的風(fēng)險(xiǎn)肴熏。當(dāng)然，如果僅以玩玩的心態(tài)來(lái)投資股顷窒，那最終的結(jié)果恐怕也就是玩玩而玩完了蛙吏。
