有多少人跟我一樣在年輕時對投資交易充滿著美好的想像？幻想只要在這些起起伏伏的價格中张抄，判斷時機并且買進賣出賺取價差砂蔽，或是買報章雜志常見的定存股洼怔、高收益?zhèn)鸸撸涂梢蕴孀约憾噘嵑脦淄敖穑?/strong>
一邊幻想著致富后優(yōu)渥風光的生活，一邊又擔心可能淪落到窮困潦倒的負債生活镣隶。這種對投資單純以幻想編織出來的貪婪和恐懼极谊，若也曾經(jīng)在你心頭盤旋不去诡右，那么這本書會為你提供一帖苦口良藥，如同原文副標所說：
這本書的作者和譯者
《投資人宣言》這本書的原文作者William Bernstein和譯者綠角都是我非常欣賞的投資界前輩轻猖，特別買這個版本來讀也有點收藏的意味帆吻，閱讀他們的著作總有如獲至寶的感覺。也是因為綠角的部落格介紹咙边，我才得以認識這位的作者的著作猜煮。不過綠角譯本已經(jīng)絕版，推薦連結(jié)采用2018重新出版的新譯本败许。
作者是美國的神經(jīng)內(nèi)科醫(yī)師王带，寫過3本投資理財?shù)闹鳎霭鏁r間依序是《智慧型資產(chǎn)配置》市殷、《投資金律》和《投資人宣言》愕撰。第一本充滿數(shù)學、統(tǒng)計和財經(jīng)模型醋寝，不建議入門新手直接閱讀搞挣。后面兩本比較平易近人，尤其《投資人宣言》用非常淺白易懂的文字來說明建構(gòu)投資計畫的方式音羞。
附帶一提囱桨，作者也寫過宏觀經(jīng)濟的著作《繁榮的背后》和《貿(mào)易大歷史》，梳理財富和貿(mào)易如何形塑當代世界嗅绰。我在去年迫不及待地先把這2本書買起來蝇摸，放在待讀清單內(nèi)。至此办陷，作者的5本著作已經(jīng)收藏齊全貌夕。
《投資人宣言》這本書在談什么
這本書特別的地方是它的出版時間，正值2008金融海嘯的隔年民镜，市場氣氛烏云密布又夾帶著一絲曙光啡专。我會用以下這句話總結(jié)這本書帶給我的訊息：
掌握市場股債報酬的基本原則，理性地衡量風險與報酬的關(guān)系制圈，用簡單的方式建立成功的投資組合们童，安心地度過即將到來的每個牛市和熊市。
作者給的7個投資方針
１．了解股債的風險與報酬
舉股票和債券為例鲸鹦，企業(yè)在分派獲利或破產(chǎn)償債時慧库，第一優(yōu)先是債權(quán)人，最后順位才是股東馋嗜。股東承受著較高的風險齐板，拿到的「股票風險溢酬」理當比債券高。因此，冒著有可能賠錢的風險甘磨，才有可能換取較高的報酬橡羞；不要期待低風險的投資會帶來高報酬。
２．不要過分貪婪
長遠來看要謹記一個大方向济舆，股票帶來的實質(zhì)報酬大約是4%~8%卿泽，債券帶來的實質(zhì)報酬大約2%。任何宣稱有辦法大于這種報酬的投資方法滋觉，若不是詐騙签夭，很可能就是另一場龐式騙局。我另一篇《一本書學識投資》閱讀筆記寫過什么是市場的合理報酬椎侠。
３．盡可能地分散投資
不要只投資單一地區(qū)或國家的市場覆致，也不要重壓資金在少數(shù)個股，重壓的背后伴隨的是重賠不起的風險肺蔚。簡單的配置方式首選股債配置煌妈，股債的比例等于自己的年齡（例如30歲的投資人，股：債＝70%：30%）宣羊。債的比例視風險承受度可自行調(diào)整璧诵，我面對負報酬可以安然入睡，因此我的債配10%仇冯。
４．采用低成本指數(shù)型被動基金
盡可能降低交易的成本：要了解市場交易的手續(xù)費和傭金之宿，也要清楚持有基金的管理費，降低交易頻率并避開收費高昂的主動式基金苛坚。更詳細的說明可參考《一本書學識投資》閱讀筆記關(guān)于降低成本和選擇基金的常識比被。
５．趁年輕時盡可能儲蓄
投資的定義：「為了未來的消費而延遲目前的消費」。永遠記得帕斯卡的賭注泼舱，任何事情首要之務是避免最糟的情況發(fā)生等缀。儲蓄不足的后果遠比儲蓄過多來的嚴重。到頭來娇昙，你會慶幸自己存得太多尺迂，而非后悔存得太少。
６．保留足夠的現(xiàn)金水位
建構(gòu)投資組合之前冒掌，至少保留6個月以上的現(xiàn)金急用款噪裕，視個人和家庭情況而言，保留的現(xiàn)金水位只能再多不能更少股毫。5年內(nèi)要使用的資金膳音，盡可能放在定存或高品質(zhì)的短期債券，市場的短期波動可以輕易地腰斬你的資產(chǎn)铃诬。
７．定期定額或定期定值投資
年輕投資人要堅守紀律使用定期定額或定期定值累積儲蓄祭陷。對于熊市或牛市如何更有效應用投入的資金苍凛，作者強烈推薦《定期定值投資策略》，書中探討更多細節(jié)颗胡。我自己應用的心法毫深，還加上一條「減少檢視投資績效的頻率」吩坝，具科學量化的討論可參考《隨機騙局》閱讀筆記毒姨。
我的收獲與感觸
書中有兩句話讓我最有體悟，第一句是對于投資的觀念钉寝。認清金錢投資的風險和合理報酬弧呐，不抱持不切實際的幻想，「投資自己」才是首要之務嵌纲。
投資的目的并不是要變得大富大貴俘枫，而是避免年老得過著窮困潦倒的生活。
The name of the game is not to get rich, but rather to avoid dying poor.
第二句話是回答：「為何要讀這么多投資歷史和財經(jīng)知識逮走？」唯有了解過去鸠蚪，才能坦然面對市場中令人難受的低靡熊市，以及在萬里無云的高漲牛市中還能保持冷靜师溅。
歷史是用來理解風險的好工具茅信，但不適合用來預測未來報酬。
History is a good tool for understanding risk but not good for estimating future returns.
這段閱讀學習的旅程中墓臭，有種倒吃甘蔗的感覺蘸鲸。從一開始不懂任何財經(jīng)術(shù)語，漸漸地觸類旁通窿锉，到后來內(nèi)化成自己的見解酌摇，到可以侃侃而談。期間也讓自己的資金確實參與市場的波動嗡载，感受高漲和低跌帶來的真實情緒窑多。期許自己在投資航程的驚滔駭浪中，仍能持之以恒地穩(wěn)舵前行洼滚。
