資產(chǎn)規(guī)模大的基金跟所有體積龐大的物體一樣存在著內(nèi)在缺陷猾昆；因?yàn)槲矬w的體積越大，移動(dòng)時(shí)所需要的能量就越大森枪。
進(jìn)入股市必須要有堅(jiān)定的信念配紫，沒(méi)有信念的投資者只會(huì)成為股市中的犧牲品径密。

投資者都應(yīng)該首先問(wèn)自己3個(gè)問(wèn)題；

1. 我有一套房子嗎笨蚁；
2. 我未來(lái)需要錢嗎睹晒；
3. 我具有股票投資成功所必須的個(gè)人素質(zhì)嗎？
   股票市場(chǎng)的投資資金只能限于你能承受得起的損失數(shù)量括细，即使這筆損失真的發(fā)生了伪很，在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)也不會(huì)對(duì)你的日常生活產(chǎn)生任何影響。
   股票投資成功所必須的個(gè)人素質(zhì)包括：耐心奋单、自立锉试、常識(shí)、對(duì)于痛苦的忍耐力览濒、心胸開(kāi)闊呆盖、超然、堅(jiān)持不懈贷笛、謙遜应又、靈活、原意獨(dú)立研究乏苦、能夠主動(dòng)承認(rèn)錯(cuò)誤以及能夠在市場(chǎng)普遍性恐慌之中不受影響保持冷靜的能力株扛。
   個(gè)人素質(zhì)要有能力在得到的信息不完全、不充分以及得到的信息不完全準(zhǔn)確的情況下做出決策投資汇荐。
   至關(guān)重要的是你要能抵抗得了你自己人性的弱點(diǎn)以及內(nèi)心的直覺(jué)洞就。
   真正的逆向投資者會(huì)耐心等待市場(chǎng)熱情冷卻下來(lái)，然后再去買入那些不再被人關(guān)注的公司股票掀淘，特別是那些讓華爾街感到無(wú)聊的公司股票旬蟋。
   市場(chǎng)應(yīng)該是與投資無(wú)關(guān)的。
   在零售和批發(fā)的整個(gè)商業(yè)鏈上從事制造革娄、銷售倾贰、清潔、分析的人員都會(huì)碰到很多選擇股票的好機(jī)會(huì)拦惋。
   一個(gè)在某個(gè)行業(yè)擁有優(yōu)勢(shì)的人總是比沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的人在這一行業(yè)進(jìn)行股票投資的勝算更大—畢竟在行業(yè)上沒(méi)有優(yōu)勢(shì) 的人是最后一個(gè)知道這一行業(yè)發(fā)發(fā)生重大變化的人匆浙。
   專業(yè)優(yōu)勢(shì)特別有助于確定是否買入那些業(yè)務(wù)已經(jīng)恢復(fù)過(guò)來(lái)一段時(shí)間的公司，尤其是那些處于所謂的周期性行業(yè)中的公司的股票架忌。
   你所尋找的是具有以下特征的公司股票：每股股票的資產(chǎn)價(jià)值超過(guò)了每股股票的市場(chǎng)價(jià)格。
   購(gòu)買自己所了解的公司股票我衬。

這種產(chǎn)品對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響有多大
公司越大叹放，漲幅越惺嗡　；

6種類型公司股票

1. 緩慢增長(zhǎng)型井仰；

當(dāng)一個(gè)行業(yè)的整體速度慢下來(lái)時(shí)埋嵌，該行業(yè)中絕大多數(shù)的公司也隨之失去了增長(zhǎng) 的動(dòng)力。
那些風(fēng)行一時(shí)的快速增長(zhǎng)行業(yè)早晚都會(huì)變成緩慢增長(zhǎng)行業(yè)俱恶；
緩慢增長(zhǎng)型公司另一個(gè)確定的特點(diǎn)是定期慷慨的支付股息雹嗦。

2. 穩(wěn)定增長(zhǎng)型；

一般在購(gòu)買穩(wěn)定增長(zhǎng)型股票后合是，如果它的股價(jià)上漲到30%-50%了罪，我就會(huì)把它們賣掉，然后再選擇那些相似價(jià)格還沒(méi)有上漲的穩(wěn)定增長(zhǎng)型股票反復(fù)進(jìn)行同樣的投資操作聪全；
總是在自己的投資組合中保留一些穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司的股票泊藕，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)衰退或者經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期這類股票總能為我的投資組合提供很好的保護(hù)。

3. 快速增長(zhǎng)型难礼；

規(guī)模小娃圆，新成立不久，成長(zhǎng)性強(qiáng)蛾茉，年平均增長(zhǎng)率為20%-25%讼呢。
快速增長(zhǎng)型公司并不一定屬于快速增長(zhǎng)型行業(yè)。
尋找的是那種資產(chǎn)負(fù)債表良好又有著實(shí)實(shí)在在的豐厚利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)型公司谦炬。投資快速增長(zhǎng)型公司股票的訣竅是弄清楚它們的增長(zhǎng)期什么時(shí)候結(jié)束以及為了分享快速增長(zhǎng)型公司的增長(zhǎng)所付出的買入價(jià)格應(yīng)該是多少悦屏。

4. 周期型；

汽車和航空公司吧寺、輪胎公司窜管、鋼鐵公司以及化學(xué)公司都是周期型公司，甚至國(guó)防工業(yè)公司的行為也像周期型公司稚机，因?yàn)樗鼈兊挠S著各屆政府政策的變化而相應(yīng)上升與下降幕帆。

5. 隱藏資產(chǎn)型；
6. 困境反轉(zhuǎn)型赖条；

“出資挽救我們失乾，否則后果自負(fù)”，政府回來(lái)幫助的
“問(wèn)題沒(méi)有我們預(yù)料的那么嚴(yán)重”纬乍；
“破產(chǎn)母公司中含有經(jīng)營(yíng)良好的子公司”碱茁；
“進(jìn)行重整使股東價(jià)值最大化”；

分析一個(gè)公司的股票就像分析一個(gè)故事一樣仿贬，將股票分類只是分析公司股票的第一步∨ⅲ現(xiàn)在你已經(jīng)知道了這個(gè)故事大致屬于什么類型，下一步就是了解各種細(xì)節(jié)以幫助你猜測(cè)這個(gè)故事的未來(lái)到底會(huì)如何。

選股準(zhǔn)則

“任何傻瓜都能經(jīng)營(yíng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)”是完美公司的一個(gè)特點(diǎn)

1. 公司名字聽(tīng)起來(lái)枯燥無(wú)味蜓氨，甚至聽(tīng)起來(lái)很可笑則更好聋袋；
2. 公司業(yè)務(wù)枯燥乏味；

如果一家公司盈利水平很高穴吹，資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健幽勒，從事的業(yè)務(wù)枯燥無(wú)味，那么你就會(huì)有充足的時(shí)間以較低的價(jià)格買進(jìn)該公司股票港令，那么當(dāng)它變成投資者爭(zhēng)相追捧的投資對(duì)象并且價(jià)格又被高估時(shí)啥容，你就可以把它轉(zhuǎn)手賣給那些喜歡追風(fēng)的投資者們。

3. 公司業(yè)務(wù)令人厭惡顷霹；

比只是業(yè)務(wù)枯燥乏味的公司股票更好的是業(yè)務(wù)及枯燥乏味又令人厭惡的公司股票咪惠。當(dāng)一家公司的業(yè)務(wù)讓人表示懷疑和蔑視，令人作嘔或者甚至惡心得避之唯恐不及時(shí)泼返，那就再理想不過(guò)了硝逢。

4. 公司從母公司分拆出來(lái)；

分拆完成一兩個(gè)月后绅喉，你可以看一下新公司的管理人員和董事這些內(nèi)部人士中是否有人在大量購(gòu)買自家公司的股票渠鸽，如果有這種情況的話就表明他們對(duì)新公司的發(fā)展前景非常看好柴罐。

5. 機(jī)構(gòu)沒(méi)有持股徽缚，分析師不追蹤；

這種情況頻繁發(fā)生在銀行革屠、儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)以及保險(xiǎn)公司上凿试，這是因?yàn)檫@類公司有好幾千家之多，而華爾街卻只追蹤關(guān)注其中的50-100家公司似芝。

6. 公司被謠言包圍：據(jù)傳與有毒垃圾或黑手黨有關(guān)那婉；
7. 公司業(yè)務(wù)讓人感到有些壓抑；
8. 公司處于一個(gè)零增長(zhǎng)行業(yè)中党瓮；

很多投資者熱衷于投資高增長(zhǎng)行業(yè)详炬，這里總是人聲鼎沸熱鬧非凡，但我卻并非如此寞奸。熱衷于投資低速增長(zhǎng)行業(yè)呛谜，例如塑料小刀和叉子行業(yè)，我更喜歡的是比低速增長(zhǎng)行業(yè)增長(zhǎng)率更低的零增長(zhǎng)行業(yè)枪萄，比如殯葬服務(wù)業(yè)隐岛，往往在這種零增長(zhǎng)行業(yè)中可以尋找到最賺錢的大牛股；
因?yàn)閷?duì)于一個(gè)熱門行業(yè)的每一種產(chǎn)品來(lái)說(shuō)瓷翻，都會(huì)有1000個(gè)麻省理工學(xué)院的研究生在琢磨如何在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)更便宜地生產(chǎn)制造出相同的產(chǎn)品聚凹；
我國(guó)喪葬業(yè)每年的增長(zhǎng)率僅為1%割坠，這種增長(zhǎng)率對(duì)于從事電腦行業(yè)的企業(yè)家來(lái)說(shuō)實(shí)在低的不屑一顧，但這卻是你所能夠找到的行業(yè)中擁有堅(jiān)實(shí)客戶基礎(chǔ)的最穩(wěn)定的行業(yè)妒牙。

9. 公司有一個(gè)利基韭脊；

無(wú)論如何夸大排他性的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)對(duì)于一家公司或者公司股東們的價(jià)值也不過(guò)分；
一個(gè)完美的公司必須擁有一個(gè)利基单旁；
醫(yī)藥公司和化學(xué)公司有自己的利基—其他公司不能仿制生產(chǎn)與它們完全相同的專利產(chǎn)品；
擁有家喻戶曉的著名品牌就幾乎相當(dāng)于擁有利基饥伊；

10. 人們要不斷購(gòu)買公司的產(chǎn)品象浑；

我寧愿購(gòu)買生產(chǎn)藥品、軟飲料琅豆、剃須刀片或者香煙的公司的股票愉豺，也不愿購(gòu)買生產(chǎn)玩具的公司的股票；

11. 公司是高技術(shù)產(chǎn)品的用戶茫因；

如果一臺(tái)掃描儀能幫助一家超級(jí)市場(chǎng)降低3%的成本蚪拦，那么僅此一項(xiàng)就會(huì)讓超級(jí)市場(chǎng)的利潤(rùn)翻番；

12. 公司內(nèi)部人士在買入自家公司的股票冻押；

公司內(nèi)部人士購(gòu)買自家公司股票只有一個(gè)原因：他們認(rèn)為股票的價(jià)格被低估了驰贷，他們相信最終股價(jià)肯定將會(huì)上漲；

13. 公司在回購(gòu)股票洛巢；

除了回購(gòu)股票的做法以外括袒，企業(yè)用多余資金一般還有以下幾種選擇：

1. 提高股息；
2. 開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品稿茉；
3. 開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)锹锰；
4. 進(jìn)行收購(gòu)兼并；
   與回購(gòu)股票相反的做法是增發(fā)股票漓库，這也叫做“稀釋股份”恃慧；
   利基
   是指那些被市場(chǎng)中的統(tǒng)治者/有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)忽略的某些細(xì)分市場(chǎng)，指企業(yè)選定一個(gè)很小的產(chǎn)品或服務(wù)領(lǐng)域渺蒿，集中力量進(jìn)入并成為領(lǐng)先者痢士，從當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)到全國(guó)再到全球，同時(shí)建立各種壁壘蘸嘶，逐漸形成持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)良瞧；

需要避開(kāi)的股票

1. 避開(kāi)熱門行業(yè)的熱門股；

假如你有一個(gè)穩(wěn)賺不賠的商業(yè)創(chuàng)意训唱，但卻無(wú)法用專利或者利基來(lái)加以保護(hù)褥蚯，那么一旦你獲得成功，你就得防備其他人群起效仿况增，在商業(yè)界赞庶，效仿是一種最不純粹要命的攻擊方式；

2. 小心那些被吹捧成“下一個(gè)”的公司；
3. 避開(kāi)“多元惡化”的公司歧强；

這種一心一意想要“多元化”的公司尋找的是具備以下特點(diǎn)的收購(gòu)對(duì)象：

1. 收購(gòu)價(jià)格過(guò)于高估澜薄；
2. 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)完全超出人們的理解范圍；
   基本每隔10年是一個(gè)輪回摊册，公司似乎總是在兩個(gè)極端之間進(jìn)行折騰：一個(gè)10年是大量收購(gòu)瘋狂地進(jìn)行多元惡化肤京，接下來(lái)的另一個(gè)10年則是瘋狂的大量剝離，進(jìn)行瘦身重組茅特。這種從興奮地高價(jià)買入到失望地低價(jià)賣出的輪回現(xiàn)象就像人們把他們的帆船買來(lái)賣去一樣忘分。

在實(shí)踐中，有時(shí)收購(gòu)會(huì)產(chǎn)生協(xié)同作用白修，但有時(shí)又不會(huì)妒峦。
那些現(xiàn)金充足而且感覺(jué)自己實(shí)力強(qiáng)大的公司在收購(gòu)中存在這樣一種強(qiáng)烈的趨勢(shì)：收購(gòu)出價(jià)過(guò)高，對(duì)收購(gòu)的公司期望太高兵睛，而收購(gòu)以后卻管理不善肯骇；

4. 當(dāng)心小聲耳語(yǔ)的股票；

這些股票擁有顯微鏡祖很、博士笛丙、公眾很高的期望以及發(fā)行股票所獲得的大筆現(xiàn)金；
新成立的公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的投資風(fēng)險(xiǎn)非常大假颇，因?yàn)檫@些股票未來(lái)上漲的空間非常有限若债；

5. 小心過(guò)于依賴大客戶的供應(yīng)商公司股票；

如果一家公司把25%-50%的商品都賣給了同一個(gè)客戶拆融，這表明該公司的經(jīng)營(yíng)處于十分不穩(wěn)定的狀態(tài)之中蠢琳；
除了取消合同的風(fēng)險(xiǎn)之外，大客戶還擁有很大的談判優(yōu)勢(shì)可以逼迫供應(yīng)商降價(jià)和提供其他優(yōu)惠镜豹，這將會(huì)大大壓縮供應(yīng)商的利潤(rùn)空間傲须，因此購(gòu)買這種過(guò)于依賴大客戶的供應(yīng)商公司的股票幾乎不可能獲得很大的投資成功。

6. 小心名字花里胡哨的公司

收益

是什么因素使一家公司具有投資價(jià)值趟脂？為什么這家公司未來(lái)的價(jià)值會(huì)比現(xiàn)在的價(jià)值更高泰讽？關(guān)于以上問(wèn)題的解釋有很多理論，但我個(gè)人認(rèn)為昔期，最終還是歸結(jié)為兩點(diǎn)：收益和資產(chǎn)已卸，尤其是收益；
股票價(jià)值最終將會(huì)決定股票價(jià)格硼一，或者說(shuō)至少有相當(dāng)多的案例表明堅(jiān)信價(jià)值決定價(jià)格是值得的累澡。
假設(shè)你自己就是一個(gè)公司的股票，你的收益和資產(chǎn)將決定投資者原意為購(gòu)買你的行動(dòng)創(chuàng)造的全部收益中的一部分所支付的價(jià)格般贼。
既然你能夠想到自己本身還代表著換取收入的盈利能力價(jià)值愧哟，那么你可能也會(huì)想著把自己歸為6種類型股票中的某一類奥吩。

在股票價(jià)格線低于收益線時(shí)購(gòu)買他們的股票，在股票價(jià)格線遠(yuǎn)高于收益線時(shí)賣掉它們的股票蕊梧；
市盈率
每股市價(jià)與每股收益的比率也被稱為本益比霞赫，或市盈率倍數(shù)；
市盈率可以看做是一家上市公司獲得的收益可以使投資者收回最初投資成本所需的年數(shù)肥矢，前提當(dāng)然是要假設(shè)公司每年的收益保持不變端衰；
緩慢增長(zhǎng)型公司的股票市盈率趨于最低，快速增長(zhǎng)型公司股票的市盈率趨于最高甘改，周期型公司股票的市盈率則介于兩者之間靴迫；
看一下你現(xiàn)在相對(duì)于公司收益水平所支付的股價(jià)，再看一下別人過(guò)去相對(duì)于公司收益水平支付的股價(jià)楼誓，比較你和別人支付的股價(jià)是否想當(dāng)，這對(duì)于你進(jìn)行投資決策會(huì)很有幫助名挥；
千萬(wàn)不要買入市盈率特別高的股票疟羹。只要堅(jiān)決不購(gòu)買市盈率特別高的股票，就會(huì)讓你避免巨大的痛苦與巨大的投資虧損禀倔。

所有上市公司的股票共同組成了一個(gè)整體榄融，作為這個(gè)整體的股票市場(chǎng)本身也有一個(gè)自己的市盈率。股票市場(chǎng)整體的市盈率水平對(duì)于判斷市場(chǎng)整體上是被高估或是低估是一個(gè)很好的風(fēng)向標(biāo)救湖。
利率水平對(duì)于市盈率水平有著很大的影響愧杯。這是由于在利率較低時(shí)，債券的投資吸引力降低鞋既，投資者原意在購(gòu)買股票時(shí)支付更高的價(jià)格力九。

一家公司可以用5種基本方法增加收益：削減成本、提高售價(jià)邑闺、開(kāi)拓新市場(chǎng)跌前、在原有市場(chǎng)上銷售出更多的產(chǎn)品，重振陡舅、關(guān)閉或者剝離虧損的業(yè)務(wù)抵乓。這些都是投資者在分析一家公司未來(lái)發(fā)展前景時(shí)應(yīng)該調(diào)查研究的關(guān)鍵之處。如果你的職業(yè)或生活讓你在分析一家公司業(yè)務(wù)上具備了獨(dú)特優(yōu)勢(shì)靶衍，那么在調(diào)查研究以上這些方面時(shí)這種獨(dú)特優(yōu)勢(shì)會(huì)最有幫助灾炭；

下單

第一步，所研究的公司股票屬于緩慢增長(zhǎng)型颅眶、穩(wěn)定增長(zhǎng)型蜈出、快速增長(zhǎng)型、困境反轉(zhuǎn)型涛酗、隱蔽資產(chǎn)型掏缎、周期型中的哪一種皱蹦；第二步，根據(jù)股票的市盈率倍數(shù)眷蜈，你可以大致估算一下沪哺，這只股票目前的價(jià)位水平相當(dāng)于公司不久的將來(lái)發(fā)展前景來(lái)說(shuō)是低估還是高估了。接著第三步是要盡可能詳細(xì)地了解公司正如何經(jīng)營(yíng)運(yùn)作以使公司業(yè)務(wù)更加的繁榮酌儒，增長(zhǎng)更加強(qiáng)勁辜妓，或者實(shí)現(xiàn)其他預(yù)期將會(huì)產(chǎn)生的良好效果，這就是我們最想要了解的公司未來(lái)發(fā)展的“故事”忌怎。

除了隱蔽資產(chǎn)公司籍滴，你必須尋找到能夠推動(dòng)這些公司收益持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力因素。你越能夠確定這種推動(dòng)公司收益增長(zhǎng)的動(dòng)力因素究竟何在榴啸，你就越能夠確定公司未來(lái)發(fā)展前景將會(huì)如何孽惰。
獨(dú)白
我之所以對(duì)這只股票感興趣的原因是什么；需要具備哪些條件鸥印，這家公司才能取得成功勋功；這家公司未來(lái)發(fā)展面臨哪些障礙；

它的經(jīng)營(yíng)策略在其他地方進(jìn)行復(fù)制也能同樣獲得成功嗎库说？
在公司經(jīng)營(yíng)能力得到證明之前狂鞋，千萬(wàn)不要提前貿(mào)然買入這家公司的股票。

獲取信息

公司的資本支出潜的、發(fā)展規(guī)劃骚揍、成本削減計(jì)劃以及所有其他與公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有關(guān)的情況。
股票經(jīng)紀(jì)人作為一位信息采集者啰挪，他們可能會(huì)成為選股者最好的助手信不；可以讓他們幫你收集市盈率和公司增長(zhǎng)率、公司內(nèi)部人士持股亡呵、機(jī)構(gòu)投資者持股等數(shù)據(jù)浑塞；
真正從投資者關(guān)系部門了解的東西應(yīng)該是，談?wù)勀銓?duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的估計(jì)政己，探尋一下公司對(duì)你對(duì)公司未來(lái)預(yù)測(cè)的反應(yīng)如何酌壕。

當(dāng)注視著同樣一片天空時(shí)，成熟產(chǎn)業(yè)的人看到的是前途黑暗陰云密布歇由，而非成熟產(chǎn)業(yè)的人看到的是前途無(wú)限光明卵牍；
不要理會(huì)任何形容詞，只管事實(shí)和數(shù)據(jù)沦泌；
一個(gè)國(guó)家各方面的相似性越強(qiáng)糊昙，在一個(gè)地區(qū)的購(gòu)物中心受歡迎的東西就越有可能在其他地區(qū)的購(gòu)物中心同樣也受歡迎。

某些重要的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

某種產(chǎn)品在總銷售額中占的比例谢谦；這種產(chǎn)品對(duì)這家公司的重要性究竟有多大释牺？這種產(chǎn)品的銷售額占公司總銷售額的百分比是多少萝衩？
任何一家公司股票如果定價(jià)合理的話，市盈率就會(huì)與收益增長(zhǎng)率相等没咙；
一般來(lái)說(shuō)猩谊，如果一家公司的股票市盈率只有收益增長(zhǎng)率的一半，那么這只股票賺錢的可能性就相當(dāng)大祭刚；如果股票市盈率是收益增長(zhǎng)率的兩倍牌捷，那么這只股票虧錢的可能性就非常大。

一份正常的公司資產(chǎn)負(fù)債表中涡驮，股東權(quán)益應(yīng)占到75%暗甥，而負(fù)債要少于25%；
短期負(fù)債是債權(quán)人提出要求時(shí)必須馬上償還的負(fù)債捉捅；
產(chǎn)期負(fù)債的債權(quán)人就不能馬上收回借款撤防，無(wú)論借款人的經(jīng)營(yíng)情況多么糟糕，只要還在繼續(xù)支付利息棒口，債權(quán)人就不能要求提前歸還本金寄月。借款本金可以長(zhǎng)達(dá)15、20或者30年之久才到期陌凳。
“膀胱理論”：公司金庫(kù)里積累的現(xiàn)金越多，這些現(xiàn)金溜出去的壓力越大内舟。

派息的股票更具有抗跌性合敦，如果沒(méi)有派發(fā)股息會(huì)導(dǎo)致股價(jià)更大幅度地下跌；

公司財(cái)務(wù)報(bào)告上的賬面價(jià)值往往與公司的實(shí)際價(jià)值沒(méi)有什么關(guān)系验游，賬面價(jià)值經(jīng)常嚴(yán)重高估或者低估了公司的真實(shí)價(jià)值充岛。
產(chǎn)品越接近與最終制成品，制造出成品以后再次出售的價(jià)格越難以預(yù)測(cè)耕蝉。
如果公司資產(chǎn)負(fù)債表的右邊顯示公司的負(fù)債很大崔梗，而且資產(chǎn)負(fù)債表左邊資產(chǎn)的賬面價(jià)值又被高估，那么投資這類公司的股票就會(huì)非常危險(xiǎn)垒在；
當(dāng)你為了賬面價(jià)值而購(gòu)買一只股票時(shí)蒜魄，你必須仔細(xì)考慮下那些資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值是多少。

蔭蔽價(jià)值：公司擁有的自然資源场躯，例如土地谈为、木材、石油或者貴金屬的入賬價(jià)值往往只有其真實(shí)價(jià)值的一小部分而已踢关。
現(xiàn)金流量是指一家公司從業(yè)經(jīng)營(yíng)中獲得的現(xiàn)金流入超過(guò)現(xiàn)金留出的凈流入數(shù)量伞鲫。
投資那些不依賴資本支出的公司股票；
自由現(xiàn)金流量是指扣除正常的資本支出之后剩余下來(lái)的現(xiàn)金签舞。
唯一能夠影響股價(jià)增長(zhǎng)率的是：收益增長(zhǎng)率秕脓；
有關(guān)增長(zhǎng)率還有一點(diǎn)：在其他條件完全相同的情況下柒瓣，收益增長(zhǎng)率較高的股票更值得買入。
如果不拘泥于技術(shù)性細(xì)節(jié)問(wèn)題的話吠架，那么在評(píng)估公司在困境中的生存能力時(shí)芙贫，稅前利潤(rùn)率是另外一個(gè)值得考慮的指標(biāo)；

反復(fù)考察

一家增長(zhǎng)型公司的生命周期可以劃分為三個(gè)階段：第一階段是創(chuàng)業(yè)期诵肛，這一時(shí)期公司主要解決在基本業(yè)務(wù)方面遇到的各種困難和缺陷屹培；第二階段是快速擴(kuò)張期，這一時(shí)期公司不斷開(kāi)拓新的市場(chǎng)怔檩；第三階段是成熟期褪秀，也叫飽和期，這個(gè)時(shí)期公司開(kāi)始要面對(duì)想要進(jìn)一步擴(kuò)張已經(jīng)不再像過(guò)去那樣容易的現(xiàn)實(shí)薛训。
當(dāng)你看到公司的成熟期來(lái)臨時(shí)媒吗，你應(yīng)該弄清楚公司新的發(fā)展計(jì)劃是什么，還要弄清楚這項(xiàng)計(jì)劃是否真的具有成功的可能性乙埃。

分析要點(diǎn)一覽

• 市盈率闸英。對(duì)于這家公司來(lái)說(shuō)市盈率是高還是低，這家公司的市盈率與同行業(yè)中類似的公司相比是高還是低介袜；
• 機(jī)構(gòu)投資者持股占該公司總資本的比例甫何。機(jī)構(gòu)投資者持股比例越低越好；
• 公司內(nèi)部人士是否在買入本公司股票遇伞？公司是否回購(gòu)自己的股票辙喂？二者都是有利的信號(hào)。
• 迄今為止公司收益增長(zhǎng)的歷史情況鸠珠，公司收益增長(zhǎng)時(shí)斷時(shí)續(xù)還是持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)巍耗。
• 這家公司的資產(chǎn)負(fù)債情況是好是壞，公司財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)情況如何渐排。
• 現(xiàn)金頭寸炬太。每股凈現(xiàn)金是公司股票價(jià)格的底部下限；

投資組合

像思考何時(shí)購(gòu)買股票一樣思考何時(shí)賣出股票驯耻；
除了在擴(kuò)張周期結(jié)束時(shí)賣出之外亲族，另一個(gè)賣出周期性股票的最佳時(shí)機(jī)是當(dāng)某些事情確實(shí)開(kāi)始變得糟糕時(shí)。
另一個(gè)明顯的賣出信號(hào)是可缚，公司的存貨不斷增加孽水，而且公司無(wú)法處理掉新增加的存貨，這意味著公司將來(lái)只能以更低的價(jià)格和更低的利潤(rùn)處理掉這些積壓的存貨城看。
大宗商品價(jià)格下跌是另一個(gè)應(yīng)該賣出周期型股票的信號(hào)女气；
公司產(chǎn)品的最終需求正在下降；

在黎明之前總是最黑暗的测柠，但是有時(shí)在最后變得一片漆黑之前也是最黑暗的炼鞠。
當(dāng)你購(gòu)買了一只股票后缘滥，短期內(nèi)股價(jià)上漲或者下跌只能說(shuō)明有人愿意支付更多或更少的價(jià)錢去購(gòu)買同一只股票而已。

股票期權(quán)投資是一個(gè)零和游戲谒主，期權(quán)交易中一方獲得任何1美元的盈利朝扼，相應(yīng)交易的另一方都會(huì)發(fā)生1美元的虧損。
一般而言霎肯，在一波典型的股票波動(dòng)過(guò)程中的最后20%的時(shí)間里擎颖，專業(yè)投資者往往是正確的。
小的投資者們沒(méi)有必要與這群專業(yè)投資者形成的烏合之眾進(jìn)行搏斗观游。當(dāng)這群烏合之眾擁擠向出口紛紛賣出股票時(shí)搂捧，小投資者可以平靜的走向入口輕松的低價(jià)買入；當(dāng)這群烏合之眾擁擠向入口紛紛買入時(shí)懂缕，小投資者可以平靜地走向出口輕松的高價(jià)邁出允跑。
如果你打算在股票投資上勝人一籌，你就必須一直在了解公司基本面信息上保持領(lǐng)先別人一步搪柑。