一、合理市盈率
在同花順i問財(cái)里搜索“洋河股份過去五年資產(chǎn)負(fù)債率”
可以看出來洋河股份的資產(chǎn)負(fù)債率過去5年
均小于40%巴席，不是高杠桿企業(yè)。結(jié)合洋河股份
護(hù)城河分析，洋河股份一共擁有2種護(hù)城河:品
牌優(yōu)勢(shì)拍谐，獨(dú)立資源，可給出20倍合理市盈率馏段。
二轩拨、歸母凈利潤(rùn)增速
1、凈現(xiàn)比
我們首先打開同花順i問財(cái)院喜，搜索“洋河股份過去五年凈現(xiàn)比亡蓉，洋河股份過去五年凈現(xiàn)比平均值”。
可以看到洋河股份過去五年的凈現(xiàn)比分別2016年127.08%够坐，2017年103.86, 2018年111.6%寸宵，2019年92.08%崖面，2020年53.18%。平均值是97.56%過去五年凈現(xiàn)比的平均值沒有達(dá)到100%梯影，可能是因?yàn)橐咔榈脑颍?019年和2020年由于疫情給所有的企業(yè)造成了很大的影響巫员，但是總體還是不錯(cuò)的，平均值已經(jīng)接近于100%甲棍。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2简识、歸母凈利潤(rùn)增速
方法一:
打開“蘿卜投研app”，搜索“洋河股份”感猛，在【簡(jiǎn)況（F10）】里點(diǎn)擊【主要指標(biāo)】七扰，然后選擇“年報(bào)”，點(diǎn)擊【利潤(rùn)表】陪白，查看財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)颈走。
打開微淼計(jì)算器：
（http://xiaobai.yaocaiwuziyou.com/Site/calculator.html）
把58.27和74.82分別作為買入和賣出價(jià)格，計(jì)算復(fù)合增速咱士。
由于計(jì)算時(shí)間是2016-2020年立由，中間4個(gè)間隔，所以持有年限為4年序厉。
可以得出洋河股份過去五年“歸母凈利潤(rùn)”的復(fù)合增速是6.45%
方法二：
通過蘿卜投研app锐膜，進(jìn)入“洋河股份”界面，在【簡(jiǎn)況（F10）】里點(diǎn)擊【分析師一致預(yù)期】弛房，可以看到證券分析師對(duì)未來業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)（這些預(yù)測(cè)很可能隨著新研報(bào)的推出而變化道盏，下圖為舉例）。
看到券商分析師預(yù)測(cè)未來的凈利潤(rùn)增速分別是8.51%文捶、16.86%荷逞、16.49%，計(jì)算出三者的平均值拄轻。（平均值是13.97）
綜合以上兩種方法颅围，我們?nèi)烧咦畹椭禐檠蠛庸煞菸磥砣甑臍w母凈利潤(rùn)增速，用a字母表示恨搓，即a是6.45%
三院促、合理市值
根據(jù)洋河股份2020年的“歸母凈利潤(rùn)”74.82億元以及上述取得的歸母凈利潤(rùn)增速a，可以計(jì)算出洋河股份三年后（2023年）的歸母凈利潤(rùn)=74.82億×（1+a）×（1+a）×（1+a）=90.25億
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 由此得出：洋河股份三年后（2023年）的合理市值=合理市盈率×2023年的歸母凈利潤(rùn)=多少億呢斧抱？
20*90.25=1805億? ? ? ? ?
? 四常拓、合理價(jià)格
合理價(jià)格=合理市值/總股本
2023年的合理價(jià)格=2023年的合理市值/總股本
在“蘿卜投研app ”里可以查到總股本，點(diǎn)擊下圖的小三角就可以看到總股本數(shù)據(jù)辉浦。1805/15.07=119.77? ? ? ? ? ?
洋河股份 合理價(jià)格
3年后（2023年）的合理價(jià)格119.77
合理價(jià)打8折95.82
合理價(jià)打7折83.84
合理價(jià)打6折71.86
合理價(jià)打5折59.88
五弄抬、價(jià)值中樞
洋河股份市盈率
價(jià)值上線2：上浮100%，市盈率是40
價(jià)值上線1：上浮80%宪郊，市盈率是36
價(jià)值中樞：合理市盈率20
如果洋河股份的市盈率掂恕，在 20-36之間波動(dòng)拖陆，我們可以傻持不動(dòng)。
如果市盈率高于 36懊亡，我們可以考慮減倉(cāng)依啰。
如果市盈率高于 40，我們可以考慮全部賣掉店枣。
