任何事物都不能只看表面岛马，就像學(xué)數(shù)學(xué)一樣站超，解題的關(guān)鍵不是只看問題的表面存炮，而是要去發(fā)掘題目背后隱含的條件惩歉。
比如，告訴你一個等邊三角形垛贤，那么隱含條件是邊長相等响逢，每個角都60°等等一系列沒有寫出來的東西咆课。
財報也不例外棍厂，財報上也有隱含條件，我們可以稱之為“隱性指標”超陆。
今天我們就要學(xué)習(xí)一個隱性指標——做生意的完整周期
學(xué)完今天的內(nèi)容牺弹，你將會獲得一個神奇的技能浦马，那就是透過財報看清公司的生意奧秘，在未來選擇公司的時候也更加有套路张漂。
更神奇的是晶默，你還會明白一家公司如何免費做生意。
上一周航攒，我們在“現(xiàn)金流量”部分小結(jié)的時候舉了“海天味業(yè)”的例子：
他拿了上游供貨商（黃豆磺陡，白糖等，但不給人家錢漠畜，先欠著）币他，而他的醬油還沒有生產(chǎn)出來之前，下游經(jīng)銷商已經(jīng)預(yù)定了憔狞，并且他讓下游經(jīng)銷商提前付款蝴悉，所以他在醬油制造的上下游中具有非常明顯的競爭優(yōu)勢，現(xiàn)金流完全不是問題瘾敢。
按照這個畫面拍冠，我們引出今天的“做生意的完整周期”的概念。
一簇抵，概念
一般公司做生意庆杜，無非分為以下五步：
1，購買原材料
2碟摆，廠里生產(chǎn)產(chǎn)品
3晃财，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品存入倉庫
4，賣出產(chǎn)品
5焦履，收到貨款
用流水圖畫出來拓劝，就是這樣的：
在賣出產(chǎn)品前，有可能遭遇供應(yīng)商要求付款嘉裤，我們在生意流水圖中加上：
二郑临，敲黑板
上面的幾個步驟，現(xiàn)在用財報的語言論述：
1屑宠，從“購買原材料”-“賣出產(chǎn)品”（流程1-流程4）：
這個期間貨品都沒賣出去厢洞，一直在倉庫里，因此典奉，稱這段時間為“存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)”躺翻，別名叫“平均在庫天數(shù)”。也就是貨品躺在倉庫的天數(shù)卫玖。
比如公你，Tiffany,庫存超過400天，也就是假瞬，Tiffany家的東西要躺在倉庫400天以后才被買走陕靠。
2迂尝，從“賣出產(chǎn)品”-“收到貨款”（流程4-流程5）
這個期間，主要任務(wù)是“收錢”剪芥。所以垄开，這段時間叫“平均收現(xiàn)天數(shù)”。
前兩天大家看到了税肪，像“元祖股份”這種賣新鮮蛋糕的溉躲，“永輝超市”這種收現(xiàn)金的公司，平均收現(xiàn)天數(shù)都很短益兄，＜15天锻梳，MJ老師都管他們叫收現(xiàn)金的公司。
流程圖繼續(xù)改一下偏塞，變成這樣了唱蒸。
所以，大家看灸叼，從1到5神汹，是做生意的完整周期，同時古今，也可以理解成：
做生意的完整周期=平均在庫天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)
三屁魏，實例
每家公司昨晚一次生意的完整周期時間，我們在財報中怎么看出來呢捉腥？
按照上面的公式氓拼！
找到“存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)”（又稱：平均在庫天數(shù)）和“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”（又稱：平均收現(xiàn)天數(shù)）。
以“永輝超市”為例
瞬間抵碟，我們就能算出“永輝超市”2016年做完一次生意需要的時間：2.2+44.1=46.3（天）桃漾。
每家公司都可以這樣計算。
四拟逮，判斷指標
MJ老師總結(jié)：如果一家公司做生意周期＜35天撬统，那這家公司的經(jīng)營能力是相當(dāng)出色的。
五敦迄，同行比較
找了“永輝超市”幾家競爭對手恋追，來看看他們做完生意需要的時間：
超市公司果然都是收現(xiàn)金的，平均收現(xiàn)天數(shù)都小的幾乎為0罚屋！
他們的貨品趟在倉庫的時間苦囱，也和奢侈品行業(yè)有很大的區(qū)別，基本上都在60天以內(nèi)脾猛！
記得昨天的指標嗎撕彤？“平均在庫數(shù)“”在50-80天的公司，算是經(jīng)營能力不錯的公司哦猛拴。
再來看看整個做生意的天數(shù)喉刘，我算了3年平均瞧柔，在如此競爭激烈的市場中，A股龍頭企睦裳！業(yè)之一“永輝超市”的周期天數(shù)是最短的，為44.5天比“華聯(lián)綜超”差不多整整少了10天撼唾！
我們可以想象一下廉邑，一瓶洗發(fā)水，放在永輝賣和放在華聯(lián)賣倒谷，貨架上產(chǎn)品的更新時間是不一樣的
六蛛蒙，不用錢如何做生意？
學(xué)會計算一家企業(yè)做生意的完整周期后渤愁，我們來看看怎么不用錢就去做生意牵祟。
前面說了再賣出產(chǎn)品前，要付供貨商的么
從“購買原材料”-“給供貨商貨款”這段時間抖格，財經(jīng)界叫它“應(yīng)付賬款付款天數(shù)”诺苹，就是該付給供貨商錢的時間。
錯過你“給供貨商貨款”-“收到貨款”這段時間雹拄，就是公司“缺錢的天數(shù)”收奔。
所以，做生意的完整周期又等于“應(yīng)付賬款付款天數(shù)+缺錢的天數(shù)”滓玖。
把這兩個公式整理一下如下：
做生意的完整周期=平均在庫天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)=應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+缺錢天數(shù)
剛才我們算了“伊利股份”2016年坪哄，做生意的完整周期=4.2+43.2=47.4（天）
往深里研究，按照下面一個等號理解势篡，“應(yīng)付賬款付款天數(shù)”和“缺錢的天數(shù)”怎么算翩肌？
和前兩天“平均收現(xiàn)天數(shù)，平均在庫天數(shù)”一樣理解
要計算“應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)”禁悠，需要先算出“應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率”
應(yīng)付賬款念祭，就是我們向供貨商買料的款項，是以成本為基礎(chǔ)的绷蹲，因此應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率公式的分子是“營業(yè)成本”棒卷。
以“永輝超市”2016年為例
1，分子：“營業(yè)成本”見“利潤表”祝钢，392.91億元
2比规，分母：平均應(yīng)付賬款和平均應(yīng)收賬款一樣
平均應(yīng)付賬款=（期初應(yīng)付賬款+期初應(yīng)付票據(jù)+期末應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付票據(jù)）÷2
公式中的“期初=上期期末”，比如計算2016年的指標拦英，“期初應(yīng)付賬款”就是2015年的指標蜒什，“期末應(yīng)付賬款”就是2016年的指標。
（1）在“資產(chǎn)負債表”中查詢到期初2015年“應(yīng)付賬款疤估，應(yīng)付票據(jù)”分為為：52.01億灾常，0
（2）在資產(chǎn)負債表中查詢到期末2016年應(yīng)付賬款霎冯，應(yīng)付票據(jù)分別為：64.95億，0
按照公式計算“平均應(yīng)付賬款”=（52.01+0+64.95+0）/2=58.48億
應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均應(yīng)付賬款余額=392.91/58.48=6.7次
應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/6.7=53.73天
也就是永輝從拿到上游供貨商的貨钞瀑，平均近66天才付款沈撞。
代入上面等式：
“伊利股份”2016年做生意的完整周期=2.2+44.1=53.8+缺錢的天數(shù)
因此，缺錢的天數(shù)= -7.28天
缺錢天數(shù)是負的５袷病２场！
意思就是贷岸，我只要拿著下游經(jīng)銷商的錢就可以不用錢做生意啦
因為我做生意周期時間極其短壹士，做完一次完整的生意拿到貨款，捂在懷里7.28天之后才需要給上游供貨商付款偿警。
就是這么牛逼躏救，所以騰訊老大才肯投我們呀，還占股5%螟蒸，呵呵盒使！
而同為超市同行的“華聯(lián)綜超”，缺錢的天數(shù)計算出來是正65天尿庐，孰優(yōu)孰劣忠怖，一目了然，真是沒有比較沒有傷害抄瑟！
空手套白狼的公司如下：王府井凡泣，格力電器，金發(fā)科技皮假，長安汽車鞋拟。
可以自己先計算一遍，熟練后可以直接在“萬得”app查詢“經(jīng)營業(yè)周期”惹资，直接看到缺錢的天數(shù)為正還是為負贺纲。
需要說明的是：萬得上計算沒有算入“應(yīng)收票據(jù)”，所以計算出來稍有誤差褪测，不影響實際判斷猴誊，大家知道即可。
