9/7學(xué)習(xí)筆記
國(guó)債的特征、功能及國(guó)債制度
一唧取、國(guó)債的含義及特征
國(guó)債即國(guó)家債務(wù)运准，通常是指一國(guó)中央政府作為主體枢赔，依據(jù)有借有還的信用原則取得的資金來(lái)源，是一種有償形式的柜砾、非經(jīng)常性的財(cái)政收入。具有自愿性、有償性和靈活性的特征玲躯。與私債務(wù)相比，國(guó)債由于有政府信用的擔(dān)保鳄乏、風(fēng)險(xiǎn)小跷车、又被稱為“金邊債券”。
二橱野、國(guó)債的種類
（1）按照國(guó)債發(fā)行地域不同朽缴，可將國(guó)債分為內(nèi)債和外債。
（2）按借入債務(wù)到償還債務(wù)的時(shí)間長(zhǎng)短劃分：
短期國(guó)債―1年以內(nèi)的仲吏，最典型的短期國(guó)債形式是國(guó)庫(kù)券不铆。中期國(guó)債―1～10年的，長(zhǎng)期國(guó)債―10年以上
（3）根據(jù)利率的變動(dòng)情況可將國(guó)債分為固定利率國(guó)債與浮動(dòng)利率國(guó)債裹唆。
（4）根據(jù)國(guó)債能否在證券市場(chǎng)流通誓斥，可將國(guó)債分為上市（流通）國(guó)債與非上市（非流通）國(guó)債。一般情況下许帐，能夠上市流通的國(guó)債多為中短期國(guó)債劳坑，不能上市流通國(guó)債多為長(zhǎng)期國(guó)債。
（5）根據(jù)國(guó)債債務(wù)本位的不同成畦，可將國(guó)債分為貨幣國(guó)債與實(shí)物國(guó)債距芬。
①貨幣國(guó)債是指以貨幣為債務(wù)本位發(fā)行的國(guó)債涝开。政府舉借的是貨幣，歸還的也是貨幣框仔。
②實(shí)物國(guó)債以實(shí)物作為債務(wù)本位發(fā)行的國(guó)債舀武。一般是在存在高通貨膨脹時(shí)采用。我國(guó)1950年發(fā)行的“人民勝利折實(shí)公債”就屬于實(shí)物國(guó)債离斩。
三银舱、國(guó)債的政策功能
1.彌補(bǔ)財(cái)政赤字 財(cái)政赤字可以通過(guò)向中央銀行借款；增加稅收跛梗；發(fā)行國(guó)債方式彌補(bǔ)寻馏。
通過(guò)發(fā)行國(guó)債彌補(bǔ)赤字，產(chǎn)生的副作用較小核偿。故通過(guò)舉債以彌補(bǔ)財(cái)政赤字是當(dāng)今世界各國(guó)的普遍做法诚欠。
2.籌集建設(shè)資金
3.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率
4.調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)
四、國(guó)債的負(fù)擔(dān)與限度
（一）國(guó)債負(fù)擔(dān)：
??(1)認(rèn)購(gòu)者負(fù)擔(dān)漾岳。國(guó)債發(fā)行應(yīng)考慮債權(quán)人的應(yīng)債能力轰绵。
???(2)債務(wù)人負(fù)擔(dān)（政府負(fù)擔(dān)）。政府借債應(yīng)考慮政府的償債能力蝗羊，量力而行藏澳。
?(3)納稅人負(fù)擔(dān)。不論國(guó)債資金的使用方向和使用效益如何耀找，最終還要依賴稅收來(lái)還債翔悠，成為納稅人的負(fù)擔(dān)。
(4)代際負(fù)擔(dān)野芒。如果國(guó)債資金運(yùn)用不善蓄愁，或者僅用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字，留給后人的就只是凈債務(wù)狞悲，嚴(yán)重影響后代人的生產(chǎn)與生活撮抓。
（二）國(guó)債限度
1、衡量國(guó)債絕對(duì)規(guī)模有三個(gè)指標(biāo)：（1）國(guó)債余額摇锋，即歷年累積債務(wù)的總規(guī)模丹拯；
（2）當(dāng)年發(fā)行的國(guó)債總額；
（3）當(dāng)年到期需還本付息的國(guó)債總額荸恕。
?2乖酬、衡量國(guó)債相對(duì)規(guī)模有兩大指標(biāo)：
(1)國(guó)債負(fù)擔(dān)率：又稱國(guó)民經(jīng)濟(jì)承受能力，是指國(guó)債累計(jì)余額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重融求。
國(guó)際公認(rèn)的國(guó)債負(fù)擔(dān)率的警戒線為發(fā)達(dá)國(guó)家不超過(guò)60%咬像，發(fā)展中國(guó)家不超過(guò)45%。
(2)債務(wù)依存度:即指當(dāng)年的債務(wù)收入與財(cái)政支出的比例關(guān)系（當(dāng)年債務(wù)收入/當(dāng)年財(cái)政支出）。
該指標(biāo)反映了一個(gè)國(guó)家的財(cái)政支出有多少是依靠發(fā)行國(guó)債來(lái)實(shí)現(xiàn)的县昂。
國(guó)際公認(rèn)的債務(wù)依存度警戒線在15%~20%之間肮柜。
五、李嘉圖等價(jià)理論
政府無(wú)論用債券還是稅收籌資倒彰，其效果都是相同的或者等價(jià)的审洞。即稅收和債務(wù)等價(jià)。
李嘉圖認(rèn)為發(fā)行國(guó)債會(huì)助長(zhǎng)政府的浪費(fèi)心理待讳，認(rèn)為國(guó)債是有害的预明，反對(duì)發(fā)行國(guó)債。
六耙箍、國(guó)債制度
國(guó)債制度一般由發(fā)行制度、償還制度和市場(chǎng)交易制度構(gòu)成酥馍。
（1）國(guó)債發(fā)行條件包括國(guó)債種類辩昆、發(fā)行日期、發(fā)行權(quán)限旨袒、發(fā)行對(duì)象等汁针。
決定發(fā)行條件的關(guān)鍵是國(guó)債的發(fā)行方式⊙饩。∈┪蕖（2）國(guó)債發(fā)行方式主要有公募招標(biāo)方式、承購(gòu)包銷方式必孤、直接發(fā)售方式和“隨買”方式猾骡。
2.國(guó)債償還制度
①抽簽分次償還
②到期一次償還法
③轉(zhuǎn)期償還法
④提前償還法
⑤市場(chǎng)購(gòu)銷法
3.國(guó)債市場(chǎng)制度
國(guó)債市場(chǎng)分為國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)和國(guó)債流通市場(chǎng)兩大部分。
（1）國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)又稱國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)敷搪，主要參與者包括作為國(guó)債發(fā)行者的中央政府兴想、發(fā)行中介機(jī)構(gòu)和投資購(gòu)買者。
（2）國(guó)債流通市場(chǎng)又稱國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)赡勘，是指已經(jīng)發(fā)行的國(guó)債的交易場(chǎng)所嫂便，其基本職能是為國(guó)債投資者提供轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)的機(jī)會(huì)。在證券交易所內(nèi)進(jìn)行的國(guó)債交易按國(guó)債交易成交訂約和清算的期限劃分闸与，可以分為現(xiàn)貨交易方式毙替、回購(gòu)交易方式、期貨交易方式和期權(quán)交易方式践樱。
