價值投資基于多種學科
巴菲特俏橘，紅山基金睡榆，老虎基金都是價值投資學派
價值投資長期取得不錯復合收益率的原理：
1卵牍、對人類社會/經(jīng)濟發(fā)展長期充滿信心
2瓮栗、政府會一直超發(fā)貨幣
3削罩、上市公司一般是經(jīng)濟中相對優(yōu)秀的公司，而一眼胖瘦就能判斷出別的上市公司中的優(yōu)秀公司费奸，長期能夠取得不錯的收益
4弥激、人群（烏合之眾）永遠都會陷入貪婪和恐懼的循環(huán)，導致股價經(jīng)常高估/低估愿阐，群體性貪婪你恐懼秆撮，群體恐懼你貪婪，就能缺不錯的收益
價值投資三基石
1换况、內(nèi)在價值--—買股票就是買公司
2职辨、安全邊際（5毛價格買一塊內(nèi)在價值的股票）：買入的時候要留有一定的安全邊際，比如認為一件商品的價值是1元戈二，那么最多出五毛錢購買舒裤。
3、市場先生（why用5毛錢購買）市場先生每天出的價格不一樣
結論：股市是一個貪婪與恐懼交替發(fā)作的市場觉吭，人民的情緒會受到股市的變化影響
投價在海外的實踐
格雷厄姆---價值投資的創(chuàng)始人
格林布拉特-----大空頭
塞斯卡拉曼---《安全邊際》作者
索羅斯---基于基本面腾供，情緒把握，不是看線鲜滩，籌碼分布伴鳖，成交量，背后推測基金者意圖徙硅；三大理論：混沌理論榜聂，旅鼠理論（前面掉了還是一直往前沖），自反饋（認知會改變現(xiàn)實嗓蘑，現(xiàn)實會改變認知须肆，是有一個循環(huán)）
投資者利用的是人性的弱點
邱棟榮
價值投資在中國的實踐
段永平---步步高匿乃、OPPO、vivo
謝清海---亞洲巴菲特
楊天南---楊天南
股市大贏家---證券市場周刊：神奇公式（便宜價格買好的公司）最后的價格往往是瘋狂不懂的人決定
喬爾.格林布拉特寫的《股市穩(wěn)賺》
價值投資分析框架
投資策略：一眼胖瘦（好公司/是否便宜）豌汇，長期持有
基礎研究框架--公司幢炸、行業(yè)、查找資料
投資拒贱、投機（預測人心）
新東方---剛需（逆周期）宛徊、高是錯成品、高留存率逻澳，對價格不敏感岩调，輕資產(chǎn)，可復制性強
荷呐蹋康威視---管理很好，總經(jīng)理低調(diào)專業(yè)
東方雨虹---瀝青賣給地產(chǎn)和建筑缰揪，家用防水涂料陨享。產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，B端大钝腺。（B端和C端的經(jīng)驗模式不一樣的）B端拿錢慢抛姑，C端現(xiàn)金流高，賣的是品牌艳狐，要營銷定硝；利用上市公司去融資
中國巨石---全球6家都差不多，巨石有成本優(yōu)勢毫目，原材料優(yōu)勢蔬啡，管理強，未來的情況（再把剛剛的因素再分析一下）
快遞---低成本（轉運中心）+管理+上下游議價能力
阿里輪流扶持各家快遞
6 投研的自我修養(yǎng)
如何價值投資入門镀虐？
從一個容易看懂的行業(yè)開始箱蟆，讀財報、研報刮便、知乎空猜，新聞，建立研究框架恨旱，企業(yè)是如何發(fā)展壯大的辈毯，行業(yè)規(guī)模，未來空間搜贤，特性谆沃，競爭格局，管理層仪芒，現(xiàn)在競爭優(yōu)勢及未來推演管毙，歷史股價腿椎，大行業(yè)，盈利預測與估值夭咬，何時買何時賣
拿出5000元實操股票
多讀書
《股市穩(wěn)賺》---格林布拉特：如何掙錢
《黑天鵝》---塔勒布：如何避免破產(chǎn)
《勸學篇》---福澤諭吉
《幸福之路》---羅素
《聰明的投資者》
邱棟榮
常名長
