2020年12月3日? ? ? ? ? ? 周四
1判莉、問： 按照經(jīng)濟(jì)周期理論，如果2018年屬于第6階段托呕，現(xiàn)在是第4階段含蓉。那18年應(yīng)該是什么都不配，持有現(xiàn)金最好项郊。但2018年初國債收益率差不多是3.8左右馅扣，買債基收益很好啊。還有着降，周期不是按順序轉(zhuǎn)的嗎差油？可以從2018年的第6階段，不用經(jīng)歷123階段任洞，就直接過渡到現(xiàn)在的第4階段嗎蓄喇？謝謝！
答：階段劃分不可能一是一二是二交掏，非黑即白的妆偏，紅黑之間也有過渡顏色的。從18年到現(xiàn)在的各個階段有點階段特征明顯盅弛，時間長钱骂，而有的階段特征不明顯叔锐，時間短而已，可能是受新冠疫（黑天鵝事件）情影響結(jié)果见秽。在投資上掌腰，18年也是可以有所作為的，如定投建倉张吉，持有現(xiàn)金齿梁，當(dāng)然，也可以逐步布局債券基金肮蛹。
2勺择、問： 想問一下價值投資就是投公司的未來，最重要的是“成長”伦忠。但是我們能看到的財報都是靜態(tài)的省核，過去的。有什么指標(biāo)或者方法可以對公司的未來成長進(jìn)行預(yù)判嗎昆码？
答：世面上介紹的有气忠，但都是事后諸葛亮，一點球用也沒有赋咽，其實就沒有什么指標(biāo)和方法能預(yù)測未來旧噪，都是靠猜，只能自己判斷脓匿√灾樱看未來大家都是一樣，只能靠猜陪毡。所以所謂的專家米母、學(xué)者、大V等等毡琉，也不比我們強(qiáng)到哪里去铁瞒。如果他們猜的準(zhǔn)，自已為什么不去籌錢買入桅滋，自已賺錢慧耍，多好呀！還會讓我們交學(xué)費(fèi)虱歪，相信他們蜂绎，讓我們?nèi)ベu！真正賺錢的生意笋鄙，你會讓嗎师枣？同時，也正是因為有不確定性萧落，所以才有價格博弈践美，才顯得刺激洗贰。
3、問： 為什么許多資產(chǎn)配置組合里不配偏股型主動基金陨倡，而是配置了300敛滋，創(chuàng)業(yè)板這樣的指數(shù)型基金呢？是因為長期周期（10年）來看兴革，考慮管理費(fèi)因素绎晃？還是主動管理型基金也未必能跑贏指數(shù)？如果能經(jīng)常查看主動管理型基金情況杂曲，確認(rèn)基金是否更換經(jīng)理庶艾，是否用主動管理型基金替換滬深300和創(chuàng)業(yè)板會更好一些呢？
答：因為長期持有需要至少保持40%的股市倉位擎勘，只有指數(shù)基金才能滿倉股票的持倉咱揍。指數(shù)基金滿倉股票，對股市反應(yīng)最為靈敏棚饵，便于觀察市場行情煤裙。另外，從長期邏輯上說噪漾，被動基金比主動基金具有優(yōu)勢硼砰。從選擇基金的角度說，那些買主動基金的人怪与，都認(rèn)為自己可以選出優(yōu)秀的基金經(jīng)理夺刑。但他們不知道的是，選基金比選股更難分别。
4、問： 中證500以后會逐漸被邊緣化嗎存淫？頭部大藍(lán)籌在滬深300耘斩，科技創(chuàng)新在科/創(chuàng)兩板。資金會不會往兩個頭部集中桅咆，造成中間大面股票失血而被邊緣化括授？美股市場也是標(biāo)普500+納斯達(dá)克。對此我們是否應(yīng)該減少中證500的配置岩饼？從近最近三年看中證500也是三個指數(shù)中表現(xiàn)最差的荚虚。這會否成為趨勢？
答：不要猜測市場籍茧，順勢而為最好版述。中證500之前是漲的太好了，所以發(fā)生均值回歸寞冯。這種事別太雞賊渴析，均配為好晚伙！
5、問： 這幾天倫敦有色期貨下跌是有什么原因俭茧？還只是長得多了下跌幾天咆疗？
答：物極必反，漲多了就要調(diào)整一下母债。他也不能天天漲啊午磁。倫銅還在漲，周期沒變毡们。投資要看長期漓踢，別看三天二天的價格。如果大家都能以年為單位投資漏隐，相信結(jié)果會驚喜不斷喧半。
