2015 年炉媒，因面臨著嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩和庫存壓力踪区，中國的實體零售業(yè)出現(xiàn)了一批浩浩蕩蕩的關(guān)店潮，在這一年吊骤，波司登砍掉了 5053 個零售網(wǎng)點缎岗，李寧關(guān)閉了 1200 家門店，達(dá)芙妮也關(guān)停了 805 家店鋪白粉。
實體寒冬中传泊，一家名叫名創(chuàng)優(yōu)品的品牌零售店重新定義了生活消費品，成為當(dāng)之無愧的一匹黑馬蜗元，三年國內(nèi)2000家門店或渤，海外300家門店系冗，每天客流近千萬人次奕扣，被無印良品、優(yōu)衣庫譽(yù)為“最可怕的競爭對手”掌敬。
我家附近也有它的門店惯豆，記得第一次進(jìn)去的時候，因為它的過于便宜奔害，讓我放不下心楷兽、下不了手。無意間华临，在得到李翔商業(yè)內(nèi)參上聽到創(chuàng)始人關(guān)于零售業(yè)的幾個觀點芯杀，讓我對這家公司產(chǎn)生了興趣，于是雅潭，搜索又聽完了“每天聽本書”中《名創(chuàng)優(yōu)品沒有秘密》以及混沌大學(xué)名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富分享的“零售變革”揭厚。
結(jié)合財報思維，利用獨孤九劍扶供，近期對名創(chuàng)優(yōu)品的商業(yè)模式做了一些思考筛圆，和大家一起探討，歡迎一起打群架椿浓。
一太援、獨孤九劍財報模型
首先闽晦，給出分析后的“超級數(shù)字力”獨孤九劍財報模型。
二提岔、什么是新零售
2016年10月13日仙蛉，馬云爸爸在云棲大會上第一次提出“新零售”的概念，認(rèn)為未來是線上線下結(jié)合起來的零售時代唧垦。
于是捅儒，不少企業(yè)照貓畫虎，百麗26億投資了優(yōu)購網(wǎng)振亮、萬達(dá)和美特斯邦威各投資10億創(chuàng)建了飛凡網(wǎng)和邦購網(wǎng)巧还，但沒有一家成功的，百麗于2017年57億美元賤賣于鼎輝投資坊秸，有錢有資源的“騰百萬”組合——萬達(dá)飛凡網(wǎng)也沒有飛起來麸祷，美特斯邦威更不用說了。
線下零售褒搔，葉國富提出——已經(jīng)從上半場以渠道為王轉(zhuǎn)為下半場以產(chǎn)品為王的時代阶牍。
葉國富， 湖北十堰市人星瘾，賣過陶瓷走孽，也開過化妝品店，是一個名副其實的零售業(yè)老兵琳状。他最成功的項目是 2004 年創(chuàng)立的小飾品加盟連鎖品牌——哎呀呀磕瓷，足跡遍布國內(nèi)三四線城市。
然而念逞，哎呀呀無論從品牌調(diào)性困食、影響力還是加盟模式，都不能讓葉國富滿意翎承，他始終覺得這門生意太小了硕盹。
四年前，一次偶然的機(jī)會叨咖，葉國富去了一趟日本瘩例。在東京的街頭，看著遍地都是的百貨精品店甸各，葉國富被震撼了垛贤，他好像突然明白了日本的電商為什么一直都做不大〕栈蓿「這些店里賣的東西都包裝精致南吮，設(shè)計簡約，但價格卻都只有 200 日元誊酌。200 日元相當(dāng)于人民幣多少錢部凑？十二三元露乏。12 元買這么好的東西，別說日本涂邀，就是在中國也會被搶購一空的瘟仿，而且這些日本精品店賣的大多數(shù)商品還都是中國制造”让悖」
「既然中國制造這么厲害劳较，為什么我不能提供一個平臺，讓這些工廠能夠把這些實惠的產(chǎn)品賣給本國的消費者呢浩聋？」
抱著這樣的想法观蜗，很快，葉國富在朋友的幫助下結(jié)識了和他有相同抱負(fù)的青年設(shè)計師三宅順也衣洁，雙方一拍即合墓捻，決定共同創(chuàng)業(yè)，由三宅順也負(fù)責(zé)產(chǎn)品設(shè)計和日本市場坊夫，葉國富則負(fù)責(zé)中國市場以及其他地區(qū)的商業(yè)拓展砖第。
以上來自公眾號《極客空間》
原文鏈接https://mp.weixin.qq.com/s/brTiNZnwTrLbO1q3-UYZgQ
海外考察讓葉國富意識到這套規(guī)則的不合理：
“為什么不可以控制庫存？”
“為什么不可以按需生產(chǎn)环凿？”
“為什么不可以降低價格梧兼？”
“為什么不可以薄利多銷？”
“為什么不可以繞開渠道商直接向制造商下訂單智听？”
因此羽杰，葉國富提出了名創(chuàng)優(yōu)品公開的“三高三低”理論——高顏值、高品質(zhì)瞭稼、高效率忽洛；低成本腻惠、低毛利环肘、低價格。
下面我們結(jié)合三張財務(wù)報表來分析其商業(yè)模式集灌。
三悔雹、財報模型分析
1、利潤表
（1）營收
今天欣喧，名創(chuàng)優(yōu)品面臨的競爭局面并不輕松：前有來自互聯(lián)網(wǎng)的線上“空降兵”腌零，后有來自線下的“仿冒者”。這樣的局面下唆阿，名創(chuàng)優(yōu)品開到了全球50多個國家和地區(qū)益涧，2018年8月全球店鋪數(shù)量達(dá)到3000家，2017年底營收突破120億（2018年數(shù)據(jù)暫未公布）驯鳖。
葉國富還不滿意闲询，他把開拓中國市場的那批得力干將向蒲公英一樣撒到全球市場久免，從印尼、加拿大扭弧、巴西阎姥、墨西哥到澳大利亞，全面開花的背后是一個宏達(dá)目標(biāo)——百國鸽捻、千億呼巴、萬店，即“未來三年進(jìn)駐100個國家御蒲，全球門店總數(shù)達(dá)到10000家衣赶，實現(xiàn)年銷售收入1000億”。
（2）成本
“運用爆品戰(zhàn)略厚满、規(guī)模采購屑埋、縮短渠道，通過大數(shù)據(jù)提高運營效率痰滋，降低運轉(zhuǎn)成本摘能。提高效率的背后就是縮短渠道，渠道越短越好敲街。名創(chuàng)優(yōu)品是直營团搞，不是層層代理分銷機(jī)制，讓商品直接從工廠到店鋪多艇，通過這種方式降低價格成本逻恐。——葉國富”
別人去工廠談峻黍，都是20~30箱的拿貨复隆，葉國富去談，一次就要10000箱姆涩，還給現(xiàn)金挽拂。以前工廠在乎的是毛利率的高低，這種情況下在乎的是利潤絕對值的大小骨饿。買斷制供貨亏栈，讓廠家無后顧之憂的生產(chǎn)產(chǎn)品，可以以常規(guī)出廠價的50%給到名創(chuàng)優(yōu)品宏赘。
相比傳統(tǒng)實體店绒北，名創(chuàng)優(yōu)品不僅出廠價低，還去掉了省級代理和市級代理兩個傳遞價值的環(huán)節(jié)察署，因此成本大幅降低闷游。
（3）毛利率
名創(chuàng)優(yōu)品的毛利率控制在8%左右。一般1塊錢的商品，消費者到手是3塊脐往。在名創(chuàng)優(yōu)品俱济，0.5元出廠價，名創(chuàng)優(yōu)品拿8%的毛利钙勃，商鋪再加32~38%蛛碌，到消費者手里是0.97元。也就是別人出廠價的90%~97%辖源，把利潤最大的讓給消費者蔚携。
這就要求一定要轉(zhuǎn)得快！在后續(xù)資產(chǎn)負(fù)債表——總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率中詳細(xì)分析克饶。
（4）費用率
a.物流費用：
傳統(tǒng)的物流系統(tǒng)一般如下
我們買到的商品酝蜒，經(jīng)過渠道商的層層加價，最后零售價可能是出廠價十倍矾湃，業(yè)內(nèi)將此稱為“倍率”亡脑，100塊成本的東西，賣500塊邀跃，定倍率就是5倍霉咨。鞋服行業(yè)：一般是5~10倍；化妝品行業(yè)：一般是20~50倍拍屑，詳細(xì)內(nèi)容在劉潤老師“五分鐘商學(xué)院”中有專門提及途戒。
目前線下的大多數(shù)供應(yīng)商和渠道商仍然停留在過去，試圖維持“高倍率”的商業(yè)模式僵驰，顯然已跟不上市場的腳步喷斋。
為了拿起大刀砍向倍率，名創(chuàng)優(yōu)品投入了大量的資金蒜茴，建設(shè)自己的配送中心和倉儲物流系統(tǒng)星爪，從而實現(xiàn)從工廠直達(dá)店鋪，大大縮短了渠道粉私，降低了各渠道費用顽腾。
在混沌大學(xué)“零售革命”演講中，葉國富談到名創(chuàng)優(yōu)品一家零售店毡鉴，月營收300萬崔泵，但其物流費用才1萬出頭秒赤，也就是不到1%的物流費用率猪瞬。
b.員工費用率
名創(chuàng)優(yōu)品不斷優(yōu)化門店運營系統(tǒng)以減少用工數(shù)量，提升門店效益入篮。名創(chuàng)優(yōu)品最早一家門店的員工配置為15人左右陈瘦，而現(xiàn)在降低到8-10人。員工工資費用率不到5%潮售。
2痊项、資產(chǎn)負(fù)債表
（1）現(xiàn)金占比
線下實體零售锅风，天天收現(xiàn)金。
（2）應(yīng)收賬款和存貨管理：天天收現(xiàn)金鞍泉，不會有呆賬皱埠。利用大數(shù)據(jù)和強(qiáng)大的后天管理，存貨流通率很快咖驮，沒有呆貨边器。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
常規(guī)來說，一般百貨店的商品流轉(zhuǎn)時間為3到4個月托修，名創(chuàng)優(yōu)品可以做到21天忘巧。7天上一次新品，21天全店貨物可以流轉(zhuǎn)遍睦刃，這樣一來緊跟潮流砚嘴，二來保持新鮮感，也讓供應(yīng)商直面市場反應(yīng)涩拙。
未來的商品線上可能會比線下賣得貴际长，線上和線下主要PK的也是效率，誰的效率高誰就有競爭力兴泥。
這樣高效率的背后是建立共享式的合作渠道也颤，和店鋪、品牌商共享渠道郁轻。共享會決定企業(yè)做多大翅娶，這是未來的趨勢。資源共享的越多好唯，企業(yè)可能會做得越大竭沫。
3、現(xiàn)金流量表
名創(chuàng)優(yōu)品的凈現(xiàn)金流非常充沛骑篙，在幾十億級蜕提，因此成立這五年來，一直依靠自由現(xiàn)金流滾動發(fā)展到今天的規(guī)模靶端，從未接受一分錢的外部融資谎势，直到騰訊和高瓴資本的出現(xiàn)。
名創(chuàng)優(yōu)品在去年底宣布了上市計劃杨名，單純從財務(wù)角度來看脏榆，沒必要進(jìn)行外部融資。這次之所以接受騰訊台谍、高瓴資本的戰(zhàn)略投資须喂，除了為正在推進(jìn)的國際化戰(zhàn)略加一把油，在資本運作層面獲得騰訊和高瓴資本的幫助以外，相信更多的是葉國富與馬化騰坞生、張磊價值觀相投仔役，希望在一起做一些大事。
以上是用財報模型對這家公司的簡單分析是己，雖然生活消費品屬于高頻又兵、剛需、低門檻卒废、大眾化生意寒波，雖然名創(chuàng)優(yōu)品目前存在很多爭論，但能做到葉國富這樣規(guī)模的還不多升熊，歡迎大家拍磚點贊俄烁。
參考資料：
1、得到——每天聽本書《名創(chuàng)優(yōu)品沒有秘密》级野；
2页屠、混沌大學(xué)——葉國富分享零售革命。
3蓖柔、《五大關(guān)鍵數(shù)字力》林明樟（MJ老師）著辰企，商周出版社；《用生活常識就能看懂財務(wù)報表》林明樟（MJ老師）著况鸣，廣東經(jīng)濟(jì)出版社牢贸。
