12月的中央政治局會議昨天召開了带斑，本次會議將為明年的經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)阱州，也會為即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出指導(dǎo)挑秉。
每次的12月會議，都會對未來一年的經(jīng)濟(jì)與市場造成深遠(yuǎn)的影響苔货，直接決定了當(dāng)年資本市場的走勢犀概，如19年的科創(chuàng)，20年的小陽春夜惭，21年上半年的消費(fèi)和下半年的中字頭央企姻灶。
本次會議，作為二十大召開后的第一次經(jīng)濟(jì)會議诈茧，更是釋放出了大量的信息产喉，甚至諸多顛覆性的變化，需要大家重新調(diào)整過去五年的認(rèn)知若皱。
第一镊叁，看總體目標(biāo)要求，相比于過去五年出現(xiàn)了顛覆性的變化走触。
1.1 供給側(cè)改革主線降調(diào)晦譬，擴(kuò)大內(nèi)需增調(diào)，消費(fèi)需求將崛起互广。
2018-2022年敛腌，過去五年政治局文件改革的主線，一直都是“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線”惫皱。
2023年像樊，調(diào)整為“把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來”。
這標(biāo)志著自L型經(jīng)濟(jì)提出以來旅敷，主導(dǎo)的供給側(cè)改革開始落下帷幕生棍，中國經(jīng)濟(jì)開始走向擴(kuò)大需求。
1.2 創(chuàng)新降調(diào)媳谁，科創(chuàng)企業(yè)融資難度將提升涂滴。
2020年的提法是“提升科技實(shí)力和創(chuàng)新能力”.2021年的提法是“堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”，2022年進(jìn)一步加強(qiáng)為“以改革創(chuàng)新為根本動力”晴音，每年都在不斷的加碼柔纵。
2023年，“創(chuàng)新”一詞從總目標(biāo)中移走锤躁。
2019年6月科創(chuàng)板開板搁料，2021年9月，北交所成立。
這標(biāo)志著“硬核”科技股的高溢價(jià)時代正在遠(yuǎn)去郭计。
1.重提大力提振市場信心霸琴，人造牛市將出現(xiàn)。
自19大召開以來拣宏，中國只有2019年被提出“提振市場信心”沈贝。
2023年，本次提出了“大力提振市場信心”勋乾。
2019年一季度宋下，上證指數(shù)從2440的低點(diǎn)一路升至3288點(diǎn)的階段性高點(diǎn)，出現(xiàn)了人造牛市辑莫，當(dāng)年A股揚(yáng)眉吐氣学歧，領(lǐng)漲全球。
2023年各吨，中國會制造一場人造生市枝笨。(相比于全球資本市場)
PS:而這也將導(dǎo)致全球資本流入。
1.4 首提經(jīng)濟(jì)運(yùn)行要好轉(zhuǎn)揭蜒，GDP增速將超預(yù)期横浑。
自中美貿(mào)易戰(zhàn)開打以來，從2019到2022年屉更，進(jìn)行運(yùn)行的提法都是“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”徙融，其中新冠疫情爆發(fā)的第二年，還在前面加上了“努力”二字瑰谜。
2023年欺冀，首次提出了“推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)”，并附加“實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”萨脑。
中國23年GDP將超市場預(yù)期隐轩。
1.5 六穩(wěn)六保調(diào)整為三穩(wěn)，中國經(jīng)濟(jì)將面臨幸福的通脹壓力渤早。
自18年中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)后职车，對2019年提出了“六穩(wěn)”(穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融鹊杖、穩(wěn)外貿(mào)提鸟、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資仅淑、穩(wěn)預(yù)期)，自20年新冠疫情爆發(fā)后胸哥，對2021年提出了“六毖木梗”(保居民就業(yè)、保基本民生庐船、保市場主體银酬、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定筐钟、笨桑基層運(yùn)轉(zhuǎn))。
2023年篓冲，“六穩(wěn)六崩钇疲”同時被挪出總目標(biāo)，調(diào)整為“三穩(wěn)”壹将，即穩(wěn)增長嗤攻、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)诽俯。
隨著六保成為過去式妇菱，“衛(wèi)國戰(zhàn)爭”中最艱苦的相持階段，我們已經(jīng)渡過去了暴区。
自19大以來的供給側(cè)改革與科技驅(qū)動降溫闯团，隨著美國在G20上的讓步，中國也將降低科技方向的對抗仙粱，開始轉(zhuǎn)向刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)房交。
待到美國加息到了力竭之際，中國將接過疫情兩年半以來美國的接力棒缰盏，成為全球(消費(fèi))經(jīng)濟(jì)的新引擎涌萤。
二、執(zhí)行方案口猜，相比于過去五年的謹(jǐn)小慎微和本土內(nèi)循環(huán)防御策略负溪，轉(zhuǎn)向大開大闔的國際進(jìn)取策略。
2.1國家財(cái)政與貨幣政策將更加有力济炎。
財(cái)政與貨幣政策是自2022年開始在政治局會議中提出川抡。
2022版:積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)须尚、可持續(xù)崖堤。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕耐床。
2023版:積極的財(cái)政政策要加力提效密幔，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。相比于2022年撩轰，明年的財(cái)政與貨幣政策胯甩，都將大幅增強(qiáng)昧廷。
2021版:要扭住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同時注重需求側(cè)改革偎箫，打通堵點(diǎn)木柬，補(bǔ)齊短板，貫通生產(chǎn)淹办、分配眉枕、流通隧出、消費(fèi)各環(huán)節(jié)录别，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡体捏，提升國民經(jīng)濟(jì)體系整體效能塔插。
2022版:實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略梗摇，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，積極擴(kuò)大有效投資想许，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動力伶授。微觀政策要激發(fā)市場主體活力。
2023版:要著力擴(kuò)大國內(nèi)需求流纹，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用糜烹。
在消費(fèi)領(lǐng)域，中國或?qū)⒅貜?fù)2021年消費(fèi)與投資并舉之路漱凝，并扭轉(zhuǎn)2022年依靠民營經(jīng)濟(jì)提供市場活力疮蹦，將在2023年以國有經(jīng)濟(jì)沖鋒帶頭。
這意味著茸炒，高端消費(fèi)和央企板塊都有著巨大的機(jī)會愕乎。
2021年，提出注重需求側(cè)改革后壁公，上半年以茅臺為代表的消費(fèi)股創(chuàng)下歷史記錄感论，下半年，國有中字頭主旋律企業(yè)開啟一路狂飆紊册。
2.了對開放與外資政策更加友好
開放從改革開放中單獨(dú)拿出比肄，始于2019年。
2019版:擴(kuò)大高水平開放
2020版:善于把外部壓力轉(zhuǎn)化為深化改革囊陡、擴(kuò)大開放的強(qiáng)大動力
2021版:擴(kuò)大高水平對外開放芳绩，強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張
2022版:擴(kuò)大高水平對外開放
2023版:要推進(jìn)高水平對外開放，更大力度吸引和利用外資
自18年特朗普挑起貿(mào)易戰(zhàn)之后撞反，中國在19年加大了對外開放的力度妥色，并在20年將其提升至近年來的最高，但是在21年跌入谷底遏片，并在22年逐步從谷底爬出垛膝。
這標(biāo)志著2023年鳍侣，中國將以更大的力度對外開放，并更大的力度吸引外資吼拥，外資也將會擁有更高的地位，這也將穩(wěn)定部分中概股的長期外資股東线衫，有利于股價(jià).
2.4 科技政策凿可，降低與美國的沖突，重建國際產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈授账。
自19年特朗普挑起科技戰(zhàn)枯跑，中國開啟了科技獨(dú)立路線，將科技寫入政治局文件白热，并逐年增強(qiáng)語氣敛助，提出了國內(nèi)市場和循環(huán)。
2020版:提升科技實(shí)力和創(chuàng)新能力屋确。
2021版:強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量纳击，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力，形成強(qiáng)大國內(nèi)市場攻臀。
2022版:科技政策要加快落地焕数，繼續(xù)抓好關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量刨啸，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位堡赔，實(shí)現(xiàn)科技、產(chǎn)業(yè)设联、金融良性循環(huán)善已。
2023版:要加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平离例。
中美之間的科技斗爭將大幅降低换团，部分產(chǎn)業(yè)鏈和估計(jì)產(chǎn)業(yè)循環(huán)將迎來重建，帶來巨大的利好粘招。但是中美競爭概念將面臨熄火的壓力啥寇，產(chǎn)業(yè)只會被單純打壓，并不會上升為民族意識洒扎。
2.5 底線與風(fēng)險(xiǎn)辑甜，從防范疫情轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟(jì)。
2020版:確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)袍冷。
2021版:要抓好各種存量風(fēng)險(xiǎn)化解和增量風(fēng)險(xiǎn)防范磷醋。
2022版:社會政策要兜住民生底線。
2023版:要有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)胡诗，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線邓线。
在中央看來淌友，2021年變幻莫測的疫情，以及2022年疫情對民生的沖擊骇陈，都不再被視為威脅震庭，這既標(biāo)志著中國的防疫政策將大幅調(diào)整，也意味著國家判斷2023年全球經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的加劇你雌，甚至可能影響到中國經(jīng)濟(jì)器联。
簡而言之，中央對明年的判斷就是:
“國外比較亂套婿崭，成天勾心斗角拨拓，今兒個內(nèi)閣下臺，明兒個首相被炒氓栈，鬧完金融危機(jī)渣磷，又要彈劾領(lǐng)導(dǎo)∈谑荩縱觀世界風(fēng)云醋界，風(fēng)景這邊獨(dú)好“挛瘢’
3.1防疫與經(jīng)濟(jì)方面物独，要求對防控措施進(jìn)行優(yōu)
化。
2021版:鞏固拓展疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展成果氯葬。
2022版:統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展挡篓。
2023版:更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，優(yōu)化疫情防控措施帚称。
3.2 防疫的政治高度官研，被徹底取消。
2021版:要毫不放松抓好“外防輸入闯睹、內(nèi)防反彈”各項(xiàng)工作戏羽，確保疫情不出現(xiàn)規(guī)模性輸入和反彈。
2022版:堅(jiān)持“外防輸入楼吃、內(nèi)防反彈”始花，科學(xué)精準(zhǔn)扎實(shí)做好疫情防控工作。
2023版:無內(nèi)容孩锡。
(按:2022年7月政治局會議時酷宵，還在提政治賬)
四、最關(guān)鍵的躬窜，也是意識形態(tài)層面浇垦，本輪政治局會議釋放出，中國新一輪的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式荣挨，正在醞釀出臺男韧。
這仿佛回到了90年代朴摊，多年來，以“不敢”為主題的會議此虑，首次大規(guī)模的提出“敢”字:要堅(jiān)持真抓實(shí)干甚纲，激發(fā)全社會干事創(chuàng)業(yè)活力，讓干部敢為朦前、地方敢闖贩疙、企業(yè)敢干、群眾敢首創(chuàng)况既。
我們的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，也從防御轉(zhuǎn)向了主動出擊组民。
過去棒仍，我們在供給側(cè)改革和L型經(jīng)濟(jì)下蟄伏下年，如今臭胜，中國進(jìn)入“衛(wèi)國戰(zhàn)爭”第三階段莫其，終于要吹起反攻的號角了。
