讀財報找胖子的過程中聚蝶，知道了中間要避免騙子的出沒，接下來我們要了解如何知道是個好生意
今天開始第三模塊“盈利能力”的學(xué)習(xí)麦轰，一起來看看我們所要投資的公司做的到底是不是一門好生意递鹉。
一、盈利能力概述
判斷公司的“盈利能力”主要看6個指標(biāo)休玩，分別是“毛利率、營業(yè)利潤率劫狠、經(jīng)營安全邊際率拴疤、凈利率、每股收益（EPS）和股東報酬率（ROE）独泞，這六個指標(biāo)呐矾。
下面我們進(jìn)入第一個指標(biāo)“毛利率”的學(xué)習(xí)。
二懦砂、公式
公式很簡單：毛利率=毛利/營業(yè)收入凫佛。
其中分子：毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本。
延伸了解：
1孕惜、關(guān)于營業(yè)收入：
（1）、報表中的營業(yè)收入： 包括了 【主營業(yè)務(wù)收入】 和 【其他業(yè)務(wù)收入】晨炕，不包含【營業(yè)外收入】衫画；
（2）、營業(yè)外收入：與經(jīng)營活動無直接關(guān)系的收入瓮栗，例如：政府補(bǔ)貼削罩、罰款收入瞄勾、捐贈等；
（3）弥激、我們計算毛利率的時候进陡，是用 （營業(yè)收入-營業(yè)成本）/ 營業(yè)收入 （這里的營業(yè)收入，包含主營和其他）
2微服、關(guān)于營業(yè)成本：
“營業(yè)成本”和“營業(yè)總成本“的概念趾疚，
營業(yè)成本是指企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)的成本。營業(yè)成本又分為主營業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本以蕴。他們是與主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入相對應(yīng)的一組概念糙麦。
營業(yè)總成本是指企業(yè)在經(jīng)營活動中所有的成本支出，包括營業(yè)成本丛肮、營業(yè)稅金及附加赡磅、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用宝与、財務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失焚廊。
公式：營業(yè)總成本=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用+資產(chǎn)減值損失
三、“毛利率”指標(biāo)分析
“毛利率”沒有統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)习劫，各行業(yè)之間可能差距很大咆瘟，“毛利率”高的行業(yè)俗稱暴利行業(yè)，“毛利率”低的行業(yè)不計其數(shù)榜聂。具體行業(yè)要具體分析搞疗。
比如餐飲行業(yè)，由于其費(fèi)用很高须肆，所以毛利率通常要在50%上下匿乃，才能有足夠的利潤支付高額的經(jīng)營費(fèi)用。
下面說說“毛利率”的特征：
（1）特征1：
毛利率越高豌汇，代表這真是一門好生意幢炸！
毛利率越低，代表這真是一門艱難的生意拒贱。
如果毛利率是負(fù)的宛徊，代表這真是一門爛生意，堅決不能投資逻澳！
MJ老師建議不要投資任何“連續(xù)三年毛利率都是負(fù)值”的公司闸天！
（2）特征2：
如果一個行業(yè)是掙錢的，那么就會有其他人參與競爭斜做，這樣毛利率就會慢慢下降苞氮。
（3）特征3：
毛利率是一個相對平穩(wěn)的指標(biāo)，如果出現(xiàn)突變瓤逼，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變笼吟，我們要去研究到底出了什么重大事件库物！
因此，看毛利率要五年一起看贷帮，從數(shù)字中看到趨勢戚揭，而不能只看一年。
總結(jié)“毛利率”這個指標(biāo)想告訴我們兩件事：
1撵枢、這是不是一門好生意民晒？
2、看五年的毛利率變化诲侮，這家公司是否有長期穩(wěn)定的獲利能力镀虐？
四、延伸閱讀
這是MJ老師在其公眾號“超級數(shù)字力”上關(guān)于“毛利率”指標(biāo)分析的文章沟绪，里面有很多實例分析刮便，推薦閱讀。
