資管新規(guī)將全面實(shí)施，作為投資者的你迄汛，完成轉(zhuǎn)型了嗎捍壤？

2018年4月27日，央行鞍爱、銀保監(jiān)會(huì)鹃觉、證監(jiān)會(huì)、外管局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”）睹逃，旨在防范金融風(fēng)險(xiǎn)盗扇、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力、最大限度消除監(jiān)管套利空間和推動(dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革唯卖。

“資管新規(guī)”及其系列配套細(xì)則提出了以下一些重要的改革方向：打破剛兌粱玲、禁止資金池、限制非標(biāo)拜轨、限制期限錯(cuò)配抽减、實(shí)行平等準(zhǔn)入、統(tǒng)一杠桿要求橄碾、鼓勵(lì)子公司化運(yùn)作等卵沉。三年以來(lái)已經(jīng)收獲一定成效。

2021年是資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)后的最后一年法牲，目前距離過(guò)渡期結(jié)束只剩下四個(gè)月時(shí)間史汗，銀行理財(cái)市場(chǎng)的凈值化轉(zhuǎn)型已進(jìn)入沖刺階段。未來(lái)拒垃，銀行理財(cái)產(chǎn)品將往長(zhǎng)周期停撞、低收益、波動(dòng)化的方向發(fā)展悼瓮。

銀行理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型的目的之一戈毒，就是打破長(zhǎng)久以來(lái)的“剛性兌付”，讓商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源横堡。但實(shí)際上埋市，資管新規(guī)不止意味著銀行的轉(zhuǎn)型，也意味著投資者的轉(zhuǎn)型命贴。

01.資管新規(guī)將如何影響投資道宅？

今年年底食听，資管新規(guī)過(guò)渡期即將結(jié)束，凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)入沖刺期污茵。在資管新規(guī)與理財(cái)新規(guī)構(gòu)建的監(jiān)管格局下樱报，銀行理財(cái)積極調(diào)整發(fā)展理念與方向，非凈值型理財(cái)產(chǎn)品加速退場(chǎng)省咨∷嗟埽《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告》公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底零蓉，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模20.39萬(wàn)億元笤受，占比79.03%，較年初增加11.75個(gè)百分點(diǎn)敌蜂，較去年同期增加23.90個(gè)百分點(diǎn)箩兽。凈值型理財(cái)產(chǎn)品沒有預(yù)期收益，銀行亦不承諾固定收益章喉，投資者收益只與產(chǎn)品凈值相關(guān)汗贫。

對(duì)于私募基金而言，資管新規(guī)對(duì)私募基金進(jìn)行多維度分類秸脱，目前中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)將私募基金管理人分為私募證券落包、私募股權(quán)/創(chuàng)業(yè)和其他投資基金等三大類，并要求私募基金專業(yè)化經(jīng)營(yíng)摊唇，即私募基金管理人在申請(qǐng)登記時(shí)僅能選擇一類機(jī)構(gòu)類型及業(yè)務(wù)類型進(jìn)行登記咐蝇，且只可備案與業(yè)務(wù)類型相符的私募基金。允許一層嵌套巷查，影響產(chǎn)業(yè)基金與銀行的合作有序，公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為金融機(jī)構(gòu)，私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的受托機(jī)構(gòu)可以為私募基金管理人岛请，這意味公募產(chǎn)品不允許嵌套私募基金產(chǎn)品旭寿，只有私募銀行理財(cái)可以投資私募產(chǎn)品。分級(jí)產(chǎn)品崇败，開放式不得分級(jí)盅称，杠桿比例嚴(yán)格限制，不得保本保收益后室，今后微渠，私募基金的合格投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)更加完善。

當(dāng)然咧擂，資管新規(guī)的實(shí)施也將為權(quán)益市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展提供廣闊的空間。隨著我國(guó)居民財(cái)富水平逐步改善檀蹋，對(duì)財(cái)富保值增值需求強(qiáng)烈松申。過(guò)去20年云芦，我國(guó)居民的資產(chǎn)主要配置在房產(chǎn)上，資產(chǎn)配置中權(quán)益類資產(chǎn)仍然偏低贸桶。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)舅逸、利率下行、政策扶持機(jī)構(gòu)化皇筛、固收類產(chǎn)品打破剛兌的情況下琉历，伴隨著證券市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，公募基金等機(jī)構(gòu)投資者的權(quán)益類投資收益率持續(xù)上升水醋，權(quán)益類資產(chǎn)的配置價(jià)值凸顯旗笔，居民的資產(chǎn)配置也將進(jìn)一步向權(quán)益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

02.投資者該如何轉(zhuǎn)型拄踪？

在理財(cái)凈值化的今天蝇恶，由于產(chǎn)品類型更加豐富、結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜惶桐、業(yè)績(jī)展示方式更加專業(yè)撮弧，各類金融或非金融機(jī)構(gòu)提供理財(cái)服務(wù)的專業(yè)性面臨更高要求。專業(yè)化時(shí)代的到來(lái)姚糊，也意味著投資者的投資理念要徹底轉(zhuǎn)變贿衍，培育長(zhǎng)期理性和價(jià)值投資理念，避免“追漲殺跌”的機(jī)會(huì)型投資救恨。

資管新規(guī)下贸辈，投資者也需要注意防范投資風(fēng)險(xiǎn)，在真正了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及投資偏好的基礎(chǔ)上忿薇，把控自己的投資行為裙椭。例如，明確自己的收益目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力署浩；制定具體策略揉燃，選擇符合自己實(shí)際需求的具體產(chǎn)品；嚴(yán)格遵守資產(chǎn)配置計(jì)劃去執(zhí)行筋栋，以真正應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)炊汤，獲得可期回報(bào)。