讀《偉大的博弈硬鞍,華爾街金融帝國的崛起》

一、作者:祁斌


二戴已、概述:這是一部講述以華爾街為代表的美國資本市場發(fā)展的著作固该,時間跨越350多年。本書可以對中國資本市場面臨的問題和解決措施提供借鑒糖儡,對于探索我國金融改革和經(jīng)濟發(fā)展有重要意義伐坏。


三、序:1握联、華爾街金融帝國的崛起有天時桦沉、利地、人和因素(在與費城的爭奪中脫穎而出)

地利:天然大港

天時:鐵路金闽、電報發(fā)明(經(jīng)濟纯露、信息傳遞)、金礦發(fā)現(xiàn)代芜;

人和:繼承了荷蘭人的商業(yè)精神埠褪,包括他們的投機文化(郁金香泡沫),漢密爾頓發(fā)行了美國獨立戰(zhàn)爭后的新國債挤庇,建立紐約銀行钞速,強調(diào)政府在建立金融體系和維護經(jīng)濟秩序的積極作用。

2嫡秕、美國證券市場也是一個逐步完善渴语、規(guī)范的過程。


四昆咽、主要內(nèi)容

第一章:人類本性墮落的大陰溝(1653-1789年)

第二章:區(qū)分好人與惡棍的界線(1789-1807年)

主要事件:股市投機盛行

第三章:舔食美國商業(yè)和金融蛋糕上奶油的舌頭(1807-1837年)

第四章:除了再來一場在崩潰驾凶,這一切還能以什么收場呢?(1837-1857年)

主要事件:經(jīng)濟的繁榮掷酗、證券市場發(fā)展调违,轉(zhuǎn)為大蕭條。說明風(fēng)險控制的重要性汇在。

第五章:浮華世界不再是個夢想(1857-1867年)

主要事件:南北戰(zhàn)爭翰萨,巨額資金需求,帶來牛市(紐約成為僅次于倫敦的第二大資本市場)

第六章:誰能責(zé)備他們-他們想做什么就可以做(1867-1869年)

主要事件:證券法規(guī)缺失糕殉、政府腐敗亩鬼、范德比爾特和德魯對伊利鐵路控制權(quán)爭奪戰(zhàn)讓人們意識到要健全上市公司的股票發(fā)行制度

第七章:面對他們的對手殖告,多頭們得意洋洋(1869-1873年)

主要事件:古爾德的黃金投機活動使政府意識到只要存在黃金綠炒復(fù)本位制,黃金投機就無法阻擋雳锋,10年后黄绩,美國最終回歸金本位制,1837年玷过,股市崩潰爽丹,美國開始長達6年的經(jīng)濟蕭條。

第八章:你需要做的就是低買高賣(1837-1884年)

主要事件:19世紀(jì)最后20年辛蚊,美國完成工業(yè)化進程粤蝎,產(chǎn)生了以JP摩根為代表的投資銀行家,重塑了華爾街在美國公眾的形象袋马。

第九章:您有什么建議(1883年-1901年)

主要事件:華爾街挽救金融危機初澎,道瓊斯指數(shù)推出,現(xiàn)代會計制度出現(xiàn)虑凛。

第十章為什么您不告訴我們該怎么做呢碑宴,摩根先生(1901-1914年)

第十一章:這種事情經(jīng)常發(fā)生嗎(1914-1920年)

主要事件:第一次世界大戰(zhàn),在經(jīng)歷短暫的交易恐慌后桑谍,美國從戰(zhàn)爭中成最大的受益方延柠,使美國從最大的債務(wù)國變成債權(quán)國,紐約也成為世界金融中心锣披。美國不僅在實業(yè)上贞间,而且在金融上成為世界上最強大的國家。

第十二章:交易所想做什么就做什么(1920-1929年)

主要事件:享利福特開創(chuàng)了汽車時代盈罐,20年代美國股市中汽車行業(yè)股票成為龍頭股榜跌,低稅政策、并購浪潮盅粪、生產(chǎn)力提升(電力廣泛應(yīng)用)、信用支付手段推廣悄蕾、杠桿投資使美國股市增幅遠超同期國民經(jīng)濟增長票顾,最終導(dǎo)致1929的股災(zāi)。此時交易所內(nèi)幕信息盛行帆调,會員具有特權(quán)奠骄。

第十三章:他不可能那么干(1929-1938年)

主要事件:股市崩盤和大蕭條給華爾街一次重塑自我的機會,1933年番刊,實施“羅斯福新政”含鳞,改革美國經(jīng)濟政策,取消金本位制芹务,制訂了《證券法》等一系金融法律法規(guī)蝉绷,同時規(guī)定金融機構(gòu)不能同時從事商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)(摩根銀行被一拆為二)鸭廷,在60多年后廢除。此外熔吗,交易所的運行方式改變辆床,真正開始為公眾投資者服務(wù)。1929股災(zāi)與經(jīng)濟大蕭條沒有必然的聯(lián)系桅狠,主要是由于經(jīng)濟過熱和政府采取的政策(大幅度提高農(nóng)業(yè)和工業(yè)品關(guān)稅讼载、美聯(lián)儲錯誤的貨幣政策、政府提高稅率)原因中跌。

第十四章:華爾街就是……主街(1938-1968年)

主要事件:二戰(zhàn)讓美國經(jīng)濟走出大蕭條咨堤,帶來了美國股市新的繁榮,證券行業(yè)出現(xiàn)新變化:連鎖運營模式引入經(jīng)濟業(yè)務(wù)(創(chuàng)建美林證券)漩符,投資取代投機一喘;機構(gòu)投資者出現(xiàn)并慢慢占據(jù)主導(dǎo)地位;紐交所設(shè)立了風(fēng)險基金抵制過度投機陨仅;上市公司出具年度報告和會計報表津滞。(本杰明-格拉漢姆(巴菲特老師)開創(chuàng)了證券分析)

第十五章:是為貪婪說句好話的時候了(1968-1987年)

主要事件:牛市結(jié)束,機構(gòu)投資者成主體灼伤,交易量激增触徐,電子交易系統(tǒng)出現(xiàn),六七十年美國經(jīng)歷不確定性時代(通脹狐赡、越戰(zhàn)撞鹉、石油危機)使股市低迷。納斯達克市場悄然興起颖侄,培育了很創(chuàng)新型企業(yè)鸟雏,同時華爾街的監(jiān)管力度不斷加強。

第十六章:這種趨勢會不會繼續(xù)下去呢览祖?

主要事件:股市大幅上漲孝鹊,互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)給資本市場帶來巨大影響(網(wǎng)絡(luò)股興起)

主要事件:盡管未來充滿未知,華爾街不會止步展蒂,盡管經(jīng)歷過無數(shù)股災(zāi)又活,人們依然進入這個市場,參與到這個偉大的博弈中去锰悼,也正是通過這個博弈柳骄,人類在不斷創(chuàng)造著更加美好的明天。

結(jié)束語:2000年后的故事(2000-2004年)網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅箕般,大牛市終結(jié)耐薯。美國經(jīng)濟衰退,股市進一步下跌。911加深了美國經(jīng)濟衰退曲初,安然公司財務(wù)造假案給會計制度帶來了巨大變化(股票期權(quán)在授予時便計入管理費用等)体谒。減稅政策使經(jīng)濟開始復(fù)蘇。

或許复斥,這個世界上只要有人需要資本营密,而又有人能提供這些資本,紐約金融市場就不會消失目锭。


五评汰、閱讀本書可以借鑒什么

1、該書可以為中國提供一個歷史參照痢虹,過去200多年被去,美國超越歐洲列強,其資本市場-華爾街在這一過程中起著重要作用奖唯。而近幾十年來高科科技產(chǎn)業(yè)的興起很大程度上利益于華爾街的發(fā)現(xiàn)和推動惨缆。對中國來講具有非常現(xiàn)實的借鑒意義丰捷。在全球競爭日趨激烈的今天坯墨,金融體系資源配置的效率,對一個國家核心競爭力有重大的影響病往。

2捣染、資本市場的發(fā)展需要建立一套健全的法規(guī)制度,但也需要提供一個相對自由的市場空間停巷。

美國資本市場取大巨大的成就耍攘,最根本的原因在于:美國是一個自由的市場經(jīng)濟體,人們能夠自由地謀求他們自己的利益畔勤。但中間由于放任監(jiān)管蕾各,缺乏強有力的中央銀行,也導(dǎo)致市場波動非常大(經(jīng)常發(fā)生股災(zāi))庆揪,因此政府完全放任自由會導(dǎo)致股市的崩潰式曲。中國政府應(yīng)該做一個公正的裁判,嚴(yán)懲內(nèi)幕交易缸榛,加快資本市場的改革检访,如實行注冊制,加快多層次資本市場建設(shè)仔掸。

從目前中國上市公司實際情況看,政府是管的太嚴(yán)了医清,國內(nèi)上市公司的信息披露范圍遠遠超過國外公司起暮,殼資源的價值性使得很多連續(xù)多年虧損的上市公司繼續(xù)保留在資本市場上。

3、資本市場的發(fā)展要符合經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律负懦,片面脫離宏觀經(jīng)濟的發(fā)展筒捺,只會造成更大泡沫的產(chǎn)生,因些纸厉,對于杠桿系吭、衍生金融產(chǎn)品的運用必須慎重。既要發(fā)揮資本市場在資源配置中的作用颗品,又要注意風(fēng)險的防范肯尺。

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