「今天是木子讀吧陪你的第1036天」
財務(wù)指標(biāo)分析是對不同數(shù)據(jù)橫向和縱向的比較捂敌，重點從企業(yè)的盈利能力眶明、安全性分析艰毒、管理層能力三個方面來體現(xiàn)。
一搜囱、盈利能力
企業(yè)創(chuàng)立的最終目的都是通過售賣產(chǎn)品或提供服務(wù)丑瞧，從而獲取利潤柑土。股東將真金白銀投入企業(yè)，目的是獲取最大的利潤回報绊汹。所以稽屏，凈資產(chǎn)收益率就是衡量企業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)。
如果只看一個指標(biāo)來評估企業(yè)的盈利能力西乖，那一定是凈資產(chǎn)收益率狐榔。凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)凈資產(chǎn)創(chuàng)造凈利潤的能力，凈資產(chǎn)收益率越高浴栽，說明企業(yè)投入凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力越強荒叼，從一個方面反映了企業(yè)的盈利能力。
凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）的比率典鸡；計算公式有兩種：一是全面攤薄凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/期末凈資產(chǎn)被廓；二是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)。這里的平均凈資產(chǎn)=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2萝玷。
兩種凈資產(chǎn)收益率計算方法的區(qū)別在于凈資產(chǎn)的取值嫁乘，取期末時點的數(shù)值，可能會因為會計年度內(nèi)凈資產(chǎn)變動的影響球碉，使得計算結(jié)果不能夠反映年度資產(chǎn)投入變化的情況蜓斧，所以使用加權(quán)計算的平均凈資產(chǎn)進(jìn)行計算會更加準(zhǔn)確。
二睁冬、安全性分析
一家企業(yè)想要可持續(xù)經(jīng)營挎春，就要做好風(fēng)險控制，所以這里我們來講一下如何通過財務(wù)數(shù)據(jù)豆拨，判斷一家企業(yè)的安全性直奋。安全性指企業(yè)是否具備及時償還短期債務(wù)的能力。短期債務(wù)在財報里的科目叫“流動負(fù)債”施禾，是企業(yè)在一年內(nèi)需要償付的債務(wù)脚线。
企業(yè)能夠用于償還流動負(fù)債的資產(chǎn)是流動資產(chǎn)。所以弥搞，安全性分析主要是觀察流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的關(guān)系邮绿。所以我們需要通過兩個指標(biāo)來衡量：流動比率和速度比率。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債攀例，速度比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債船逮。
流動比率一般在1.5～2.0比較好，而速動比率在1.0附近會更好粤铭。流動比率越高傻唾，說明企業(yè)日常經(jīng)營越不需要短期資金的支持，但比率過高就說明企業(yè)資金利用效率低。速動比率大于1冠骄，說明一旦企業(yè)清算存貨不能變現(xiàn)時，企業(yè)也有能力償債加袋；小于1凛辣，則說明企業(yè)必須依靠變賣部分存貨來償還短期債務(wù)。
這里木子再說一下职烧，速動資產(chǎn)是從流動資產(chǎn)里去除存貨后的剩余部分扁誓，所以，速動比率還可以變形如下：速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債蚀之。
企業(yè)的償債能力指標(biāo)除了流動比率和速動比率蝗敢，還有一個值得我們重視的指標(biāo)就是資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。從公式中我們可以看出足删，它以資產(chǎn)為參照反映了企業(yè)的債務(wù)規(guī)模，進(jìn)一步揭示了企業(yè)的償債能力失受。債務(wù)的規(guī)模所占的比重越大，一家企業(yè)償還的可能性就越小拂到，所以它從一個方面反映出了企業(yè)償債能力的大小。
當(dāng)然兄旬，不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不能拿到一起來比較狼犯，每個行業(yè)都有自己的特殊性。比如房地產(chǎn)悯森、銀行業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率就相當(dāng)高呐馆，一般維持在80%～90%左右。
三莲兢、管理層能力
管理層能力實際就是企業(yè)的運營能力汹来，運營能力主要反映在以下幾個財務(wù)指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率改艇、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等等摔桦。核心思想其實就是看管理層在有限的時間內(nèi)，對企業(yè)的已有資源是否可以多次利用邻耕。
①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2啼辣。這個數(shù)值越大，說明應(yīng)收賬款在一個年度里轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)越多鸥拧，企業(yè)的回款速度越快削解。這個指標(biāo)需要跟以往的歷史數(shù)據(jù)橫向?qū)Ρ龋惨袠I(yè)的企業(yè)縱向?qū)Ρ取?/p>
②存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨成本/存貨余額腕柜，存貨余額=（期初存貨+期末存貨）/2柳爽，銷貨成本是指銷售存貨結(jié)轉(zhuǎn)的成本，一般為主營業(yè)務(wù)成本磷脯。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）。
對于計算期天數(shù)大家可以這樣理解打毛，如果是以年度為考察期幻枉，那計算期天數(shù)為360天。如果企業(yè)是季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)熬甫，每個月的存貨數(shù)量變化比較大蔓罚，應(yīng)當(dāng)以年初數(shù)和12個月的存貨余額平均后計算存貨周轉(zhuǎn)率。
存貨周轉(zhuǎn)率也可以用收入來計算豺谈，主要用于獲利能力分析，計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷貨收入/存貨余額茬末。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度，同時也能夠反映企業(yè)流動資金被存貨占用的情況和企業(yè)銷售的情況击奶。
越高的存貨周轉(zhuǎn)率就意味著存貨周轉(zhuǎn)越快，在存貨生產(chǎn)出來后能被企業(yè)很快賣出去柜砾，此時存貨占用的企業(yè)資金就比較少，企業(yè)的現(xiàn)金流也就有保障，償債能力也就越強冗疮，同時也表明企業(yè)銷售情況較好，沒有庫存積壓术幔。
③固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/固定資產(chǎn)凈值。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是權(quán)衡企業(yè)的固定資產(chǎn)（設(shè)備四敞、廠房等）使用效率的指標(biāo)拔妥。這個指標(biāo)需要區(qū)別企業(yè)的類型，比如是輕資產(chǎn)型企業(yè)還是重資產(chǎn)型企業(yè)没龙。
這里我們需要注意，因為計算固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用的是平均固定資產(chǎn)凈值解滓，會受到企業(yè)折舊政策的影響筝家，在進(jìn)行企業(yè)間比較的時候，如果兩家企業(yè)的折舊政策不同腮鞍，那就不存在可比性在扰。比如折舊方法不同，一家企業(yè)用的是平均年限法芒珠，另一家企業(yè)使用的是加速折舊法，那兩家企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就不具備可比性裹芝。
固定資產(chǎn)每年都會計提折舊，所以固定資產(chǎn)凈值是逐年下降的兄朋，如果是因為固定資產(chǎn)正常折舊使得固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高怜械，并不能說明企業(yè)對于固定資產(chǎn)管理效率的提高。
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)缕允。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比教届，它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間匹配情況的指標(biāo)驾霜。
我們運用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析評價資產(chǎn)使用效率時，還要結(jié)合銷售利潤一起分析强霎〔卵總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)銷售能力越強洒擦，資產(chǎn)投資的效益越好熟嫩。
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