一嘁锯、預(yù)收賬款增長較高的公司未來盈利能力和股票收益率更高
預(yù)收賬款增長較高的公司未來盈利能力和股票收益率更高。預(yù)收賬款占總資產(chǎn)比例增長較多的公司未來一年總資產(chǎn)收益率更高聂薪，且股票表現(xiàn)更好家乘。預(yù)收賬款增長意味著公司訂單儲備良好，未來可結(jié)算收入豐厚藏澳。此外仁锯，若公司會計(jì)政策保守，則將延后結(jié)算收入翔悠，
也會增加當(dāng)期預(yù)收賬款业崖，并為未來預(yù)留釋放利潤的空間野芒。房地產(chǎn)、商貿(mào)零售双炕、建筑行業(yè)預(yù)收賬款比重較高狞悲，石油石化、食品飲料妇斤、機(jī)械行業(yè)預(yù)收賬款對次年 ROA 影響最大摇锋，食品飲料、建筑站超、電力設(shè)備行業(yè)預(yù)收賬款對次年股票收益率影響最大荸恕。
二、存貨增長過高與過低的公司未來盈利能力和股價(jià)表現(xiàn)均較差
存貨增長過高與過低的公司未來盈利能力和股價(jià)表現(xiàn)均較差死相。存貨占總資產(chǎn)比重增長較高與較低的行業(yè)融求，下一年總資產(chǎn)收益率均明顯下降，且股票表現(xiàn)較差媳纬。存貨增長過快的公司双肤，可能產(chǎn)品的需求低于公司的預(yù)期，未來盈利能力可能下滑钮惠，且有存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)茅糜。而存貨增長過低的公司，可能公司預(yù)判未來需求較差或公司訂單較少素挽，因此減少備貨蔑赘，未來盈利也可能下滑。存貨占總資產(chǎn)的比例保持穩(wěn)定的公司预明，未來盈利能力和股價(jià)表現(xiàn)較好缩赛。
三、遞延所得稅資產(chǎn)與負(fù)債之差增長較多的公司未來盈利能力較好
遞延所得稅資產(chǎn)與負(fù)債之差增長較多的公司未來盈利能力較好撰糠。遞延所得稅資產(chǎn)與
負(fù)債之差占總資產(chǎn)比重增長較多的公司下一年總資產(chǎn)收益率提升較明顯酥馍。食品飲料、煤炭阅酪、紡織服裝行業(yè)遞延所得稅資產(chǎn)比重較高旨袒，石油石化、農(nóng)林牧漁和餐飲旅游行業(yè)遞延所得稅資產(chǎn)對次年 ROA 影響最大术辐。遞延所得稅資產(chǎn)和負(fù)債的產(chǎn)生砚尽，本質(zhì)上是稅法和會計(jì)準(zhǔn)則對利潤認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不同。如果公司部分計(jì)提折舊未得到稅法認(rèn)可辉词，則稅法下利潤會更高必孤，從而產(chǎn)生遞延所得稅資產(chǎn)。因此遞延所得稅資產(chǎn)增加較多的公司瑞躺，當(dāng)年的會計(jì)政策較為保守敷搪，為日后釋放利潤提供空間兴想。
