所有的生活方式批狐，把它放到異地去吩谦，那就是旅行鸳谜。
在新一輪的消費(fèi)升級(jí)中，旅游承載了我們很多對(duì)于生活的美好想象式廷，它的內(nèi)涵外延也不止于原來的景區(qū)觀光咐扭，而是擴(kuò)展成多樣化、個(gè)性化的生活方式懒棉，旅游產(chǎn)業(yè)也漸變成文旅大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)草描。那文旅產(chǎn)業(yè)到底發(fā)生了什么樣的變化览绿？現(xiàn)存的機(jī)會(huì)在哪里策严？如何去挖掘出一個(gè)優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)？怎么在垂直產(chǎn)業(yè)鏈上做精準(zhǔn)的投資組合饿敲？
在【投資人看新消】第六期妻导，野草君專訪了左馭創(chuàng)始人兼CEO胡偉東，帶你理解文旅大消費(fèi)更加貼近本質(zhì)的一面怀各。
文旅產(chǎn)業(yè)的新變化
最近幾年倔韭，人們對(duì)于文旅需求已經(jīng)不像以前那么同質(zhì)化了。
舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子瓢对，以前一萬(wàn)人寿酌，可能只有兩款產(chǎn)品供選擇，對(duì)應(yīng)兩種大類的需求硕蛹。大家到目的地觀光醇疼，要么是7天5晚的行程，要么是3天2晚的行程法焰，差別不會(huì)太大秧荆。但現(xiàn)在同樣是一萬(wàn)人，可能會(huì)出現(xiàn)幾百種需求埃仪，而且越來越個(gè)性化乙濒、差異化。同樣以前一個(gè)目的地卵蛉，可能一個(gè)大型的酒店颁股、水上樂園就可以搞定所有人的需求么库。
但是現(xiàn)在不一樣，可能住宿會(huì)有十幾個(gè)品牌酒店甘有，除了酒店還有各種各樣的特色民宿廊散，還有各種各樣不同主題的活動(dòng)。我同樣去滿足一萬(wàn)個(gè)需求梧疲，但是這些需求并不是同一品類允睹。
消費(fèi)者需求的變化升級(jí)，帶來了整個(gè)旅游產(chǎn)品最上游——資源端的變化幌氮，也對(duì)文旅產(chǎn)品的研發(fā)缭受、營(yíng)銷環(huán)節(jié)，產(chǎn)生了非常大的影響该互，并提出新的要求米者。
第一是資源。
中國(guó)上一階段旅游目的地的資源開發(fā)宇智，大多數(shù)是沒有內(nèi)容蔓搞、IP和場(chǎng)景的。你去目的地随橘、景區(qū)或者公園喂分，就是圈墻收門票。大家以占有公共資源机蔗，收過路費(fèi)為主糯彬，目的地沒有合理的開發(fā)纵竖，經(jīng)常處于透支的狀態(tài)慨蛙。這跟國(guó)外有很大的差別瘪贱，國(guó)外景區(qū)一般不收門票，你到目的地吃喝玩樂牙言，才是最核心的價(jià)值酸钦。
從旅游的上游資源端來看，現(xiàn)在用戶需求的差別性越來越凸顯咱枉，那就意味著用同樣一個(gè)場(chǎng)景和內(nèi)容卑硫，沒辦法滿足所有需求。所以庞钢，在做旅游目的地開發(fā)時(shí)拔恰，需要引進(jìn)各種長(zhǎng)尾化的場(chǎng)景和IP、內(nèi)容基括，用多樣的品類來滿足規(guī)难瞻茫化人群的需求。
比如說在目的地，可以引入演藝河爹、餐飲匠璧、體育賽事、騎行公園咸这、鄉(xiāng)村高爾夫等夷恍，你所能想象到的各種項(xiàng)目，但每一個(gè)項(xiàng)目都不是大體量的媳维。就跟環(huán)球影城一樣酿雪，有變形金剛、蜘蛛俠侄刽、侏羅紀(jì)等等很多IP都在里面指黎，且不停地更新。
第二是產(chǎn)品州丹。
拿旅行社來說醋安，以前的產(chǎn)品特別容易規(guī)模化生產(chǎn)墓毒，因?yàn)槿藗兊男枨蟊容^單一吓揪，出去的基本上都是大團(tuán)。現(xiàn)在越往后所计，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這種規(guī)哪牵化的產(chǎn)品會(huì)越來越少，小包團(tuán)比例會(huì)越來越多醉箕。
這對(duì)旅游產(chǎn)品的組裝生產(chǎn)钾腺，也提出了新的需求。以前目的地活動(dòng)最核心的是觀光讥裤，機(jī)票+酒店這塊到現(xiàn)在還是基本不變的，變化的地方是姻报，核心的內(nèi)容將從單一規(guī)募河ⅲ化產(chǎn)品變成了多樣的生活方式類產(chǎn)品。
其實(shí)吴旋，左馭對(duì)于整個(gè)文旅损肛，或者廣義旅行的定義就是異地生活方式的操作系統(tǒng)，我們講旅行定位荣瑟，生活方式異地化治拿。所有的生活方式，把它放到異地去笆焰，那就是旅行劫谅。
一千個(gè)人可能會(huì)有一千種生活方式，你的產(chǎn)品面臨眾口難調(diào)的問題，這對(duì)整個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)就提出了更高的要求捏检。因?yàn)檫呺H成本提高了荞驴，原來旅行社服務(wù)一千個(gè)人只需要兩個(gè)產(chǎn)品經(jīng)理，現(xiàn)在需要五十個(gè)產(chǎn)品經(jīng)理贯城。
所以說熊楼，現(xiàn)在我們很多的行程，產(chǎn)品的生產(chǎn)不能再是簡(jiǎn)單粗暴的內(nèi)容能犯，一定是要在整個(gè)產(chǎn)品的研發(fā)中鲫骗，考慮到不同的消費(fèi)場(chǎng)景。
第三是營(yíng)銷踩晶。
最后一個(gè)階段就是營(yíng)銷挎峦，其實(shí)它和資源、產(chǎn)品是一脈相承的合瓢，因?yàn)檎麄€(gè)產(chǎn)品里有IP坦胶，有內(nèi)容，就意味著我喜歡這個(gè)IP晴楔，一部分用戶也會(huì)追隨它顿苇。這也是我們?nèi)プ瞿康牡亻_發(fā)，引入很多的內(nèi)容提供商非常重要的原因税弃。
比如我們投的星座女神纪岁，創(chuàng)始人莫小棋本身?yè)碛泻芏喾劢z。她現(xiàn)在想做變現(xiàn)的嘗試则果，比如在杭州開咖啡廳幔翰，做星座主題的民宿。在民宿里增加了占星知識(shí)主題后西壮，未來一年半的房子都預(yù)售出去了遗增。這其實(shí)只需要莫小棋自身的渠道，就可以把它賣出去款青。
我們?cè)谕缎亲竦臅r(shí)候做修，它還是一個(gè)早期的IP。我們通常是一邊孵化IP抡草，一邊把IP帶到目的地去饰及，把大量的粉絲吸引到目的地，同時(shí)康震，也是讓目的地幫助IP成長(zhǎng)燎含。
這些IP，一方面加強(qiáng)了整個(gè)資源開發(fā)腿短。像星座女神屏箍，在目的地資源開發(fā)時(shí)就已經(jīng)介入绘梦，原來的民宿叫民宿甲、民宿乙铣除，現(xiàn)在叫星座主題的民宿谚咬、莫小棋民宿，這樣就把資源盤活了尚粘。另一方面择卦，從產(chǎn)品的生產(chǎn)來講，在里面增加一條占星郎嫁，產(chǎn)品本身的可售賣性增加了秉继，自身變成了一個(gè)非常好的營(yíng)銷渠道，可以解決核心的帶客泽铛，客流等問題尚辑。
創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會(huì)
那么，在文旅產(chǎn)業(yè)的變化中盔腔，對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來講杠茬，會(huì)出現(xiàn)什么樣的機(jī)會(huì)？
首先弛随，文旅行業(yè)不會(huì)存在像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中那樣瓢喉，出現(xiàn)一家通吃的現(xiàn)象，比如在電商領(lǐng)域舀透，阿里栓票、京東兩家獨(dú)大，這是由行業(yè)擴(kuò)張的方式?jīng)Q定的愕够。純互聯(lián)網(wǎng)公司走贪，它的邊際成本幾乎為零，馬太效應(yīng)會(huì)越來越明顯惑芭。但對(duì)于服務(wù)型消費(fèi)領(lǐng)域來講坠狡，人們的生活方式差異性很大。從某種意義上强衡，也造成了這個(gè)行業(yè)很難有超大體量公司擦秽，或者一家通吃的局面的形成。
第二漩勤，文旅服務(wù)型行業(yè)門檻相對(duì)比較低，想做大規(guī)模受制于幾個(gè)因素缩搅，包括人才的培養(yǎng)速度越败、地理位置、資源屬性等等硼瓣，它不是一個(gè)增加幾臺(tái)服務(wù)器就可以擴(kuò)張的行業(yè)究飞。這些特點(diǎn)也造成了整個(gè)行業(yè)會(huì)比較分散置谦。
第三，是由整個(gè)大的市場(chǎng)環(huán)境決定的亿傅，消費(fèi)在繼續(xù)升級(jí)媒峡，人們對(duì)于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的供給、服務(wù)和體驗(yàn)的訴求越來越強(qiáng)葵擎，但是現(xiàn)在市場(chǎng)上很多服務(wù)性的供給嚴(yán)重匱乏谅阿，跟不上。所以大量的人選擇到國(guó)外出行酬滤，出境旅游签餐。在這幾個(gè)大的前提下，行業(yè)的屬性與市場(chǎng)的變化盯串，對(duì)創(chuàng)業(yè)者來講氯檐，文旅行業(yè)機(jī)會(huì)潛力都是巨大的。
左馭資本創(chuàng)始人胡偉東
如何判斷文旅創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)体捏？
我判斷一個(gè)文旅項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)冠摄，主要有三個(gè)角度：
第一，這個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)一定是對(duì)他所關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域几缭，比如泛文旅或者生活方式河泳，有非常深刻的理解。假設(shè)我投做體育賽事的項(xiàng)目奏司，如果創(chuàng)始人自己不是一個(gè)體育愛好者乔询，沒有情懷做這件事情，或者一個(gè)做親子游的人韵洋，并不愛孩子竿刁，那我不會(huì)選擇投他。
生活方式必定屬于一群人搪缨，這需要他本身沉浸其中食拜，這是一個(gè)基礎(chǔ)。而創(chuàng)業(yè)者本身對(duì)這個(gè)行業(yè)有情懷副编，有志于做出改變负甸，也非常重要。很多投資人選擇從大互聯(lián)網(wǎng)公司出來的痹届，或者斯坦福呻待、麻省理工等名校出來的，這些都不是我們看重的首要條件队腐，我們選擇的第一要點(diǎn)蚕捉，就是他對(duì)行業(yè)的理解和熱愛程度。
第二柴淘，相對(duì)來說迫淹，文旅行業(yè)的很多細(xì)分領(lǐng)域都偏傳統(tǒng)秘通，但是它又需要互聯(lián)網(wǎng)思維來改造提升。所以敛熬，我們希望這個(gè)團(tuán)隊(duì)的成員能具有開放的互聯(lián)網(wǎng)思維肺稀。
從傳統(tǒng)的做法來講，可能就是單純地干某件事情应民，急于當(dāng)下的變現(xiàn)话原，但不知道將來如何賺錢。但現(xiàn)在你做一個(gè)體育賽事瑞妇，可能前期就需要一定投入稿静，需要規(guī)模效應(yīng)，并利用一些互聯(lián)網(wǎng)的傳播方式辕狰、獲客方式來推動(dòng)它的增長(zhǎng)改备。
第三，團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力一定要很強(qiáng)蔓倍，千萬(wàn)不要出現(xiàn)坐而論道悬钳，不會(huì)去做具體事情的人，這樣的團(tuán)隊(duì)很難成功偶翅。我們需要是快速執(zhí)行默勾，快速糾錯(cuò)，想到差不多就要去做聚谁，如果發(fā)現(xiàn)不對(duì)母剥，迅速地調(diào)整，這就決定了你的團(tuán)隊(duì)必須要有非常強(qiáng)的凝聚力形导、執(zhí)行力环疼。
第四，團(tuán)隊(duì)CEO的人格魅力很重要朵耕，他得是一個(gè)有感召力的人炫隶，是一個(gè)粗中有細(xì)，抓大放小的人阎曹。
我為什么投泥濘跑伪阶？
首先從整個(gè)體育賽事運(yùn)營(yíng)來看，現(xiàn)在中國(guó)是缺乏專業(yè)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的处嫌，但市場(chǎng)的需求非常大栅贴。泥濘跑創(chuàng)始人黃斯沉本身的資源整合能力很強(qiáng)，對(duì)政府關(guān)系熏迹，地產(chǎn)筹误、文化傳媒這些領(lǐng)域也都非常熟悉，有優(yōu)勢(shì)切入這塊癣缅。
其次厨剪，黃斯沉自己本身是一個(gè)體育愛好者，多年在國(guó)外生活友存，深度參與這類的賽事祷膳。對(duì)這件事情，他有情懷屡立，也知道怎么去運(yùn)營(yíng)直晨。再者，他所做的事情跟左馭大的戰(zhàn)略是協(xié)同的膨俐，體育賽事是旅游目的地非常重要的內(nèi)容形式勇皇。基于這幾點(diǎn)焚刺，我覺得他們的團(tuán)隊(duì)值得一投敛摘。
同時(shí)，讓我對(duì)他印象深刻的一件事是乳愉，在一次杭州舉辦泥濘跑活動(dòng)中兄淫，所有人跑完之后，都需要去狂歡區(qū)蔓姚，用灑水車水龍頭沖洗捕虽，很特別的體驗(yàn)，這也是泥濘跑最吸引人的地方坡脐。由于現(xiàn)場(chǎng)嘈雜泄私，黃斯沉擔(dān)心灑水車找不到地方，他就一直在灑水車前奔跑备闲，引路晌端，全身都濕透和臟透了。以他現(xiàn)在那樣的身份和項(xiàng)目所處的階段浅役，還能夠親力親為地在每一場(chǎng)賽事中斩松，奔跑在第一線，我覺得是一種非常難得可貴的精神觉既。
文旅產(chǎn)業(yè)鏈的投資組合
輕資產(chǎn)+重資產(chǎn)
文旅產(chǎn)業(yè)的投資我們主要分為兩個(gè)方向惧盹，一是文旅產(chǎn)業(yè)基金，做重資產(chǎn)投資瞪讼。二是私募股權(quán)投資（VC）钧椰，投輕資產(chǎn)。
這兩塊業(yè)務(wù)的投資邏輯不太一樣符欠，對(duì)于重資產(chǎn)資源的投資,我們主要是通過做產(chǎn)業(yè)基金的方式去拿目的地嫡霞。比如說在浙江省拿下了三四百個(gè)古村落，在其他省份拿下5A級(jí)景區(qū)等核心目的地希柿，以此來掌控一些文旅目的地資源诊沪。
輕資產(chǎn)的產(chǎn)品和營(yíng)銷端我們是通過VC基金來做养筒。我們VC基金投的輕資產(chǎn)，在旅游產(chǎn)業(yè)鏈上大多是做產(chǎn)品和營(yíng)銷的端姚，包括體育晕粪、文娛、生活方式等領(lǐng)域渐裸，不管是泥濘跑巫湘、奇趴還是星座女神等，都在這個(gè)范疇內(nèi)昏鹃。
兩塊業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)
第一你可能會(huì)問尚氛，這些目的地的內(nèi)容、IP怎么來洞渤？其實(shí)我們的VC基金就是在投內(nèi)容和場(chǎng)景阅嘶，投各種各樣的IP，通過產(chǎn)業(yè)基金這條路徑您宪，可以幫助VC投的內(nèi)容和場(chǎng)景項(xiàng)目更好地落地奈懒。換一個(gè)角度來講，我手上拿的這些目的地宪巨，它也可以看作是VC項(xiàng)目的孵化器磷杏。
比如說星座女神、泥濘跑捏卓、奇趴活動(dòng)在哪里辦极祸？通過產(chǎn)業(yè)基金對(duì)目的地的重投入，我們擁有了落地能力怠晴，就可以幫他快速地落地成長(zhǎng)遥金。而VC基金項(xiàng)目也可以給目的地帶來更好的客流，更多的內(nèi)容蒜田，這是一個(gè)互利雙贏的事稿械。
現(xiàn)在在產(chǎn)業(yè)基金這塊，左馭主要采取的形式是和政府合作冲粤，政府之所以找過來合作美莫，是因?yàn)槲覀兪稚弦呀?jīng)了各種各樣，跟旅游目的地緊密相結(jié)合梯捕，可以在當(dāng)?shù)芈涞氐膬?nèi)容厢呵、場(chǎng)景和營(yíng)銷工具，并且知道哪些東西可以給目的地帶來價(jià)值傀顾。
目前襟铭，左馭聯(lián)合浙旅集團(tuán)發(fā)起了規(guī)模20億人民幣的旅游投資基金，在目的地選擇上，選擇了浙江寒砖，在于它的旅游產(chǎn)業(yè)非常市場(chǎng)化赐劣，是中國(guó)旅游最發(fā)達(dá)的地方之一。而它們需要找的入撒，也是真正能把目的地盤活的機(jī)構(gòu)隆豹。
國(guó)內(nèi)目的地與開拓海外市場(chǎng)
至于只做特定的目的地，而不是鋪向全國(guó)性茅逮，是因?yàn)樽霎a(chǎn)業(yè)基金核心前提是要看資源的價(jià)值大不大。
在我們把國(guó)內(nèi)的資源都盤過一遍后判哥，類似能做的目的地最多就四五個(gè)献雅，我們最終是要把目的地做起來，而不是為了圈錢塌计。如果自然條件挺身、各方面條件都不具備的話，就沒有太多必要做了锌仅。
今年開始左馭在募資也好章钾，產(chǎn)業(yè)基金也好，走的比較快热芹，是因?yàn)橛幸粋€(gè)大形勢(shì)在贱傀，整個(gè)中國(guó)在朝著文旅行業(yè)轉(zhuǎn)型。各地的制造業(yè)伊脓，包括礦產(chǎn)等府寒，現(xiàn)在很難做的動(dòng)，需要靠旅游來拉動(dòng)GDP了报腔，所以各地的政府對(duì)文旅這塊相當(dāng)重視株搔。
除了國(guó)內(nèi)的目的地，下一步就會(huì)做海外目的地纯蛾。反觀海外的機(jī)會(huì)是非常大的纤房。國(guó)內(nèi)很多要做的目的地開發(fā)都是做增量開發(fā)，既有的存量開發(fā)是進(jìn)不去的翻诉，因?yàn)檫@里的格局相對(duì)穩(wěn)定炮姨，難以撬動(dòng)。但是到境外零基礎(chǔ)起步米丘，從頭開始剑令。比如說，我們?cè)诿锴笏够蛘咚估锾m卡拄查，拿下一個(gè)旅游目的地來做開發(fā)吁津，以后各種酒店品牌，生活方式就可以引進(jìn)來，消費(fèi)主體還是我們中國(guó)人碍脏。
簡(jiǎn)而言之就是以下幾個(gè)原因：
第一梭依，境外零基礎(chǔ)相對(duì)好操作。
第二典尾，政府對(duì)整個(gè)做目的地的熱忱度更高役拴，溝通的效率也更高。
第三钾埂，中國(guó)人出境游的紅利遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有過去河闰。
FA業(yè)務(wù)：項(xiàng)目開源與重要出口
除了VC、文旅產(chǎn)業(yè)投資褥紫，我們還在做FA（財(cái)務(wù)顧問）業(yè)務(wù)姜性。那FA對(duì)于其他兩塊業(yè)務(wù)的意義是什么？
第一髓考，財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)可以幫我們?cè)谑袌?chǎng)上開拓更多的項(xiàng)目源部念，因?yàn)榭倳?huì)有各種各樣的人給我們介紹項(xiàng)目，說要不要做FA氨菇，另外我們自己也在找很多項(xiàng)目儡炼。
第二，更重要的意義是查蓉，跟所有大的投資機(jī)構(gòu)一樣乌询，需要一個(gè)投行部，投行部是和整個(gè)市場(chǎng)連接的一扇窗戶奶是，它是用來做交易撮合的楣责。
比如國(guó)外各種大型投行，F(xiàn)A業(yè)務(wù)不一定是它最賺錢聂沙，但是一定是它最重要的部分秆麸。因?yàn)橥缎惺撬佑|項(xiàng)目源和賣出出項(xiàng)目最重要的出口。
當(dāng)然及汉，項(xiàng)目源是一方面沮趣，但對(duì)我們而言，后端的價(jià)值反而更大坷随。因?yàn)樽罱K項(xiàng)目要實(shí)現(xiàn)退出房铭，退出的前提在于你能夠連接到市場(chǎng)上各種各樣的買家，上市公司也好温眉，國(guó)內(nèi)國(guó)外大型財(cái)團(tuán)也好缸匪，你得能cover這些資源，這些資源我們平時(shí)怎么連接呢类溢？就需要FA的業(yè)務(wù)凌蔬。
平時(shí)我們做FA既有左馭投資的項(xiàng)目露懒，也有市場(chǎng)上最優(yōu)質(zhì)的一部分項(xiàng)目。通過這些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目砂心，我才能跟各種各樣的機(jī)構(gòu)投資人建立聯(lián)系懈词。如果沒有這些優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，我們跟他們建立聯(lián)系的成本將非常高辩诞。
通過做FA坎弯，我們也了解了他們的整個(gè)決策流程，基金的風(fēng)格译暂，以及他們的偏好抠忘。有這樣一個(gè)連接和發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)，我們投的自己的項(xiàng)目秧秉，或者產(chǎn)業(yè)基金投的目的地項(xiàng)目褐桌，最終要實(shí)現(xiàn)退出的話，會(huì)是一個(gè)更好的選擇象迎。
在外界看來，這三塊一起做可能會(huì)比較重呛踊，但其實(shí)我們做的是最輕的砾淌。因?yàn)槲覀冎蛔鲆粋€(gè)行業(yè)，非常地專注谭网。而且我們做三塊業(yè)務(wù)汪厨，有三個(gè)產(chǎn)品線，和這個(gè)行業(yè)的特征有關(guān)愉择。本身旅游行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng)劫乱，把VC基金和產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)系起來，如果不這么做的話锥涕，恐怕也沒有人可以把旅游產(chǎn)業(yè)做起來衷戈。
這樣做應(yīng)該是文旅行業(yè)人所形成一個(gè)共識(shí)，在沒有共識(shí)之前层坠，整個(gè)行業(yè)都在思考殖妇，這個(gè)行業(yè)到底怎么破局？因?yàn)橐郧拔覀冋J(rèn)為整個(gè)旅游就是攜程破花、去哪兒谦趣、藝龍、螞蜂窩這些公司的座每，以為旅游就是互聯(lián)網(wǎng)前鹅，后來明白，旅游行業(yè)不容忽視的部分在上游峭梳，在資源端舰绘。
所以我開玩笑講，我們一直以為旅游是互聯(lián)網(wǎng)，后來才發(fā)現(xiàn)旅游是房地產(chǎn)除盏。它是一個(gè)很泛的概念叉橱，攜程、去哪兒者蠕，過去很多年做的是旅游服務(wù)行業(yè)窃祝，不叫旅游行業(yè)。全世界最大的旅游企業(yè)是迪斯尼踱侣，這就看你對(duì)旅游這個(gè)產(chǎn)業(yè)怎么定義了粪小。
不追風(fēng)口，做一個(gè)資本市場(chǎng)的農(nóng)夫
左馭有別于資本市場(chǎng)的很多投資機(jī)構(gòu)抡句，他們的投資風(fēng)格可能是獵手型的探膊，獵手是哪兒有長(zhǎng)大的羊就去殺，不管養(yǎng)成的問題待榔，這兒沒了就找別處找逞壁，這就造成了他們團(tuán)隊(duì)的建制，項(xiàng)目的來源锐锣，以及整個(gè)的投資邏輯都和我們是不一樣的腌闯。
我們更愿意稱自己為資本市場(chǎng)里的農(nóng)夫。其實(shí)我們團(tuán)隊(duì)雕憔，這些年來一直深耕在旅游類行業(yè)里姿骏，沒有變過。比如要花大量的時(shí)間在研究行業(yè)上斤彼，團(tuán)隊(duì)的人大多要做研究分瘦，自己寫文章，梳理行業(yè)琉苇，一個(gè)新聞一個(gè)新聞地捋嘲玫，地毯式去掃這個(gè)行業(yè)。我不管這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在是不是成熟的果子翁潘，我在乎的是怎么樣種這個(gè)地趁冈。
還有一個(gè)區(qū)別是，我們一直在堅(jiān)持價(jià)值投資拜马、堅(jiān)持垂直方向渗勘。因?yàn)樵谥埃覀兺顿Y人在聊專注的時(shí)候俩莽，并不見得就是一個(gè)褒義詞旺坠。但不管經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)金融、電商扮超、O2O取刃、AI蹋肮，還是其他行業(yè)，我們始終只看這一個(gè)行業(yè)璧疗。
當(dāng)然坯辩，專注意味著你會(huì)有很高的機(jī)會(huì)成本，其它的很多行業(yè)可能沒有時(shí)間去關(guān)注崩侠。但是現(xiàn)在來講漆魔，隨著資本市場(chǎng)的泡沫破滅之后，專注的價(jià)值越來越明顯却音，專注帶來的其實(shí)就是價(jià)值投資改抡。
由于花了大量的時(shí)間去研究整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，上下游之間的關(guān)系系瓢，我們整個(gè)投資其實(shí)是在系統(tǒng)性地看行業(yè)發(fā)展與文旅項(xiàng)目阿纤。包括現(xiàn)在我們整個(gè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，既有VC基金投輕資產(chǎn)夷陋，也有產(chǎn)業(yè)基金投重資產(chǎn)欠拾，這是基于我們對(duì)泛文旅大產(chǎn)業(yè)鏈有一個(gè)非常完整和深入的理解，才形成的完整產(chǎn)業(yè)布局骗绕。
回到一切一切清蚀，所有問題最后的根本是什么？就是專注爹谭，專注于行業(yè)。這里面一個(gè)大的前提是榛搔，我們?cè)跊Q定all in這個(gè)行業(yè)的時(shí)候诺凡，是對(duì)這個(gè)大行業(yè)本身有一個(gè)基本判斷的，我認(rèn)為這個(gè)行業(yè)一定不會(huì)有大問題的践惑。這個(gè)行業(yè)不會(huì)像有的行業(yè)腹泌，變來變?nèi)ィ肋h(yuǎn)都是這樣在走尔觉。未來幾十年凉袱，我可以看到整個(gè)大的文旅行業(yè)會(huì)繼續(xù)這樣往上走，毋庸置疑侦铜，所以我才敢all in在這個(gè)行業(yè)里面专甩。
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最大的機(jī)會(huì)在旅游目的地開發(fā)
這兩年大家都在談消費(fèi)升級(jí)，那消費(fèi)升級(jí)有沒有讓文旅快速增長(zhǎng)钉稍？我覺得并沒有涤躲，它一定是平緩的過渡。景區(qū)再牛贡未，你也得開發(fā)兩年种樱，這是一個(gè)大的邏輯蒙袍，它是跟純互聯(lián)網(wǎng)的項(xiàng)目不一樣。這個(gè)行業(yè)也不可能短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)爆發(fā)嫩挤，出現(xiàn)滴滴這種幾百億美金市值的公司害幅。
對(duì)于文旅的細(xì)分領(lǐng)域，我最看好的是旅游目的地的開發(fā)岂昭，這也是整個(gè)文旅產(chǎn)業(yè)里最大的一塊機(jī)會(huì)以现，是最根本的供給側(cè)。因?yàn)槁糜文康牡亻_發(fā)的問題佩抹，我們現(xiàn)在尚沒有辦法提供好的產(chǎn)品和服務(wù)叼风。
現(xiàn)在行業(yè)里可能會(huì)有兩種聲音，對(duì)VC來講棍苹，狹義的旅游行業(yè)大機(jī)會(huì)其實(shí)是比較少的无宿。但對(duì)于那種有大資金，愿意往旅游產(chǎn)業(yè)上游走的資本來講枢里，我覺得機(jī)會(huì)還是很大的孽鸡。當(dāng)然光有錢還不行，這與怎么開發(fā)旅游目的地的也有很大關(guān)系栏豺。
可以說VC基金是我的左手彬碱，投各種各樣輕資產(chǎn)的內(nèi)容場(chǎng)景、營(yíng)銷工具奥洼。我的右手是通過產(chǎn)業(yè)基金投各種各樣的旅游目的地巷疼。這兩邊結(jié)合起來，旅游目的地才能開發(fā)灵奖，才能繼續(xù)往前走嚼沿。
那這里面會(huì)不會(huì)走出一些新興的大型企業(yè)？當(dāng)然瓷患，像國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)隆骡尽、方特等，在旅游目的地開發(fā)上走的都是比較靠前的擅编。但在在線旅游領(lǐng)域攀细，就是攜程的天下。
要說整個(gè)大旅游行業(yè)爱态，萬(wàn)達(dá)谭贪、復(fù)星、海航肢藐，這三大系都有一席之地兒故河。旅游現(xiàn)在都在玩跨界，你不知道下一步誰(shuí)會(huì)進(jìn)入這個(gè)行業(yè)吆豹，有可能是萬(wàn)科鱼的，也有可能是遠(yuǎn)洋理盆。
總體來講，萬(wàn)達(dá)凑阶、復(fù)星猿规，海航，在整個(gè)大旅游宙橱、大交通姨俩、大住宿，大的目的地開發(fā)上师郑，他們可能涉足的比較多环葵。再加上兩大集團(tuán)，攜程和新美大宝冕，他們主要在輕資產(chǎn)端张遭，在旅游的營(yíng)銷和帶客這個(gè)領(lǐng)域。所以從大的旅游格局來講就是這五大家地梨。剩下的機(jī)會(huì)就主要是在資源端菊卷，而在這塊專注垂直、細(xì)分領(lǐng)域的文旅項(xiàng)目宝剖，我相信一定是有機(jī)會(huì)的洁闰。
