炒股的人都有自己的股票池，F(xiàn)OF基金也一樣久锥，只不過標(biāo)的不是股票家淤，而是基金。FOF基金凈值曲線的走勢(shì)瑟由，很大程度上是由基金池中標(biāo)的的優(yōu)劣決定的絮重。對(duì)基金管理人而言，篩選出不同的基金池歹苦、并據(jù)此構(gòu)建不同的基金組合青伤，自然是一件無比重要的事情。今天玄甲金融就和你聊聊FOF基金池的類別和構(gòu)建方法殴瘦。

FOF基金的基金池設(shè)定狠角，是投資策略中的重要一環(huán)。在預(yù)測(cè)市場(chǎng)和確定大類資產(chǎn)配置比例之后痴施，管理人需要選擇具體的基金擎厢，以此完成投資組合的構(gòu)建究流，而在選擇具體基金之前辣吃，先要建立一個(gè)基金池：一個(gè)優(yōu)質(zhì)的基金池动遭，不僅能讓基金獲取超額的收益，還能降低因市場(chǎng)大幅波動(dòng)神得，避免給基金收益上帶來沖擊厘惦，從而保持基金整體收益的穩(wěn)定性。因此哩簿，對(duì)于眾多FOF基金管理人而言宵蕉，必須重視基金池的構(gòu)建。

基金的選擇標(biāo)準(zhǔn)眾多节榜，不同風(fēng)格羡玛、種類的FOF基金，所搭配的基金池也不盡相同宗苍。要衡量一個(gè)基金是否納入基金池稼稿，除了要考慮收益、管理人團(tuán)隊(duì)專業(yè)性等因素之外讳窟，還要考慮基金類別是否與自身的基金風(fēng)格或者自己的投資策略相沖突让歼。比如，在當(dāng)前策略中丽啡，如果倚重收益谋右，那么，在甄選基金上补箍，就要偏向主動(dòng)型的基金改执。

根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)基金的類別，我們把FOF基金池類別分別分為四大類：包括平衡型坑雅、主動(dòng)型辈挂、主題型以及另類基金，以此作為構(gòu)建基金池的參考思路霞丧。

FOF基金池的四大類別

1呢岗、平衡型FOF基金池

FOF基金的核心就是分散投資和資產(chǎn)配置，而大類資產(chǎn)配置是FOF基金的重中之中蛹尝。平衡型FOF基金池特點(diǎn)后豫，主要是在風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，追求資產(chǎn)的保值和升值突那。對(duì)于平衡型基金挫酿，要求投資標(biāo)的有較廣的投資范圍和較長(zhǎng)的持有時(shí)間。

那么愕难，在衡量指標(biāo)上早龟，此類基金就對(duì)基金資產(chǎn)類型惫霸、費(fèi)率和基金規(guī)模有較高的要求。在大類資產(chǎn)配置中符合以上指標(biāo)的葱弟，權(quán)益類和固定類產(chǎn)品是配置的主體壹店。權(quán)益類包括指數(shù)基金、ETF芝加、行業(yè)指數(shù)基金等硅卢；固定類基金包括貨幣性基金、債券型基金藏杖。它們都具有較好的流動(dòng)性将塑，且具有較大的規(guī)模。FOF基金管理人可以選擇基金費(fèi)率較低的基金進(jìn)行配置蝌麸。

2点寥、主動(dòng)型FOF基金池

主動(dòng)型FOF的特點(diǎn)是在資產(chǎn)配置上偏向激進(jìn)，主要是在保證收益的前提下来吩，以尋求取得超越市場(chǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為目標(biāo)敢辩，追求超額收益。與被動(dòng)型基金不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)表現(xiàn)误褪、而是試圖復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)恰好相反责鳍。因此，在納入主動(dòng)型FOF基金池的基金兽间，收益率历葛、收益標(biāo)準(zhǔn)差、還有基金規(guī)模等因素就是FOF管理人考慮的重點(diǎn)嘀略。

在具體選擇基金池的過程中恤溶，基金管理人會(huì)擴(kuò)大激進(jìn)型基金的倉(cāng)位配比，在保證流動(dòng)性以及風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下帜羊，根據(jù)市場(chǎng)的狀況咒程，主動(dòng)調(diào)整投資策略，追求更高的收益讼育。3帐姻、主題類FOF基金池

主題類基金，主要集中投資于某一個(gè)主題行業(yè)或企業(yè)中奶段，并非按照一般行業(yè)方法來選擇投資標(biāo)的饥瓷，而是根據(jù)經(jīng)濟(jì)體未來發(fā)展趨勢(shì)，將主題作為選擇行業(yè)或者投資的標(biāo)準(zhǔn)痹籍，從而滿足不同投資者個(gè)性化的需求呢铆。管理人通常認(rèn)為這些行業(yè)主題在未來具有廣闊的發(fā)展前景，比如醫(yī)藥主題蹲缠、新興產(chǎn)業(yè)主題棺克、美麗中國(guó)主題基金等悠垛，從而對(duì)它們進(jìn)行投資。

當(dāng)然娜谊，納入主題類FOF基金池的主題型基金需要具備一定的規(guī)模确买，只有這樣才能較好地保證較佳的流動(dòng)性；此外因俐，管理人還需要自上而下的投資分析拇惋，針對(duì)區(qū)域或產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)進(jìn)行前瞻性的研究周偎，挖掘具有投資價(jià)值或者爆發(fā)力的主題行業(yè)抹剩。

4、另類FOF基金池

FOF基金配置范圍廣泛蓉坎，可以滿足不同類型投資者的需求澳眷。理論上，無論從品種上蛉艾，還是從地域上钳踊，F(xiàn)OF都能很好地滿足不同投資者的需求。因?yàn)殚_放勿侯，所以包容拓瞪。另類基金池就是FOF包容的表現(xiàn)之一：除去傳統(tǒng)的金融投資標(biāo)的外，包括分級(jí)基金助琐、黃金祭埂、私募股權(quán)、大宗商品等在內(nèi)的產(chǎn)品兵钮，都是另類FOF基金池的池中之物蛆橡，以滿足投資者的不同需求。

不過掘譬，雖然FOF的基金池中有另類投資標(biāo)的泰演，但這些標(biāo)的并不是隨便選出的，而是要考慮到相當(dāng)多的因素葱轩，如流動(dòng)性睦焕、收益和規(guī)模等。比如靴拱，選擇規(guī)模較大的QDII分級(jí)基金或黃金ETF進(jìn)入基金池垃喊，這樣可以擴(kuò)大的投資地域范圍，滿足投資者全球資產(chǎn)配置的需求缭嫡，還可以在必要的環(huán)境下對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)缔御。

FOF是如何構(gòu)建基金池的

上面一部分，玄甲金融談了FOF基金池的四種類型妇蛀，這只是第一步耕突，就像你在滬深兩市3000只股票中選出50只構(gòu)建了自己的股票池笤成，接下來要從股票池中選出具體的股票作為投資組合一樣。下面我們就來談?wù)凢OF是如何構(gòu)建基金池的眷茁。

在四個(gè)類別的基金池確定好以后炕泳，接下來就是選標(biāo)的了，畢竟全市場(chǎng)有2萬+投顧上祈，3萬+產(chǎn)品培遵，這時(shí)就非常考驗(yàn)FOF母基金管理人的眼光了登刺，他要通過對(duì)基金以及基金經(jīng)理的評(píng)價(jià)籽腕，把基金池進(jìn)一步細(xì)分，產(chǎn)生一級(jí)基金池纸俭、二級(jí)基金池皇耗、重點(diǎn)基金池等一系列基金池。

事實(shí)上揍很，每家FOF母基金都會(huì)有自己的篩選流程郎楼，比如玄甲金融所在的玄甲金融，就是這樣構(gòu)建自己的基金池的：

基金池類別確定后窒悔，接下來就需要FOF管理人通過自己的基金評(píng)價(jià)體系分別對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)呜袁、收益、管理人能力等方面進(jìn)行綜合考察简珠。密切關(guān)注各基金池中的不同信息阶界，持續(xù)跟蹤評(píng)估，對(duì)公司和基金經(jīng)理進(jìn)行調(diào)研北救、訪談荐操、溝通，并結(jié)合實(shí)地調(diào)研信息定期對(duì)各級(jí)基金池進(jìn)行維護(hù)及替換珍策。

當(dāng)然了,FOF基金管理人還要結(jié)合對(duì)股票市場(chǎng)走勢(shì)做一個(gè)綜合的判斷托启，把握股票市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)，根據(jù)基金池類別攘宙，在投資風(fēng)格屯耸、倉(cāng)位控制、行業(yè)配置上蹭劈，適當(dāng)對(duì)市場(chǎng)主線基金作為重點(diǎn)投資疗绣。比如在市場(chǎng)較熱的情況下，對(duì)主動(dòng)型FOF基金池適當(dāng)進(jìn)行減倉(cāng)铺韧，同時(shí)多矮，加大對(duì)平衡型基金池中的基金配置。

此外，在某些特殊時(shí)期塔逃，比如今年上半年,由于投資者對(duì)市場(chǎng)缺乏信心讯壶，黃金等保值品種出現(xiàn)了一波行情,FOF基金管理人則可以根據(jù)市場(chǎng)的趨勢(shì)，加大對(duì)另類FOF基金池的配置湾盗。

玄甲金融想特別說明一下伏蚊，基金池并不是固定的，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的狀況格粪，池子里的標(biāo)的基金是有進(jìn)有出的躏吊。對(duì)于基金池的構(gòu)建，要根據(jù)市場(chǎng)不同情況不斷調(diào)整帐萎，這就要求FOF管理人對(duì)市場(chǎng)要保持敏銳的觸覺比伏，能做到順勢(shì)而為、隨機(jī)應(yīng)變吓肋，這樣才能順應(yīng)市場(chǎng)凳怨，保證收益的穩(wěn)定性。