可能你也發(fā)現(xiàn)了哟沫，現(xiàn)在銀行理財產(chǎn)品的收益越來越低，而且隨著未來監(jiān)管新規(guī)的實施锌介，凈值化嗜诀、波動的產(chǎn)品將取代“保本”、“保收益”的傳統(tǒng)理財產(chǎn)品孔祸。

所以我們不得不改變自己的理財習(xí)慣隆敢，從適應(yīng)小小的波動開始。那么崔慧，如何找一些相對穩(wěn)健的產(chǎn)品呢拂蝎？

如果你是基金類投資的新手，可以先從債券型基金嘗試起來惶室，既不會讓你冒太大風(fēng)險温自，又能很好地開啟一段投資之旅。

今天來和大家說說什么是債券型基金拇涤，以及在挑選過程中捣作，需要注意哪些投資風(fēng)險。

一.什么是債券型基金鹅士？

首先來說說券躁，債券基金是什么，拆開來看：

債券，是主要的投資方向也拜；公募基金以舒，是我們買的具體產(chǎn)品形態(tài)。

債券的本質(zhì)慢哈，有點像我們?nèi)粘Ｕf的“欠條”蔓钟。只不過，借款方不再是身邊親友卵贱，而是換成了央企滥沫、國企、民營企業(yè)键俱、甚至是國家……準(zhǔn)確地說兰绣，這些主體都是債券發(fā)行人。

債券收益主要來自兩部分：

一部分是票息收益 编振。

這部分很好理解缀辩，發(fā)行債券時都會約定一個借款的利率。比如面值100塊的債券踪央，票息5%臀玄，說好每年付息，那么每年就要給到持有人5塊錢畅蹂。

只要發(fā)債的人不違約健无，持有到期就能連本帶息收回來。這是為什么債券會被我們視為“穩(wěn)穩(wěn)的幸缚颍”睬涧。

債券的另一部分收益募胃，則來自交易旗唁。

就像股票可以在市場上買賣，產(chǎn)生差價痹束；債券也一樣可以上市交易检疫。

因此，低買高賣祷嘶，就會產(chǎn)生收益屎媳；不過，也可能會高買低賣论巍，出現(xiàn)損失烛谊。

影響債券價格的一個主要因素，是市場整體利率水平：當(dāng)市場利率提高時嘉汰，債券價格下跌丹禀；反之，價格上漲。為什么會這樣呢双泪？

你想持搜，債券發(fā)行時，票息其實是對標(biāo)發(fā)行時的市場利率成本定下來的焙矛，如果之后市場利率提高了葫盼，意味著同樣借出一筆錢，你能夠獲取比之前更高的收益村斟，這時候贫导，原本債券的吸引力，是不是就下降了呢蟆盹？

這就是利率上漲會導(dǎo)致債券價格下跌的一個簡單邏輯脱盲。

而債券的整體收益（或虧損），是票息和債券價格變動兩個原因疊加的日缨，所以也會有波動钱反。

如果用很短的時間段去看，債券價格的下跌＞債券的利息收益匣距，就可能出現(xiàn)所謂的虧損面哥。

債券投資的復(fù)雜性，主要就和價格波動有關(guān)毅待。

尤其是一旦涉及到利率尚卫，背后相關(guān)的因素就太復(fù)雜了：

經(jīng)濟變化、央行的動作尸红、政治因素... 都有可能導(dǎo)致大家對市場資金面的預(yù)期變化吱涉，從而引發(fā)債市波動。

這也是為什么外里，債市的投資怎爵，以機構(gòu)為主，而且是實力較強的機構(gòu)才能有一席之地盅蝗，并不是很適合普通投資者參與鳖链；我們參與債券類的投資，也是以買入機構(gòu)發(fā)行的債券型基金為主墩莫。

總體來說芙委，債券型基金的風(fēng)險會低于股債混合型基金和股票型基金，屬于中低風(fēng)險的投資品

二.債券型基金的分類狂秦？

了解了債券型基金的基本特點之后灌侣，接下來，我們詳細(xì)介紹下債券基金的分類：

首先裂问，我們可以根據(jù)不同的投向侧啼，把債券基金分為兩大類：

一類是純債基金玖姑，基金全部的資產(chǎn)都會投向債券，不會進行股票投資慨菱；

另一類是混合型債基焰络，除了買債券，基金還會有不多于20%的錢去買股票符喝；

由于加入了少量的股票投資闪彼，一些混合債券基金收益比純債基金更高一些，但風(fēng)險也會大一些协饲。

關(guān)于這一類產(chǎn)品畏腕，我們會在下節(jié)課為大家展開詳細(xì)講解。

其次茉稠，根據(jù)基金投資的債券種類描馅，我們又可以把債券基金分為三類，分別是利率債債基而线，信用債債基铭污，可轉(zhuǎn)債債基。

利率債基金主要投資于國債膀篮、地方政府債券嘹狞、政策性金融債和央行票據(jù)等利率債券種。

一般來說誓竿，這些債都因為有國家背書磅网，風(fēng)險比較低。

而信用債是指政府之外的主體發(fā)行的筷屡、約定了確定的本息償付現(xiàn)金流的債券涧偷，風(fēng)險要高于利率債。

比如毙死，企業(yè)債燎潮、公司債等，買信用債基金最大的隱憂是规哲，遇上信用風(fēng)險跟啤。

換句話說诽表，如果企業(yè)到期還不上債唉锌，出現(xiàn)了違約的情況，就會大大影響對應(yīng)債基的表現(xiàn)竿奏。

過去也的確出現(xiàn)過這樣的情況袄简，某國企發(fā)行了一筆債券，但在約定的時間泛啸，卻突然宣布自己還不上錢了绿语，導(dǎo)致買了這個債券的基金凈值紛紛大跌。

因此，一般來說吕粹，信用債基金在收益率上會比利率債更高种柑，但風(fēng)險也更高，大家可以根據(jù)自己的風(fēng)險偏好做選擇匹耕。

除了利率債和信用債基金之外聚请，還有一種基金比較特殊，是可轉(zhuǎn)債基金稳其。

可轉(zhuǎn)債雖然也是債券驶赏，但它能在一定條件下轉(zhuǎn)換為該公司的股票。所以是一種有股票債券雙重性質(zhì)的債券既鞠，比較特殊煤傍。

由于兼顧著股票屬性，主要投資可轉(zhuǎn)債的可轉(zhuǎn)債基金嘱蛋，波動比較大蚯姆，風(fēng)險比純債基金和少量資產(chǎn)買股票的混合債基要大不少。

如果你配置債券型基金的出發(fā)點比較純粹——更多是從穩(wěn)健的角度去思考洒敏，建議把這部分錢和股市做個隔離蒋失，所以建議大家還是選擇純債型基金。

三. 挑選純債基金

接下來桐玻，和你分享一套債基的篩選方法篙挽，方便你分析參考。

1）兩個挑選的基礎(chǔ)大邏輯

在挑選債基時镊靴，主要看重三個方面：投資范圍铣卡、基金規(guī)模和管理團隊的實力。

首先是偏竟，投資范圍煮落。就像我們剛剛提到的，投資更安全穩(wěn)健的純債型基金踊谋，那么就需要篩掉二級債基和可轉(zhuǎn)債基金蝉仇，如果買了波動比較大的可轉(zhuǎn)債，雖然收益可能比較高殖蚕，但也要做好會波動大轿衔、甚至短期虧損的準(zhǔn)備。

第二點也非常重要睦疫，是債基的規(guī)模害驹，2億-100億范圍是更合適的規(guī)模。

規(guī)模太小的話蛤育，可能會面臨清盤的風(fēng)險宛官。但規(guī)模也不能太大葫松，高于100億的，絕大多數(shù)是受機構(gòu)投資者委托底洗，基金的投資靈活度上會小不少腋么，也會影響收益。

第三個方面亥揖，是管理團隊的實力党晋。

一般來說，累計任職時間大于3年或是5年以上的基金經(jīng)理徐块，會更能幫你避開那些可能有信用風(fēng)險的債券未玻。

在天天基金網(wǎng)站輸入代碼后，就可以在債券基金的詳情頁里胡控，找到基金經(jīng)理的累計任職時間扳剿。

2）配置純債基金的意義和收益

那么說完了初篩大邏輯，你也許會開始琢磨昼激，投資純債基金的意義在哪里庇绽？

我們可以期望的收益大概是多少呢？

通常橙困，債券有兩層價值值得我們關(guān)注瞧掺。

首先，我們來看投資債基的第一個價值凡傅，那就是在資產(chǎn)配置中辟狈，提升資產(chǎn)組合的穩(wěn)定性。

債券市場有一個特點夏跷，就是它的整體表現(xiàn)和股票市場經(jīng)常是相反的哼转。比如2018年的時候，股票市場一路下跌槽华，而債市則是表現(xiàn)優(yōu)秀壹蔓，大多數(shù)債券都漲得不錯。

債券類投資在投資組合中作用猫态，就好比貨船中的“壓艙石”佣蓉，無論股票市場大漲大跌，債券都能提供穩(wěn)定的收益亲雪，“鎮(zhèn)守”住整個組合勇凭。

第二，從投資期限的角度來說匆光，債券是中短期投資的好選擇套像。

由于債券的波動比較小，投資結(jié)果也相對確定终息，所以比較適合中短期資金的打理夺巩。

我們不用擔(dān)心因為持有期限短，碰到大幅虧損的風(fēng)險周崭。

最后柳譬，對于債券基金的收益水平，建議篩選收益率跑贏平均水平的債券基金续镇。由于債券市場這幾年也有一定波動美澳，可以把近一年的表現(xiàn)作為篩選的“錨”。

比如2019年摸航，短債基金市場的平均收益率為2.58%制跟。

對于中長期債基，可以優(yōu)先挑選化收益能超過4%的基金產(chǎn)品酱虎。

四.如何配置債基雨膨？

選好了債基，我們接著來看看購買的問題读串。有人問聊记，購買純債基金是分批買入，還是一次性投入手頭的閑錢呢恢暖？

從債基的年化收益率排监、波動小、穩(wěn)健的維度來說杰捂，一次性投入是沒有問題的舆床。

當(dāng)然也看個人的資金安排，可以定期放一筆短時間內(nèi)嫁佳，起碼6個月以上不太用到的閑錢峭弟，每月定投累積成一大筆，也算是變相讓自己攢錢了脱拼。

有一點要注意瞒瘸，一般來說，純債基金持有滿30天后就可以免去贖回費熄浓，贖回后1到3個工作日可到賬情臭，如果30天內(nèi)就可能用到的錢，并不適合買入赌蔑。

最后要提醒大家的是俯在，買債基可以稱得上是“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”娃惯，但并不是“不變的承諾”跷乐，持有過程也會有價格波動。

好了趾浅，今天的課程就到這里愕提，我們來小結(jié)一下今天的內(nèi)容：

首先馒稍，我們介紹了什么是債券，了解了投資債券賺錢的兩個來源浅侨，票息收益和交易價格波動纽谒；

其次，我們學(xué)習(xí)了債基的分類如输，從投向比例和所投資的債券類型兩個角度鼓黔，了解了不同的債基類型，其中更適合配置的是100%投向債券的純債基金不见；

最后澳化，我們理清了債基的投資邏輯和選擇方法，可以讓我們理性看待市場波動稳吮，更好地平衡風(fēng)險缎谷，做明白的投資者。

因為純債基金收益相對穩(wěn)健的特點盖高，不妨可以把它列為我們目標(biāo)池中的資產(chǎn)慎陵，幫助我們達(dá)成一些小目標(biāo)，比如喻奥，一次長途旅行席纽，進修培訓(xùn)課程的一筆費用等等。

今天的內(nèi)容就到這里撞蚕，下節(jié)課見润梯，拜拜～