●2017.11.15
●文章題目：阿里丨支付寶VIE事件（下）
●主要觀點(diǎn)：
先簡單的回顧一下蕾久，VIE本質(zhì)上，就是利用協(xié)議控制的方式凹联，用境外的公司控制境內(nèi)實(shí)際在經(jīng)營的公司爪飘，來繞過國內(nèi)對一些行業(yè)的監(jiān)管政策。好脱篙，開始解開“小偷”馬云的真實(shí)場景娇钱。
①支付寶，本來是阿里的全資子公司绊困。具體的控制方式是：阿里100%控股一個境外公司Alipay E-commerce文搂，而這個Alipay E-commerce，再100%控股當(dāng)時的“支付寶(中國)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司”秤朗，所以本質(zhì)上煤蹭，支付寶就是阿里100%控股的。
②時間點(diǎn)1：2009年6月取视，支付寶70%的股權(quán)以1.67億人民幣轉(zhuǎn)讓給“浙江阿里巴巴電子商務(wù)有限公司”（“螞蟻金服”的前身）硝皂，而這家公司是馬云和謝世煌全權(quán)控制的純內(nèi)資企業(yè)。
外部環(huán)境：央行要求非支付機(jī)構(gòu)企業(yè)做備案登記
馬云解釋：“這個政策出來以后作谭，我們覺得外資控股可能會麻煩稽物，于是將70%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓到了內(nèi)資公司≌矍罚”
③時間點(diǎn)2：2010年6月
外部環(huán)境：央行又一新政策《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》贝或，規(guī)定從事第三方支付的企業(yè)必須向央行申請?jiān)S可證吼过，而申請者必須是“境內(nèi)依法設(shè)立的有限責(zé)任公司及股份有限公司”。如果是外資企業(yè)呢咪奖？那么要“由中國人民銀行另行規(guī)定盗忱，報國務(wù)院批準(zhǔn)”。
④時間點(diǎn)3：2010年8月羊赵，支付寶剩下的30%也轉(zhuǎn)讓給“浙江阿里巴巴電子商務(wù)有限公司”趟佃，轉(zhuǎn)讓價格為1.65億元。兩次轉(zhuǎn)讓價格共3.3億人民幣昧捷。
此時闲昭，由于有VIE的架構(gòu)，為了保證阿里股東的利益料身，同時保持支付寶的內(nèi)資身份汤纸，阿里和“浙江阿里巴巴電子商務(wù)有限公司”簽訂了一系列控制協(xié)議，來保證支付寶的所有利益和阿里集團(tuán)還是綁定在一起的芹血，也就是說支付寶還是歸屬于阿里的贮泞。
⑤時間點(diǎn)4：2010年底，馬云毀約時刻幔烛，其不顧股東利益和契約精神撕毀VIE協(xié)議啃擦，把支付寶挪到一家自己占股80%的公司。
導(dǎo)火線：支付寶向央行開始申請牌照的時候饿悬，馬云直接向央行表態(tài)說：浙江阿里巴巴是支付寶的唯一實(shí)際控制人令蛉，沒有境外投資人“協(xié)議控制”支付寶。
第二天狡恬，馬云召開董事會告訴雅虎和軟銀兩大股東珠叔，提出可以通過談判來補(bǔ)償他們的利益。
事件解釋： 馬云真正的錯誤在于“先斬后奏” 弟劲。他與楊致遠(yuǎn)和孫正義的真正矛盾在于祷安，雅虎和軟銀認(rèn)為用VIE是可以繞過監(jiān)管拿到牌照的，而馬云自己的判斷是兔乞，盡管央行沒有明說汇鞭，但只要是VIE結(jié)構(gòu)的支付寶是不可能拿到牌照的。所以在支付寶生死存亡庸追、千鈞一發(fā)之際霍骄，馬云做出了這個“先拿牌照再說，之后再補(bǔ)償”的決定淡溯。用他自己的話說读整，這個決定 “雖然不完美，但是唯一且正確”咱娶。
事件影響：馬云的撕毀協(xié)議制造了一個極壞的案例绘沉，在國內(nèi)威脅到所有采用VIE公司的股價和前景,在國際上中國企業(yè)背負(fù)了不信守契約的標(biāo)簽煎楣。
●個人體會/舉措：
①這個事件的過程，其實(shí)比我們想像的更加復(fù)雜车伞，有涉及國家金融安全、股東利益喻喳、支付寶當(dāng)時5億用戶另玖、行業(yè)影響等各方利益的博弈，完美的解決方案很難表伦，只能妥協(xié)谦去，找到最優(yōu)。
②商業(yè)世界中沒有真正的對與錯蹦哼，有的只是在不同條件和環(huán)境下最真實(shí)的博弈和妥協(xié)鳄哭，而在這之中見到的人性，才是最令人唏噓感嘆和最美的纲熏。
③我們商業(yè)分析的目的妆丘，不是為了事后諸葛亮的點(diǎn)評，而是融入當(dāng)時的場景中局劲，用關(guān)聯(lián)勺拣、整體、動態(tài)的方式來體驗(yàn)當(dāng)事人的心境和拷問鱼填、磨練自己的內(nèi)心药有。
