這周貴州茅臺(tái)大跌8.94%徊件。當(dāng)市場(chǎng)正在紛紛議論奸攻，茅臺(tái)大跌和大盤見底的正相關(guān)關(guān)系的時(shí)候，今天茅臺(tái)一紙三季報(bào)寒氣逼人虱痕。
財(cái)報(bào)顯示睹耐，2018年三季度，貴州茅臺(tái)營(yíng)收188.45億元部翘，同比增長(zhǎng)3.2%疏橄；歸屬股東凈利潤(rùn)為89.69億元，同比增長(zhǎng)2.7%略就。
受到國(guó)慶中秋等節(jié)假日消費(fèi)高漲的影響捎迫，往年三季度都是貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)的最高點(diǎn)，今年實(shí)在有些讓人跌破眼鏡表牢。遙想去年同期窄绒，營(yíng)收和利潤(rùn)的增速可都是妥妥噠超過了100%。三季度業(yè)績(jī)撲街崔兴，茅臺(tái)全年的業(yè)績(jī)恐怕很難達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期彰导。
?數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順蛔翅，路上財(cái)經(jīng)整理
茅臺(tái)業(yè)績(jī)不及預(yù)期，主要原因一方面是去年三季度業(yè)績(jī)釋放較多位谋，導(dǎo)致基數(shù)過高山析。另一方面，則是今年宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩掏父，加上白酒行業(yè)已經(jīng)度過兩年的景氣上行周期笋轨，整個(gè)白酒行業(yè)的高景氣度恐怕不會(huì)持續(xù)太久。
其實(shí)赊淑，作為白酒股價(jià)先行指標(biāo)的預(yù)收賬款已經(jīng)提示了茅臺(tái)的業(yè)績(jī)下跌風(fēng)險(xiǎn)爵政。去年二季度到今年二季度，貴州茅臺(tái)的預(yù)收賬款已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度下滑陶缺，三季度較二季度略有提升钾挟，但仍處于較低水平。
數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順饱岸，路上財(cái)經(jīng)整理
此前掺出，茅臺(tái)解釋稱，預(yù)收賬款下降實(shí)為茅臺(tái)更改打款計(jì)劃苫费，縮短打款和拿貨時(shí)間汤锨。不過，由于白酒行業(yè)特殊性黍衙，預(yù)收賬款一直有“蓄水池”之稱，茅臺(tái)此舉無(wú)疑會(huì)影響現(xiàn)金流荠诬。預(yù)收賬款下降已是白酒行業(yè)普遍現(xiàn)象琅翻，在茅臺(tái)一酒難求的背后，預(yù)收賬款的下滑是不是也反映出話語(yǔ)權(quán)在向經(jīng)銷商傾斜呢柑贞？
說了半天報(bào)表方椎，來(lái)說下股價(jià)。茅臺(tái)乃至整個(gè)白酒行業(yè)最近都陷入了調(diào)整之中钧嘶。從基本面上說棠众，上面已經(jīng)提到，受到宏觀經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)增速影響有决，大消費(fèi)行業(yè)增速放緩是大勢(shì)所趨闸拿。從市場(chǎng)和估值來(lái)看，白酒確實(shí)在之前相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間避險(xiǎn)性很好书幕，如今需要一段時(shí)間補(bǔ)跌來(lái)消化高估值新荤。當(dāng)然，還有消息面上台汇，一直有傳言白酒也會(huì)征收消費(fèi)稅苛骨。
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貴州茅臺(tái)可以說是A股中一家難得的好企業(yè)篱瞎，記得當(dāng)年看的第一份財(cái)務(wù)報(bào)表就是茅臺(tái)，也記得各大券商拍賣茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)的火熱場(chǎng)景痒芝。
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一個(gè)季報(bào)就打翻一個(gè)好企業(yè)顯然不合理俐筋，但任何一個(gè)好企業(yè)、任何一個(gè)行業(yè)在發(fā)展過程中都會(huì)經(jīng)歷景氣周期严衬、萌芽成長(zhǎng)成熟衰退期澄者。至于茅臺(tái)能否延續(xù)此前的輝煌，還要再跟蹤其業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性瞳步。當(dāng)然闷哆，這個(gè)三季報(bào)恐怕會(huì)給明天茅臺(tái)的股價(jià)砸出一個(gè)大坑吧！至于是黃金坑還是糞坑单起，那就說不好了抱怔。
