美圖暴漲背后引來不少分析
美股公司今日盤中最高至23.05港元漲近30%青灼，流通市值超過900億港元暴心，隨后股價掉頭向下妓盲，直線跳水杂拨，盤中翻綠。截止收盤悯衬，股價大跌11.22%弹沽，報15.98港元，成交額37.80億港元筋粗，全天振幅42.50%策橘，最新市值675.50億港元。值得注意的是娜亿，截至上周五收盤丽已，該公司股價已連續(xù)上漲11天，股價不斷刷新上市新高买决。
美圖公司K線圖
美圖公司股價分時圖
今日美圖公司凈買入沛婴、凈賣出券商
今日美圖公司凈買入、凈賣出席位
通過美圖公司凈買入督赤、凈賣出券商和凈買入嘁灯、凈賣出席位可以看出，凈賣出的額度和成交量明顯要大于凈買入的躲舌，其中賣出額度和量最大的是中投信息丑婿，不過幾家外資券商卻出現(xiàn)在凈買入前列。
今日美圖公司只出現(xiàn)小幅資金凈流入没卸，與之前股價連續(xù)大漲中大幅資金凈流入截然不同羹奉，隨著股價越走越高，資金流入也呈謹慎狀態(tài)约计，在股價持續(xù)走高過程中若沒有資金的支持诀拭，也會是空中樓閣！
有分析認為病蛉，美圖主要是被中國內(nèi)地資金炒起來的炫加，有在美上市的“美版美圖”Snap大漲作為參照物，美圖成為游資的炒作標(biāo)的铺然，被當(dāng)成次新科技股來炒俗孝。另有分析稱，以“P圖”和“美顏”等示人的美圖魄健，關(guān)于人工智能的野心逐漸被市場感知赋铝，而“人工智能”則是最近股市上最受歡迎的概念和新風(fēng)。
第二種說法顯然與美圖公司的口徑“不謀而合”沽瘦。對于美圖在人工智能領(lǐng)域有哪些優(yōu)勢革骨，美圖CEO吳欣鴻曾指出农尖，，第一良哲，美圖占住了最好的入口盛卡。攝像頭就是未來人工智能的眼睛。第二筑凫，美圖擁有龐大數(shù)據(jù)滑沧，每天有超過2億照片和視頻從美圖產(chǎn)生，每個月60億巍实，這是一個非常寶貴的財富滓技。
不過，即便美圖有了更多的資本可以去人工智能市場搶人棚潦，但對于現(xiàn)在遠遠供不應(yīng)求的AI市場來說令漂，美圖不僅要和BAT競爭，還要和一眾行業(yè)大咖牽頭創(chuàng)立的創(chuàng)業(yè)公司競爭丸边，美圖能拿下幾個叠必？這仍然是個未知數(shù)。
盈利路徑仍不清晰
股價的暴漲并不能掩飾美圖公司財報的"黯淡"原环，盡管美圖多次融資挠唆，估值不斷增加，卻沒有改變公司一直處在虧損的狀態(tài)嘱吗。美圖財報顯示玄组，公司已連續(xù)多年虧損，美圖預(yù)計2017年仍將繼續(xù)虧損谒麦。
人工智能俄讹，是美圖講給投資者的美麗故事。姑且不論這個故事能否變?yōu)楝F(xiàn)實绕德，虧損和對手機業(yè)務(wù)的依賴卻是美圖公司當(dāng)前不爭的現(xiàn)狀患膛。根據(jù)美圖財報2013年-2015年三年間，美圖公司的銷售收入分別是8600萬元耻蛇、4.93億元和8億元踪蹬，其中主要來自于美圖手機的銷售。
無論是美圖秀秀臣咖，還是之后推出的美顏相機跃捣、美拍、表情工廠夺蛇，都僅僅是一種工具類APP的成功疚漆，而依靠工具本身很難盈利，故而美圖一直在探索變現(xiàn)模式。廣告娶聘、電商闻镶、互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)被美圖看作是未來主要的變現(xiàn)方式。但目前來看丸升，或是基于用戶體驗的考慮铆农，廣告業(yè)務(wù)未敢大規(guī)模鋪開；社交電商囿于小眾发钝；其他方面也并沒有特別清晰的盈利路徑顿涣。
可以說，美圖目前最有價值的仍然是其用戶數(shù)酝豪。但有一點需要注意的是，有分析指出精堕，美圖的用戶應(yīng)該是疊加的孵淘，因為它的多產(chǎn)品矩陣，而它統(tǒng)計用戶是總用戶歹篓，所以目前用戶數(shù)量應(yīng)是低于11億瘫证，月活躍用戶數(shù)也是低于4.56億的。
美圖轉(zhuǎn)型存風(fēng)險
上市之初庄撮，蔡文勝聲明稱：“美圖IPO是香港資本市場從傳統(tǒng)向新經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的里程碑背捌。”公司也一直試圖向外界傳遞對標(biāo)騰訊的信息洞斯。對于美圖公司毡庆，看多派認為，坐擁海量用戶的美圖被嚴(yán)重低估烙如，有望成為下一個小騰訊么抗。看空的則認為亚铁，還處于巨虧的美圖蝇刀，仍沒有找到盈利模式，暴漲完全是惡炒徘溢，背離了價值吞琐。
此前即有分析指出，美圖實現(xiàn)盈利很難然爆，并且被替代的可能性很大站粟。一些機構(gòu)對于美圖也不是很看好。摩根士丹利表示施蜜，雖然美圖擁有客戶基礎(chǔ)及變現(xiàn)能力的潛力卒蘸，能給予“與大市同步”評級，但轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⑸缃淮嬖陲L(fēng)險。多位市場人士都認為缸沃，投資者是日趨理性的恰起，講故事的美圖早晚還要回歸真實價值。
