1慨代、2016年3月16日在上海清算所沙龍演講中指出：

1）2017-2019會(huì)發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)啸如；（應(yīng)驗(yàn)）

2）2017中期或三季度后叮雳，將看到中美資產(chǎn)價(jià)格全線回落，2019將現(xiàn)最終低點(diǎn)说莫；（20180619A股暴跌3.78%）储狭；

3）2016-2017是新三板的兌現(xiàn)階段捣郊；（應(yīng)驗(yàn)）

4）第五輪康波的三次機(jī)會(huì)模她，2008，2019尊勿，2030畜侦；

5）2017旋膳、2018房價(jià)會(huì)回落，2019是房價(jià)低點(diǎn)擅羞；

6）2015年10月預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)在2016年一季度觸底减俏；（應(yīng)驗(yàn)）

7）2011年12月（當(dāng)時(shí)美元指數(shù)72）碱工，預(yù)測2017年美元指數(shù)破百（實(shí)際在20170105，103.82）酗昼；（應(yīng)驗(yàn)）

8）預(yù)測2016年下半年人民幣升值（應(yīng)驗(yàn)）梳猪；

9）2017年后舔示，如果美元貶值，人民幣一定貶值（待觀察竖共，看趨勢會(huì)應(yīng)驗(yàn)）公给；

2蜘渣、人的一生是一次康波（60年蔫缸，康波周期），三次房地產(chǎn)周期（每次20年吐葱，庫茲涅茨建筑周期）弟跑，九次固定資產(chǎn)投資周期孟辑，十八次庫存周期蔫敲；每個(gè)康德拉季耶夫長波周期（60年）包含6個(gè)朱格拉中周期（10年左右）燕偶，每個(gè)中周期包含3個(gè)基欽短周期（40個(gè)月左右）；

3酝惧、2017-2020晚唇，第五輪康波從衰退轉(zhuǎn)向蕭條盗似，保持流動(dòng)性赫舒，2018-2019是康波周期的萬劫不復(fù)之年接癌；

4、人類社會(huì)任何的反轉(zhuǎn)點(diǎn)的基本機(jī)制就是人的投機(jī)行為缨叫；

5耻姥、第五輪長波周期：1991-2000繁榮有咨，2000-2008衰退座享，2008-2020蕭條征讲，2020-2030回升；

6癣籽、“勞動(dòng)是財(cái)富之父滤祖，土地是財(cái)富之母”——政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·配第（英國古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)之父匠童，統(tǒng)計(jì)學(xué)創(chuàng)始人汤求，最早的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)者）

7严拒、經(jīng)濟(jì)長周期和中周期衰退共振時(shí)裤唠，也是大宗資源品價(jià)格崩潰之時(shí)（預(yù)測在2018-2020間）种蘸；

8航瞭、中國通過犧牲工業(yè)利潤坦辟，壓低資源稅，環(huán)境成本緩解了資源價(jià)格上升的速度长窄，緩解了發(fā)達(dá)國家的通脹壓力滔吠；

9、決定資源品價(jià)格的基本因素是真實(shí)的需求增長和供給短缺挠日，而不是流動(dòng)性疮绷，沒有供需缺口這一前提，再多的流動(dòng)性都不會(huì)造成資源價(jià)格上漲嚣潜；

10冬骚、世界經(jīng)濟(jì)共生模式的基礎(chǔ)是美元的信用和良好的國際合作；（這兩點(diǎn)都在瓦解中）

11懂算、金屬資源可重復(fù)利用只冻，化石能源不可再生计技，資源約束問題往往以化石能源的漲落為最終歸宿喜德；

12、美元本位下垮媒，資源約束存在被放大的機(jī)制舍悯，原因是美元本位缺乏黃金約束，所以美國的赤字政策和美元儲備的膨脹睡雇，使得世界經(jīng)濟(jì)中存在被放大的需求和由信用所催生的產(chǎn)能過剩萌衬，這些問題在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時(shí)期并不明顯，卻是世界經(jīng)濟(jì)衰退的潛在機(jī)制所在它抱。資源約束與產(chǎn)能過剩秕豫，是長波衰退的兩個(gè)基本原因。

13观蓄、中國2007年遭遇長波衰退的經(jīng)濟(jì)調(diào)整可能意味著中國的工業(yè)化起飛階段（主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)最高速增長階段）的終結(jié)混移；

14祠墅、第五輪長波衰退的最劇烈階段已經(jīng)在2008年結(jié)束（美國次貸危機(jī)）；

15沫屡、2010-2030饵隙，全球經(jīng)濟(jì)增長總量的邊際遞減是不可抗拒的撮珠。發(fā)達(dá)國家貨幣釋放的能力已經(jīng)達(dá)到極限沮脖，繼續(xù)施行寬松貨幣政策的邊際效用很低，無法對沖總需求的下降和生產(chǎn)率的下滑芯急，意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)對流動(dòng)性的消化吸收已經(jīng)達(dá)到極值勺届，長期流動(dòng)性的拐點(diǎn)已經(jīng)到來。

16娶耍、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行蘊(yùn)含著內(nèi)生規(guī)律免姿，研究者更關(guān)注“經(jīng)濟(jì)如何運(yùn)行”，而非“經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)如何運(yùn)行”榕酒；熊彼特的態(tài)度是“不給出任何對策”胚膊；

17、創(chuàng)新的非連續(xù)性和擴(kuò)散性想鹰，可能是經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)本質(zhì)的紊婉、引起經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的根源；

18辑舷、創(chuàng)新與技術(shù)發(fā)明并不是一回事喻犁，一般的企業(yè)經(jīng)理不是企業(yè)家，只有那些富有冒險(xiǎn)精神何缓、勇于率先把創(chuàng)新活動(dòng)付諸實(shí)踐的創(chuàng)新者才是在競爭市場中的企業(yè)家肢础；

19、貨幣不是經(jīng)濟(jì)周期的實(shí)質(zhì)碌廓，但作為外生因素传轰，是經(jīng)濟(jì)周期的重要根源；

20谷婆、康波衰退一定以一個(gè)強(qiáng)勢美元結(jié)束慨蛙，且向來以兩次危機(jī)來完成；

21波材、中國經(jīng)濟(jì)的低點(diǎn)將在2018年出現(xiàn)股淡，是地產(chǎn)周期、投資周期廷区、庫存周期三周期共振唯灵；

22、四萬億將中國的工業(yè)化推向極致后隙轻，中國資本市場就進(jìn)入邏輯上的禮崩樂壞的春秋時(shí)代埠帕，百家爭鳴垢揩，反映了中國經(jīng)濟(jì)和中國社會(huì)進(jìn)入了變革期；沒有偉大的思想敛瓷，就沒有偉大的時(shí)代叁巨；

23、準(zhǔn)確預(yù)測2015年二季度中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇呐籽，股市回落（2015年6月股災(zāi)）锋勺；

24、在每一個(gè)康波的衰退階段狡蝶，前半期都是高增長引發(fā)的高通脹庶橱，后半期是滯漲；衰退階段首先都會(huì)出現(xiàn)一次標(biāo)志性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)贪惹，比如第四次康波的布雷頓森林體系崩潰（1971-1973）苏章，第五次康波的2008年次貸危機(jī)；且向來以兩次危機(jī)來完成奏瞬；

25枫绅、對于康波而言，價(jià)格的劇烈波動(dòng)是其有別于其他周期的重要特征硼端，且這種劇烈波動(dòng)主要發(fā)生在從衰退到蕭條的階段并淋，羅斯托觀察到這種康波波動(dòng)的基本特征是價(jià)格會(huì)在一個(gè)很短的時(shí)間內(nèi)急劇放大，從而對經(jīng)濟(jì)造成沖擊显蝌，且這種沖擊一般集中于康波衰退期预伺；

26、大宗商品周期性波動(dòng)的原因之一是曼尊，產(chǎn)品的需求和供給能力是螺旋上升的酬诀，獲利后增加新的產(chǎn)能需要時(shí)間，且新產(chǎn)能的投放和需求的增長之間存在延遲和錯(cuò)位骆撇；（這一點(diǎn)在聚酯行業(yè)周期波動(dòng)中體現(xiàn)的非常明顯）

27瞒御、長鞭效應(yīng)導(dǎo)致上游的供給能力被需求的多級傳遞放大，從而造成失真和最終的供給過剩神郊；

28肴裙、當(dāng)更多人口加入資本主義體系后，康波波動(dòng)不是減小了涌乳，反而是放大了蜻懦；

29、第五輪康波夕晓，沒有出現(xiàn)類似第四次康波的滯漲現(xiàn)象宛乃，而是表現(xiàn)出明顯的通縮特征；

30、與康波三周期嵌套模式最為類似的是太陽黑子周期征炼，其以一種未知的原因影響著人類的情緒和商業(yè)行為析既，從而成為周期的天道中的決定因素；太陽黑子活動(dòng)分為：厄爾尼諾循環(huán)（2-7年）谆奥，黑子周期（施挖貝循環(huán)眼坏，11年），磁活動(dòng)周期（海爾定律酸些，22年）宰译，吉村循環(huán)（55年）；國家天文學(xué)界以1755年3月為太陽黑子活動(dòng)元年擂仍，至今已經(jīng)歷23個(gè)完整的黑子周期和4個(gè)吉村循環(huán)囤屹；大致太陽黑子的低谷期對應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的高潮期；

31逢渔、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格并不遵循長周期波動(dòng)，與施瓦貝循環(huán)有較強(qiáng)聯(lián)系乡括；農(nóng)業(yè)供給不是康波波動(dòng)的原因肃廓；在黑子活動(dòng)較多時(shí)，氣候相對溫暖濕潤诲泌，往往農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量增長價(jià)格下跌盲赊，反之亦然；

32敷扫、歷史上的黃金購買力均值哀蘑，即黃金常數(shù)：黃金價(jià)格與美國CPI的定基指數(shù)的比率為3.2；在布雷頓森林體系下葵第，黃金原油的兌換比率為每盎司黃金兌12.3桶原油绘迁，當(dāng)前（2015年）比率為14.3桶，當(dāng)背離后卒密，通匙禾ǎ靠原油價(jià)格而非黃金價(jià)格的波動(dòng)來回歸，這一比例通常在10-15之間波動(dòng)哮奇；

33膛腐、在康波蕭條中，美元失去信用鼎俘，國際合作不暢哲身，資產(chǎn)幻滅，黃金上行贸伐；（第四輪長波蕭條期勘天，金價(jià)從1968年的35美金漲到1980年的850美元，年化上漲30%）

34、2011年三季度误辑，美國房地產(chǎn)周期啟動(dòng)沧踏；

35、第五輪康波的大宗商品牛市起始于2001-2002之間巾钉，美國GDP增長的高峰在2000翘狱，2002之后，大宗經(jīng)歷十年牛市砰苍，2008是第一頭部潦匈，2011是第二頭部，最終底部將在2018-2020赚导；

36茬缩、衰退和蕭條的連接點(diǎn)一定是大宗商品價(jià)格的最低點(diǎn)，通常在中周期的低點(diǎn)之上吼旧；蕭條期的開始必然經(jīng)歷反彈（2016-2017的商品反彈）凰锡；

37、長波繁榮前期圈暗，主導(dǎo)國貨幣會(huì)強(qiáng)勢掂为，如1950-1955，1995-2000员串；1970勇哗，1985，2000寸齐，2015是美元高點(diǎn)欲诺，通常美元強(qiáng)弱呈現(xiàn)15年周期，升值約5-7年渺鹦，貶值約10年扰法；

38、現(xiàn)代貿(mào)易由資源稟賦決定海铆，貨幣價(jià)格的影響不大迹恐。廣場協(xié)議后，盡管日元大幅升值卧斟，日本的貿(mào)易順差僅僅脈沖性調(diào)整殴边，沒有改變?nèi)彰蕾Q(mào)易格局；

39珍语、在一個(gè)康波周期商品價(jià)格波動(dòng)內(nèi)部锤岸，嵌套著兩個(gè)產(chǎn)能周期，每個(gè)產(chǎn)能周期約25-30年板乙。產(chǎn)能周期運(yùn)行的同時(shí)是偷，商品存在18-20年的超級波動(dòng)周期拳氢，超級周期的趨勢服從于康波和產(chǎn)能周期，也存在自我波動(dòng)特征蛋铆。在一個(gè)超級周期內(nèi)部馋评，存在三個(gè)顯著的小級別周期波動(dòng)，稱為濤動(dòng)周期刺啦；

40留特、第五輪康波的大宗商品牛市2000-2012年，美國GDP增長的高峰是2000年玛瘸，2008是大宗商品十年牛市的第一頭部蜕青，2012是第二頭部，2008年底和2015年底是雙底糊渊，2018或2019可能迎來新一輪周期前的最終底部右核；

41、由于產(chǎn)能的形成一般需要數(shù)年時(shí)間渺绒，當(dāng)期投入到產(chǎn)出存在明顯的時(shí)滯效應(yīng)贺喝，導(dǎo)致了當(dāng)期投入需要在未來某個(gè)時(shí)間才能轉(zhuǎn)換成實(shí)際供給，直接導(dǎo)致了當(dāng)期需求和當(dāng)期供給的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配芒篷。這種永恒的錯(cuò)配引發(fā)產(chǎn)能擴(kuò)張和減少的波動(dòng)搜变，這是產(chǎn)能周期波動(dòng)的核心邏輯。

42针炉、大宗商品的產(chǎn)能周期啟動(dòng)點(diǎn)的時(shí)間序列是：1945-1972-2002-2030；

43扳抽、大宗商品的四周期嵌套模型：第一層次是60年左右的康波周期篡帕；第二層次是25-30年的產(chǎn)能周期，10年上升贸呢，20年下降镰烧；產(chǎn)能周期的啟動(dòng)點(diǎn)序列是：1945-1972-2002-2030；第三層次是18-20年的超級周期楞陷，2001-2010-2019怔鳖；第四層次是濤動(dòng)周期，一個(gè)超級周期內(nèi)部存在三個(gè)濤動(dòng)周期固蛾，2001-2008结执，2009-2015，2016-2019艾凯；

44献幔、1890年以來的房地產(chǎn)周期平均時(shí)長為25-30年，在一次康波中分成一大一小兩個(gè)周期趾诗，稱為強(qiáng)周期和弱周期蜡感；

45、第三次康波以來的房地產(chǎn)周期劃分為：1892-1920（28年），1920-1942（22年）郑兴，1942-1975（33年）犀斋，1975-1995（20年），1995-2025（30年）情连；一個(gè)房地產(chǎn)周期的平均時(shí)長是25年叽粹，上行期平均8.5年，下行期平均17年蒙具，推測下一輪房地產(chǎn)周期開啟于康波蕭條階段的2030年球榆，持續(xù)至2045-2050年，時(shí)長20-25年禁筏；

46持钉、房地產(chǎn)周期是驅(qū)動(dòng)商品周期的重要力量，康波增長的動(dòng)因除了技術(shù)創(chuàng)新篱昔，現(xiàn)實(shí)增長的核心載體是房地產(chǎn)周期每强；

47、美國房地產(chǎn)高點(diǎn)領(lǐng)先于附屬經(jīng)濟(jì)體7-9年州刽，2019-2020是本輪中周期低點(diǎn)空执，2012年美國房價(jià)B浪反彈會(huì)在2019年結(jié)束，2017-2019進(jìn)入C浪下跌穗椅，中國房地產(chǎn)會(huì)在2017-2018進(jìn)入下行期辨绊，中美兩國都在2017-2020同時(shí)處于房地產(chǎn)周期的下行階段，加速康波蕭條的來臨匹表；

48门坷、黃金兼具投資價(jià)值、商品屬性袍镀、貨幣屬性默蚌，其根本屬性是信用對沖。以長波衰退為起點(diǎn)苇羡，黃金資產(chǎn)將步入長期牛市绸吸，但期間的加息周期將抑制金價(jià)上漲。從近三輪長波演進(jìn)的歷程來看设江，每一次蕭條期金價(jià)的漲幅都較前一次有所增加锦茁，金價(jià)中樞將隨長波演進(jìn)而不斷抬升；

49绣硝、第五輪長波周期中商品的產(chǎn)能周期和超級周期同時(shí)于2011年見頂蜻势；

50、黃金價(jià)格走勢長期來說體現(xiàn)其信用對沖屬性鹉胖，中期體現(xiàn)商品屬性握玛，追隨商品產(chǎn)能周期的運(yùn)動(dòng)規(guī)律够傍；

51、1970-1980挠铲，第四輪長波蕭條期間冕屯，名義金價(jià)翻了20倍！（第四輪長波蕭條期拂苹，金價(jià)從1968年的35美金漲到1980年的850美元安聘，年化上漲30%）

52、維持美元信用的基礎(chǔ)是美國的政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力瓢棒，美國的國家信用和良好的國際合作浴韭，這三點(diǎn)中的后兩點(diǎn)都在逐步瓦解，第一點(diǎn)也在逐步衰弱脯宿；

53念颈、2007是第五輪康波的四周期共振高點(diǎn)，2018-2019是四周期共振低點(diǎn)连霉，本輪康波的萬劫不復(fù)之點(diǎn)榴芳。