指數(shù)基金估值方法小結(jié)
我們來總結(jié)一下挑選指數(shù)基金的兩種估值方法悠汽，即盈利收益率法和博格公式法的應用箱吕。
根據(jù)指數(shù)背后公司的盈利所處的狀態(tài)，我們可以把指數(shù)分為4個類別柿冲，分別是：
（1）盈利穩(wěn)定的指數(shù)茬高。
（2）盈利呈高速增長態(tài)勢的指數(shù)。
（3）盈利處于不穩(wěn)定狀態(tài)或呈周期性變化假抄，但行業(yè)沒有長期虧損記錄的指數(shù)怎栽。
（4）長期虧損的指數(shù)丽猬。
盈利穩(wěn)定的指數(shù)，可以直接使用博格公式的快速判斷版本熏瞄，也就是盈利收益率法對其進行分析脚祟。這種方法容易掌握，成功率比較高强饮，又簡單有效由桌，是最適合新手投資者的方法。
盈利呈高速增長態(tài)勢的指數(shù)胡陪，可以使用博格公式對其進行判斷沥寥。如果指數(shù)當前的市盈率處于它歷史市盈率波動范圍的較低區(qū)域，就可以投資它柠座。
這種應用邑雅，比上一種方法增加了難度，需要我們具備分析指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)妈经、判斷指數(shù)的歷史波動范圍的能力淮野。
盈利處于不穩(wěn)定狀態(tài)或者盈利呈周期性變化，但行業(yè)沒有長期虧損記錄的指數(shù)吹泡，則可以應用博格公式的變種來分析它骤星。
如果指數(shù)當前的市凈率處于歷史市凈率波動范圍的較低區(qū)域，可以對其進行投資爆哑。
不過洞难，這種應用的難度比前兩種就更大了，因為增加了不穩(wěn)定的因素——盈利揭朝，再加上我們還要有足夠的能力來分析指數(shù)的相關歷史數(shù)據(jù)队贱。
最后，如果指數(shù)背后的公司是長期虧損的潭袱，那么直接放棄就好了柱嫌。有了前面的三類可投資品種，就沒有必要考慮這些長期虧損的品種了屯换。
投資過股票的朋友编丘，經(jīng)常能聽到幾個詞，例如價值股彤悔、成長股嘉抓、周期股、困境股蜗巧。其實指數(shù)也有這4種盈利的情況掌眠，分別對應于價值指數(shù)、成長指數(shù)幕屹、周期指數(shù)和困境指數(shù)蓝丙。
對于盈利穩(wěn)定的價值指數(shù)级遭，可以采用盈利收益率法來投資，這是最簡單的方法渺尘。投資的時候波動小挫鸽，確定性高，持有過程中又能享受到高股息收益鸥跟，是最適合普通投資者入門的方法丢郊，也是普通投資者主要采用的策略。
對于成長指數(shù)和周期指數(shù)医咨，可以分別使用博格公式及博格公式的變種來投資枫匾，這兩種方法的難度都加大了，
需要我們分析指數(shù)的歷史估值走勢拟淮，需要分析當前估值所處的位置干茉。
不過，通過應用這兩種投資方法很泊，能給我們提供更多的投資機會角虫。
對于困境指數(shù)，直接放棄就好委造。這類指數(shù)投資風險大戳鹅，收益可能還很不理想。
這里我把第三章介紹過的指數(shù)基金昏兆，進行了分類枫虏，讀者可以參考如表4.2所示的分類，快速地判斷各個指數(shù)基金適合使用的估值分析方法爬虱，以及其對應的高低估值區(qū)間模软。
表4.2 指數(shù)基金估值分析方法匯總
當然，書里的內(nèi)容是固定的饮潦，但市場瞬息萬變，該表格也只是到2017年5月份為止的總結(jié)分析携狭。A股的指數(shù)继蜡，大多數(shù)歷史都只有十幾年，還是非常年輕的逛腿，所以后面隨著市場的發(fā)展稀并，它們的估值區(qū)間、指數(shù)的盈利能力单默，甚至指數(shù)的規(guī)則碘举，都還會有很大的變化，
所以該劃分僅供參考搁廓。具體估值范圍引颈、最新分析和它們處于什么估值耕皮，可以關注公眾號，回復“指數(shù)估值”獲取蝙场，或者直接咨詢我凌停。
到這里為止，我們就已經(jīng)掌握了判斷指數(shù)基金投資價值的主要方法售滤，知道了應該采用什么方法來挑選合適的指數(shù)基金進行投資罚拟。無論是盈利收益率大于10%的品種，
還是使用博格公式法投資估值處于較低區(qū)域的品種完箩，本質(zhì)上都是應用價值投資的理念赐俗，尋找“價格低于價值”的品種。
在這些品種上進行投資弊知，就可以較大概率地保證我們獲得不錯的收益阻逮，避免較大的損失。
不同類型的指數(shù)基金需要使用不同的策略進行投資吉捶。
比如盈利穩(wěn)定的價值指數(shù)可以采用盈利收益率法來投資夺鲜；
成長指數(shù)可以使用博格公式法進行投資；
周期指數(shù)可以使用博格公式的變種來投資呐舔；困境指數(shù)建議直接放棄币励。
